- 08 2023-10
金九成色不及预期 钢材市场震荡运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.10.08 丨 2545近期，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，已高于荣枯线，表明经济回升力量进一步增强。而国内钢材市场恢复不及预期，节前施工企业补库意愿不强，整体上成交量仍处于较低水平。同时钢材产量承压回升，铁水产量仍处于高位，主要钢材品种价格震荡下行。原燃料方面，焦炭价格偏强运行、铁矿石和废钢价格小幅下降。综合考虑供需等因素，预计节后价格钢材震荡运行。成交及库存上周（9月第4周，9月25日-9月28日，下同）建筑钢材周度日均成交量指数67.30，环比+7.92%，同比-16.40%。9月钢材消费未达到传统钢材消费旺季预期，节前贸易商补库需求前高后低，钢材成交量环比虽有较大增长，但同比下降明显，整体上成交量仍处于较低水平。库存方面，五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1079.22万吨和431.66万吨，环比-3.64%、+0.53%，同比+3.53%、-6.80%。市场整体供需矛盾未见明显好转，预计节后钢材成交量小幅增长，钢材社会库存小幅下降，钢厂库存小幅增加。原燃料价格焦炭，上周*冶金焦出厂均价2285元，环比+4.06%，同比-16.33%。近期焦炭价格继续偏强运行，第二轮提涨全面落地，焦企利润有所修复。焦煤价格保持稳中偏强运行，钢厂开工持续处于高位，对焦炭需求较好。预计节后焦炭价格暂稳运行。铁矿石，上周末62%进口铁矿石在途现货每吨115.02美元，环比-4.63%、同比+27.93%。上周港口铁矿石库存保持去库，日均铁水产量环比微幅上涨，铁矿石供需总体保持宽松格局。节前补库完成叠加钢厂利润走弱，铁矿石价格偏弱运行，产量调控预期下，预计节后铁水产量或小幅下降，短期内铁矿石价格震荡偏弱运行。废钢，上周国内废钢价格平稳运行，45个城市6mm以上废钢吨钢均价2537.80元，环比-0.76%，同比-4.75%。国际方面，欧洲废钢价格基本平稳，鹿特丹环比持平，土耳其环比-0.16%，美国废钢价格连续八周持平。近期钢材市场需求未好转，但节后部分钢厂或将补库存，对废钢价格有一定支撑。预计节后废钢价格小幅波动。钢材价格上周钢材价格小幅下降。据统计，上周八大品种钢材均价4358元，环比-0.69%，同比-3.54%。从钢材品种看，螺纹钢、中厚板、热轧卷板跌幅在1%-1.5%之间，其他品种跌幅在1%以内，价格变动均在60元以内。近期钢材供应仍处高位，需求延续弱势。焦炭价格持续走强，铁矿石和废钢价格小幅下降。综合考虑相关因素，预计节后钢材价格震荡运行。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 07 2023-10
1—8月份我国钢铁行业运行总体平稳
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.10.07 丨 1915中国钢铁工业协会发布的数据显示，1—8月份，我国钢铁行业保持平稳增长态势，高端化、智能化、绿色化水平稳步提升。数据显示，今年前8个月，我国粗钢、生铁、钢材产量同比分别增长2.6%、3.7%、6.3%，保持平稳增长，出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%。今年以来，随着我国产业结构持续调整，钢铁需求结构发生变化，带动钢铁行业转型步伐加快。瞄准新需求、开发新产品。今年以来，我国钢铁企业着力推进研发创新，产业高端化、智能化、绿色化水平稳步提升。今年上半年，宝钢的超高强钢板等7项产品实现全球首发，主要用于汽车加强件、防撞件等碰撞安全部件。世界*大轴重的重载车轮不久前在马钢下线，车轮制造全流程实现绿色制造，降低碳排放20%以上。下一步，随着国家发布的《钢铁行业稳增长工作方案》落地实施，9—12月份钢材需求或弹性恢复，供需矛盾预期向好，钢铁产业结构将进一步优化。（央视网）详细信息 - 07 2023-10
长假期间外盘有色金属集体走弱 节后关注下游开工恢复情况
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.10.07 丨 1852在国内国庆假期期间，外盘有色板块整体走弱。截至10月6日，伦铜已连续5日录得下跌。近段时间以来，美元及美债收益率持续走强，成为外盘有色金属承压的主要原因。“可以看到，节前有色金属板块相对偏弱，主要因为美元指数的不断走强。国庆假期期间，需要关注美国非农数据的表现。由于近期有色金属板块和美元指数的相关性再度增强，欧美的经济数据或对其估值造成较大影响。若经济数据基本符合预期，节前各金属走势或延续到节后。”南华期货有色分析师肖宇非说。中辉期货有色研发总监侯亚辉表示，投资者需要更多关注假期期间海外市场的变化，包括欧美主要经济数据的表现以及外盘有色金属价格的大幅涨跌。节后内盘金属的走势预期，一方面会受到海外价格波动的影响，更重要的一方面还是要看国内终端消费领域在10月份的旺季表现，密切关注有色金属节后下游开工恢复的情况。海通期货有色研究员王云飞表示，假期期间需要持续关注海外是否会有新的变化出现，包括但不限于美国政府关门的影响、美联储加息预期的变化以及美元指数的走势情况。相比之下国内的政策路径相对稳定，主要关注实际的经济数据情况。总体来看，他认为在不出现超预期事件的情况下，节后的有色金属价格整体预计呈现偏强振荡走势。“四季度宏观上的主要变数依然在于美联储不断调整的加息预期，11月是否会有再一次的加息出现，美国的经济数据是否能够维持高位？