- 26 2022-08
钢材社会库存，降至近四年同期*低水平
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.26 丨 2822中钢协*新数据显示，进入8月，钢材社会库存降至近四年同期*低水平，企业库存震荡回落，为后期市场信心恢复做了铺垫。8月以来，钢材价格呈现止跌回升走势，钢厂盈利能力有所提升。社会库存降至低位根据中钢协数据，截至8月上旬，21个城市五大品种钢材社会库存为1028万吨，比7月末减少45万吨，下降4.2%；同比减少185万吨，下降15.2%。从企业库存情况看，截至8月上旬，重点统计钢铁企业库存为1705万吨，比7月末增加45万吨，增幅为2.7%；同比增加243万吨，增长16.6%。针对社会库存下降的原因，记者了解到，一方面，钢材市场下游产业景气度有所恢复，对钢材需求有所提振；另一方面，前期钢厂亏损幅度较大，导致钢厂生产量有所下降。分析认为，社会库存一致被认为是判断钢材走势*重要的因素之一，但今年持续下降的社会库存反映出的不是需求持续恢复，而是市场信心不足。目前，钢贸商库存普遍偏低，北京市场甚至出现了部分钢材缺规格的情况。业内人士表示，进入8月，全国房地产市场回暖明显，尤其是二手房市场成交强劲，部分大型房企近期拿地积极性明显提高。预计随着政策效果逐步显现，房地产市场及投资有望走出低谷，从而提振钢材消费需求。钢价小幅回升钢材价格方面，8月以来，钢材价格呈现止跌回升走势。业内人士表示，随着疫情影响转淡，下游需求逐步复苏，后期国内市场钢材需求有望逐步释放。钢材市场供需将形成新的平稳局面，钢价将呈小幅波动走势。中钢协表示，2022年1-7月，会员钢铁企业实现营业收入同比下降22.41%，营业成本同比下降16.58%。成本降幅明显低于收入降幅是造成钢铁企业利润下降的主要原因。对于市场后期的走势，业内人士普遍认为，需要重点关注两方面问题。一方面，虽然8月钢价有所回升，但幅度较小，显示市场需求形势未有明显改观。钢铁企业要充分分析市场需求形势，合理安排生产，维护市场平稳运行。另一方面，企业效益同比下降，降本增效任务依然艰巨。目前，企业成本上升压力仍较大，需进一步加大内部挖潜、降本增效工作力度。详细信息 - 26 2022-08
工信部：坚定信心，钢铁业有能力应对各种艰难挑战
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.26 丨 2676今年上半年，钢铁行业面临的市场环境严峻复杂。特别是二季度以来，钢铁需求整体偏弱，原燃料价格高位运行，钢材价格大幅回落，企业经济效益出现下滑。在这种特殊情况下，钢铁行业坚持稳字当头、稳中求进，保持稳定运行态势，加大改革创新力度，着力提升发展质量。“我们有信心、有底气，也有能力应对各种艰难挑战，巩固提升钢铁工业持续向好的总体局面。”工信部原材料工业司副司长张海登表示。供需矛盾较为突出今年1月份至6月份，全国生铁、粗钢产量分别为4.39亿吨、5.27亿吨，同比分别下降4.7%、6.5%。尽管钢铁产量同比下降，但市场供需矛盾仍较突出。从钢材需求侧看，由于二季度国内多地突发疫情，国民经济发展受到较大冲击，钢铁产业链供应链受影响较大，下游主要用钢行业多项指标同比负增长，钢材市场需求低于预期。市场供需错配导致钢材库存处于高位。6月下旬，中钢协重点会员企业钢材库存为1695万吨，比今年初增长50%，同比增长23.1%；中钢协监测的21个城市五大品种钢材社会库存为1252万吨，比今年初上升58.9%，同比上升9.3%。钢材价格呈现冲高回落态势。上半年，中国钢材价格指数（CSPI）平均值为133.92点，同比下降2.85%。从分月情况看，前4个月逐月上升，5月、6月钢材价格持续下降。与此同时，原料成本持续处于高位。上半年，铁矿石采购成本下降，煤焦成本大幅上升。炼焦煤均价为2956元/吨，同比上涨68.2%；焦炭均价为3099元/吨，同比上涨28.53%。受生产成本上升、销售价格下降的影响，钢铁企业效益同比下滑。