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钢铁行业集中度有望进一步提升 新能源等领域钢材需求带动高质量发展
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.09 丨 82601月8日，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽在第十八届中国钢铁产业链市场峰会暨兰格钢铁网2022年会上表示，钢铁行业兼并重组步伐会加快，行业集中度有望进一步提升。多位受访专家告诉《证券日报》记者，2023年钢铁行业将加速洗牌，兼并重组将持续推进。兼并重组是必由之路作为我国国民经济的重要基础产业和经济发展的重要支撑产业，兼并重组成为钢铁行业供给侧结构性改革和行业高质量发展的必由之路。2022年2月份，工信部、国家发改委、生态环境部发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，鼓励钢铁企业跨区域、跨所有制兼并重组，有序引导京津冀及周边地区独立热轧和独立焦化企业参与钢铁企业兼并重组。对完成实质性兼并重组的企业进行冶炼项目建设时给予产能置换政策支持。对此，地方政府也积极响应。2023年1月6日，浙江省发布的《浙江省污染天气消除和柴油货车污染治理攻坚三年行动方案（征求意见稿）》提出，要推进钢铁企业兼并重组，加快提升产业集中度，钢铁冶炼企业数量减少到10家左右。早在2016年，经国务院批准，原宝钢集团、武钢集团重组为中国宝武。两家央企合体后，钢铁行业专业化整合和产能规模化、集约化发展不断提速。时隔6年，在国企改革三年行动收官之际，钢铁行业再次出现央企之间的重组。2022年12月21日，国资委称，经报国务院批准，中国宝武与中钢集团实施重组，中钢集团整体划入中国宝武，不再作为国资委直接监管企业。华西证券在研报中表示，中国宝武和中钢集团实施整合不是简单的“1+1”，而是持续深化央企内部改革和机制创新，战略性整合与资源优化，对标世界一流企业，促进提质增效，推动行业结构优化，实现经济转型升级。中国宝武董事长陈德荣此前也在中国宝武2022年三季度工作会议上表示，2022年前三季度，特别是第三季度，多元产业为集团整体效益的实现起到了很大的支撑作用。这与公司对多元产业进行专业化整合密不可分。通过把分散在各个基地的多元产业同类业务进行专业化整合，带来了专业化管理基础上的规模效益。接下来，宝武还要大力推进联合重组，在联合基础上进行专业化整合，在整合基础上进行文化融合，从而进一步发展壮大。此外，要加快推进、尽快发挥重组效益，这是公司提升能力和实力的重要路径。促进行业向好发展屈秀丽表示，2022年1月份至11月份，钢协会员企业亏损面达46.24%。平均销售利润率仅为1.66%，其中有的企业达到9%以上，有的出现严重亏损。此外，钢协会员企业平均负债率为61.55%，低的不到50%，高的超过100%，企业抗风险能力出现明显差异。她认为，企业间分化明显，钢铁行业兼并重组有望加快，行业集中度有望进一步提升。在国企改革和供给侧结构性改革的双重加持下，钢铁行业兼并重组将进一步集中优势资源，提升钢铁行业集中度。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示，“在当前市场环境下，正是钢铁行业加速洗牌进行兼并重组的*佳时机。虽然中国是钢铁大国，但行业集中度偏低。目前已有多家头部钢铁企业响应国家政策，积极推进企业整合，在提升行业集中度的同时，也会提高在国际市场上的话语权。”立足新阶段，兼并重组已成为业界共识。华菱钢铁表示，兼并重组是“十四五”期间钢铁行业发展的必然趋势，公司高度关注产业链上下游兼并重组机会，在进行决策时会充分考虑时机、价格、风险等因素，也要考虑能否与公司在业务、管理等方面发挥协同和互补效应。安阳钢铁表示，钢铁行业兼并重组将促进我国钢铁行业健康发展，推进国有经济布局优化和结构调整，提高资源配置效率，推动我国钢铁行业提升产业集中度和高质量发展。三钢闽光表示，通过并购重组提高产业集中度是钢铁行业的发展方向，公司始终在关注这方面的机遇，但兼并重组需要形成共识，需要很好的契机。对于2023年，钢铁企业信心十足。华菱钢铁在接受采访时表示，展望2023年，面向新能源新材料等细分市场高品质、高性能、定制化的钢材产品需求，钢铁行业前景将持续向好。预计新能源汽车用钢、造船板、压力容器用钢等领域将继续保持需求向好态势，工程机械用钢等止跌回稳。此外，供给端预计将持续受控，但行业供需结构有望改善。国泰君安证券钢铁行业首席分析师李鹏飞认为，2023年钢铁需求将有所复苏，尤其年初的“金三银四”存在更多期待，行业有望从亏损走向盈利。“钢企的并购重组，将快速提升行业集中度，给中国钢铁行业发展带来多方面的积极影响。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国向记者表示，一是加速了钢铁行业资源配置的优化，提升了行业整体效率效益；二是规范了行业发展，增强了行业国际竞争力；三是有利于更好组织行业关键核心技术的研发突破，推动行业技术进步；四是有助于行业产业链供应链重构，从而增强韧性，提升产业链供应链安全。（证券日报马宇薇 见习记者 刘 钊）详细信息 - 09 2023-01
