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加息周期下市场信心不足，有色、黑色大宗下半年或弱势运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.07 丨 2658今年黑色、有色大宗商品行情整体呈现冲高回落的态势。上半年海外俄乌冲突、美联储加息，国内疫情散点多发，局部地区限电、地产需求放缓等因素交织，市场研判难度加大。日前在财联社蜂网与中粮期货联合推出的《请回答2022》工业品线上特辑专家电话会议中，中粮期货执行董事杨晓寒，中粮期货有色分析师赵奕，杭州慧实私募基金有限公司黑色高级研究员陈映帆围绕下半年有色、黑色大宗市场供需结构变化趋势及价格走势进行了全面分析。与会专家表示由于终端消费市场需求预期减少，以及杰克逊霍尔年会上鲍威尔鹰派讲话对全球宏观市场的利空影响，下半年电解铝及黑色市场整体偏空。并认为：“宏观经济偏空造成市场信心不足，这种情况下，谈任何的利多可能都会被打压下去。”电解铝市场供需双弱中粮期货赵奕从宏观、成本、供应、库存需求对电解铝市场进行分析并作后市展望。赵奕认为，从宏观角度分析，而欧洲能源供应持续短缺，导致通胀居高不下，欧洲央行或大幅加息。同时鲍威尔意欲以牺牲经济发展控制通胀，与市场预期大相径庭，美国实体经济及金融市场将下行，大宗商品市场也难逃此轮风暴。她预期，欧美通胀高企的加息缩表后续或有两个路径：第一个路径就是产生流动性危机，带来整体市场的大幅下行，预期在两到三个月内结束；第二个路径就是通胀以及衰退继续胶着，这样下半年以及明年年初大概率是宽幅震荡的格局。电解铝供给方面，当前国内市场关注的中心是川渝地区限电对电解铝产能的影响。赵奕介绍道，四川的107万吨基本已全部停产，未来重点在于供应的恢复速度。她认为：“未来的整体供应缩减或将延续至九到十月，甚至到十一月。”海外电解铝年初至今持续减产。赵奕认为：“由于欧洲天然气期货的价格已经达到了难以企及的高位，其中仅8月就新增24万吨的减产，而海外全年减产超过146万吨，海外供应由之前的复产预期变成了减产预期。同时由于目前欧洲开始签订新的天然气长单，而天然气价格处于高位，电解铝产能有可能出现一些缩减。”赵奕介绍道，当前SHEF、LME及国内库存处于历史低位，同时由于电解铝市场区域性供小于求，国内预期的累库已经被打断了，库存累积不及预期。她认为：“低库存一定程度上对铝价形成支撑，虽当前铝价处于下行周期，但未来可能会因低库存带来波段性机会。”赵奕表示：“由于库存低位及意外减产等原因，供应端逻辑成为当前交易的主逻辑。”但她也提醒道：“宏观环境并不支持整体的基本面利多逻辑的。大宗商品市场与金融市场均将受到全球货币紧缩的影响。铝也难以独善其身，所以近期出现短期回调。未来在供应的扰动之下，可能会出现大幅波动式的行情。中长期来看，无论是从的技术面，还是从交易逻辑，价格或偏弱运行为主，但整体或存波段式行情机会。”需求方面，由于国内新增贷款以及社融增速处于回落态势，需求不稳，未来或有更多的刺激性政策出台。赵奕认为国内需求或面临两个路径，路径一就是政策未及时起效，年内需求支撑证伪；路径二就是年内的需求企稳回升，部分市场需求或值得期待。她表示：“根据当前的情况来看，海外下半年通胀与衰退胶着的情况，以及年内需求部分企稳的情况是由有可能的。也就是说铝价在宽幅震荡，也而且是偏弱震荡的情况下，下方仍有支撑。”成材需求较弱、黑色产业链或整体下行慧实私募基金陈映帆认为黑色系商品目前仍需偏空看待。从宏观角度分析，由于海外的加息的预期，对市场情绪的打压比较严重。此外，国内疫情反弹，对消费和市场信心的压制也比较明显。供给端一方面由于各地限电结束，电炉复产速度加快；另一方面，调坯轧材生产快速恢复，成材供应量提升，造成市场钢材供应量上升的速度明显快于需求恢复速度，超出市场预期。需求方面，当前整体需求偏弱。房地产作为钢材下游消费*大市场，其弱势格局已对市场整体需求进行了定调，预期四季度需求也会非常的弱势，或见历史需求低点。即使基建、工业需求有所增长，也难改钢材市场需求弱势格局。同时陈映帆表示：“在需求高度有限的情况下，产量上限也已被限制住。”她认为，当前钢厂利润十分微薄，建材生产企业盈利比例约50%，但板材市场若按照即期原料和成材价格来计算，吨钢现金亏损在一百元以上，后续随着供应进一步提升，钢材利润将继续被压缩，进而抑制钢厂的生产动力。陈映帆预期：“由于钢厂利润微薄，铁水产量这两周可能就会见顶。”由于铁水产量将短期见顶，原料需求也将随之见顶回落，预期月底铁水将回落至日产225万吨左右，因此原料需求较上半年有较大降低，但铁矿石及双焦供应下半年将环比提升。铁矿石方面，海外四大矿商下半年发运计划较上半年有所提升，印度铁矿石出口或有政策放松预期，整体外矿到港均值或高于上半年；而国内方面由于基石计划的推动，国产矿石产能增量或超预期。陈映帆表示：“下半年铁矿石市场或将出现持续累库。目前铁矿价格*大支撑是贸易商的心态。但如果成材亏损明显，钢厂有减产动作，随着现货流动性重新转弱，贸易商心态也会逐渐转弱。”焦煤、焦炭方面，当前蒙煤通关量保持在600车以上，同时迎峰度夏基本结束，动力煤需求放缓后，部分配煤回到焦煤供给市场，预期焦煤下半年供给有所宽松。而焦炭下半年有较多产能投放，而在与钢企议价过程中，焦企处于弱势，预期下半年焦化利润较弱，或继续维持小幅亏损的状态。陈映帆*后总结道，钢铁成材的需求决定整个黑色系的方向，由于中期成材需求处于弱势状态，黑色系大宗整体方向或将向下，价格下行的速度取决于需求下滑的速度。详细信息 - 07 2022-09
