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连续拉涨，黑色系反转了？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.11 丨 1821清明假期过后，黑色系连续两日拉涨。有交易者直呼“利好行情来了”，也有交易者态度谨慎，认为突发大涨只是“虚晃一枪”。与期货相应对的现货，也在上调销售价格。截至9日下午4点，郑州地区现货热卷涨30—40元／吨，螺纹钢涨30—50元／吨，唐山地区上涨20—50元／吨不等。有贸易商反馈：“价格呼呼涨，一天下来身边人都在买货卖货。”“实地调研河南、唐山等地现货市场情况发现，现货看涨情绪明显升温，交易量也在上升，短期情绪继续向好。”分析师说。“探究黑色系反弹的原因，一是宏观方面对清明节期间美联储降息延期以及美国通胀预期的反应，二是产业方面对于节前没有形成涨价备货行为的弥补。从数据角度看，盘面上涨也是对于铁水产量回升的反应，毕竟本周黑色系反弹中原料因素更占上风。”海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏说。“回顾3月市场下跌的主导逻辑，主要在于建材弱需求形成负反馈，铁水复产预期证伪。进入4月，随着专项债加速发行和国债资金逐步到位，下游工地需求呈现回暖迹象，而螺纹钢产量降幅已近三成，库存去化速度较快，这轮下跌的核心矛盾有所缓解。”中信期货黑色建材组分析师余典说，板材方面，制造业PMI超预期以及出口排产数据上升提振市场信心，结合各省陆续出台设备更新换代支持政策，板材需求预期长期向好，弱化了目前高供给下的库存压力。供应方面，上周247家钢企高炉开工率和产能利用率环比均有所回升，五大钢材总产量环比小幅增加，其中仅线材周产量环比继续回落，中厚板增量*大，与冷轧维持高位运行；热卷周产量也继续向同期高位靠近；螺纹钢周产量增量由长流程贡献，短流程产量受废钢到货偏低影响再次走弱。据悉，4月首周铁水产出显著提升2.3万吨／天，为春节以来*大幅度的增产，结合后期的钢企复产计划来看，4月中上旬钢企的复产相对集中，加上钢厂补库需求，炉料估值得到需求端支撑。“供给端，海外矿山发运受天气影响程度较一季度有所加深，西澳海面飓风扰动或影响海上运输，以及伴随的大风天气影响港口作业，巴西北部矿区也存在降雨影响，进口矿供给下降预期偏强。结合宏观层面来看，通胀预期成为主流交易点，黄金、原油、有色等大宗商品表现强势，黑色相对来说估值偏低，尤其是美元定价的铁矿石受到汇率波动提振。因此，综合多方因素影响，铁矿石反弹力度尤为显著。”余典说。需求方面，邱怡宏告诉记者，螺纹钢和热卷的分化现象仍在延续，上周全国建材主流贸易商日均成交量周环比大幅回落，螺纹钢表观消费量环比减少，较往年同期仍有一定差距；热卷表观消费量周环比则增加，维持同期偏高水平，但供应的增加使得热卷社会库存去化速度依然缓慢，热卷压力整体仍偏突出。从*近两周钢材去库存和表观需求数据来看，下游现货需求端改善开始显现出一定的持续性，且稳中有增；与3月份的时好时坏相比，本月数据一直表现较好。“当前的积极因素主要有：工信部、发改委开始着手‘产量调控’，目前处于摸排阶段，预计很快就会有消息出来；地产方面，多地区出台‘以旧换新’政策。近期国外贵金属及有色大涨带动内外盘铁矿石大涨。”廉士君说。记者在采访中获悉，当前高炉利润仍处于逐步恢复过程中，铁水产量终于开始回升，对于原料价格的抑制作用边际减弱了；近期现货市场也陆续开始调涨，现货成交氛围较前期有所好转；市场情绪也渐显稳定。当前需求的好转能否持续？对此，邱怡宏认为，近期主要重点关注的部分有三方面，一是表需能否稳定恢复，二是热卷去库能否加速，三是铁水产量能否持续回升，对应今年的主要问题，即需求恢复延迟、恢复速度较慢、持续性较差和铁水产量非常低导致成本支撑非常薄弱。所以，需求能否稳定恢复以及原料价格的成本支撑作用能否恢复，决定了负反馈能否进行下去。此次上涨是反弹还是反转？余典告诉记者，本轮行情反弹以情绪驱动为主，贸易商等中间环节由于库存水平偏低，需要蓄水池来承接投机需求，五大材库存去化速度显著快于2022年和2023年同期水平，短期盘面和现货有望共振上行。同时，钢材库存压力阶段性缓和的主要推手之一在于持续的低铁水。随着钢厂复产节奏加快，留给钢材去库的时间已经不多。钢材需求回暖、炉料供给基本持平的结构将推动黑色价格底部上移，但形成反转趋势需要钢材需求同比有增量，而当前螺纹钢需求同比降幅11%，热卷需求增幅仅0.4%，可见下游需求复苏依然任重而道远。4月市场将延续反弹节奏，价格重心上移，5月则进入振荡运行状态等待下半年政策落实效果验证。邱怡宏认为，此轮行情仍属于反弹的范畴。目前热卷社会库存的压力依然较为明显，近两周去库均明显不及预期，说明在热卷周产量继续向同期高位靠近的过程中，需求端的压力其实也在逐步加大，甚至存在一定乏力的现象，说明前期这轮跌价可能还是没能促使热卷基本面找到平衡。再加上焦炭第八轮降价落地，原料价格的支撑性目前仍偏弱，至于后续能否恢复仍有待观察，短期依然存在在低位反复振荡磨底的可能性。“近两天黑色系各品种纷纷出现了见底信号，连*弱的焦煤、焦炭也开始见底反弹，市场已经处在上涨趋势的初期阶段，这一轮行情的反弹高度尚需要产控政策的具体落地情况来佐证，目前是振荡上涨趋势，预计还能持续一段时间，整体反弹高度适中。”廉士君说，但是也要注意，如果后继政策端特别是控产情况低于预期，那么“产业端”供大于求的基本面依然会压制市场上升的空间，甚至再度回落下跌，接下来把关注的焦点放在政策端，做到对行情有乐观的预期，但又不盲目乐观。详细信息 - 08 2024-04