创新打造“钢铁梦工厂”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.09 丨 7840前不久，中国宝武与中钢集团启动重组。这是我国钢铁工业领域的又一重大举措，对于我国钢铁产业现代化水平的高质量提升具有重要意义。钢铁产业是国民经济的重要基础产业，是建设现代化强国的重要支撑，也是实现绿色低碳发展的关键一环。日前召开的中央经济工作会议也提出，要狠抓传统产业改造升级。如何采取创新举措，有效推进钢铁这一传统产业的高质量发展，值得分析。我国有全球规模*大的钢铁产业，粗钢产量占到全球总产量一半左右，全球排名前10位的钢铁企业中有6家都是中国企业。不过，要变得更加强大，我们依然面临产品结构、原料保障、绿色发展、产业集中度等方面的问题。这需要不断强化创新驱动力，通过科技进步提升产品性能指标，降低行业排放水平，提升运营管理效率，努力推动钢铁产业向高端化、绿色化、智能化的方向发展，打造“钢铁梦工厂”。从产品结构上看，高性能特种钢是钢铁产品的重点突破方向，要通过科学技术研发来提升高端钢铁产品供给能力，实现品种和质量提档升级。钢铁企业应瞄准下游产业升级与战略性新兴产业发展方向，不断优化产品结构，提升附加值，加大高品质特殊钢、高端装备用特种合金钢等小批量、多品种关键钢材的研发，为战略性新兴产业提供坚实的材料支撑。从绿色发展能力上来看，目前我国钢铁产业的超低排放水平不足，要加强节能减排技术、低碳冶金技术的研发和应用。要调整冶炼的用能结构，提升能源效率；加快以氢冶金为代表的低碳冶金技术变革；有序发展可以大幅减少能源、原材料消耗，同时降低污染的电炉短流程工艺技术，不断提升行业的绿色发展能力。从生产和运营的智能化角度来看，要推进5G、大数据、AI、区块链等技术在钢铁产业中的应用，在工业互联网框架下实现全产业链优化。要鼓励钢铁企业大力推进智慧物流，探索新一代信息技术在生产和营销各环节的应用，不断提高效率、降低成本。另外，生产流程的智能化本身就可以提高能源和原材料的使用效率，有利于推动钢铁产业的“双碳”进程。从产业集中度的视角来看，我国钢铁产业集中度依然大幅低于发达国家水平，国内钢铁企业间的并购整合还将持续推进。而经过整合后形成的超大型钢铁集团面临内部管控以及协同效应发挥的问题，这需要通过数字化技术、数字化工具的应用来提升集团管控效率，充分发挥协同效能。有鉴于此，对于任何一个工业门类，科技创新都是转型升级的第一动力。我国钢铁产业已经进入成熟期，要想化解目前存在的问题，实现新的突破，更要依靠科技创新。要促进各类创新要素向钢铁企业集聚，加快突破关键技术，以科技创新为驱动来增强钢铁产业链的韧性和绿色发展能力，推动钢铁产业实现高质量发展。（经济日报）详细信息 - 09 2023-01
专家说市—1月9日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.09 丨 11481我的钢铁：从供应情况来看，目前企业减产趋势和幅度基本都在预期内，上周五大钢材品种供应降幅明显扩张，长短流程比例相当，可见部分企业对于节前的减产检修计划已经执行落地。从库存情况来看，当前受供应水平偏低和年底赶工刚需影响，累库速度相对偏慢。从市场需求和成交氛围表现来看，当前距离春节仅剩两周，需求弱化速度已有加快势头，累库趋势不会改变，且累库加速表现或在节后统计数据时候表现更为明显。综合来看，基本面整体趋弱运行、市场交易氛围偏淡、累库趋势延续等逻辑将延续至春节后至少4周。此外，钢厂当前对原料补库，高成本生产的同时也会积极挺价，钢材价格难有大幅波动空间，将以高位震荡且逐步回落为主。钢之家：上周国内钢材市场总体以小幅上涨为主，市场成交气氛进一步减弱。从近期市场看，商家对节后市场总体较为乐观，需求减弱对现货价格影响不大；当前钢材价格商家冬储积极性不高，基于良好的市场预期以及较低的融资成本，钢厂自储比例较高。临近春节，下游实际需求将进一步减弱，部分商家可能提前放假，市场将逐步进入半休市状态。预计本周（2023.1.9-1.13）国内钢材市场价格将呈稳中小幅上涨的态势。兰格：近期，地方两会陆续召开，多地在政府工作报告中提出，2023年固定资产投资增速预期目标，*低为6.5%左右，*高为15%左右，同时也制定了重点项目投资计划，这将拉动一季度基建投资保持较高的增速。而且5日人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持刚性住房需求，形成支持房地产市场平稳健康运行的长效机制。对于国内钢材市场来说，随着多地重点项目投资计划的落地实施以及地产政策的动态调整，国内钢材市场的信心和预期起到明显的提振作用，从而带动了黑色系期货和现货市场再次明显上涨。短期来看，国内钢材市场已经正式启动了传统的“冬储”行情，处于强预期的引领、弱需求的拖累及高成本的支撑的环境之中，从供给端来看，由于原料和钢价的双向挤压，钢企再次面临亏损的压力，从而制约了产能释放的力度，供给端将呈现承压下降的态势。