上半年，中钢协会员钢铁企业实现营业收入33390亿元，同比下降4.65%；营业成本30710亿元，同比下降0.18%，成本降幅小于营业收入降幅4.47个百分点；利润总额1034亿元，同比下降55.47%；平均销售利润率为3.10%，同比下降3.53个百分点。二季度，会员钢铁企业实现利润连续3个月环比下降。在下行压力加大的情况下，钢铁行业总体资产状况仍处于历史较好水平，企业资产负债率同比下降，负债结构持续优化。6月末，中钢协会员钢铁企业资产负债率为60.87%，同比下降0.8个百分点；中钢协会员钢铁企业银行长期借款同比增长8.24%，短期借款同比下降9.02%。展望下半年，钢材需求有望触底反弹。“第三季度钢铁消费虽然不会有显著的提升，但将在第二季度的基础上呈现逐渐改善的趋势。”中钢协执行会长何文波表示，基础设施投资效果在三季度将得到明显体现，房地产业整体状态趋于稳定，造船行业手持订单充足，汽车行业产销量正在持续回升。压减产量加强自律目前，钢铁行业生产运行出现阶段性困难，企业亏损面逐渐扩大，很多企业开始启动紧急应对的经营模式。在近日举行的中钢协第六届会员大会第四次会议上，张海登提醒，全行业企业要认清形势，努力克服困难，着重从供给侧入手，适应当前需求形势的变化，恢复供需动态平衡，稳住合理价格，防止大起大落，提高发展效益。业界普遍认为，虽然目前市场的主要问题出在钢铁需求侧，但解决方案在钢铁供给侧。国家发展改革委产业司*巡视员夏农强调，要一以贯之地持续深化钢铁行业供给侧结构性改革，坚决落实行业各项政策措施，严禁钢铁新增产能、巩固提升去产能成果。据介绍，国家有关部门今年将继续开展粗钢产量压减工作。在粗钢产量压减过程中，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规；坚持区分情况，有保有压，重点压减大气污染防治重点区域粗钢产量，避免“一刀切”；要把握力度节奏，保障国内市场需求，维护钢材市场平稳运行。今年上半年，鞍钢粗钢、钢材产量降幅均高于行业平均水平，利润降幅低于行业平均水平，企业实现了稳定发展。鞍钢集团总经理、党委副书记戴志浩提出，应合理制定不同区域、不同企业的总体限产规划和政策落实工作，有序促进产能过剩的消化，避免大起大落。同时，建议协调各钢企全面贯彻落实《钢铁企业共同维护钢材市场秩序自律公约》，强化预期引导和区域自律，共同维护市场稳定。中钢协明确，下半年，钢铁业要继续做好产能产量“双控”工作，加强行业自律，按市场需要合理安排生产计划。“各企业要坚持按实际需求组织生产，没有订单不生产、低于成本不销售、不付款不发货，反对无视需求变化盲目生产，反对不正当竞争、恶性竞争等损害行业正常市场秩序的行为，努力在保供稳价的基础上促进行业稳定运行。”何文波强调，要充分发挥头部企业在区域和品种市场的主导作用，继续探索在市场化、法治化基础上形成既有能耗、碳排放政策约束，又有企业行为自律、政府有效监督的新机制。江苏沙钢集团董事局常务执行董事、常务副总裁陈少慧表示，沙钢将积极响应行业自律倡议，密切关注市场变化，做好分析研判，坚持“盈利品种多生产、有边际效益的品种控制生产、没有边际效益的产品不生产”的原则，确保资源向高效益品种倾斜。化危为机加速蝶变当前，我国钢铁需求已从“有没有”转向“好不好”。尽管市场形势多变，但是钢铁需求总量逐渐下降的大趋势确定无疑。在此背景下，市场将加速优胜劣汰，高质量发展成为钢铁业化危为机的关键。“自2016年以来，钢铁行业处于总体发展繁荣期，在筑牢行业发展基础的同时，也掩盖了发展中的一些问题。”张海登指出，应对当前行业发展的严峻形势，关键是要提高发展质量，切实转变发展观念，从强化创新能力、智能化数字化改造、绿色低碳发展等方面下功夫，向发展质量要效益。“我们要眼睛向内，苦练内功。”首钢技术研究院党委书记、第一副院长朱国森表示，首钢将做好过“苦日子、难日子、紧日子”的准备，坚持依靠技术创新，持续打造“产品、质量、技术、服务、成本”五大优势，推动技术领先成为核心竞争力。面对白热化竞争，宝钢股份坚持采取差异化策略，赢得市场主动。其汽车板、取向硅钢、新能源汽车用无取向硅钢等差异化产品表现突出，在二季度以来的市场波动中保持了强劲、稳健的盈利能力。