中国钢铁标准如何走向世界？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.07 丨 2717自1996年钢产量突破1亿吨、跃居全球第一以来，我国已连续26年稳居全球钢铁生产和消费首位。但多位专家指出，想要真正撕下“大而不强”的标签，钢铁企业还需要在标准国际化等方面发力。6日，2022(第四届)中国钢铁高质量发展标准化论坛暨2022民营经济标准创新周北京专场在京举办。国际标准化组织ISO原主席、全国工商联标准化工作委员会主任张晓刚在此间表示，一流企业做标准，二流企业做品牌，三流企业做产品。企业品牌价值的背后实际上是品质、质量、更高标准，一流企业要用标准助力创造。他指出，中国制造大而不强的主要原因是产业技术基础薄弱，尤其是产业质量技术基础薄弱。实现中国制造高质量发展的关键是“补短板”。对于中国钢铁行业来说，高质量发展的*终追求是通过转型，真正培养出一批全球公认的能够站在世界产业链、价值链顶端的世界一流企业。这就离不开对标准的应用。张晓刚指出，中国钢铁企业应将自身商业战略与标准化战略有机结合，着力解决好创新问题、人才问题和理念问题，走出独具企业特色的高质量发展之路。标准的应用有望提高钢铁产品质量。冶金工业规划研究院院长范铁军指出，钢铁产品的质量对下游应用领域具有较大的影响，钢铁产品性能波动大、质量优劣差异大是市场上亟待解决的问题。他建议，先进的钢铁企业参与制定指标先进的团体标准，实现企业在重点产品领域的主导和引领地位，服务下游产业高质量发展需求，提高企业影响力和话语权，占领细分产品领域的制高点。范铁军透露，由冶金工业规划研究院组织，太钢牵头起草制定的《柔性显示屏用超薄不锈钢精密带钢》团体标准，是全球宽幅超薄不锈钢精密带钢领域首个标准。在新一代5G高端电子用系列精密带材方面，依据这一标准生产的“手撕钢”已应用于国内知名折叠屏生产商。实现了标准对新产品产业化的引领和推动作用。中天钢铁集团有限公司副总裁、副董事长高一平也表示，钢铁行业是我国国民经济重要基础产业，应进一步加强标准化工作的统筹推进，持续优化标准体系的管理，积极引导先进团体标准的制定。高一平表示，随着时代发展，标准也在不断变化和更新。民营钢铁企业应把开展标准化工作作为长期战略任务，在提升和改善企业整体绩效基础上，不断强化正确标准化管理理念，深入推进标准化工作，加快标准升级迭代和转化应用。鞍山发蓝股份公司总经理、全国工商联冶金商会副会长、中国包装联合会副会长王恩栋讲述了该公司研究制定的一项国际标准。他表示，在全球竞争格局之下，我国货物贸易量持续增长，货物自动捆扎水平不断提高。但由于包装用钢带产品在各项参数设定、生产过程质量控制及检测过程等方面各国标准不一，长期困扰我国包装用钢带生产企业的生产组织和市场开发效率。他指出，随着市场竞争压力增大，开展标准创新活动，必须上升到企业战略层面。2022年5月，由鞍山发蓝股份公司研究制定的《包装用钢带》国际标准经国际标准化组织(ISO)批准正式发布，成为我国包装领域制定的第一个ISO国际标准。详细信息 - 06 2022-09
2022中国制造业企业500强发布
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.06 丨 30452022年9月6日，中国企业联合会、中国企业家协会（简称中国企联）在京举办新闻发布会，发布了“2022中国制造业企业500强”榜单。这是中国企联连续第18次向社会发布该榜单。 1．规模大幅增长2022中国制造业企业500强营业收入达到47.11万亿元，同比增长17.07%，增速为2013年以来的*高值。资产总额达到47.65万亿元，增速为7.49%。入围门槛大幅跃升，达到147.78亿元，较上年增加36.87亿元，增幅达到33.26%，无论是绝对值还是增幅都创出历史新高。党的十八大以来，中国制造业企业500强营业收入从2.34万亿元增长到4.71万亿元，翻了一番；入围门槛从70.6亿元增加到147.78亿元，提高了77.18亿元。2．