从需求端来看，部分钢厂已出的“冬储”的价格普遍高于市场预期，市场接受的程度依然有限，从而制约了冬储需求的释放，但市场也存在“默默”冬储的现象。从成本端来看，钢厂产能释放力度的放缓，原料价格也出现了开始走弱的态势，焦炭价格明显下降，铁矿石价格稳中下滑，废钢价格维持平稳，整体成本端依然维持相对高位，短期成本支撑力度依然较强，钢厂挺价愿意也较为明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.1.9-1.13）国内钢材市场将呈现高位震荡趋强的行情。唐宋：本周随小年及春节的临近，钢材需求的*淡季到来了。总体上施工项目、加工制造业用户进入了停工、放假集中期，市场进入半休市或休市阶段，整个钢铁市场需求将呈现快速减弱的势态。进入1月份，部分钢企出台的锁价冬储价格高位，冬储多为协议订单，贸易商锁价冬储愿意或低下，现货交易量继续下降或有价无量或有价无市时段。从供应方面看，长流程钢企高炉生铁产量或仍有保持基本稳定；而短流程产线开工继续降低，钢产量逐步进入春节期间的*低位。总体钢铁产量及主要钢材品种产量将继续处于减少阶段。主要品种社会库存、总库存或回升幅度加大。原燃料方面，焦炭价格弱势，或二轮提降，临近周末国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管，成本支撑钢材价格弱化。周内供应、需求减少，库存上升，现实基本面继续弱化。总体上当前市场宏观驱动形成较高价格与弱现实相悖，后期交易风险大增，贸易投机需求减弱。另外随着中旬到来，经济数据陆续发布，12月是全国疫情爆发期，经济数据预期悲观。综上预计本周（2023.1.9-1.13）钢价震荡偏弱运行。中钢网：钢材现货市场整体呈现震荡上涨行情。现货方面：螺纹钢均价周涨56至4150元，热卷均价周涨3元至4155元，普中板均价周涨14元至4200元，无缝管均价周涨18元至5160元；期钢涨0.05%收4107元；期矿跌0.93%收855.0元；期焦涨0.30%收2678元。北方多地建筑项目施工停工放假，南方区域建筑施工快速收尾，建筑钢材需求的淡季减弱速度明显体现。市场处于供需双弱特征明显。但地产政策继续放松，首套住房贷款利率政策动态调整机制利好房地产销售，市场多头情绪提振，钢材价格坚挺。本周钢材随小年及春节的临近，钢材需求的*淡季到来了。总体上施工项目、加工制造业用户进入了停工、放假集 中期，市场进入半休市或休市阶段，整个钢铁市场需求将呈现快速减弱的势态。临近周末国家发展改革委研究加强铁矿石 价格监管，成本支撑钢材价格弱化。但同时我们看到焦煤、焦炭价格企稳反弹，支撑钢价，同时宏观预期依然驱动钢价坚挺。决策建议：钢价目前处在“强预期、弱现实、成本端分化”复杂局面，如果本周发改委再次出手打压铁矿石，我们预判钢价将高位回落。如果发改委仅仅一次发文，那么钢价继续保持震荡偏强的概率偏大。本周重点关注国家层面是否继续出手打压铁矿石，这也是目前钢价*大的风险因素。总体来说，钢价中长期趋势偏强不变。友发集团副总经理韩卫东：随着发改委对铁矿石价格的关注，随着澳煤的放开及焦碳的降价，钢厂成本的天花板形成了。随着钢材价格的抬升，钢厂特别是电炉钢盈利状况改善了，要知道，去年电炉钢少产了几千万吨钢啊，盈亏对产量的约束也会减弱了。我们对2023年的钢材市场总体看法是“不悲不喜”，上半年带钢的均价要高于去年下半年的3900元左右，下方均价3700左右，上方均价4100-4200左右。总体来说不适合过分投机，而适合稳健经营。由于过去的12月需求过差，关注3月份以后有可能出现需求集中释放的机会，很像2020年4-5月的情况，或者像2021年上半年国外的情况。当然，2023年全年的钢材总需求不会增加，可能是持平。当前的行情不用太关注了，准备过年吧，喝点好茶，对的起不易的自己！详细信息 - 06 2023-01
宏观向好、地产触底，钢市“弱复苏”成主基调
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.06 丨 87202022年，钢铁企业经历“过山车”，行业盈利情况创历史*差。业内人士预期，随着宏观经济预期好转以及地产行业政策利好显效，2023年钢铁行业总体有望好于2022年。在日前举行的2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会上，多位业内人士对宏观经济和钢铁行业的发展做出客观预期。中国机械工业联合会党委常委、执行副会长罗俊杰表示：“我们预计今年如果国际市场不出现大的下滑，疫情能稳控住，国内经济情况将比去年好，我们保守估计增速在5%。今年经济或可用四个字‘否极泰来’来形容。”国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长许伟在对2023年经济形势与中央政策解读时表示，从流通、需求和供给三方面来看，当前我国经济运行接近阶段性低点。今年我国经济将呈现总体回升态势。