今年上半年，宝钢股份的差异化产品销量占比为53.3%，贡献的利润则高达76%。宝钢股份党委常委、副总经理胡宏表示，宝钢股份有信心跑赢大盘、确保行业第一地位不动摇。中国钢铁业实现由大到强的转变，需要全盘谋划，久久为功。“持续推进行业高质量发展，不光是短期控节奏，还要中期调结构，长期变格局。”冶金工业规划研究院院长范铁军表示。结构调整是高质量发展硬实力的重要体现，更是优强企业进一步扩大发展优势、提升核心竞争力的必然之路。具体措施包括，坚持以市场为导向，持续优化产品结构，增强高端产品供给能力，不断提高量大面广的产品质量稳定性、一致性和可靠性，以及产品供需适配性。推进工艺装备升级，加快对限制类装备的改造，提高钢铁生产全工序的高效化、智能化和绿色化发展水平。抓好全过程节能管理，突出能效标准引领，高标准推进超低排放改造，高质量做好降碳工作。加快构建绿色产业链供应链，加强绿色低碳钢材产品研发生产，促进绿色钢材消费占比不断提高。企业数量多、产业集中度低，导致我国钢铁行业对外采购原料无话语权、对内钢材市场竞争无序，这是制约行业高质量发展的一大痛点。范铁军认为，从长远来看，钢铁产业格局发展方向必然是形成若干世界一流超大型钢铁企业集团，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管等领域形成专业化领航企业，以及通过钢铁企业集中地区的区域性重组形成区域优势企业。钢铁企业应充分认识这一发展趋势，做好应对准备，积极主动谋划重组整合。“在市场低迷条件下，企业经营会发生困难，但就行业来说，有可能会促进生产经营资源配置效率的改善和提升，通过产权交易和资产重组等方式，创造使土地、产能、能源等要素资源*优化利用的条件。”何文波表示，2015年行业低迷造就了宝武的诞生，2022年行业低迷也将会带来新一轮行业兼并重组大潮，钢铁行业的产业集中度有望快速提升。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 22 2022-08
专家说市—8月22日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.22 丨 7772我的钢铁：上周长材产量增速低于预期，且社库依旧维持良好去化态势，供需仍未出现明显矛盾，价格仍存支撑。但板系产量虽有小幅减少，但需求端表现依旧难如人意，整体弱于长材系产品。预计本周（2022.8.22-8.26）国内主要钢材品种价格仍将呈宽幅震荡趋势运行。钢之家：影响近期国内钢材市场的因素比较多，需求不足依然是主要原因。一是受极端高温天气影响，多地电力负荷激增，工业企业停产限产增多，供需均受到较大制约。供应方面，四川、重庆等地短流程企业停产，本周电炉开工率下降10.34个百分点至47.19%；需求方面，高温导致下游工业企业停产增多，需求减弱，加之外溢效应，整体供应链企业均会受到影响。二是本轮疫情仍在发展，目前全国有25个省市自治区发现病例，对下游需求有一定影响。从调查数据看，本周钢材成交量已经连续三周下降，钢材库存1902万吨，减少27万吨，降幅继续放缓。预计本周（2022.8.22-8.26）国内钢材市场价格将继续以小幅下跌为主。兰格：今年以来中国经济面对多种超预期因素的冲击，在较短时间内实现企稳回升，展现出强大的韧性和巨大的潜力。年内宏观政策要在扩大需求上积极作为，将加快推进落实已出台的各项政策，充分发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，用好政策性开发性金融工具资金，主要投向交通、能源、物流、农业农村等基础设施和新型基础设施，加快地方政府专项债券资金使用和政策性银行新增信贷投放，促进重点领域消费恢复，延续免征新能源汽车购置税政策，支持刚性和改善性住房需求。截至7月31日，今年用于项目建设的3.45万亿专项债券额度已经基本发行完毕，各地方进一步加大项目前期工作和建设实施推进力度，努力保持全年投资稳定增长。对于国内钢材市场来说，即将到来“金九”传统施工旺季能否推动终端需求的强有力的释放成为目前钢市关注的焦点。