净利润高速增长2022中国制造业企业500强共实现归属母公司净利润达到1.47万亿元，较上年增长24.47%；净资产利润率和营业收入利润率分别为11.30%和3.12%，较上年分别增加1.06和0.19个百分点。党的十八大以来，中国制造业企业500强实现净利润从0.52万亿元增长到1.47万亿元，增长1.76倍。营业收入利润率从2.23%提高到3.12%，提高0.89个百分点，净资产收益率从9.36%提高到11.30%，提高1.94个百分点，呈现中持续改善态势。3．创新成效显著企业研发投入继续增加。2022中国制造业企业500强研发费用1.06万亿元，较上年增长18.76%；研发强度为2.37%，较上年微增0.07个百分点。党的十八大以来，中国制造业企业500强的研发费用规模增长了1.47倍，研发强度增加了0.5个百分点。专利及发明专利数快速增加。2022中国制造业企业500强共有专利130.45万项，较2013年增加102.60项，其中发明专利达57.49项，较2013年增加49.98项。制造业龙头企业成为创新的主体。2022专利数前10位企业共持有56.89万个专利，占比43.61%。发明专利数量前10位企业共持有发明专利32.53万个，占比56.58%。4．重化工行业仍是重要组成部分2022中国制造业企业500强中，重化工行业以绝对优势力压其他行业，其中行业营业收入总规模前5位中，重化工行业占据4席，分别为：黑色冶金、石化及炼焦、一般有色、化学原料及化学品制造。行业净利润总额前5位中，重化工行业占据3席，分别为黑色冶金、石化及炼焦、化学原料及化学品制造。此外，汽车及零配件制造分别位居行业营业收入排名和行业净利润排名的第3位和第5位。5．海外市场逆势扩张2022中国制造业企业500强中，304家企业海外营业收入总额为6.04万亿元，较上年增长19.6%。275家企业海外资产规模总额为5.24万亿元，较上年增长9.62%，高于总资产增速。党的十八大以来，中国制造业500强企业的海外营业收入总额从2.81万亿元增长到6.04万亿元，增长了1.15倍；海外资产大量积累，增长了1.69倍。详细信息 - 06 2022-09
钢铁市场供需下行趋势放缓
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.06 丨 25728月份，钢铁行业PMI为46.1%，环比回升13.1个百分点，显示钢铁市场连续收紧态势有所放缓，行业运行有所恢复。预计9月份，钢材需求继续改善，但改善空间或将有限，钢厂生产保持回升，钢材价格或将小幅震荡。这是记者从中物联钢铁物流专业委员会*新发布的报告中获得的信息。报告称，从分项指数变化来看，8月份市场需求下行趋势有所放缓，钢厂生产有所恢复，但供需两端仍保持偏弱格局。钢材价格小幅回升，原材料价格止跌反弹。从需求端看，一方面，月内稳经济政策稳步推进，钢材市场运行环境有所改善，但多地高温天气、疫情多点散发以及电力能源紧张等因素对下游需求释放有所抑制。另一方面，作为主要用钢大户的房地产行业面临较大压力，对钢材需求的支撑趋于弱化。从生产端看，钢厂生产有所恢复，产量止跌回稳。一方面，多地高炉检修陆续完工，停产高炉也得以使用。另一方面，在前期产量、原材料价格大幅下降后，钢厂利润有所恢复，企业生产意愿有所复苏。生产指数为47.4%，环比上升21.3个百分点。生产恢复也带动原材料采购的回升。值得关注的是，由于需求表现偏弱，钢材市场供应恢复也相应比较谨慎，整体处于供需双弱格局。钢铁供需连续下降势头在8月份有所缓解，钢价也结束了连续数月的震荡下行态势，8月份小幅反弹。原材料方面，原材料价格结束3个月环比下降态势，呈现止跌反弹趋势。报告预计，9月份钢材市场需求或继续改善。随着各地气温逐步下降，影响施工的因素趋于消退，前期持续受到抑制的需求有望出现一定程度的释放。钢厂生产保持回升，9月份，在需求有望继续恢复的情况下，企业生产有上升动力，钢厂对后市预期也有所上升。在供给端和生产端均有所回升的情况下，钢材价格或将有所支撑，钢价难有明显反弹，预计将呈震荡态势。（中国产业经济信息网 李晓娜）详细信息 - 06 2022-09
热烈祝贺友发集团连续17年荣登“中国企业500强”！！！
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.06 丨 131649月6日，中国企业联合会在京发布了“2022中国企业500强”榜单。这是中国企联连续第21次向社会发布该榜单。天津友发钢管集团股份有限公司（601686）以668.6602亿元营业收入，位列中国企业500强第338位和中国制造业500强第160位，这已经是友发集团连续第17年荣登“中国企业500强”。 友发集团将以”友发2025“计划为契机，继续以饱满的热情，拼搏的精神为实现“由千万吨迈向千亿元，做全球管业第一雄狮”的宏伟目标而不断进取；为持续推进中国焊接钢管行业健康发展，推动制造业立市贡献力量！详细信息 - 05 2022-09