回升的幅度需要取决于预期改善程度。许伟认为，重点有三个方面值得观察：第一个方面是房地产市场是否软着陆，第二个方面是新动能是否能够保持较快发展，第三个方面是民营经济的信心是否能够有效提振。房地产市场情况仍是今年经济发展的重要指标。亿翰智库首席研究员张化东分析认为，“房住不炒”是地产政策的基调，已进入常态化模式。尽管地产“三支箭”连发，部分优质企业受益，但保交楼与民营房企恢复注定是个漫长的过程，未来核心城市地产需求端政策有进一步放宽的可能性。2023年地产将依然是刚需型市场，需求是否入场已经不在于行业本身，在于地产之外的因素。敦和资管首席经济学家徐小庆认为，今年高收入地区地产销售会有一个弱反弹，中低收入地区的地产销售很可能会继续下滑，全年来看，全国地产销售相对于去年仍可能小幅下降。亿翰智库董事长陈啸天也在亿翰智库年度策略发布会上对2023年房地产市场表示出谨慎乐观的态度。他认为，第一，疫情影响要降到*低还需要经历较长的过程。第二，我国经济基本面仍面临较大挑战。第三，先有触底再有恢复，但目前行业仍未触底。现在只能说争取在今年6月30日左右先触底，然后再谈“弱复苏”。在不考虑其他因素干扰的情况下，今年上半年是行业触底的过程，下半年才是一个弱复苏的过程。钢材市场需求或与房地产市场走势相仿，整体呈现先跌后涨的走势。厦门国贸集团股份有限公司黑色金属研究院投研总监夏君彦表示：“供需方面，原料供应有紧缩转向平衡状态，需求同比2022年表现相抵持平，国内整体表现弱复苏状态。”弱复苏市场下，业内人士预期钢铁行业盈利情况将有所好转。以螺纹钢为例，上海钢联钢材分析师万超认为，2023年全国螺纹钢钢厂平均利润220元/吨，较2022年提升120元/吨。详细信息 - 06 2023-01
2023年消费改善可期 钢材宽幅波动为主
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.06 丨 83402023年需求仍是主导钢材价格走势的主逻辑。鉴于宏观政策重心已经转向扩内需、稳增长，2023年钢材需求或边际改善，供应会有小幅回落，但仍处于高位，全年来看价格将呈现宽幅振荡走势。组合拳持续发力，需求向好预期增强2023年宏观政策重心转向扩内需、稳增长，钢材消费边际上将有所改善。具体到行业的话，地产仍处调整阶段，但前端的销售和后端的竣工情况可能有所好转；基建投资作为稳增长的主要抓手，将继续维持中高速增长趋势；制造业将呈现内升外降格局，预计总体会维持相对平稳的态势。2022年11月下旬，央行、银保监会发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展的通知》，内容包括6大部分、16条，重点解决地产企业的融资问题，这标志着地产政策调整的重心开始从需求端转向供应端。2022年12月月中闭幕的中央经济工作会议将住房改善排在支持的三大消费领域第一位，并强调了保交楼、保民生、保稳定以及有效防范化解头部房企风险等。随后，中央财办在接受新华社采访的时候提到，要充分认识地产行业的重要性，消费潜力要予以充分释放。可以预见的是，2023年地产行业政策从供需两端进一步放松应该是可以期待的，二季度后半期或者下半年，应该可以看到地产行业的修复性反弹。因此，预计2023年地产用钢需求降幅可能收窄至4%—5%。2022年，基建投资成为稳增长的重要抓手，在专项债发行前置以及其他政策工具的支持下，6月份之后基建投资的月均增速在13.65%。2023年基建投资我们认为可能继续维持中高速增长，但相比2022年增速可能有所放缓。一方面，在经济承压的背景下，稳增长诉求依然较强。中央经济工作会议明确提出，积极的财政政策要加力提效，保持必要的财政支出强度，所以预计2023年财政赤字率会小幅提升，专项债可能保持一定规模。另一方面，2022年的存量项目会在2023年上半年继续形成实物工作量。根据统计，全国5大建筑企业新签订单同比增速在2022年前三季度基本都维持在20%。不过，需要注意的是，目前地产行业持续低迷，这会导致2023年的土地出让收入继续延续下行趋势，进而压制基建投资的增长空间。综合两方面因素考虑，2023年基建投资增幅在7%—8%之间，带动钢材需求约5%的增长。2022年国内制造业投资虽然缓慢下行，但还是维持了一定的韧性，这主要得益于2021年以来工业企业利润的高速增长以及出口韧性的支撑。但进入2023年之后，以上支撑制造业投资的两大因素在逐渐弱化，一方面，工业企业利润增速自3月以来开始放缓，7月之后转入负增长。另一方面，在海外经济衰退背景下，国内出口大概率下行，2022年10—11月国内出口已经连续两个月负增长。不过，2023年制造业还是存在一些利多因素的，其中*主要的是政策层面的支撑，这一点通过企业中长期贷款增速的回升以及央行设备改造专项贷款的设立可以得到验证。另外，根据历史上几轮库存周期推算，2023年国内制造业可能开启新一轮库存周期。因此，预计2023年制造业投资增速可能在4%—5%之间，带动钢材需求增长2%—3%。根据上述综合分析和测算，预计2023年整体钢材消费相比2022年略有增长，增幅在0.15%左右。