从供给端来看，由于钢价的上冲乏力，成品材的利润空间也被压缩，使得钢厂的复产积极性再次转弱，同时部分区域的限电也给电炉厂的生产带来了明显的影响，短期供给端的复产进度将受到影响。从需求端来看，由于钢价的上冲受阻，终端需求也没有明显放量的迹象市场商家的信心也有所不足，观望氛围较浓，囤货积极性明显不足。从成本端来看，由于钢价上冲的动力有所不足，钢厂复产积极性转弱，同时区域限电也对于电炉厂的影响较为明显，从而使得铁矿石和废钢的价格震荡趋弱，而焦炭的价格明显上涨，整体来看，成本端的支撑力度有所转弱。短期来看，国内钢材市场将面临钢厂复产进程受限，囤货需求明显不足，终端需求未见放量，成本支撑有所转弱的局面，据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2022.8.22-8.26）国内钢材市场将再次陷入震荡调整的行情。唐宋：本周从需求方面看，尽管周内多地高温、多雨，但进入8月下旬，传统需求淡季逐步结束，从北到南建筑施工条件将逐步好转，钢材需求*“淡季”的阶段基本过去。加之随新项目施工不断推进、稳经济效果逐步显现，钢铁终端需求进入回升、增长期。尤其是近几两日钢价明显走弱，阶段投机需求有望释放，钢材表需或出现明显回升。从供应方面看，长流程钢企利润难有大幅改善，区域性钢企产线大幅度复产动力不足，整体上钢企复产速度或缓慢，高炉生铁产量或稳中小升，废钢加入量有所提高；短流程产线开工、产量或基本稳定。总体钢铁产量继续稳中回升，螺纹钢产量或将小幅增长。主要品种社会库存、总库存将继续小幅降低，板、带库存处于较高状态，螺纹钢库存继续下降。成本端，废钢资源紧缺，焦炭挺价，钢厂成本维持高位。综合来看，经过本周的走弱后，市场进一步下探的势头减弱，接下来市场不宜过份悲观，现货操作保持冷静。本周（2022.8.22-8.26）建议保持逢低多的思路。友发集团副总经理韩卫东：中钢协公布的八月上旬全国粗钢产量为272万吨／日，如果后期维持这个产量以上的话，够用了，目前只是产量结构问题，螺纹钢少，板材多。1-7月，全国日产粗钢是287万吨，理论上8-12月应该是减量生产，才能维持全年钢的平衡，当前的市场，是个阶段性供需基本平衡的状态，这个状态，随着后期旺季的到来，还会延续，稳健经营是*好的选择！当前市场的回调，能够抑制产能快速恢复，对后期市场的稳定运行有好处，而且后期有可能还会有阶段性供需错配机会！产量和价格，是我们关注后期风险的重要因素！中秋节快到了，又到了好茶集中上市的时节，工作和生活不易，更不能亏待自己！详细信息 - 15 2022-08
专家说市—8月15日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.15 丨 9586我的钢铁：长材系产量虽然处复产阶段，但现今库存也仍在去化状态，供需基本面并未出现明显矛盾，为当前现货价格带来了支撑。板材系不同品种产量增减互现，但幅度较小。整体库存也处于去化态势。若钢厂对于复产仍保持谨慎态度，当前的供需基本面仍将维持。预计本周（2022.8.15-8.19）国内主要钢材品种价格仍将震荡偏强趋势运行。钢之家：需求不足依然是制约当前国内钢材市场价格的主要因素。据钢之家网站调查的数据，上周主要钢材品种成交量11.7万吨，环比下降3.8%，连续两周回落，五大品种库存1930万吨，较上周减少48万吨，降幅明显趋缓。从近期市场看，国内市场总体呈供需两弱的态势，一是资源供应量低位回升。高炉开工率连续两周回升，电炉开工率虽有回升，但四川、重庆、安徽等地限电制约短流程企业复产；二是下游需求继续呈温和回升态势，各地疫情以及高温多雨对需求影响较大，重大项目能否快速进入施工状态是关键。总体看，钢厂复产和需求增长缓慢对市场心态有一定影响，预计本周（2022.8.15-8.19）国内钢材市场价格将以小幅调整为主。兰格：当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固，结构性通胀压力可能加大。但我国经济长期向好的基本面没有改变，经济保持较强韧性，要坚持稳字当头、稳中求进，加快构建新发展格局，深化供给侧结构性改革，发挥有效投资的关键作用，巩固经济回升向好趋势，保持经济运行在合理区间，力争实现*好结果。