“金九”开启 黑色系商品能否季节性企稳？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.05 丨 2792伴随着高温天气散去和“金九银十”传统需求旺季的开启，困扰钢市乃至整个黑色系商品产业链的“弱需求”问题一定程度上能得到改善，这也成为价格企稳的基础。但在宏观面的压力之下，黑色系商品的价格反弹之路料将阻力重重。新华财经北京9月1日电（吴郑思） 需求低迷、供应趋增打压下，8月末黑色系商品全线大幅下挫，截至31日，铁矿、螺纹本周累计*大跌幅近7%，焦煤、焦炭累计跌幅更是逼近10%。整个8月，黑色系商品整体处于弱势格局之下，随着“金九银十”的传统旺季临近，煤焦钢矿能否迎来季节性的企稳？淡季“成色十足”从供需面看，需求疲弱给产业链带来的“负反馈”影响仍未见到明显改善的迹象。尽管7、8月通常是钢材需求的淡季，但今年受到高温和疫情的影响，需求淡季表现的“成色十足”。地产是钢材需求“大户”。但国家统计局的数据显示，1-7月份，房地产开发投资同比下降6.4 %，房屋新开工面积下降36.1% ，7月单月的房地产开发景气指数为95.26，创下年内*低点。这也成为市场看弱钢材需求的主要依据。从库存变化来看，据数据显示，尽管6月下旬以来螺纹钢社库连续回落，但在上周，库存降幅收窄至20万吨以内，且钢厂库存结束“八连降”，环比转增。另据钢谷网31日公布的调查数据显示，截至8月31日当周，全国31个城市建材社会库存总量689.38万吨，环比下降2.35%。但同期全国建材厂库则升至326.80万吨，环比升23.万吨，升幅达7.57%；产量469.97万吨，较上周增加24.59万吨，上升5.52%。钢谷网解读称，“钢厂资源向市场转移依旧不顺畅，厂库明显增加，市场依旧以消化库存为主，整体在传统消费淡季下，需求并无明显改善。”原燃料供应趋增、需求承压从生产端看，由于需求低迷、行业亏损扩大，6、7月份钢厂的停减产致使国内钢产量明显下降。国家统计局数据显示，2022年7月，中国粗钢日均产量262.68万吨，环比下降13.1%，为近三年同期*低水平；钢材日均产量342.71万吨，环比下降13.2%。钢厂产量下降意味着对原燃料需求的减少，直接冲击焦煤、焦炭和铁矿石的需求。在双焦、铁矿需求承压的同时，供应增量的预期也在升温。30日一条有关“蒙煤口岸中方管委会计划组织一日蒙煤车通关量演练（预计900车）”的消息，引发了市场对于蒙煤进口或将增加的担忧，加剧了焦煤价格的下行压力。与此同时，铁矿石发运量也在明显回升。据数据显示，上周（8月22-28日当周），澳洲巴西19港铁矿发运总量2553.3万吨，环比增加214.9万吨。其中澳洲发往中国的量1451.6万吨，环比增加217.3万吨。中泰证券首席经济学家李迅雷日前称，下半年的铁矿石的全球供应有所增加，叠加下半年铁矿石需求收缩，使得铁矿石的刚性供给小幅增加。随着原燃料价格的回落，7月中下旬开始钢铁行业利润逐步修复，带动了钢厂产量的恢复。据周度数据显示，自7月28日当周螺纹周产量转增以来，直至8月25日当周，实现“五连增”。但需要看到的是，上周螺纹周产量的增幅递减至4万吨，而与去年同期水平相比，产量下降幅度依然显著。从逻辑上讲，钢厂复产，有利于提振双焦和铁矿的需求，并增加成材的供给；但若钢厂复产放缓甚至减产，则又可能打压原燃料需求但改善成材的供需。这意味着，在这一“跷跷板”效应之下，即将到来的“金九银十”传统需求旺季的需求成色如何，将成为黑色系商品未来走势的关键。“金九”需求或谨慎乐观从机构的分析来看，市场对钢市的“金九”需求总体仍是谨慎乐观，主流观点虽看好需求的边际转好，但对改善的幅度仍不太乐观。中物联钢铁物流专业委员会在8月钢铁行业PMI报告中指出，9月份，钢材市场需求或继续改善。随着各地气温逐步下降，影响施工的因素趋于消退，前期持续受到抑制的需求有望出现一定程度的释放。在各地政府继续落实稳经济政策的带动下，基建项目将加快落地，汽车将继续恢复，海运向好发展也带动船舶产业加快增长，房地产虽仍面临较大压力，但随着下半年“保交房”政策及专项资金的陆续投放，房地产市场在低位或迎来一定支撑。东海期货也在9月策略报告中指出，考虑到当前长材和板材都处于去库通道之中，加之稳增长政策持续发力，9-10月需求环比改善可能较大，但幅度可能相对有限。值得注意的是，8月31日召开的国常会指出，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。这强化了市场对钢材终端需求改善的信心，钢价在31日夜盘时段跳空高开，并在1日上午收盘前一度收复3700元/吨关口。金源期货分析认为，近日多地疫情反复，市场悲观情绪较重，但宏观稳增长基调不改，国常会再推稳经济措施，螺纹期价或能低位企稳。东海期货则认为，9月份将进入旺季预期兑现阶段，需求环比改善概率较大，但幅度可能相对有限；供应方面，本轮钢厂复产已经接近尾声，供应再回5月高点的可能性不大。故预计9月月中之前钢材价格将会延续下行趋势，且不排除下探前低可能。下旬之后，随着市场焦点的转换，可能会有阶段性反弹机会。综合来看，伴随着高温天气散去和“金九银十”传统需求旺季的开启，困扰钢市乃至整个黑色系商品产业链的“弱需求”问题一定程度上能得到改善，这也成为价格企稳的基础。但在宏观面的压力之下，黑色系商品的价格反弹之路料将阻力重重。（新华财经）详细信息 - 05 2022-09