总量控制原则延续，供应或继续收缩对于2023年的钢材供应，我们从资本开支、政策以及产能结构等几个角度进行分析，在低利润、低需求的影响下，钢铁行业资本投入开始放缓，从而改变了疫情之后钢铁行业固定资产投资增速一直高于制造业投资增速的格局。2022年1—11月钢铁行业固定资产投资同比下降了1.6%，而同期制造业投资同比增长了9.3%。钢铁行业的产能投放周期一般在2年左右，2018年到2020年钢铁行业固定资产投资的高速增长，刚好对应2020年至2022年国内粗钢产能和产量的高位。从这一点来看，2023年钢材供给的增长空间是有限的。政策方面，党的二十大报告明确提出积极稳妥推进碳达峰碳中和。中钢协表示，产能治理、兼并重组是下一步行业稳定局面、跨越周期的两大关键举措。实际上，自2021年公布新的《钢铁行业产能置换实施办法》之后，钢铁产能的减量置换一直在稳步推进。根据不完全统计，2022年前10个月发布的产能置换方案中，涉及新建炼铁产能5041.92万吨，炼钢产能3584.16万吨；涉及淘汰炼铁产能5059.94万吨，炼钢产能5113.86万吨。其中2023年投产的炼铁产能960.6万吨，炼钢产能1096.83万吨；淘汰的炼铁产能1407.8万吨，炼钢产能1447.9万吨。兼并重组方面，根据统计，2022年共有9家钢铁企业公布了兼并重组计划，其中大部分集中于下半年。至于产量的压减，2022年主要是依靠钢厂亏损幅度扩大之后的自发减产，政策性限产力度相比2021有所减弱。鉴于2022年粗钢产量基数较低，且在稳增长政策的作用下，2023年钢材需求边际上会有所好转，而钢材供应的弹性是明显大于需求的，所以2023年政策对于产能、产量的调节，包括兼并重组的力度相比2022年均会有所加大。产能结构方面，近两年电炉钢的发展是面临一些制约因素的。一方面，近两年因为疫情因素，废钢的生产、运输受到一定影响，供应整体呈现偏紧格局。另一方面，废钢供应偏紧的格局，加上2021年以来能源以及电价的高企，导致电炉钢的成本持续高于高炉，那么一旦需求收缩，电炉钢企业一般会率先陷入亏损。这也导致了电炉钢的开工率难以出现大幅提升。2022年11月开始，疫情防控措施逐步优化，物流运输的缓解和废钢生产也在逐步恢复，故预计2023年电炉钢的占比有望回升至2018年至2021年的平均水平，在9%—10%，相比2022年提升1—1.5个百分点。综合本部分分析，通过固定资产投资法自上而下预测和枚举法自下而上预测的结果显示，2023年粗钢产量可能在10.13亿吨左右，相比2022年下降1000万吨或0.96%。结构上，2023年粗钢产量的下降将主要由高炉端贡献。短期关注补库驱动，成本支撑仍坚实2022年7月份之后，钢材需求持续走弱，钢厂对原料采取了主动去库策略，钢厂原料库存都处在历史低位水平。随着11月之后钢材需求预期好转，叠加补库预期，原料价格涨幅明显偏大。图为四大矿山产量走势变化钢厂的这种复产和补库预期，我们认为可能持续至二季度。一方面，目前尽管钢厂利润处于低位，但高炉日均铁水产量一直在220万吨附近徘徊，并未出现明显下降，且每年一季度钢材供应量相比前一年四季度都会出现不同程度回升。另一方面，钢厂仍在补库之中，全国247家钢厂铁矿石库存自2022年11月中旬开始连续6周回升，累计回升幅度437.15万吨，钢厂焦炭库存也连续4周回升，累计回升25.84万吨。中期来看，2023年国内外钢材供给都会有所回落，相应地，炉料需求下降的趋势还会延续。国内方面，若我们按照前文钢材供应部分预测的粗钢产量下降1000万吨，整体废钢应用比例相比2022年再提高1个百分点，则2023年生铁产量将达到8.42亿吨，同比下降2.5%或2148万吨。海外方面，目前制约铁水产量释放的因素依然存在，2022年9月开始，安赛乐米塔尔欧洲地区的钢厂陆续有关停、检修消息报出，预计2023年除中国之外的其他地区铁水产量可能还要下降5%左右，至3.96亿吨。供应端，力拓、BHP、FMG、淡水河谷、英美资源等海外矿山相继公布了2023年铁矿石产量目标，基本没有增量。尽管我们按照主流矿山项目投产进程推算，2023年还有大概2000万吨左右的增量，但基本集中于下半年投产。长期来看，非主流矿供应和普氏指数走势有非常好的正相关性，但近两年出现一些背离的情况。2023年，除了印度出口关税已经下调之外，其他导致非主流矿供应减量的因素依然存在，预计2023年我国印度矿进口量可能逐步回升到200万吨/月的水平，全年预计相比2022年回升800万—1000万吨，非主流矿整体进口量仍将减少1300万—1500万吨。国产矿方面，考虑到2022年有大量项目获批以及疫情和矿山事故影响的消退，预计2023年国内铁精粉会有600万—700万吨的增量。综合以上分析，考虑到宏观政策重心转向稳增长，2023年钢材消费相比2022年略有增长，预计增幅在0.15%左右；供应方面，2023年国内钢铁行业产能、产量调节以及兼并重组的政策力度相比2022年均会有所加大，粗钢产量全年预计为10.13亿吨，相比2022年下降0.96%。从结构上看，电炉钢占比会有所提升。因此，2023年钢材价格下破前低的可能性不大，而上方空间取决于稳增长背景下钢材需求恢复程度。从节奏上看，一季度市场焦点更多偏向需求的强预期，二季度存在需求不及预期风险，价格有深度回调可能，三季度之后随着稳增长政策逐步落地，联储政策也存在转向可能，钢材价格有望重新走强，全年看钢材价格走势可能呈N型。同时，鉴于钢材需求的边际好转，而铁矿石供应的增量主要在下半年释放，成本支撑的问题可能一直存在，预计2023年钢厂利润会继续在中低位运行，运行区间在-100—400元/吨之间。（来源：期货日报 作者：东海期货 刘慧峰）详细信息 - 05 2023-01