云南友发方圆管业有限公司揭牌成立
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.08 丨 20494月1日，云南友发方圆管业有限公司揭牌成立，该公司作为友发集团的第七大生产基地，由友发集团与通海方圆共同出资组建，是钢管行业竞合模式的一种成功探索。通海县县委书记王鹏、县委副书记、县长詹道斌、县人大常委会主任陈文存、副县长刘家运、云南通海产业园区分管日常工作副主任、县工信局局长吴勇、友发集团总经理陈广岭、副总经理徐广友、云南友发方圆管业董事长马丽波、总经理王亚林、常务副总经理管忠春等共同出席了本次揭牌仪式。通海县县委书记王鹏、友发集团总经理陈广岭共同为云南友发方圆管业有限公司揭牌，县长詹道斌为活动致辞。詹道斌在致辞中指出，友发集团云南生产基地落户通海县，对于推动通海县产业结构转型和区域经济发展有重要意义，县政府将会对生产基地发展提供全过程服务和全方位支持。他表示，希望友发集团能充分发挥产业链“链主”作用，以云南生产基地为战略契机，携手方圆打造更具创新力、更高附加值、更高效可靠的产业链体系，为实现区域经济高质量发展做出新的更大贡献。王亚林在发言中表示，云南友发方圆管业有限公司成立之后，企业将充分发掘“友发”和“方圆”双品牌的协同作用和生产线的生产潜力，以技术创新和设备改造不断提升产品品质，进一步提升产品的辐射范围和品牌影响力，以高品质产品、高质量供应链服务主动融入到区域经济转型升级浪潮中去，为区域经济的跃升贡献自己的一份力量。会后，在生产基地相关负责人的陪同下，通海县县委书记王鹏、县长詹道斌等对生产基地进行了实地参观考察，对友发集团云南生产基地整洁的厂区环境、先进的绿色循环经济生产理念给予了高度评价。云南友发方圆区别于以往的新建和收购模式，开创了全国焊管行业竞合的新样本，为行业的未来发展树立了新标杆，为传统制造业走出产能过剩困境开辟了新道路，有效缓解行业同质化无序竞争，为建立健康良好的竞合市场环境提供了新方向。浩渺行无极，扬帆但信风。友发自成立以来，在“律己利他，合作进取”的友发精神指引下不断前行。未来，友发将充分发挥行业龙头企业的带头作用，不断拓展企业“朋友圈”，在价值趋同基础上，与产业链企业展开全方位、多维度深度合作，向着“全球管业第一雄狮”梦想砥砺奋进。详细信息 - 08 2024-04
弱基本面下钢厂复产幅度受限 黑色系承压震荡运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.08 丨 2253宏观经济数据回暖，带动市场情绪，有色金属在假期间显著上涨，但受累于疲软的基本面，黑色系商品持续偏弱运行。4月8日开盘，黑色系全线低开，焦煤主力合约一度跌超4%，截至发稿，黑色系商品尤其是铁矿石期价有所反弹，但仍旧维持弱势震荡。中国物流与采购联合会4月6日公布数据显示。3月份全球制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月在50%以下运行的走势，重回扩张区间。而日前数据也显示，3月份中国制造业采购经理指数为50.8%，较上月上升1.7个百分点，连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。但目前传统季节性旺季“金三银四”已进入下半程，终端需求仍不及预期，同时市场消息显示，焦炭第八轮提降开启，成本价格快速下降叠加现货成交偶有好转，导致成材供需矛盾反复。国投安信期货表示，经济复苏波折，房地产疲弱依然拖累总需求，3月PMI超预期回升，制造业回暖缓解建材需求下行压力，持续性有待观察。市场预期仍偏悲观，盘面反弹受阻，整体依然承压，短期低位震荡为主。此外，据国家发展改革委4月3日消息，2024年，发展改革委、工信部、生态环境部、应急管理部、国家统计局会同有关方面将继续开展全国粗钢产量调控工作，以节能降碳为重点，区分情况、有保有压、分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁行业高质量发展。银河期货表示，国家发展改革委称将再次开启粗钢产量平控政策，若政策实行，或对原料继续产生负反馈影响。目前由于成本快速下降，钢材利润空间有所放松，同时据市场数据显示，建材成交量偶有增长；但铁水产量仍旧恢复缓慢。数据显示，截至4月3日调研247家钢厂高炉开工率77.81%，环比上周增加1.21个百分点，同比去年减少6.49个百分点 ；钢厂盈利率33.33% ，环比增加4.76个百分点，同比下降21.22个百分点；日均铁水产量223.58万吨，环比增加2.27万吨，同比减少21.49万吨。