下半年财政货币政策将在扩大需求上积极作为，促进有效投资和增加消费，更好地发挥逆周期和跨周期调节作用，适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持。对于国内钢材市场来说，即将迈入“金九”前的关键备货周期，下游终端需求的释放力度再度成为市场关注的焦点，“金九”能否如预期的到来将成为钢市行情走势的关键。从供给端来看，由于部分成品材的利润持续改善，钢厂的复产积极性明显增强，同时钢厂也将为传统旺季的到来提前生产周期，这将对后期的供给端带来新的压力。从需求端来看，由于钢价的不断震荡反弹，高价位囤货的积极性明显减弱，市场商家观望氛围较浓，市场成交量不温不火。从成本端来看，由于钢厂的复产积极性的增强，原料端的采购需求也有所放大，同时也带动生产原料的价格较为坚挺，成本支撑开始转强。短期来看，国内钢材市场将面临钢厂复产纠结落地，囤货需求开始放缓，市场静待终端释放，成本支撑逐步转强的局面，据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2022.8.15-8.19）国内钢材市场将维持震荡小幅探涨的行情，但需求的释放力度将决定钢市的走向。唐宋：本周从需求方面看，尽管近期全国多地高温、多雨，但进入8月中旬，传统需求淡季逐步结束，从北到南建筑施工条件将逐步好转，钢材需求*“淡季”的阶段即将过去,钢铁终端需求进入回升、增长期。市场总体需求增长的预期进一步增强，向好的市场情绪进一步提振。从供应方面看，虽然高炉有所复产，但南方大部分电力紧张，限产、限电范围逐步扩大,对于短流程产线开工影响持续。总体钢铁产量难继续明显释放，或维持当前水平。主要品种社会库存、总库存将继续小幅降低。成本方面，焦炭第一轮提涨落地，废钢价格上涨，成本重心上移后，钢厂挺价意愿更强。成本支撑钢材价格作用增强。尤其是周五夜盘期螺摆脱震荡，突破上行，市场已经向多头倾斜，但考虑其他黑色品种并未同步破位上行，黑色板块没有形成共振上行，对于后期钢材上涨的力度依然不够强烈。预计下周钢价波动向上运行为主。友发集团副总经理韩卫东：当前市场分歧好像很大，但矛盾并不大，因为悲观的看远期，乐观的看近期，关注的点不是一个。在特别复杂的国内外宏观环境下，在行业严重过剩的背景下，当前的平稳状况是非常难得的，所以特别值得珍惜，抓住机会稳健经营，把前面的损失挣回来，同时，逢高逐步降掉多余的库存，不赌市场，保持合理库存运营。上海钢联首席分析师汪建华前几天来友发集团，汪总认为今年下半年钢的需求是增长的，折合日均钢产量270多万吨左右，去年下半年是255万吨左右，这是我见到的比较乐观的分析，而钢之家董事长吴文章前几天来友发时认为粗钢日均产量超过280万吨就会过剩，根据中国钢铁工业协会的重点钢铁产量数据，预估的7月下旬日均粗钢产量为267万吨，恢复到270多万吨并不困难，只是时间问题。上两次带钢价格上涨700元，现在涨了500元，这次涨多少？不确定。去年带钢价格反弹到5600元左右后，横了三个月，今年能稳多长时间，也不确定。我们能确定的是，无论市场如何变化，我们总要坚守和生存下去。吃茶去吧！详细信息 - 12 2022-08
热卷供需弱平衡 近期或震荡中寻找方向
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.12 丨 6271进入8月份以来，热卷市场陷入持续区间震荡行情，热卷现货价格持续在4000-4100元/吨之间进行整理。市场供需面进入弱势平衡格局，钢厂热卷产量较前期有所下滑，而需求暂未有明显好转的情况下，热卷市场观望情绪普遍较重。加之经过前期多轮下跌行情之后，市场业者避险情绪升温，对于库存均控制在低位水平。另外，9月份美联储即将迎来新一次的加息，消息面对于脆弱的热卷市场也带来一定扰动，热卷市场在震荡中寻找方向。据兰格云商平台监测数据显示，8月前两周国内热轧卷板均价为4042元，较7月均价上涨42元。