现阶段美元指数的走强给资产价格带来的压力仍然较为明显，因此我们认为美联储的政策仍是市场*为关心的问题。相比之下，需求端的实际情况我们认为还是比较稳定，四季度预计不会出现大幅滑落。”他说。“当前来看，有色金属市场旺季兑现不及预期，供给端除铅市场因废电瓶供应禁止限制再生铅产量外均维持增长态势，其中镍产量增长幅度*为突出，相应承受压力也*为突出。”新湖期货有色分析师孙匡文表示。他预计节后供应过剩加剧的趋势将继续施压镍价，其他有色品种因微观层面矛盾均不突出，或难有趋势性行情，或多以振荡走势为主。铝市场虽然供应结构性错配的问题仍难解决，但高铝价带来消费端的负反馈愈发明显，并抑制铝价的上行空间。国投安信期货有色金属首席分析师肖静表示，有色板块部分品种仍要关注节后2310合约交割月减仓影响，目前铅、锌、铝、铜的减仓压力较大，节后一周就将进入2310合约交割，且自然人持仓也要抓紧退出。具体到各个品种来看，在铜方面，假期风险继续关注美国汽车行业联合罢工及美国政府关停风险。在市场层面，由于美联储仍保有年内再加息预期，美债收益率持续测试2007年高位，美元指数走出2023年以来新高，持续压制风险资产表现。看向国内，节前国内铜现货指标依然强劲，现货铜升水重新回到200元/吨，洋山铜溢价略微升至66美元/吨，再生铜供应相当紧张，精废价差在年内低位仅200余元。在供求方面，市场认为四季度国内铜库存可能累库。一方面，单月铜产量在加工费持稳、年底冲产背景下有望突破百万吨级；另一方面，国内终端产品产量增速今年始终维持高位，且超过精铜表观消费量，市场担心部分板块如家电空调排产的支持力度可能降温。肖静认为，因废铜紧张，建议观察到明显社库累积的信号后，再做预期变动。电解铝方面，云南电解铝复产和进口增量逐渐释放后，铝市场进入累库阶段但量级偏低，需求端虽无明显旺季表现，但开工仍在季节性回升。国内降准释放出逆周期调节持续性信号，宏观预期依然较强的情况下，铝市Back结构将会维持，换月后现货升水超过200元/吨，振荡表现中多头依然占据一定优势。氧化铝方面，氧化铝投复产与减产并行，当前氧化铝生产企业利润达到近年高位水平，企业增产意愿较强，不过暂时受制于矿石不足。理论上讲，当前氧化铝运行产能基本能够满足需求，不过短期内期现套利需求增加，使得现货市场偏紧格局依然存在，氧化铝价格继续以3000元/吨—3200元/吨区间振荡对待，不过从远期看，大概率会回到偏过剩的局面。锌方面，国内积极政策引导下，经济低位反弹修复，地产底部信号明朗化，再通胀交易逻辑日盛，加上双节前夕下游刚需备货，叠加低库存，沪锌2309合约一度上探至22000元/吨关键压力位。但海外需求疲弱，进口窗口打开，低价进口锭冲击国内现货市场，下游对高锌价接受度有限，锌锭库存在内外两个市场流转，整体库存曲线趋平，供需矛盾暂不突出，锌价节前处于高位承压态势。节中多数下游企业放假，炼厂正常开工，节后短期下游将以消化节前所备库存为主，国庆前后锌价反弹遇阻振荡概率大。同时，今年秋冬欧洲能源炒作题材有限，暂难赋能锌价涨势。在铅方面，节前在原料供应弹性不足、成本强支撑、出口窗口打开、需求旺季预期加持下，多头资金反复挤仓，沪铅重心延续高位。不过电池级碳酸锂价格持续回调，锂电池代铅酸蓄电池效应逐渐凸显，铅酸蓄电池批发价提升难度大，高铅价向下游传导不畅，铅蓄电池企业成本压力大。同时，终端消费表现分化，电动自行车用铅酸蓄电池逐渐度过旺季，汽车用铅酸蓄电池维持较好态势，需求增减相抵，基本保持平稳，旺季消费整体不及预期。“前期由于资金拉动沪铅价格上行，期现价差一度超400元/吨，在持货商持续交仓下，沪铅和伦铅库存均出现大幅增长，整体不利于铅价进一步上行。节中下游部分电池企业计划放假5至8天不等，高利润下炼企预计正常开工，铅供应偏紧局面或进一步缓解。目前沪铅估值偏高，需要跟踪持仓库存比变化，关注高位回调风险及2310合约减仓风险。”她说。详细信息 - 02 2023-10
专家说市—10月2日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.10.02 丨 2291我的钢铁：小长假期间，生产企业基本处于正常运行状态，少量企业减产/检修，而市场和终端则因短期休市，资源消耗动力明显减弱，因而会出现规律性累库现象。且在节后运输条件恢复后资源陆续入库，依据往年规律，或有2周左右的持续累库，因而使得供需结构环比表现偏弱，周消费下滑。从宏观表现来看，国外美联储加息预期增强，对商品价格施压，而国内央行会议虽再提加大宏观力度，但短期见效有限。综合来看，小长假季节性累库及需求偏淡，使得市场出现阶段性悲观情绪，叠加宏观提振有限和盘面压力，因而节后整体钢价表现大概率偏弱运行。 钢之家：上周是国庆长假前*后一周，国内钢材市场价格以小幅下跌为主，据了解，节前终端备库需求不明显，商家操作比较谨慎。从近期市场看，下游需求恢复缓慢以及钢厂开工高位运行依然是影响钢材市场的主要因素，国庆长假期间钢材累库加快，对节后市场有一定压力，尤其是当前板材产量增长较快，累库压力可能更大一些。有利因素在于，焦炭价格连涨两轮，铁矿总体高位运行且港口矿库存处于低位，钢材成本支撑较强；终端节前备库不多，节后有补库需求。预计国庆节后国内钢材市场价格有望迎来开门红。能否持续取决于压减粗钢政策是否落到实处，重点关注钢厂生产以及钢材库存变化。