而库存方面，数据显示，截至4月8日城市总库存量为1301.95万吨，较前一周环比减少22.93万吨，降幅1.73%。库存压力仍旧较高，去库的持续性也有待验证。展望后市，南华期货表示，四月随着基建与房建端的资金到位率环比有所改善，需求会有进一步的回暖，不过考虑到地产低迷与部分省份基建项目被暂缓对成材需求仍有较大拖累，预计成材需求回暖幅度有限，进一步限制钢厂复产幅度，从而对原料的需求较为有限，而铁矿发运与进口矿库存仍居季节性高位，焦炭或迎来第八轮提降，原料端还有进一步的让利空间，成材成本支撑或将有所下移。兰格钢铁认为，短期来看，由于主要原料价格的跌幅要大于钢价的跌幅，钢企的阶段性品种盈利情况有所改善，市场的“逐利”效应正在显现，这将增强钢厂产能释放的意愿，或使得钢市供需矛盾再次出现“反复”。中泰期货也表示，因为焦炭提降和铁矿石价格回落，钢材利润有所修复回升，需求低迷时，生产利润可能利空钢价。综合来看，当前黑色下游需求依然是决定行情的关键因素。而目前房地产销售低迷，基建需求落地不乐观，制造业等卷板类需求逐渐恢复，但启动较慢，中泰期货预计黑色商品或进入年度行情的震荡磨底阶段。（新华财经 郭洲洋）详细信息 - 01 2024-04
专家说市—4月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.01 丨 953我的钢铁：供应方面，本期钢材产量呈现季节性回升，钢厂检修陆续结束，复产进程得以启动；上周五大品种总库存继续下降，且结构上表现一致。上周五大品种中建材与板材消费出现一定的分化，建材消费增，板材消费降，这主要由于上周热卷社库由降转增，华南西北累库较为明显。热卷供应持续保持高位，但需求偏弱，造成库存的累积。供应方面，虽钢厂检修有所好转，但考虑到短期资金压力仍在，因此后期产量回升预期不强，供给端压力暂时不明显；需求方面，螺纹去库速度加快，表观消费回升至高位水平，但热卷的去库速率偏缓，表需由增转降，需求或有见顶预期，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存均保持去化，螺纹去库速度加快，已回升至281万吨相对高位水平，但热卷去库速率偏缓，后需持续关注热卷去库速率，若去库速度依旧缓慢，热卷价格或将承压。钢之家：上周国内钢材市场价格普遍下跌，其中建筑钢材和热轧板卷价格大幅下跌，下游需求疲软、原燃料价格继续下跌以及市场预期偏弱是主要原因。从供应看，随着边际好转，钢厂高炉开工率由降转升，资源供应有回升的趋势；从需求看，终端需求释放不及预期，主要钢材品种成交量普遍回落，市场库存去化缓慢，普遍高于上年同期水平；从成本看，焦炭第七轮降价落地，铁矿石再次回落，钢材生产成本重心下移；从市场预期看，当前市场成交较差，商家总体比较谨慎。总体看，预计本周国内钢材市场将将继续延续弱势运行的态势。重点关注钢厂减产控产、钢材库存去化以及需求恢复情况。兰格：3月28日，国务院召开会议推动大规模设备更新和消费品以旧换新，这既利当前又利长远，既稳增长又促转型，既利企业又惠民生，具有全局性战略性意义。要坚持标准引领、有序提升，扎实推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动；要加快淘汰超期服役的落后低效设备、高能耗高排放设备、具有安全隐患的设备，重点支持需求迫切、拉动效应大但购置成本较高的大宗耐用消费品以旧换新；要加快制定、修订一批标准，通过标准的逐步提升推动更新换代常态化；要以新一轮大规模设备更新为着力点，促进制造业投资持续稳定增长。随着各项扩内需、促消费政策措施落实落地，经济增长的内生动力也在持续增强，新潜能不断释放。从黑色系期货盘面来看，黑色继续收跌，焦煤跌超4%；螺纹收3412，持仓129.9万手，减仓13万；周开盘3612，一周跌200点，周结算价3513，较上周3547下移34个点。从技术角度看，周线向下破位，收实体大阴线，不排除有新的低点出现，需要继续防范风险，做好应对策略。从钢材现货市场来看，供给端：由于阶段性品种亏损压力逐渐减缓，钢厂产能释放意愿开始转强，供给由下降转为上升。需求端：虽然天气逐渐转暖，项目可以正常开展，但由于项目资金到位不佳的限制，终端需求释放力度不及预期，市场成交也冷暖不均。成本端：由于铁矿石价格再度下跌，同时焦炭价格大幅下跌，废钢价格明显下跌，使得生产成本的支撑力度再度转弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.4.1-4.7）国内钢材市场将在政策落地见效不佳、钢厂供给由降转升、需求释放不及预期、成本支撑再度转弱的影响下呈现继续下探的行情。唐宋：本周进入了“清明”时节，钢铁需求市场处于“银4”传统旺季时段。目前价格处于阶段性低位，贸易投机需求或增多，贸易成交量有所增加。清明节小长假，市场或存在少量补库需求，同时现实终端需求持续释放，钢铁需求市场继续呈现回升局面。