专家说市—9月5日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.05 丨 6351我的钢铁：短期仍处于缓慢回升阶段，在供应增量超预期，和需求尚未有明显亮点的情况下，预计本周（2022.9.5-9.9）国内主要钢材品种价格将呈弱势震荡趋势运行。钢之家：上周国内钢材市场价格再度下跌，疫情反弹制约需求以及资源供应增加是主要原因。从近期市场看，钢材市场总体呈弱平衡态势，一是本轮疫情扩散，成都、郑州、石家庄、天津、武汉等多个城市实施静态管理或管控措施，对下游需求和心态影响明显；二是高温极端天气消退，短流程集中复产叠加高炉开工率持续回升，资源供应继续增加。调查数据显示，上周五大品种库存1858万吨，较上周减少10万吨，低于上期的33万吨。当前利好因素包括当前钢材市场已经跌破钢厂成本，钢厂复产进度可能趋缓；国务院督查组赴各地复查稳增长政策落实情况，前期集中开工项目有望加快落地。总体看，预计本周（2022.9.5-9.9）国内钢材市场价格将逐步止跌企稳。重点关注成交量、库存等反映需求强度变化的指标。兰格：8月31日，国务院常务会议指出，要贯彻党中央、国务院部署，保持经济运行在合理区间，努力争取*好结果。针对经济超预期因素冲击，前期能用尽用近两年储备的政策工具，及时果断推出稳经济一揽子政策和接续政策。近日国务院向主要经济省份派出工作组，围绕稳住经济大盘督导和服务，要用“放管服”改革办法再推进稳经济一揽子政策发挥效能，接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础。今年以来，各地开共对接项目2700个，总投资4.6万亿元；其中，引入社会资本项目730个，引入资本金3670亿元；引入金融机构资金项目860个，引入信贷资金7700亿元。对于国内钢材市场来说，传统“金九”施工旺季已经到来了，各路资金的加持将稳定旺季终端需求释放的预期，但“金九”的成色到底如何，还有待市场验证。从供给端来看，由于钢材价格的再次下跌，原料成本也跟随转弱，成品材的利润空间也持续被压缩，使得钢厂的复产积极性减弱，但区域限电的结束也使得部分电炉厂存在短时复产的冲动，供给端将呈现承压回升的局面。从需求端来看，由于稳增长政策的再一次压实，终端需求在旺季释放的预期较为稳定，但释放力度如何还有待观察。从成本端来看，生产原料成本跟随钢价的下跌也再次转弱，除了焦炭价格较为稳定以外，铁矿石和废钢价格都出现了明显的下跌，成本端的支撑力度也再次走弱。短期来看，国内钢材市场将面临供给端承压回升，囤货需求积极性转弱，旺季终端需求待解，成本支撑再次走弱的局面，据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2022.9.5-9.9）国内钢材市场将呈现震荡走弱的行情，但不排除由于终端需求的释放力度的加大而呈现探涨的局面。唐宋：本周从需求方面看，周内建筑施工条件于进入了有利的时期，进入了真正传统的建筑施工旺季。全国从北到南建筑施工条件将逐步好转，钢材需求“旺季”效果逐步显现。国家政策不断发力，新项目施工不断推进，特别是前期稳经济政策作用陆续显现，钢铁终端需求开始进入回升、增长阶段。市场总体需求增长的预期进一步增强，向好的市场情绪进一步提振。从供应方面看，随近期长流程钢企利润收窄，区域性钢企产线大幅度复产动力不足，整体上钢企复产速度或缓慢，高炉生铁产量或稳中小升，废钢加入量有所减少；尽管南方电力供需矛盾缓和，但短流程产线开工、产量难有快速增长。总体钢铁产量继续稳中回升，主要品种社会库存、总库存降幅有所加快。虽然临近周末美联储加息预期迎来放缓，但加息放缓基础并不牢固，美元指数仍处于偏强运行，受外围宏观依旧偏空影响，预计本周（2022.9.5-9.9）主要钢材现货市场仍会反复试探，震荡调整运行为主。友发集团副总经理韩卫东：按照钢铁网站公布的上周产量数据和预计九月份复工的产量，九月将不会缺钢了。市场平衡的情况将取绝于需求的释放是强是弱，这是个*没谱的数据。而九月也是国际、国内干扰因素*多的一个月。去年下半年到今年一季度持续减产九个月，减产一亿多吨，只换来了两个月的价格上涨，足以说明行业过剩有多严重。还是继续稳健经营吧！抓住现在的旺季时机，力争实现*好的结果，空闲时间，喝杯茶，想想今年的冬天怎么过，谋划一下明年的日子！详细信息 - 02 2022-09