重点城市方面，天津、上海、乐从市场主流价格为例，天津市场包钢均价为4007元，环比上涨89元；上海市场鞍钢均价4015元，环比上涨45元；乐从市场桂万钢4065元，环比上涨98元。华北区域与华东、华南地区仍未形成明显价差，各地资源流通仍处于不畅的局面。产量方面，8月份以来全国热卷厂家产量继续下降，特别是在8月初钢厂产量下滑明显。截止到8月11日，热卷产量均值为250.68万吨，环比下降35.29万吨或12.34%。主要原因在于，首先钢厂高炉开工率下行，铁水产量有所下降。据兰格云商平台监测数据显示，8月前两周全国201家生产企业高炉开工率均值为75.93%，环比下降1.58个百分点；其次，钢厂热卷轧线长期处于亏损的情况，导致钢厂铁水产量向其他品种材倾斜，热卷供应呈现低位格局。另外库存作为反馈需求情况的重要指标，8月份以来也处于下降的走势，但是降幅有所收窄，也侧面反馈了终端需求的不足。钢厂库存方面，截止到8月11日，全国钢厂热卷厂内库存为60.1万吨，较7月底下降12.2万吨，但较上周五（8月5日）降幅仅1.5万吨。钢厂热卷降库主要得益于热卷产量方面的减少，而终端需求端整体好转程度仍然受限。社会库存方面，据兰格云商平台监测数据显示，截止到8月12日，全国热轧卷板社会库存总量为266.33万吨，较7月底下降5.78万吨，但仍高于往年同期水平，也侧面反馈了需求端弱势的情况。整体来看，热卷市场处于供需双弱格局，两者暂时形成弱平衡局面。近期热卷市场仍重点关注供需端变化情况，特别是供应端钢厂产量方面。若无实质性利好情况出现，热卷短期或难以走出单边行情，预计近期或将延续区间震荡格局。详细信息 - 12 2022-08
2022年下半年钢铁产量分析与预测
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.12 丨 6520限产政策对于钢铁产量的影响分析：预计年度同比产量下降区间在3.0%-6.4%。分析2016年以来施行的限产政策，在政策施行期间，钢铁产量下降趋势明确，钢企在政策引导下被动减产。影响钢铁产量的政策往往是环保、纺织产能过剩政策等，通常并不把钢材短期利润作为主要考虑因素，主要体现为钢企的被动减产。通过分析2017年采暖季环保限产及2021年双碳、能耗及季节性限产案例，我们测算在不同力度限产政策影响下，钢铁产量受影响的幅度范围为3.0%-6.4%。企业盈利对于钢铁产量的影响分析：我们发现，钢材利润对产量影响往往偏短期，从利润变动传导到产量变动需要1-2月。钢材利润受铁矿石、焦煤等原料价格影响较大。不同于限产政策影响下的钢企被动减产，钢材利润是钢企主动调节生产的动力。钢材利润与钢铁产量实现江湖影响，一般情况下，钢材利润较好，钢企生产情绪高涨，产量提升；一旦钢材利润下降，钢企会降低产量，而供应减少也在一定程度上驱动供需格局好转，利润开始底部回升。通过研究2017年“清除地条钢”行动及2021年原料价格暴涨下钢材利润变动对钢铁产量的影响，我们发现，不同市场环境下，钢材利润对产量影响往往偏短期，从利润变动传导到产量变动需要1-2月。2022年下半年粗钢产量预测：预计介于43,949-47,543万吨区间。根据国家统计局数据，2022年上半年，我国粗钢产量近52,637万吨，同比下降6.0%，环比上升11.7%。通过对比产业政策和限产背景等因素，我们预计2022年下半年粗钢产量同比变化将介于以下两组测算数据之间：1)全年同比产量下降3.0%(案例：2021年全年粗钢产量103,279万吨，在上半年粗钢产量增幅较大的情况下，仍全年减量3.0%)；2)全年同比产量下降6.4%。(案例：2017年采暖季直接叫停部分钢企生产，限产力度大背景下的产量同比下降6.4%)。预计2022年粗钢产量同比降幅基本维持3.0%-6.4%之间，下半年粗钢产量将介于43,949-47,543万吨区间， 同比变化幅度将介于-6.66%-0.97%之间。（中信证券）详细信息 - 11 2022-08