从供应方面看，长、短流程钢企产线开工或维持稳定，总体钢铁产量、市场资源实际投放量或以稳为主。钢铁市场总体呈“供稳需增”状态。钢材库存继续下降，各主要品种社会库存、总库存将继续小幅降低；南北方地区、品种库存降幅有所差异。目前市场需求仍处于增长阶段，但需求增长很难达市场预期程度，加之随钢企亏损有所减少，钢厂产线检修、减产意愿降低，钢材供需矛盾无法得到彻底解决，钢材库存降速逐步趋缓，市场谨慎、悲观情绪持续存在。然而目前期现价格再次回落至前期低位，同时主力合约即将完成移仓换月，市场价格跌幅有限。随中央和各地方政府稳经济、促发展政策推出效果的逐步显现，市场恐慌心态或有改善。随需求好转、库存降低，现实供需基本面好转，市场交易逻辑由预期转向现实，整体黑色期现货市场或表现弱势调整行情。期货10合约大的原则上方不破3570趋势偏弱对待，短线关注3486压力，短线下发关注3388支撑。友发集团韩卫东：前天在河南郑州参加第十六届中国钢铁高峰论坛，张军扩的观点今年中国经济回升向好，贾康认为中国的速度必须要保持在5%左右以上发展，而河南原工信厅长李涛则警示今年可能是钢铁需求的分水岭，而中国钢协姜维副书记则提出钢铁行业要持“三定三不要”原则，杜绝恶性竞争。市场出现了我们说的第三种情形，需求继续同比下降，价格又打回原形！很多人在猜测未来的风险，价格的低位，我们帮大家疏理一下，近年来，价格*低的时候是2020年春节后，当时春节后因特殊情况降400元，带钢价格*低月均价4210元。当时美国股市发生了股灾，原油期货跌到了负值，铜的价格3.5万，不到现在的一半，当年中国以外的主要发达国家经济增长均为负值，国外钢材需求减少1亿吨，中国的GDP只有2%以上……。那么现在呢？原油80美元，铜7.7万元，GDP5%，那带钢价格今天已经3480元了，我们现在到底是机会还是风险呢？春节后需求下降10%以上，年化1.5亿吨，这绝不可持续，中国基建年用钢才1.5亿吨。我们按国内知名研究院的数据，按极端悲观的情况预测，房地产减少用钢3000万吨，基建用钢减少1000万吨，而还有一些增加的行业，总体需求减少不足1%，这是*悲观的情况。我个人看历史数据，中国钢的需求*不好情况也就减少3%左右即3000万吨。2020年供需错配逐渐纠正后，年底12月份的带钢均价达到了4300元以上。春天可以有倒春寒，但不会阻止夏天的来临。耐心等待吧，一旦市场企稳，需求逐渐回升，价格会回来的。喝杯好茶，不要辜负这个春天！详细信息 - 28 2024-03
李忠双：短期内冷、热轧卷板市场难反弹
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.28 丨 3162“金三”即将过去，国内冷、热轧卷板市场始终未能上演旺季行情，市场交易冷淡，价格震荡下行，钢贸商对后市并不乐观。3月22日，上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双在接受《中国冶金报》记者采访时表示，预计短期内冷、热轧卷板市场难有明显反弹。据李忠双介绍，3月中上旬，上海地区的冷、热轧卷板市场未见起色。以具体品种为例，鞍钢产1.0毫米冷板价格从3月1日的4810元/吨跌至3月20日的4620元/吨，累计下跌190元/吨；首钢、鞍钢产5.5毫米～11.75毫米×1500毫米×C热卷Q235B价格从3月1日的3910元/吨跌至3月20日的3830元/吨，累计下跌80元/吨。针对后期冷、热轧卷板市场走势，李忠双认为，短期内不会有太大起色，不过，冷、热轧卷板价格下跌空间也不大。从需求层面来看，春节过后，对冷、热轧卷板消耗量较大的汽车、家电制造业产销状况一般。数据显示，2月份，我国乘用车产销量分别达到127.3万辆、133.3万辆，环比分别下滑38.9%、37%，同比分别下滑25.8%、19.4%。李忠双对此解释道，2月份，我国制造业处于传统需求淡季，产量呈现环比下降趋势，乘用车产销量在春节假期影响下有所下降，对冷、热轧卷板的需求明显减弱，下游终端用户入市采购不多。有的商家选择议价销售，导致钢材价格“明跌+暗降”的现象较为明显。从供给层面来看，当前，钢企产能利用率仍在高位。业内机构统计数据显示，截至3月15日，29家冷轧卷板生产企业的产能利用率为85.51%，环比增长5.44%，同比增长5.94%。同期，冷轧卷板生产企业的实际周产量为86.55万吨，环比增加5.5万吨，同比增加6.01万吨。国家统计局数据显示，今年前2个月，我国冷轧薄板产量为652万吨，同比增长28.5%。从库存层面来看，目前，钢材社会库存和钢厂库存均在增加。中国钢铁工业协会数据显示，3月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量为1952.39万吨，旬环比增加150.4万吨，上升8.35%；比2月上旬增加339.2万吨，上升21.03%；比去年同期增加182万吨，上升10.28%。截至3月17日，在全国35个主要市场的钢材库存中，热轧卷板库存量为353.16万吨，周环比增加2.35万吨，增幅为0.67%；冷轧卷板库存量为157.81万吨，周环比增加0.21万吨，增幅为0.13%。“冷、热轧卷板社会库存持续攀升，说明当前市场仍然呈现供大于求的态势。短期内，冷、热轧卷板市场‘供强需弱’局面难以改变，这可能会导致冷、热轧卷板价格进一步下跌。”李忠双预计。详细信息 - 28 2024-03