钢铁税则号调整将利好高端钢材出口
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.05 丨 98682021年，财政部、税务总局两次发布关于取消部分钢铁产品出口退税的公告，国内钢铁产品出口不再享有退税优惠。取消出口退税在压减国内钢铁产量、保障资源供应、限制初级产品出口和促进国内市场供需平衡等方面发挥了重要作用，但也一定程度影响了我国高端钢材产品出口竞争力。中国钢铁工业协会积极向有关部门反映钢铁企业继续参与高端产品国际竞争的诉求，提出鼓励高端产品出口、控制一般产品出口，避免“一刀切”等建议，同时组织行业专家开展高端产品划分和税则号细分研究工作，我院参与了相关工作。税则税目调整新增3个税号2022年12月28日，国务院关税税则委员会发布公告，对部分货品税则税目进行调整，其中涉及钢材产品的调整主要包括以下内容：（1） 税则号7225（其他合金钢平板轧材，宽度在600毫米及以上）下原子目72253000（其他卷材，除热轧外未经进一步加工）删除，调整后为72253（其他卷材，除热轧外未经进一步加工），并在此项下新增72253010（厚度在2毫米及以下）和72253090（其他）两个子目。（2） 税则号7227（不规则盘卷的其他合金钢热轧条、杆）下原72279090（其他）子目删除，调整后为7227909（其他），并在此项下新增72279091（截面为圆形的）、72279099（其他）两个子目。（3） 税则号7228（其他合金钢条、杆；其他合金钢角材、型材及异型材；合金钢或非合金钢制的空心钻钢）下原72283090（其他）子目删除，调整后为7228309（其他），并在此项下新增72283091（截面为圆形的）和72283099（其他）两个子目。综上，本次涉钢税则税目调整主要是新增了3个细分税号，即72253010（厚度在2mm及以下合金钢卷材）、72279091（截面为圆形的不规则盘卷的合金钢条杆）和72283091（截面为圆形的合金钢条杆）。涉钢税则税目调整情况税则税目调整有积极意义本次税则税目调整重点关注出口数量较大、钢铁企业反映较为集中的品种。虽然钢铁产品进出口关税税率仍维持去年水平，但是通过细分税号为我国钢材出口精准调控奠定良好基础，对我国钢铁产品的生产和国际流通有积极意义。一是有利于应对国际贸易摩擦。2015年取消含硼钢出口退税前，合金钢条、杆曾是我国出口占比*高的钢材品种，也是我国国际贸易摩擦频发品种。本次通过对部分合金钢品种税号细化分类，有利于规范出口秩序。二是有利于钢材出口分类施策。税号细分是下一步完善钢铁高端产品划分方案的基础。通过对钢铁高端产品和一般产品出口分类施策，避免“一刀切”，有利于解决当前我国高附加值产品出口配额被占用问题，助力提升我国高端钢材国际竞争力和市场份额。三是有利于钢铁行业转型升级。税号细分充分体现了我国钢铁企业积极参与高端产品国际竞争的意愿与诉求，通过税号细分有利于引导我国钢铁企业优化产品结构，提高资源利用水平，促进转型升级和高质量发展。涉钢税则税目调整仍需加大推进力度本次钢材进出口税则税目细分是继2021年取消钢材出口退税后又一重要调整。钢材品种众多且国际贸易形势复杂多变，构建科学、与时俱进的税则税目是一项长期的工作。进一步推进高端钢材税号精准划分，实现规范性?专业性与可操作性的统一，对提升我国高端钢材国际竞争力、应对国际贸易摩擦、促进产品结构优化等方面将发挥更大作用。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 05 2023-01
淡季供需双弱延续 钢材价格小幅震荡
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.05 丨 9370内容概览近期，铁矿石、焦炭、废钢等原燃料价格高位波动，钢企生产积极性不高，上周高炉和电炉开工率双双下降，而钢材库存持续上升。需求方面，随着冬季深入，叠加临近春节以及疫情等因素，钢材现货消费延续下滑态势。此外，下游用户冬储意愿不强，钢材成交量仍维持在较低水平。在“强预期、高成本和低库存”等因素支撑下，钢材价格持续小幅振荡。拉长周期看，宏观政策层面提振信心的信号持续释放，部分省市已披露地方专项债，为新的一年钢材消费将提供有力支撑。钢铁产量据国家统计局数据，2022年11月份，钢筋产量1978.5万吨，同比+8.5%；线材（盘条）1073.1万吨，同比-0.3%；冷轧薄板339.1万吨，同比-15.0%；中厚宽钢带1485.0万吨，同比+15.0%；焊接钢管547.0万吨，同比+2.3%。