兰格：当前，外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，全球区域通胀仍处高位，发达国家利率保持高位；国内经济持续恢复向好，但仍面临需求不足等挑战，要持续加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，着力扩大内需提振信心，加大已出台货币政策实施力度；增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资；继续加大对绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，引导金融机构增加制造业中长期贷款；因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，推动降低存量首套房贷利率落地见效；加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。短期来看，国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、加大逆周期调控力度，加快政策落地见效，节前备货再现小高峰、终端需求逐步释放”的格局。从供给端来看，由于钢市的震荡下滑和原料价格的震荡偏强，钢厂产能释放意愿略有转弱，短期供给端将呈现微幅下滑的局面。从需求端来看，节前部分商家备货积极，市场再现小批量备货，随着“银十”旺季的到来，项目施工进度将会加快，部分区域可能会出现赶工现象，终端需求也会随之释放。从成本端来看，铁矿石价格稳中上涨、废钢价格稳中下滑，焦炭价格第二轮提涨落地，使得成本支撑力度稳中偏强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，节后（2023.10.7-10.13）国内钢材市场将在政策落地见效、供给缓慢下滑、需求释放预期、成本偏强支撑等因素的共同影响下，呈现震荡拉涨的行情。唐宋：本周进入9月中旬，钢材需求释放进入传统的增长期，总体钢材需求或继续回升，然而从上周的需求市场表现看，现实需求仍难达到市场预期程度。从供应方面看，长流程钢企高炉生铁产量或增量有限；短流程产线开工率或将平稳回升，钢铁产量或小幅增长。钢铁市场基本保持供稳需增的局面，需求增长幅度或有限。随钢企供应端平稳，需求逐步增长，主要品种社会库存、总库存将继续小幅降低；各地区、品种库存降幅有所差异。虽然近期高层加强铁矿石市场监管，成本支撑略有减弱担忧情绪上升。但美元持续走高，且国内铁水维持高位的情况下，预计短期铁矿下调空间或有限，钢材成本支撑仍在。考虑宏观利好政策或将不断，钢材需求存在一定韧性，钢价没有太多泡沫挤压，预计短期下调空间有限，震荡调整运行为主。期螺下方关注3680附近支撑。友发集团韩卫东：市场出现了重要的变化，一个是带钢价格回到了3700多，接近了去年下半年*低月均价3700元和今年*低月均价3670元，价格进入了低风险区。第二是原来盈利的热卷和带钢开始出现亏损，而原来亏损的建材、钢坯，加大了亏损，这将导致钢厂自主减产加大。第三是国庆之后，秋冬季节限产开始，后期供应压力减弱。综合来看，市场风险较小，放心过节吧，如果出现大跌，那就当机会对待吧。祝大家中秋快乐！国庆节快乐！好好研究节日怎么聚会喝茶吧！详细信息 - 28 2023-09
面对突来的“高利润”钢企应该躺平吗？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.09.28 丨 3686行业数据：据国家统计局数据显示，2023年1-8月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入54359.4亿元，同比下降5.9%；营业成本52235.9亿元，同比下降5.6%；利润总额147.9亿元，同比下降57.1%。兰格点评：8月份，在稳增长政策措施不断出台的强预期、台风暴雨洪水冲击下的弱需求、以及原料成本相对韧性的共同影响下，国内钢材市场呈现淡季中的先抑后扬行情。而对于钢厂来说，由于钢价先抑后扬与原料成本支撑的相对韧性，钢厂维持盈利好转的态势。根据国家统计局发布数据推算，8月份黑色金属冶炼和压延加工业单月盈利98.3亿元，成为了目前年内利润*好的月份，较上月盈利增加67.4亿元；从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损101亿元，3月份盈利52.5亿元，4月份盈利52.3亿元，5月份亏损24.9亿元，6月份盈利39.7亿元，7月份盈利30.9亿元，8月份盈利98.3亿元，呈现了从亏后走向盈利的态势。从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损48.4亿元，二季度盈利67.1亿元，进入三季度后盈利明显好转的态势，7-8月共盈利129.2亿元。从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，国内钢铁生产企业利润空间呈现明显改善的态势（详见图1），综合成本展现出了顶部持续下滑的态势（详见图2），由于钢材价格的先抑后扬与原料价格的相对韧性，使得钢企的盈利得到了明显改善（详见图3），但钢铁生产企业依然面临着成本相对高位与需求结构性不足的双重压制。从各品种细分产量来看，8月份，建筑钢材类品种产量呈现环比下降态势，同比也呈现小幅下降态势；而板材类和管材类品种产量呈现环比上升、同比大幅上升态势（详见表1），这表明下游需求结构性差异明显，品种需求冷热不均。表1 2023年全国主要冶金产品产量由于受到了政策组合拳落地见效的强引领、原料成本支撑的强推升、旺季需求不足的弱现实等因素的共同影响，9月份国内钢材市场呈现阶段性震荡反弹的行情。截至到9月27日，兰格钢铁综合绝对价格指数为4107元/吨，同比下跌4.8%；较年初（4364元/吨）下跌257元/吨，跌幅为5.9%；较年内*高点4650元/吨（3月14日），下跌543元/吨，跌幅为11.7%；较年内*低点3969元/吨（5月25日），上涨138元/吨，涨幅为3.5%。