中钢协：认清形势 保持定力 共同维护钢铁行业平稳有序发展
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.28 丨 2821钢铁工业是重要的基础性原材料行业，对国民经济健康稳定发展至关重要。党的二十大提出，“坚持以推动高质量发展为主题，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。钢铁行业高质量发展是质与量的统一，是硬道理。国家产业结构决定消费结构，消费结构决定品种结构，品种结构决定生产结构。春节以来，钢材市场快速下行，呈现出高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，短期内钢材市场大幅波动，不利于行业有序健康发展。在此，我们倡议： 一、认清形势，统一思想认识。近期市场下行的主要动因源于需求不足，房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓，导致下游需求启动缓慢。生产的前置条件是消费，企业经营的核心是盈利。在钢铁供给强于需求的市场环境下，实现供需动态均衡的关键是充分发挥钢铁企业市场主体地位作用。钢铁企业要主动作为，遵循“以满足用户需求为目的、以供需平衡为原则”的自律生产方式，降低生产强度。二、凝心聚力，促进有序发展。钢铁企业要按照“以销定产、以效定产、以现定销”的“三定三不要”原则，追求有质量的经营、有效益的发展，减少无效供给，维护供需平衡。龙头企业要站在行业高质量发展的高度，担当作为，率先垂范，促进钢材市场平稳运行、有序发展。三、保持定力，维护市场稳定。近期钢材市场波动明显，存在追涨杀跌现象，放大波动幅度，不利于钢材市场平稳运行。钢铁企业要理性看待市场波动，保持战略定力，反对低价倾销，抵制恶性竞争，共同营造公平、稳定的市场环境；提升风险防范意识，管控好销售渠道，严防低价抛售扰乱市场行为，避免市场踩踏，防止市场大起大落。四、深化合作，实现互利共赢。钢铁行业属于重资产行业，产业链条长，上下游合作方多，一损俱损一荣俱荣，越是在市场下行的时期产业链协同作用越发重要。钢铁企业要加强上下游沟通交流，不断创新合作模式，加强互信，深化合作，立足长远，面向未来，结成紧密的利益共同体，实现互利共赢。五、坚定信心，谋划生产经营。钢铁行业在迈向高质量发展过程中，需求总量已达峰值，结构不断发生变化。两会政府工作报告提出，“促进消费稳定增长，积极扩大有效投资”。近日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，随着政策逐渐落地，预计下游需求将逐渐释放。当前中国钢铁需求规模依然庞大，迫切需要提高的是行业适应市场的能力。钢铁企业要理性分析、准确研判、充分把握市场走势，根据市场变化，合理调控生产节奏，尽快降低企业库存，实现供需动态匹配。详细信息 - 25 2024-03
专家说市—3月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.25 丨 1133我的钢铁：供应方面，前期由于钢厂库存去化压力大，导致资金回流困难，因此钢厂开启了检修过程，产量进而表现一定程度下降；上周五大品种总库存开始由增转降，且结构上表现一致：厂库与社库均开始去库，降幅分别为2.0%和2.9%。上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升，但建材消费增幅要明显高于板材，这主要由于资金原因，导致节后建筑业需求回归时间要晚于制造业。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，库存开始去化，基本面数据正在边际转好。供应方面，当前长、短流程钢厂已经有所修复，钢厂成材库存也开始去化。但考虑到短期资金压力仍在，因此后期产量回升预期不强，供给端压力暂时不明显；需求方面，上周钢材库存整体开始去化，下游开启了刚需补库过程，同时随着近期钢价上涨，投机需求也有所释放。但由于目前下游施工企业资金回款压力较大，需求持续性暂时不确定，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存已开始去化，后期或仍将维持去库状态，同时需关注库存去化速率如何。若后期库存去化乏力，不排除钢价有再次承压的预期。但就目前情况而言，短期钢价仍维持震荡偏强的走势。钢之家：上周国内钢材市场价格总体超跌反弹，其中建筑钢材和热轧板卷价格普遍反弹，市场情绪好转，成交量快速回升，钢材库存去化加快。