兰格研究：九月份国内钢铁市场将震荡反弹
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.02 丨 2831『简要：8月份国内钢铁市场价格震荡趋弱。铁矿石、焦炭均价下行，成本支撑力度继续减弱；9月份，国内钢材市场仍将面临全球通胀加息冲击、世界经济放缓风险、成本下移支撑转弱等因素的影响；但季节性制约基本结束，稳增长政策加力释放下，需求有望获得改善，供需关系有所好转；兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，9月份国内钢材市场将呈现震荡反弹的局面。』一、八月份国内钢铁市场震荡趋弱8月份，受到高温多雨、疫情多发以及美联储鹰派加息预期转强等因素影响，下游需求释放不足和市场心态转换，使得国内钢铁市场价格呈现震荡趋弱的态势，不同类别钢材表现分化，其中长材、板材下跌，型材、管材上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4301元/吨，较上月末下跌20元/吨，环比跌幅为0.5%，年同比下跌25.3%。其中，长材价格为4182元/吨，较上月末下跌58元/吨，跌幅1.4%，年同比下跌22.6%；板材价格为4291元/吨，较上月末下跌1元/吨，年同比下跌28.8%；型材价格指数为4347元/吨，较上月末上涨39元/吨，涨幅为0.9%，年同比下跌23.8%；管材价格为4944元/吨，较上月末上涨16元/吨，涨幅为0.3%，年同比下跌20.6%（详见图1）。图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图分品种来看，兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，8月底，各品种价格与上月底相比呈现涨跌互现、分化走势，其中，无缝管跌幅*大，为1.8%；焊管涨幅*大，为2.1%；其他品种涨跌幅在0.3-1.7之间（详见表1）。表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（单位：元/吨，%）二、钢铁行业供给分析1、钢铁生产环比同比继续收缩 后期或现同比回升7月份，由于受到淡季下游需求释放不足、钢企面临去库压力加大以及大幅亏损等因素的影响，钢厂的产能释放受到明显制约，钢铁产量呈现快速回落的态势。国家统计局数据显示，7月份，我国生铁产量7049万吨，同比下降3.6%；粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%；钢材产量10624万吨，同比下降5.2%（详见图2）。从粗钢日产来看，7月份全国粗钢日均产量为262.7万吨，环比下降13.1%，7月份粗钢日产降至年内以来新低，同时也创下2019年以来近4年内同期水平的*低值。从累计产量来看，仍呈现同比下降局面。1-7月，我国生铁产量51090万吨，同比下降4.5%；粗钢产量60928万吨，同比下降6.4%；钢材产量77650万吨，同比下降4.6%。图2 我国粗钢和钢材月度产量数据8月份以来，随着钢价逐步反弹，钢企利润空间有所恢复，钢铁生产企业复产情况明显增多，产能释放呈现持续回升的态势。兰格钢铁网调研的全国高炉开工率呈连续回升态势。但从全月来看，8月份全国钢铁企业高炉开工率均值为76.8％，较上月回落0.7个百分点，较上年同期低3.9个百分点。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业产量在7月下旬降至年内低点后持续回升，但累计日产仍低于上月。据中国钢铁工业协会统计数据显示，8月上中旬重点钢企累计粗钢日均产量198.62万吨，较上月累计日产下降0.47%，同比下降5.4%。由于钢企盈利有所恢复，企业复产情况增多，8月份钢铁产量或呈环比小幅回升的态势，同比仍呈下降态势。据兰格钢铁研究中心估算，8月份全国粗钢日产或将至265万吨左右的水平；9月份或将恢复至270万吨左右水平，由于上年同期基数低，9月份或现年内月度首次回升。2、钢材社会库存持续下行8月份，钢材社会库存仍持续下降，库存水平明显低于去年同期。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1054.4万吨，月环比下降13.9%，年同比下降19.8%。其中，建材社会库存为556.8万吨，月环比下降19.8%，年同比下降29.8%；板材社会库存为497.6万吨，月环比下降6.2%，年同比下降4.5%（详见图3）。8月份钢材社会库存的下降，一方面反映市场需求获得一定恢复；另一方面也反映流通环节相关企业低库操作，以防市场波动风险。