而原料成本却展现了较强的韧性，截至到9月27日，唐山焦炭价格为2100元/吨，较年初即年内*高点（2650元/吨）下跌550元/吨，跌幅为20.8%；较年内*低点1800元/吨（6月1日），上涨300元/吨，涨幅为16.7%。唐山废钢价格为2630元/吨，较年初（2720元/吨）下跌90元/吨，跌幅为3.3%；较年内*高点2890元/吨（3月13日），下跌260元/吨，跌幅为9.0%；较年内*低点2450元/吨（5月25日），上涨180元/吨，涨幅为7.3%。而澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为930元/吨，较年初（845元/吨）上涨85元/吨，涨幅为10.1%；较年内*高点950元/吨（9月22日），下跌20元/吨，跌幅为2.1%；较年内*低点745元/吨（5月24日），上涨185元/吨，涨幅为24.8%。由此可以看出，今年以来钢铁生产企业一直面临着高位原料成本的困扰、企业利润改善的难点、过快产能释放的回归和结构性需求的不足等行业痛点。国家统计局数据显示，2023年1-8月，我国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年9月上中旬重点钢企生铁日均产量197.0万吨，环比下降0.9%，同比上升1.0%；粗钢日均产量214.7万吨，环比下降1.7%，同比上升1.2%；钢材日均产量207.6万吨，环比下降1.1%，同比上升0.7%，由于受到政策“组合拳”不断落地和传统旺季需求释放的共同影响，大中型钢铁生产企业的产能释放节奏维持一定韧性，但较上月依然呈现小幅下降态势。短期来看，国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、政策效应叠加发力，备货需求不及预期、终端需求有望展开”的格局。整体市场受到多重因素的影响，国际形势复杂严峻，美英均暂停加息进程，国民经济加快恢复，生产供给稳中有升，国内需求仍显不足，恢复基础仍需巩固，政策效应不断累积，积极因素不断增多，旺季需求仍有释放空间，秋冬季大气污染方案出台，产量平控效应或将显现，市场供需博弈明显等因素都将影响着市场行情的走势。从今年以来钢企面临的情况来看，供需矛盾存在明显的结构性特征，在高位原料成本的挤压钢企利润的情况下，特钢的利润水平明显好于普钢，因此部分钢企已经开始瞄准特钢领域，加快企业转型的进程；与此同时，也在加快减排的进程，据生态环境部统计数据显示，截至2023年8月底，全国累计约3.3亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造，4.6亿吨粗钢产能完成烧结球团脱硫脱硝、料场封闭等重点工程改造，共占全国总产能的76%。因此钢铁生产企业应该朝着“高端化、绿色化、智慧化”的方向，主动抢占市场先机、适应需求变化、发挥自主动能、进行产品迭代，持续推动钢铁行业高质量发展。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）详细信息 - 28 2023-09
十月份国内钢铁市场将现阶段性反弹
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.09.28 丨 3801『简要：9月份国内钢铁市场价格震荡运行。铁矿石、废钢均价上涨，废钢价格均价下跌，月度成本支撑力度继续增强；10月份仍是季节性需求旺季，叠加政策效应显现，预计钢铁需求仍保持相对高位释放。同时，政策效应将继续显效，在政策利好、需求改善、供给收缩、成本增强的共同影响下，钢铁智策——兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2023年10月份国内钢材市场将呈现阶段性反弹的行情。』一、九月份国内钢铁市场震荡运行9月份，受到政策组合拳落地见效的强引领、原料成本支撑的强推升、旺季需求不足的弱现实等因素的共同影响，国内钢铁市场呈现“两起两落”震荡运行的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4107元/吨，较上月末下跌4元/吨，环比跌幅为0.1%，年同比下跌4.8%。其中，长材价格为3901元/吨，较上月末上涨43元/吨，环比涨幅1.1%，年同比下跌7.3%；板材价格为4231元/吨，较上月末下跌44元/吨，环比跌幅1.0%，年同比下跌1.0%；型材价格指数为4037元/吨，较上月末下跌36元/吨，环比跌幅为0.9%，年同比下跌6.6%；管材价格为4586元/吨，较上月末下跌6元/吨，环比跌幅为0.1%，年同比下跌6.2%（详见图1）。从月度均值来看，较上月小幅上涨。据兰格钢铁网监测数据显示，9月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4136元/吨，较上月上涨18元/吨，涨幅为0.4%。图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至9月底，热轧卷、中厚板、无缝管均较上月末有所下跌，其他各品种价格较上月底有所上涨；其中中厚板、热轧卷下跌超70元/吨，跌幅较大；冷轧卷、三级螺纹钢涨幅略大，较上月底分别上涨46元/吨和38元/吨（详见表1）。表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（元/吨，%）二、钢铁行业供给分析1、粗钢产量单月同比延续回升8月份，受到台风暴雨洪水冲击下的弱需求、以及原料成本相对韧性的共同影响下，国内钢材市场呈现淡季中的先抑后扬行情，从而也制约了钢厂产能的释放力度。