从近期市场看，利好因素在于随着前期积压的采购需求将继续释放，钢材市场正式进入去库存阶段，市场心态好转，不利因素在于近期原燃料价格持续下跌，钢厂逐步减亏，电炉企业谷电已经有盈利；房地产下行压力依然较大，基建投资增速低于上年同期，钢材基本面实质性改善有限。预计本周国内钢材市场价格将延续弱势反弹的走势。重点关注钢厂减产控产、钢材库存去化以及需求恢复情况。兰格：开年以来，随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好。但也要看到，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足问题犹存，经济持续回升向好基础还需巩固。要统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等政策工具，加快审核地方政府专项债券项目，充分发挥政府投资引导作用；实施政府和社会资本合作新机制等，调动民间投资积极性；促进科技创新和新兴产业发展，加快以人为本的新型城镇化，多方面拓展有效投资的空间；推动全年投资保持平稳增长、结构不断优化，更好发挥投资对优化供给结构的关键作用，促进经济持续回升、长期向好。从黑色系期货盘面来看，黑色系继续收涨，一周内价格大幅回升。螺纹主力05周*低价3414，到*高3630，回升216点。周开盘价3488，收盘3612，较上周收盘涨122点。持仓快速下降，*新持仓173.9万手，较*高241万手减少67万手。从技术角度看，周线打出新低后，持续向上，收略带下影中阳线，但没有回到上周开盘价附近，需要关注上周开盘价3687位置的压力，如3600附近进一步巩固，仍有小幅上探空间。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策仍在落地之中、终端需求逐渐回暖、供给持续小幅下降、成本支撑由弱转强”的格局。供给端：由于阶段性品种亏损压力逐渐减缓，钢厂产能释放意愿开始转强，供给端的下降幅度开始收窄。需求端：随着春天的到来，天气逐渐转暖，项目开工和施工进度开始加快，终端备货需求有所释放，市场成交也逐渐回暖。成本端：由于钢厂开始增加原料库存，铁矿石价格开始上涨，而废钢价格稳中小幅下跌，焦炭价格大幅下跌，使得生产成本的支撑力度逐渐转强。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.25-3.29）国内钢材市场将在政策仍在落地之中、供给持续小幅下降、终端需求逐渐回暖、成本支撑由弱转强的影响下呈现震荡反弹的行情。唐宋：本周北方大部分采暖季结束。南方施工项目继续推进；北方新开工项目基本进入全面开工、施工阶段，续建项目施工达到正常状态，终端刚性需求继续回升。随前期钢材价格的大幅下跌，贸易投机需求或有所增多，整体钢铁市场需求处于正常的季节性增长阶段。从供应方面看，钢企在持续亏损下，区域性长流程产线减产、停产意愿较高，钢铁产量或稳中下降；短流程钢企出现亏损，产线开工或小幅减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或降低。钢铁市场总体呈供减需增局面。钢材库存或迎来降库；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。高库存压力有所减轻。随钢企产线检修、减产不断增加，原料端需求或降低，原燃料价格存有继续下跌的预期，钢材成本支撑作用或进一步减弱。目前无论是原燃料还是成品钢材现货价格基本跌破去年10月份的低点，市场继续下跌的空间收窄，价格风险基本释放。另外随协议冬储资源的结束，贸易商挺价愿意逐渐增强，叠加区域性钢企挺价效果的逐步显现，配合终端需求加快回升，目前过于悲观、恐慌的市场情绪或有改善，市场信心有所恢复。然而，在无重大利好消息提振下，整体黑色期现货市场仍难有转折性行情，或表现为弱势调整。期螺持续走弱，在周五夜盘迎来转机，价格探底后快速回升，有单针探底试探出阶段底部之意，目前日线未完全走完尚不能完全确认。暂时按技术反弹对待，期螺上关注3550附近强压力，盘面剧烈波动不排除出现假突破，原则上不上3600趋势上继续偏空对待，下方关注3414附近支撑。友发集团韩卫东：钢材市场的价格跌到去年上半年低点附近止跌反弹，由于这次下跌的起点并不高，所以下跌的幅度在300元左右，不及去年的一半。但今年春节后需求的下滑或者叫错配是非常罕见的，同比达到了20%以上，这也印证了，市场的*大风险，来自于“高价”，而市场的触底反弹往往来自于“超跌”和“低价”，去年十月底的反弹，也并非需求好了，而是价格低了，但市场反弹的高度，却由市场的需求决定，去年十月的反弹没有高度，就是需求不及预期。接下来的市场的走势，取决于需求的释放，如果需求能恢复到去年同期，那么市场就能够真的止跌了并震荡小幅回升，向年均价方向运行。如果出现错配，节后减少的需求集中在后期出现，出现同比大幅增长，那市场继续持续反弹，向去年高点方向运行，如果反弹后投机需求消失，开工较慢，真实需求继续要后错配，出现同比下降，那市场可能重回低位徘徊。只要市场在低价区，风险就不会大，中国经济正在转型中，我们的经营模式也要适应这种转变，找到一条适合自己企业的生存发展之路，靠搏行情赚钱的时代已经结束了。今年的西湖龙井。比往年晚了十天，多长了十天的营养，却使品质达到近几年*好的状态，喜欢的千万不要错过，生活不易，我们不能委屈自己，而要更加善待自己！详细信息 - 18 2024-03