图3 国内每周钢材社会库存走势图三、钢铁行业成本分析：矿焦均价下行 成本支撑小幅减弱8月份以来，随着铁矿石市场供应和发运量正常，港口库存持续回升，钢企复产规模有限，使得铁矿石供需弱平衡，叠加月末钢材价格大幅回落带动，进口铁矿石价格有所走弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月底，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为730元，较上月末下跌55元，跌幅为7.0%。8月份以来，随着高炉逐步复产，钢企焦炭库存水平整体偏低，钢企补库需求增加，二轮提涨迅速落地；焦炭第二轮提涨落地后，焦企利润得以修复，多数焦企扭亏转盈，提产动力增强，供应保持放量，随着焦企复产增多，钢企采购明显谨慎，叠加钢市波动加剧，钢焦持续博弈，焦炭市场较长时间保持平稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月底，唐山地区二级冶金焦价格为2650元/吨，较7月底上涨400元/吨。但从均值来看，8月份唐山地区二级冶金焦均价为2530元/吨，较7月份下跌160元/吨。在进口铁矿石、焦炭均价下行带动下，月度成本支撑作用继续减弱。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用8月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为135.3，较上月同期下降3.4%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少88元/吨，降幅为2.7%。四、钢铁行业需求分析1、出口需求：钢材出口环比下降、同比增长 后期或仍保持同比增长7月份，我国钢材出口仍呈现环比下降、同比增长的态势。海关总署发布数据显示，7月份，我国出口钢材667.1万吨，环比下降11.8%，同比增长17.7%（详见图4）；1-7月份我国累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。进口方面，由于国内需求依然偏弱，我国钢材进口量仍保持低位。7月份，我国进口钢材78.9万吨，环比6月份减少0.2万吨，单月进口量再创新低，同比下降24.8%；1-7月累计进口钢材655.9万吨，同比下降21.9%。图4 我国月度钢材进出口情况目前全球经济下行压力显现，海外钢材市场供需同步走弱，除亚洲外，其他区域钢材市场价格继续回落，我国钢材出口价格已不具优势，但8月份我国钢铁业新出口订单有所回升，特别是钢铁企业新出口订单指数大幅回升12.2个百分点，至51.6%；钢贸企业新订单指数回升2.9个百分点，至47.1%，兰格钢铁研究中心预计后期我国钢材出口量仍可能保持相对高位，同比保持正增长，带动全年钢材出口或恢复增长态势。2、国内建筑需求：建筑钢材需求有望改善7月份，固定资产投资累计增速略有回落。分领域看，1-7月份，基础设施投资同比增长7.4%，较1-6月回升0.3百分点，连续三月加快；制造业投资同比增长9.9%，增速较上月回落0.5个百分点；房地产开发投资增速继续回落，同比下降6.4%，降速较上月扩大1.0个百分点，继续呈现基建投资持续发力、制造业投资保持韧性、房地产投资依然承压的结构性分化特征。从单月增速来看，基建投资增幅继续回升，制造业投资有所回落，但仍保持相对高位，带动7月份固定资产投资单月同比仍呈现正增长。房地产方面，除施工、竣工及土地购置同比降幅有所收窄外，其他主要指标同比降速均有扩大趋势。8月份，房地产政策明显增多，兰格钢铁研究中心监测数据显示，已有30余个城市出台了各类稳楼市政策，多为发放购房补贴及提高多孩家庭公积金贷款额度，国常会也提出允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求；积极的政策推动有助于市场预期好转，带动地产销售有望获得环比改善；带动新开工、施工以及竣工降幅收窄，但总体房地产投资依然承压，全年或难逃负增长态势，房地产领域的用钢需求仍面临减弱压力。8月份建筑业新订单指数明显回升，为53.4%，较上月上升2.3个百分点，反映基础设施项目建设有望保持较快施工进程，市场需求继续回升，企业预期向好。9月份，“金九”来临，在国家稳增长政策加力的推动下，房地产“保交楼”政策的不断落实，以及基建投资不断发力的共同作用，将带动建筑钢材需求或有明显改善。3、国内制造业需求：制造业用钢需求将承压释放7月份制造业方面表现相对平稳。国家统计局数据显示，7月份，制造业规模以上工业增加值同比增速为2.7%，较上月回落0.7个百分点；1-7月，制造业规模以上工业增加值同比增长2.7%，增速较1-6月回落0.1个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，7月份同比呈现增长的产品由上月的7项增加到9项，累计同比呈现增长的产品也由3项增加为5项，反映部分制造业需求仍在不断复苏。