兰格点评：PPI快速回落对钢铁业有何影响？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.11 丨 6371重要数据：国家统计局发布数据显示，2022年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，环比下降1.3%；工业生产者购进价格同比上涨6.5%，环比下降0.9%。7月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%，环比上涨0.5%。兰格点评：7月份居民消费价格同比涨幅由上月的2.5%扩大至2.7%，环比由持平转为上涨0.5%。前期生猪产能去化效应显现，猪肉价格涨幅较大，同时由于7月份多地高温，鲜菜价格涨幅超季节性，带动CPI环比明显上涨，同比涨幅有所扩大。猪肉价格存有上涨压力，叠加8月份暑期消费旺季，CPI环比或继续增长，同比涨幅可能进一步上行，但海外经济衰退临近，输入型通胀压力将有所减轻，国内通胀压力整体可控。图1 CPI、PPI月度同比涨幅走势图7月份，工业生产者出厂价格同比涨幅较上月回落1.9个百分点，同比涨幅回落速度加快，环比自今年2月份以来首次下降，且降幅较大。海外主要经济体经济增速放缓，货币政策持续收紧，需求收缩压力加大，后期PPI同比涨幅将保持回落趋势。7月份PPI环比大幅下降，大部分原材料及工业品价格下行，工业企业成本压力有所缓解，但与出厂价格相比，工业生产者购进价格降幅较小，7月工业生产者购进价格环比下降0.9%，其中燃料、动力类价格环比下降0.2%，工业企业利润短期改善或不明显。对于钢铁行业，国家统计局数据显示，上半年钢铁行业收入同比下降3.6%，而成本小幅上涨0.7%，行业利润总额同比大幅下降68.7%。近期多家上市钢铁企业发布半年度业绩预告，业绩普遍预减。7月份，主要原料价格下跌，但成本回落难抵需求下行的影响，钢材价格亦大幅调整，行业利润尚未改善。对于钢材市场，除成本之外，影响市场走势的主要因素是供需关系以及货币流动性。前期钢厂持续减产，需求端正由淡季向旺季切换，需求有所恢复，行业开始去库周期，市场供需矛盾逐步缓解。流动性方面，国内CPI有一定上行压力，但整体可控，货币政策仍将以稳增长为主，收水可能性不大，流动性将保持稳中偏松。海外流动性及钢材的外部需求是影响未来钢材市场走向的重要因素。由于通胀高企，物价稳定是当前各国政策调整的主要目标，主要经济体纷纷收紧货币政策抑制通胀，而大宗商品金融属性凸显，主要经济体的货币政策是影响价格走势的重要因素；同时，全球经济进入滞胀阶段，衰退风险临近，经济预期下行，需求的不确定性加大，而近两年我国钢材需求对外依赖程度加大，外需的不确定性亦是市场的重要影响因素。详细信息 - 11 2022-08
支持政策频出！多地基础设施建设提速 三季度或迎赶工高峰
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.11 丨 6209近日，自然资源部等7部门印发《关于加强用地审批前期工作积极推进基础设施项目建设的通知》，全面加强基础设施建设，强化用地要素保障，做实做细做优交通、能源、水利等项目前期工作，提升用地审批质量和效率。《通知》指出，加强用地空间布局统筹。充分发挥国土空间规划对各类开发保护建设活动的指导作用，统筹协调交通能源水利等基础设施的用地需求。经工程可行性论证、已确定详细空间位置的，在国土空间规划“一张图”上明确具体位置、用地规模及空间关系。各级自然资源主管部门应依据国土空间规划和“三区三线”等空间管控要求，积极配合和参与基础设施建设项目规划选址选线工作。《通知》要求，改进优化用地审批。简化用地预审阶段审查内容。涉及规划土地用途调整的，审查是否符合法律规定允许调整情形，不再提交调整方案；涉及占用生态保护红线的，审查是否符合允许占用情形，不再提交省级人民政府论证意见。协同推进项目建设。各部门要积极发挥职能作用，相互配合、形成合力，指导督促各地依法依规加快推进基础设施项目建设。下半年基建项目有望在资金支持下集中赶工，三季度或迎赶工高峰，基建行业基本面有望改善。国海证券研报显示，7月全国合计开工重大项目3876个，投资总额达2.39万亿元，其中基建项目为重点开工领域。下半年基建项目有望在资金支持下集中赶工，三季度或迎赶工高峰。(新华网)详细信息 - 10 2022-08