1-11月份， 钢筋产量2.18亿吨，同比-8.1%；线材（盘条）1.30亿吨，同比-7.7%；冷轧薄板3870.1万吨，同比-4.3%；中厚宽钢带1.71亿吨，同比+4.8%；焊接钢管5531.7万吨，同比-1.7%。成交及库存上周（12月第5周，26-30日，下同）临近元旦假期，钢材库存处于低位，建筑钢材价格小幅上涨，但市场刚需不足，下游用户冬储意愿不强，钢材成交量仍维持在较低水平。建筑钢材周度日均成交量为46.70万吨，环比-5.66%，同比-29.31%。五大品种钢社会库存和钢厂总库存分别为888.2万吨、437.24万吨，环比+4.43%、+1.21%，同比+1.53%、+3.88%。预计本周，钢材成交量小幅波动下行，社会库存和钢厂库存小幅增长。原燃料价格焦炭，上周*冶金焦出厂均价每吨2903元，环比+2.09%、同比+8.30%。近期焦炭第四轮提涨全面落地，焦企利润好转，焦煤价格仍相对坚挺，对焦炭价格起到支撑作用。考虑到下游钢厂冬储补库需求，预计本周，焦炭价格保持稳中偏强运行。铁矿石，上周末62%进口粉矿远期现货到岸价格每吨116.11美元，环比+3.33%，同比-2.38%；周均价环比+2.90%。上周港口铁矿石库存延续降库趋势，高炉开工率微幅下降，铁矿石供需总体仍保持宽松格局。预计本周，铁矿石价格保持高位震荡运行。废钢，上周国内废钢价格微涨，45个城市6mm以上废钢吨钢均价2639.2元，环比+0.64%，同比-14.70%。国际方面，欧洲废钢价格上涨明显，美国基本持平。其中欧洲鹿特丹环比+3.41%，土耳其环比+3.00%。综合考虑废钢资源、钢材需求、冬储等因素，预计本周，废钢价格小幅波动。钢材价格据中钢协统计，上周八大品种钢材吨钢均价4442元，与前一周基本持平，同比-14.43%。从钢材品种看，价格互有涨跌，其中高线、螺纹钢和无缝管价格环比小幅上涨，其他品种价格小幅下跌，涨跌幅度均在0.7%以内。近期，国内钢材供需双弱态势仍在延续，钢材价格变动空间有限。一方面中央经济工作会议结束后，短期政策出台属于空窗期，没有明显的政策再刺激；另一方面，临近年末叠加疫情影响，钢材现实需求持续低迷。原燃料方面，铁矿石价格创下半年新高、焦炭和废钢价格高位波动。此外，在低库存等因素支撑下，钢企挺价意愿较强。拉长周期看，宏观层面房地产等稳增长政策提振钢材需求预期，钢价有望偏强运行。预计本周，钢材价格继续小幅震荡。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 02 2023-01
专家说市—1月2日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.01.02 丨 7337我的钢铁：节前第3周五大钢材品种延续供需双弱，品种分化格局，但从累库速度来看，相较往年，周均累库幅度明显较窄，这与今年整体供应水平持续性低位，促使钢企和商户保持低库运行有很大关系。另外，现阶段冬储进展和节奏也较为缓和，自储和刚需备库体量不大。另外，今年年前赶工期略有延长，基建发力在实际工作量仍有体现，进而使得刚需消化尚有一定支撑。综合来看，供需双弱和季节性累库格局不变，高成本支撑价格底部，低消费压制价格上限，使得整体钢价延续弱势震荡表现，但是伴随春节临近，需求压制效应愈发明显，市场交投氛围逐步停滞，进而使得钢价逐步回落。钢之家：随着春节临近以及各地阳性感染人数的增加，下游需求进一步减弱，但高成本及强预期对钢价有较强的支撑。一是钢铁原燃料价格强势运行，钢材生产成本重新上移，加之钢厂依然亏损，限制的钢材价格的调整幅度；二是商家对春节后市场总体持乐观态度，低价出货意愿不强；三是市场已经进入春节前的累库阶段，钢厂自储的积极性较高，对商家让利空间有限。总体看，当前国内钢材市场价格呈现出弱需求、强预期和高成本的特点，预计元旦后国内钢材市场价格将继续小幅上涨。兰格：2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，全球经济增长面临放缓压力，中国经济在扩大内需的稳增长政策中将逐步回归正常增长轨道。在各项政策等因素推动下，2023年中国经济有望在全球经济减速的大环境下逆势走强。其中，拉动内需被认为是2023年稳增长的核心工作，由于全球通胀问题，多国连续加息，全球制造业指数持续低迷，全球经济增长放缓存在较大概率，因此首先要防范钢铁海外需求转弱的情况；而对于国内钢铁下游行业来说，基建投资、制造业投资有望保持增长，房地产投资下行态势有望放缓企稳，建筑钢材需求或表现良好；但制造业面临承压下行风险，用钢需求面临一定放缓压力；整体来看2023年国内钢铁行业市场需求存在小幅下降的可能，同时内部需求将逐渐转强，而外部需求将有转弱的风险。短期来看，国内钢材市场已经进入了“冬储”行情，依然处于强预期、高成本及弱需求的博弈之中，从供给端来看，由于原料成本的相对坚挺，钢厂利润也被逐渐蚕食，从而制约了产能释放的力度，供给端将呈现承压下降的态势。