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月上升0.4个百分点，经济运行呈现缓中趋稳势头。8月份制造业PMI生产指数保持平稳，反映尽管高温天气和疫情散发给部分地区生产作业带来影响，但随着国内产业链供应链不断恢复，制造业生产环境持续改善，企业生产活动持稳运行。9月份随着气候条件改善以及疫情得到有效控制，制造业市场用钢需求有望承压改善。五、九月份国内钢铁市场预测图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）从国外环境来看，全球经济仍面临严重通胀形势及经济衰退风险，9月份欧美等国家和区域加息预期增强，全球货币政策趋紧使得国际资本市场及大宗商品市场依然承压。从国内环境来看，8月份高温多雨及疫情多发，使得中国经济上行乏力，各项经济指标边际放缓；目前国家稳增长政策进一步加力，气候条件转好以及稳增长发力，有望带动9月份相关指标有所改善。综合来看，国内钢材市场仍将面临全球通胀加息冲击，供给环比、同比回升，季节性需求预期发力，成本支撑韧性渐强等多方因素的影响；兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，9月份国内钢材市场将呈现震荡反弹的局面，不同品种表现可能有所分化。详细信息 - 02 2022-09
螺纹钢 价格重心逐步回落
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.09.02 丨 24867月中旬以来螺纹钢价格有所反弹，主要原因在于前期大幅亏损，钢厂集中减产导致供应有明显的回落，供给收缩是促使价格走强的一个重要因素。随着钢厂利润恢复，钢厂逐步复产，螺纹钢供应在逐步恢复。而需求受房地产拖累，短期难有好转的迹象，供应增加需求疲软的背景下，螺纹钢价格重心仍将逐步回落。地产依然拖累需求房地产占全部螺纹钢需求的一半以上，且用钢集中在新开工阶段，1—7月，房屋新开工面积76067万平方米，同比下降36.1%，单月新开工面积数据连续4个月同比降幅在40%以上，严重拖累用钢的需求。地产用钢需求的好转，需要看到销售好转，进而房企资金压力缓解，拿地增加，新开工面积才能回升。2022年，房地产政策进一步放松，销售端表现为限购、限贷、限售限价等一些限制性措施的放开，同时多部门出手助力保交楼，包括资金上的支持。但从销售数据来看依然表现不佳。8月，30大中城市商品房成交面积环比继续回落，市场信心不足，购房意愿差短期难以扭转，接下来的地产销售水平还有进一步下滑的压力。在销售持续转差，开发商现金流压力进一步加大的背景下，拿地和新开工面积短期难以好转，将继续制约螺纹钢需求。供应逐步回升5月中旬开始螺纹钢产量逐步下降，至7月底按照钢联的数据周度产量下降到230万吨，同比减量达到30%，较低的供应也促使了螺纹钢价格在7月中旬有所反弹。但随着钢材利润恢复，螺纹钢供应在8月开始逐步恢复，且复产速度逐步加快。截至8月底，螺纹钢产量已经增加到269万吨，底部回升超过10%。同时8月下旬开始受高温天气影响，废钢回收和电炉开工受到明显影响，目前这一因素基本已经解决，电炉也会在边际上增加螺纹钢的供应。成本支撑弱化今年总体螺纹钢需求较弱，但很长一段时间内价格依旧坚挺，尤其是1—4月。主要原因在于上游原料铁矿和焦炭价格的坚挺，成本端支撑螺纹钢价格，但是目前上游的铁矿和焦炭都面临供需转弱的压力。对于铁矿而言，上半年主流矿山发运受到降雨和检修等因素影响，不及预期，但6月开始发运明显回升，且按照矿山年度目标测算，接下来环比还会继续回升，铁矿供需宽松的格局比较确定。另外，焦炭价格从估值和供需来看也会有明显的回落空间，当下焦炭价格依然处在历史同期高位。焦炭供需本身宽松，但之前焦煤紧缺，造成焦炭价格居高不下。随着焦煤进口回升，焦炭价格回落的压力越来越大。蒙古国是中国焦煤主要进口国，受疫情影响，2020—2021年一直变现不佳，但今年二季度开始运输明显好转，主要口岸甘其毛都日通关车辆已经从200车附近增加到600车以上，且口岸计划近期测试单日通车极限，预期9月1日开始测试，争取突破900车大关。因此接下来原料端焦炭和铁矿都面临供应增加导致价格走弱的压力，对螺纹钢成本端的支撑在弱化。行情展望在供应回升、需求不佳的背景下，螺纹钢价格重心将继续回落。1—7月粗钢产量同比已经下降了4000万吨，供应端基本不会有明显的政策扰动，主导行情的主要因素还是钢材需求，地产用钢需求不佳短期难以改变。即使9月旺季需求会有所改善，价格也会在下旬之前提前兑现，且成本支撑随着铁矿、焦炭价格走弱会不断弱化，螺纹价格重心逐步回落。风险方面，关注供应超预期回落，需求改善。（东吴期货 朱少楠）详细信息