据国家统计局数据显示，2023年8月份，我国生铁产量7462万吨，同比增长4.8%，同比增速较上月收窄了5.4个百分点；粗钢产量8641万吨，同比增长3.2%，同比增速较上月收窄了8.3个百分点（详见图2）；钢材产量11652万吨，同比增长11.4%，同比增速较上月收窄了3.1个百分点。从粗钢日产来看，8月份全国粗钢日产呈现环比继续回落的态势，据国家统计局数据显示，8月份全国粗钢日均产量278.7万吨，环比下降4.8%。从累计产量来看，我国钢铁产量仍维持增长态势。国家统计局数据显示，2023年1-8月，我国生铁产量60359万吨，同比增长3.7%；粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%；钢材产量90920万吨，同比增长6.3%。图2 全国粗钢产量及同比（万吨，%）9月份以来，由于市场需求有所恢复，钢价虽有阶段性反弹，但成本上升幅度更大，钢企盈利有所收缩，企业生产积极性仍受到抑制。从高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位收缩的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，9月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为79.6％，较8月份回落0.1个百分点。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于受到政策“组合拳”不断落地和传统旺季需求释放的共同影响，大中型钢铁生产企业的产能释放节奏维持一定韧性。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年9月上中旬重点钢企粗钢日均产量214.7万吨，环比下降1.7%，同比上升1.2%。受到旺季需求转暖的带动、品种利润的收缩以及平控政策落地的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放相对平稳，预计9月份国内钢铁产量或将小幅波动。据兰格钢铁研究中心估算，9月份全国粗钢日产将维持在280万吨左右的水平。10月份随着东北地区天气转冷以及部分地区控产政策的落地实施，粗钢日产环比或继续回落。2、钢材社会库存持续回落2023年9月份，钢材社会库存持续回落。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1029.8万吨，月环比下降8.3%，年同比上升2.7%。其中，建材社会库存为534.1万吨，月环比下降15.5%，年同比下降0.7%；板材社会库存为495.7万吨，月环比上升1.0%，年同比上升6.7%（详见图3）。10月份，随着中秋、国庆假期结束，市场社会库存将现短期回升，后续将再度进入降库阶段。图3 国内每周钢材社会库存走势图三、钢铁行业成本分析：原料价格走势分化 月均成本继续上移9月份以来，随着钢价震荡反弹，钢厂产能释放仍呈高位，铁矿石价格震荡趋强运行。从均值来看，9月份，铁矿石价格有所上移。唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1094元/吨，较上月上涨18元/吨，涨幅为1.7%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为925元/吨，较上月上涨60元/吨，涨幅为6.9%。焦炭方面，9月份以来，焦炭价格经历1次提涨落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，唐山地区二级冶金焦价格为2100元/吨，较上月底上涨100元/吨。从均值来看，9月份唐山地区二级冶金焦均价为2028元/吨，较上月下跌29元/吨，跌幅1.4%。废钢方面，9月份废钢价格呈现震荡运行态势。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，9月份唐山地区重废均价为2642元/吨，较上月上涨6元/吨，涨幅0.2%。在进口铁矿石和废钢均价上行、焦炭均价下行带动下，成本水平继续上移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用9月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为128.3，较上月同期上升2.0%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期增加50元/吨，环比上升1.7%。四、钢铁行业需求分析1、出口需求：钢材出口后期或仍延续同比增长在价格优势、前期订单回升、上年同期基数偏低影响下，8月份我国钢材出口再现环比、同比同步增长态势。海关总署统计数据显示，出口方面，2023年8月份，我国出口钢材828.2万吨，同比增长34.6%；1-8月，我国出口钢材5878.5万吨（详见图4），同比增长28.4%。进口方面，8月份，我国进口钢材64.0万吨，同比下降28.3%；1-8月，我国进口钢材505.8万吨，同比下降32.1%。图4 我国月度钢材进出口情况当前，我国钢材出口价格优势仍存；海外钢材市场供应同比继续呈现小幅下降局面，而全球制造业指数在收缩区间有所回升，我国钢铁企业出口订单指数明显上升，对我国钢材出口仍形成较强支撑，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口仍将高位运行、维持同比增长态势。