从需求端来看，部分钢厂已经出台了“冬储”的价格，但普遍高于市场预期，市场接受程度有限，因此贸易商冬储积极性不高，从而制约了冬储需求的释放。从成本端来看，由于铁矿石价格的震荡走强和焦炭价格的相对坚挺，钢厂亏损压力加大，开始对焦炭价格提降，钢焦博弈加剧，但短期成本支撑力度依然较强，钢厂挺价愿意也较为明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.1.3-1.6）国内钢材市场将呈现震荡趋强的行情。唐宋：本周随多地疫情爆发和元旦、春节放假的增加，钢材需求的淡季效应更为明显，需求*淡季马上到来，整个钢铁市场需求将呈现快速减弱的势态。目前钢材价格处于高位，市场成交或大幅减弱；进入传统冬储时段，钢企、贸易商冬储愿意低下，现货交易量快速下降或有价无量，市场谨慎、观望情绪增加。从供应方面看，长流程钢企高炉生铁产量或仍有保持基本稳定；而短流程钢产量继续明显减量。总体钢铁产量及主要钢材品种产量将继续处与减少阶段。主要品种社会库存、总库存或快速回升，螺纹、板材钢库存继续回升。原燃料方面，消息上，河北等地部分钢厂计划对焦炭采购价提降100-110元/吨，2023年1月1日起执行，成本驱动也有所放缓。总体上周内供应、需求减少，库存上升，现实基本面继续弱化；而短期或是利好政策的空挡期，黑色期货价格涨势依靠预期的驱动力减弱，元旦到来，春节临近，市场逐步进入半休市下，黑色期现货价格或冲高、阶段性见顶。临近周末期螺突破上行，技术上已经开始走*后一波五浪行情。领涨盘面的铁矿石日线、周线全部进入超买区域，近期不在适合追多，对期螺或进行一定的拖累，预计螺纹也将进入鱼尾行情，接下来，高位注意兑现盈利，防风险放在首位。中钢网：上周钢材现货市场整体呈现震荡上涨行情。铁矿石价格震荡小幅上涨；钢材价格震荡上扬；焦炭市场价格暂稳运行。随元旦到来和春节放假的到来，建筑钢材需求的淡季减弱速度明显。特别是全国多地疫情处于爆发期， 人员感染聚增，多地交通运输、建筑、加工制造业停工、减产增多，受到影响程度持续显现。与此同时钢材市场锁价冬储操作低迷，终端用户补库，市场投机交易减少，整个钢铁市场需求表现了明显传统淡季的特征。目前钢企产线开工率、产能利用率低位下降 ，终端需求也逐步进入传统*淡季，市场供需双弱特征明显。然而，市场对2023年春季需求有较强的预期，对已经到来的需求快速减弱的担忧、恐慌情绪不明显，期现货市场价格表现坚挺。本周随多地疫情爆发和元旦、春节放假的增加，钢材需求的淡季效应更为明显，需求*淡季马上到来，整个钢铁市场需求将呈现快速减弱的势态。目前钢材价格处于高位，市场成交或大幅减弱；进入传统冬储时段，钢企 、贸易商冬储愿意低下，现货交易量快速下降或有价无量，市场谨慎、观望情绪增加。短期或是利好政策的空挡期，黑色期货价格涨势依靠预期的驱动力减弱，元旦到来，春节临近，市场逐步进入半休市下，黑色期现货价格或冲高、阶段性见顶。临近周末期螺突破上行，技术上已经开始走*后一波五浪行情。预计螺纹也将进入鱼尾行情，接下来，高位注意兑现盈利，防风险放在首位。友发集团副总经理韩卫东：百年不遇的2022年终于过去了，新的一年开始了，祝朋友们新年快乐！当前的市场，将进入放假前模式，需求减少、交易减少、库存增加、价格盲目波动……。目前的市场状态，非常不合谐，非常勉强，原燃材料价格较高、钢厂亏损、钢材价格均价处于下半年高位、没有限产、需求暴减等等，现在能做的，就是做好节前的收尾工作，剩下的，交给市场吧！详细信息 - 30 2022-12
【钢“财”说】库存延续上行，钢价维持震荡
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.12.30 丨 4959Mysteel和新华财经统计数据显示，本期（12月23日-12月29日），全国主要钢材社会库存888.20万吨，较上一期增加37.66万吨，较上月同期增加36.12万吨；螺纹钢库存389.86万吨，较上一期增加23.06万吨。本周五大品种总库存1325.44万吨，较上一期增加42.89万吨。供应方面，本周除热轧和冷轧，其余钢材品种产量环比均出现下行，主因在于建材长短流程企业均进入季节性停休或降低生产饱和度的状态。需求方面，本周五大钢材品种周消费量环比延续下行，终端需求表现仍维持淡季特征。库存方面，本期各端库存环比延续上行，主因在于当前终端冬储推进偏慢、下游散单采购情绪偏低、投机需求减弱等因素影响，预计后期库存累增幅度将进一步扩张。本周钢材市场维持供需双弱的格局，各品种钢材现货价格震荡运行，市场交易情绪一般。目前坚挺的原材料价格对钢价产生支撑作用，但终端偏低的消费水平又压制钢价上升空间，进而导致钢价延续震荡表现。伴随春节临近，部分项目陆续完结或进入收尾阶段，需求压制效应将愈发明显，因此预计钢价后期或逐步回落。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存）图全国主要钢材、主要区域库存变化2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……详细信息