专家说市—3月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.18 丨 1476我的钢铁： 供应方面，上周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于钢厂利润不佳，钢厂进行检修，复产速度偏缓。库存方面，上周五大品种总库存除冷轧外，周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。社库周环比下降，降幅同样来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，需求虽然有所恢复，但是与往年相比恢复强度并不高。供应方面，由于钢厂利润较差，钢厂复产有所推迟，上周云南钢厂发表联合减产之后，山东、湖南、安徽多地跟进检修计划，且河北部分城市启动重污染应急响应，预计限产后产量还会受到影响，产量回升速度偏缓。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，铁矿石港口库存累积达到峰值，且仍有进一步累库的预期，铁矿石基本面偏弱，而双焦方面，焦化企业亏损严重，煤价或仍将继续下跌，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅，目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。钢之家：上周国内钢材市场价格跌幅加大，下游需求恢复较慢、商家预期偏弱、成本重心下移以及期货价格大幅下跌是主要原因。一是下游需求恢复不及预期，主要钢材品种成交量虽然环比回升，但仍然低于上年同期水平，钢材库存去化缓慢，商家对后市偏悲观；二是原燃料价格下跌，成本重心下移，与钢价形成负反馈；三是期货市场价格持续下跌，对现货影响较大。但当前利好因素也在增多，钢厂普遍大幅亏损，部分钢厂已经主动减产、限产，资源供应压力减轻；当前是传统消费旺季，下游需求总体在回升。总体看，预计本周国内钢材市场价格将逐步止跌。后期重点关注钢厂减产、库存变化以及下游需求恢复情况。兰格：3月12日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将实施设备更新行动：聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域，围绕节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级等方向，推进重点行业设备更新改造；消费品以旧换新行动将开展汽车、家电、家居等耐用消费品以旧换新，促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。畅通家电更新消费链条，鼓励支持消费者以旧家电换购节能家电。通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展家装消费品换新。从黑色系期货盘面来看，黑色系周线均大幅收跌，内盘螺纹主力收3490，跌63，持仓232.1万手，减仓4.3万手；周结算价3579，较上周结算价3721跌142个点；周线明显破位，跌幅加大，并没有止跌迹象。新加坡铁矿掉期主力跌破100美元大关，是铁矿走弱的一个重要信号。预计本周仍有下跌空间，周线下方支撑参照3422-3400区间，上方压力3583附近。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策落地不及预期、需求释放依然较弱、钢厂大范围减产保价、成本负反馈明显”的格局。供给端：由于厂内库存向社会库存转移的进程较慢，钢厂的资金压力较大，钢厂产能释放意愿明显走弱，供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端：虽然天气逐渐变暖，适宜室外工程的施工，但由于资金到位的限制，重大项目的施工进度不尽人意，市场成交也呈现区域冷热不均的局面，整体需求释放力度依然较弱。成本端：由于钢厂大范围减产的影响，铁矿石价格持续下跌，废钢和焦炭价格的大幅下跌，使得生产成本对于成材的负反馈效应愈加明显。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.18-3.22）国内钢材市场将在政策落地不及预期、钢厂减产保价范围扩大、终端需求释放力度较弱、成本负反馈效应明显的影响下呈现持续下探的行情。唐宋：本周北方大部分采暖季结束。南方施工项目继续推进；北方新开工项目基本进入全面开工、施工阶段，续建项目施工达到正常状态，终端刚性需求继续回升。