2、国内建筑需求：建筑钢材需求有望继续放量8月份，固定资产投资累计增速继续下降，较上月回落0.2个百分点，至3.2%。分领域看，1-8月份，基础设施投资（包含电力）累计同比增长9.0%，增速较上月回落0.4百分点；制造业投资同比增长5.9%，增速较上月回升0.2百分点；房地产开发投资同比继续回落，同比下降8.8%，降速较上月扩大0.3个百分点，继续呈现基建投资持续发力、制造业投资保持韧性、房地产投资依然承压的结构性分化特征。从钢铁智策-兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统数据预测结果显示，9月份，三大领域投资中，基建投资、房地产投资同比将有所改善，制造业投资增速或略有放缓。9月份，随着气候条件好转，建材需求得到一定程度恢复，建材成交较上月有所增加。兰格钢铁网统计的9月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为17.5万吨（详见图15），较上月增加1.1万吨，环比上升6.7%。进入三季度以来，专项债发行进度呈现先慢后快的节奏，据财政部统计数据显示，8月份新增专项债发行规模为6007亿元，较上月增加4044亿元；1-8月发行新增地方政府专项债券30978亿元，占今年债务限额的81.5%。在监管部门提出“新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕”的要求下，专项债发行速度加快，9月新增专项债单月发行仍然较高，10月可能基本发完剩余新增专项债。此外，四季度特殊再融资债券重启发行的概率加大，预计额度在1万亿元以上，将对基建投资资金需求起到支撑。10月份，随着“银十”气候条件的保持，建筑工程项目仍处于施工旺季，叠加政策加持，建筑钢材需求释放将仍保持相对高位水平。3、国内制造业需求：制造业用钢需求继续平稳释放2023年8月份制造业方面表现有所改善。国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，增速较上月回升0.8个百分点；其中制造业规模以上工业增加值同比增速为5.4%，较上月回升1.5个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，8月份单月产量同比呈现增长的产品为5项，较上月增加2项；累计同比为正的产品有6项，与上月持平（详见表3）。从钢铁智策-兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统数据预测结果显示，9月份，规模以上工业增加值同比或将保持增长3.7%的水平，制造业用钢需求仍保持一定韧性。9月份，板材产品月度出货量环比有所增加。兰格钢铁网统计的9月份出货数据中，全国16个重点城市热轧卷板月度日均出货量4.9万吨，较上月增加0.3万吨，环比上升6.5%。全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量为5.4万吨，较上月增加0.2万吨，环比上升3.8%。10月份，在汽车、家电消费政策释放，船舶工业仍持续向好的带动下，制造业用钢需求仍将平稳释放。五、十月份国内钢铁市场预测图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）从国外环境来看，全球制造业PMI指数在收缩区间有所回升，反映全球经济呈现弱势修复态势，总体趋紧的大环境没有改变，需求收缩压力仍然存在。但随着全球制造业的弱势复苏，机构对全球经济增长预期有所改观。从国内环境来看，国家政策方面仍在不断出台落地，持续巩固我国经济回升向好势头，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，随着存量政策与增量政策叠加发力，政策效应不断累积，积极因素不断增多，助力国内经济有望持续恢复向好。综合来看，国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、国内政策效应叠加发力，恢复基础仍需巩固，终端需求有望展开”的格局。在政策利好、需求改善、供给收缩、成本增强的共同影响下，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，10月份国内钢铁市场将呈现阶段性反弹的行情。详细信息 - 26 2023-09
强预期博弈弱现实 钢材价格偏强运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.09.26 丨 4088上周钢材延续去库趋势，主要钢材品种价格小幅上涨。供需方面，钢材供应保持高位，但需求释放不及预期。强预期博弈弱现实，终端刚需采购为主，现货上涨空间有限。原燃料方面，焦炭第二轮提涨落地，铁矿石价格小幅下跌、废钢价格小幅上涨。临近双节，部分贸易商有补库需求，叠加原燃料成本支撑作用较强，预计本周钢材价格延续震荡偏强态势。钢铁产量9月中旬，中钢协重点统计钢铁企业平均日产，粗钢213.35万吨、环比-1.17%；生铁195.49万吨、环比-1.47%；钢材210.61万吨、环比+2.94%。据重点统计钢铁企业产量估算，9月中旬全国平均日产，粗钢277.85万吨、环比-1.14%；生铁243.88万吨、环比-0.22%；钢材356.77万吨、环比-0.38%。成交及库存上周（9月第3周，9月18日-9月22日，下同）建筑钢材周度日均成交量指数62.36，环比-3.88%，同比-3.24%。临近国庆长假，部分贸易商有低价补库需求，但现货市场整体成交较差，期货市场投机需求表现较差，旺季市场需求明显低于预期，钢材整体成交量仍保持低位水平。