兰格点评：工程机械“钢需”有望走近“金九”？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.08.10 丨 6377下游数据：据中国工程机械工业协会统计数据显示，2022年7月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机17939台，同比增长3.42%；其中国内9250台，同比下降24.9%；出口8689台，同比增长72.8%。2022年7月份，22家装载机制造企业销售各类装载机8158台，同比下降6.9%。其中国内市场销量4802台，同比下降17.9%；出口销量3356台，同比增长15.2%。兰格点评：由于受到多方资金的持续加持，7月份，全国各地再现开工高峰，从东北到西北，从华南到中部再到西南，据不完全统计，7月份重点项目计划投资呈现同比保持高增长、环比持续恢复的态势，其中基础设施项目成为密集开工的重点领域，这将为正处于低谷期的工程机械行业带来回暖的动力。从挖掘机和装载机销量数据来看，7月挖掘机销量同比增速由负转正（详见图1）；其中国内销量同比降幅收窄10.1个百分点；出口同比增幅扩大14.4个百分点。从单月国内挖掘机销量数据来看，由于传统需求淡季的影响，7月份国内挖掘机销量继续呈现小幅下滑的态势，同时单月国外销量也有所下滑，其中国内销量环比下降16.1%，出口环比下降10.7%。图1 2017-2022年挖掘机销量从国内挖掘机销量的细分数据来看，7月份国内市场小挖销量为5977台，同比下降12.7%，降幅较上月收窄16.2个百分点；中挖销量为2066台，同比下降42.2%，降幅较上月收窄6.1个百分点；大挖销量1240台，同比下降35.9%，降幅较上月扩大4.2个百分点。通常来说，大型挖掘机应用于矿山开采、大型基建项目，中型挖掘机用于房地产、基建等工程项目，小型挖掘机主要用于农村建设、房屋改建、市政等项目。从单月细分数据来看，7月份国内小型挖掘机代表的市政建设领域正在加快恢复；而中大型挖掘机代表的基建与房地产领域虽然已经出现了渐暖的苗头，但持续恢复的动力有所不足。同期装载机销量同比降速再度扩大，而环比明显缩量，7月份22家装载机制造企业销售各类装载机同比降幅较上月扩大1.1个百分点（详见图2）；其中国内市场销量降幅扩大2.2个百分点；出口销量同比依然维持增长态势。从单月国内装载机销量数据来看，7月份装载机国内销量明显缩量，环比下降36.5%，表明国内工程机械行业已经进入了明显的需求淡季。图2 2017-2022年装载机销量728政治局会议再次强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，同时用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额，货币政策也要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。按照国务院要求，今年已下达的3.4万亿元专项债券，力争在8月底前基本使用完毕，因此下半年发行完毕的专项债将进入落地使用高峰期，由此可以预见在各路资金的不断加持下，下半年基建投资将表现不俗，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道、给排水管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。目前来看，虽然工程机械行业的成本压力有所缓解，但由于市场需求复苏滞后，订单不足压力有所加大，企业应收账款压力较大，明显加大了企业的经营压力，从而也制约工程机械企业制造用钢需求的释放力度，相关板材的需求量恢复依然不及预期，但多方面资金的不断加持下，重大基础设施建设项目正在加快开工和施工进度，从而带动工程机械市场需求逐步回暖。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）详细信息