随前期钢材价格的大幅下跌，贸易投机需求或有所增多，整体钢铁市场需求处于正常的季节性增长阶段。从供应方面看，钢企在持续亏损下，区域性长流程产线减产、停产意愿较高，钢铁产量或稳中下降；短流程钢企出现亏损，产线开工或小幅减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或降低。钢铁市场总体呈供减需增局面。钢材库存或迎来降库；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。高库存压力有所减轻。随钢企产线检修、减产不断增加，原料端需求或降低，原燃料价格存有继续下跌的预期，钢材成本支撑作用或进一步减弱。目前无论是原燃料还是成品钢材现货价格基本跌破去年10月份的低点，市场继续下跌的空间收窄，价格风险基本释放。另外随协议冬储资源的结束，贸易商挺价愿意逐渐增强，叠加区域性钢企挺价效果的逐步显现，配合终端需求加快回升，目前过于悲观、恐慌的市场情绪或有改善，市场信心有所恢复。然而，在无重大利好消息提振下，整体黑色期现货市场仍难有转折性行情，或表现为弱势调整。期螺持续走弱，在周五夜盘迎来转机，价格探底后快速回升，有单针探底试探出阶段底部之意，目前日线未完全走完尚不能完全确认。暂时按技术反弹对待，期螺上关注3550附近强压力，盘面剧烈波动不排除出现假突破，原则上不上3600趋势上继续偏空对待，下方关注3414附近支撑。友发集团韩卫东：今年春节后的市场需求同比去年大幅下降，原因是工程项目的开工率不足，也就是启动晚。在这种情况下，资本市场带动现货市场快速下跌，螺纹钢期货价格跌破了3500元。铁矿石的价格也屡创新低，新家坡调期跌破了100美元。唐山带钢价格春节后整整下跌了250元，推本月带钢均价达到3670元，正好和去年上半年*低价格一样。目前对市场有几个判断，一是今年市场仍然是震荡行情，目前在震荡价格的下轨附近，这种行情去年出现两次。二是当前的需求减产主要是错配，而不是消失，这种同比下降幅度年化超过两亿吨，我们在过去危机时代、口罩时代、经济下行时代及房地产出现下滑时均*多下降3%以内，所以，后期需求一定会岀来。三是市场的启稳反弹主要看需求好转并恢复到正常水平，原燃料价格企稳。2020年春节后，因口罩出现过严重错配，中国很快就恢复了，而中国以外，当年减少用钢1亿吨，而2021年中国以外国家复工，增加用钢1亿吨，这种错配直接导致了2021年的钢材暴涨。四是价格调整带来了巨大的机会，比如中国钢铁行业近几年一直使用高价铁矿石，以至于国家启动基石计划，原因除了矿山集中垄断以外，很重要的就是钢厂的库存太低。如果行业能够在低价时增加库存，转变经营模式，那么高价时就不会受制于人。对于有需求的终端下游客户来说这种一年1-2次的机会也要认真研究。不过对于想投机的来说，还是谨慎一些，那年原油期货打到负值就是教训，对于正常经营的来说，稳健经营就可以，2021年，带钢两次下跌1200元，2022年，带钢一次下跌1700元，那全是在5000高价位造成的，去年上半年的700-800的跌价，也是从4300多的高价并伴随着日产300多万吨的产量开始的，今年，春节后就在年均价以下，产量太低，没有这种大的风险。*好的新茶快下来了，吃茶去！详细信息 - 18 2024-03
丁立国：要认清钢铁市场总体需求将持续下降的现实
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.18 丨 35453月15日，天津市钢铁工业协会四届三次暨天津市冶金商会一届三次会员大会在津召开，全联冶金商会会长，中国钢铁工业协会副会长，天津市钢铁工业协会、天津市冶金商会名誉会长，德龙钢铁集团董事长丁立国出席并讲话。中国民间商会副会长、全联女企业家商会会长、全联冶金商会副会长、荣程集团董事会主席张荣华；全联冶金商会副会长，天津市钢铁工业协会、天津市冶金商会常务副会长，天津友发钢管集团董事长李茂津；全联冶金商会秘书长贾银松；天津市钢铁工业协会、天津市冶金商会会长，荣程集团总裁、荣程钢铁集团董事长张君婷；市工商联专职副主席张晓辉；市工信局二级巡视员孙建国；天津贸促会二级巡视员戴胜国；津南区副区长刘焱出席大会。天津市钢铁工业协会秘书长、天津市冶金商会副会长杨勇主持会议。丁立国董事长在讲话中表示，习近平总书记在春节前夕视察天津时提出“四个善作善成”重要要求，在参加十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调，要因地制宜发展新质生产力，为钢铁行业、在津企业，进一步谋求高质量发展指明了方向。要深刻领会把握习近平总书记重要讲话精神，立足行业守正创新，面向未来勇毅前行。丁立国董事长指出，要认清钢铁市场总体需求将持续下降的现实，摒弃行业高速增长时期形成的陈旧理念，增强认知、迎接变化，坚定信心“做*好的自己”，紧盯科技创新与成本管控，夯实核心竞争力。要以创业者心态重新出发，坚定不移走高端化、智能化、绿色化、国际化道路，将中国钢企的管理优势、技术优势、环保优势，转化为开拓海外增量市场的竞争优势，赢得更广阔的生存发展空间。详细信息