库存方面，五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1119.96万吨和429.39万吨，环比-2.45%、-0.46%，同比+2.90%、-14.47%。预计本周，钢材成交量小幅增长，钢材社会库存和钢厂库存均小幅下降。原燃料价格焦炭，上周*冶金焦出厂均价2195.80元，环比+2.69%，同比-19.60%。焦煤价格稳中偏强运行，挤压焦企利润。钢厂开工率处于高位，采购焦炭较为积极，煤焦钢持续博弈。预计本周，焦炭价格偏强运行。铁矿石，上周末62%进口铁矿石在途现货每吨120.61美元，环比-0.78%、同比+31.50%。上周港口铁矿石库存保持去库，日均铁水产量环比微幅上涨，铁矿石供需总体保持宽松格局。考虑粗钢产量调控因素，钢厂减产压力增加，铁水产量或弱势运行，预计本周，铁矿石价格震荡运行。废钢，上周国内废钢价格先扬后抑，45个城市6mm以上废钢吨钢均价2557.2元，环比+0.76%，同比-4.03%。国际方面，欧洲废钢价格小幅下跌，鹿特丹环比-1.40%，土耳其环比-0.56%，美国废钢价格连续七周持平。目前废钢供需趋平稳，预计本周废钢价格微幅波动。钢材价格上周钢材价格小幅上涨。据统计，八大品种钢材均价4389元，环比+0.48%，同比-2.46%。从钢材品种看，螺纹钢、高线上涨幅度超过1%；中厚板微降0.14%；其他品种价格涨幅在1%以内。近期钢材供应仍处高位，但需求端表现有所好转，叠加原燃料成本支撑，钢材价格稳中偏强运行。预计本周钢材价格延续震荡偏强态势。(冶金工业信息标准研究院)详细信息 - 25 2023-09
当前我国钢铁行业减污降碳、绿色转型任务依然艰巨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.09.25 丨 4378近日，由北京科技大学、河钢集团、北京首钢股份、钢铁工业环境保护国家重点实验室联合主办的第六届钢铁、焦化行业超低排放与绿色低碳发展研讨会在河北省唐山市召开，河钢集团副总经理李毅仁、北京首钢股份党委书记刘建辉、华北理工大学校长张福成等相关领导出席会议。会议以“减污降碳协同增效，绿色低碳高质量发展”为主题，深入探讨*新技术进展和热点问题，促进钢铁、焦化行业科技创新成果的转化及和应用。会议指出，当前，我国钢铁行业减污降碳、绿色转型任务依然艰巨，特别是在“双碳”目标下，如何实现减污降碳协同、高质量超低排放改造和绿色低碳高质量发展对钢铁行业减污降碳技术、方法和路径提出了新的挑战，对科技支撑提出了更高要求，面对新形势、新要求、新任务，更加需要依靠科技创新和科技进步来推动钢铁行业绿色低碳高质量发展和环境空气质量持续改善。中国工程院院士、中南大学副校长柴立元作了题为《冶金环境产业技术与转化模式创新》报告，他提出，随着国家“双碳”战略推进，冶金工业发展面临资源、能源和环境的三重约束，制约冶金产业高质量发展的瓶颈问题突出，亟需加强冶金科技原始创新能力，推进智能化绿色冶金，优化布局冶金领域国家战略科技力量，实施冶金重大创新工程，推动冶金行业技术变革，形成世界冶金创新高地。中国工程院院士、中国人民解放*箭军工程大学教授侯立安在《双碳视域下钢铁及焦化工业厂房空气质量控制对策》的报告中介绍了钢铁、焦化厂房空气污染及健康，低碳健康厂房空气污染控制技术与防空对策，在双碳背景下，研发绿色节能、环保先进的空气净化技术及装备，改善厂房空气质量，保障人体健康，实现大气污染物与温室气体协同控制，积极响应碳中和碳达峰历史机遇和挑战，意义重大。中国科学院过程工程研究所副主任、研究员朱廷钰提出了超低排放技术深度优化、现有工业生产低碳革新、新型工业生产流程再造的减污降碳思路。北京科技大学能源与环境工程学院院长邢奕表示，针对钢铁行业系统能效提升，推广应用先进节能技术与装备、创新关键界面技术、加强全流程物质流与能量流协同耦合、集成优化智慧能源系统、强化余热余能回收与利用应是目前的工作重点。华北理工大学原党委书记张玉柱教授认为，富氢焦炉煤气竖炉直接还原工艺是适合我国国情的氢冶金工艺路线，而工艺的关键技术在于高品质富氢气体的制备、富氢气基竖炉直接还原、碳捕集与转化资源化和氢还原DRI的深度处理。河钢集团战略研究院首席研究员/可持续发展研究中心主任田京雷，北京首钢股份有限公司环保部部长程华分别从企业角度给出了钢铁行业绿色发展思考。田京雷介绍，河钢在业内率先提出“人、钢铁、环境和谐共生”的发展理念，将“生态优先、绿色低碳”作为企业发展战略的核心，聚焦三大创新、实施“6＋2”低碳路径引领，并通过“1＋1＋5”管理体系统筹推进绿色低碳工作。河钢在推进全流程节能减污降碳、扩大短流程炼钢比例、引领氢冶金技术革命、构建绿色产业链、推进CCUS研发示范、加强全流程数字赋能及实施低碳排放产品发展规划等方面完成了大量工作，取得多项突出成就，为国家“碳达峰、碳中和”目标的实现贡献“河钢方案”。未来将继续完善产业布局和流程结构，力争在2050年实现碳中和。程华表示，首钢股份累计投资230余亿元，深度治理工艺技术先行先试，全国首家完成全工序超低排放改造。持续探索钢铁多污染物深度治理路径，研发烧结烟气全循环、高炉煤气零放散、均压放散全回收、双蓄热加热炉煤气反吹，钙基超细干粉脱硫剂替代等一系列一氧化碳、二氧化硫、氮氧化物治理新技术，积极复制、推广治理管理经验，带动帮助钢铁同行更好更快实现超低排放，高效推动多污染物协同治理。本届会议设置了钢铁低碳冶金、CO2捕集、固定与利用（CCUS）技术、钢铁行业烟气脱硫脱硝技术、焦炉烟气污染物控制技术、钢铁细颗粒物超低排放技术、高炉煤气净化技术、高炉低碳冶炼技术、钢铁行业节能减排与副产物资源化多功能耦合技术、钢铁、焦化行业污染物吸附脱除与资源化利用、工业炉窑节能降碳新技术、钢铁、焦化行业环境功能材料研究与应用、污染物监测技术、钢铁行业大气污染物及碳排放清单等13个专题分会场，1个青年科学家论坛，来自全国院校、研究所和行业企业500余人参加了研讨会。详细信息 - 25 2023-09
各地利好消息频出，钢市将迎“超级黄金周”？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.09.25 丨 4055近期，钢材市场迎来调整，现货价格不断上行，这也被行业人士成为“超级黄金周”。“超级黄金周”能否如期兑现，行业人士认为，还要看后市需求等情况。“当前钢材呈现预期强、现实弱的局面，这一特征已贯穿大半年。预期强主要是针对房地产活动的预期。”中钢期货黑色分析师赵毅表示，8月25日，住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，出台了“认房不认贷”政策具体实施标准，并表示此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。随后一周，广州、深圳率先执行。9月1日，随着上海、北京两个一线城市官宣，“认房不认贷”范围进一步扩大。该政策对地产市场的影响主要有两点：一是使更多购房者能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低购房成本，盘活房地产活动；二是此前的政策多针对二三四线城市，一线城市仍然偏严，而此次的“认房不认贷”本身就更针对一线核心城市，四大一线城市的官宣意味着政策*严城市群出现松动，心理层面影响更大。此外，央行和国家金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，统一全国商业性个人住房贷款*低首付款比例政策下限。9月14日，央行宣布降准0.25个百分点，这是年内第二次降准，今年首次降准在3月落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超万亿元。此举有助于增加金融机构中长期稳定资金来源，加大金融服务实体经济力度，进一步巩固经济回升势头。如果叠加过往的一系列地产政策，可以说当前的市场环境已较为宽松，有助于地产市场回暖。而以上政策也极大提升了市场情绪，成为近期承托钢价的主要因素。钢市供需方面，记者也注意到，本周钢材表需略有增加，都体现在建材方面，而板材表需持续减少也是受到地产新开工持续疲弱影响，需求回升一波三折，钢材需求可期待性并不强。本周铁水日均产量增加1.01吨至248.85万吨，9月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产213.35万吨，环比下降1.17%；热卷和中厚板产量处于近三年高位，表需持续下滑，“旺季不旺”的格局明显。一位行业人士告诉记者，国庆前补库预期与国内政策刺激交易较为充分，海外美联储偏鹰，大宗商品普遍回调，需要注意板材累库压力与焦炭提涨钢厂盈利率走弱带来了减产压力，预计9月仍有“旺季不旺”倒逼钢厂10月进行检修减产的可能。“建材和板材库存相反的表现主要可归因于基本面差异，当前钢材市场整体表现为螺纹钢产销双弱，热卷产销则均相对偏强。具体来看，本周螺纹钢和热卷产销同比增速差均走扩，螺纹钢供需差重回9月上旬水平，但仍处于零轴下方，螺纹钢去库斜率相较于往年略显平缓，但鉴于整体库存绝对水平偏低，因此螺纹钢整体基本面仍偏中性，属于基本面矛盾不大的品种；热卷在供应回升相对显著的加持下，叠加下游节前补库力度不及预期，供需差则基本升至年内偏高水平，热卷社会库存从9月起也攀升至历史同期*高水平，而且热卷基差整体表现也更显弱势，因此使得热卷期现库存的流动性有所降低，对于库存结构存在一定的负面作用。所以，热卷现实基本面边际压力相对较大。”海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏说。从后市看，赵毅认为，可从两个时间周期看：短期来看，以9月份的市场运行情况看，10月份面临着预期证伪失败的风险，即“旺季不旺”。在8月底地产政策做出调整后，全国房地产活动有所升温，但变化的幅度和持续性需要更长的时间去观察，短时间内地产成交量出现大幅改善比较难，传递到上游则需要更长的时间周期。所以10月如果需求不及预期，钢价存在回调风险。中期来看，比如到年底，钢价仍有较强韧性，其韧性来源于钢材产量和市场预期两点。国家统计局数据显示，1—8月，中国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%。尽管2.6%的升幅不大，四季度就一定要减产，阶段时间内供给下降就会对价格带来支撑。其次是预期，临近年底时，市场将同时拥有冬季大气治理的减产预期和对第二年提振经济的政策预期，因此价格将具有更多向上的弹性。“国庆节长假前夕，钢材市场运行逻辑阶段性转向补库驱动，但整体未能持续对供需结构做出改变，目前国庆节前原料补库需求驱动的上涨行情基本渡过高峰期，黑色商品向上驱动力量明显减弱，原料支撑走弱，钢价上冲动力萎缩，使得周四黑色系商品盘面整体出现大幅回落。短期市场运行逻辑焦点仍略侧重于现实需求的恢复力度，整体来看国庆节前钢价向上驱动力量或弱于调整压力，整体暂以振荡调整格局对待。”邱怡宏说。分析师认为，下周面临长假，上下游补库接近尾声，钢价总体大幅上涨或下跌概率均不大。铁水产量创新高，板材总需求小幅下降。宏观利好和成本偏强支撑板材价格仍在，但本周供需压力制约价格上涨的幅度和节奏；同时铁矿石“政策顶”压力始终都在，导致板材价格波动较大。详细信息
