- 15 2024-04
专家说市—4月15日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.15 丨 975我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应856.2万吨，周环比降9.01万吨，降幅为1%。本期钢材产量有所减少，因高炉轧线检修导致产量下降；上周五大钢材总库存2133.17万吨，周环比降108.02万吨，降幅为4.8%。库存方面，上周五大品种总库存继续下降，且结构上表现一致：厂库与社库均开始去库，降幅分别为7.3%和3.8%。消费方面，上周五大品种周消费量为964.22万吨，降幅为0.99%；其中建材消费环比增2.9%，板材消费环比降2.1%。上周五大品种中建材与板材消费出现一定的分化，建材消费增，板材消费降，这主要由于热卷供应持续保持高位，但需求偏弱，去库速率偏缓。供应方面，钢厂仍检修预计有所好转，因此后期产量或季节性回升，供给端或存压力；需求方面，螺纹去库速度加快，表观消费仍在高位水平，但热卷的去库速率偏缓，表需有所下降，需求或已见顶，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存均保持去化，螺纹去库速度加快，但热卷去库速率偏缓，后需持续关注热卷去库速率，若去库速度依旧缓慢，热卷价格或将承压。 钢之家：上周国内钢材价格普遍反弹，其中建筑钢材反弹幅度大于板材，螺纹钢大于热轧板卷。一是在需求回升以及钢厂减产双重作用下，建筑钢材供需面好转，市场库存持续快速回落；二是黑色期货价格大幅反弹提振信心，悲观情绪有所改观；三是铁矿以及焦炭价格均处于2020年以来的底部区域，继续下行空间有限；四是钢材出口大幅增加，有利于缓解国内资源供应压力。3月份钢材出口988.8万吨，同比增长25.3%，是2016年年8月以来出口量*大的月份。不利因素在于，在成交量基本恢复正常情况下，板材库存持续高位运行，供应压力相对较大；按照当期成材测算，钢厂盈利边际明细那好转，减产难度加大。预计本周国内钢材市场价格将以震荡偏强运行为主。 兰格：今年以来，我国坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，靠前发力实施宏观政策，突出做好稳预期、稳增长、稳就业工作，在转方式、调结构、提质量、增效益上持续用力，政策效应不断显现。同时要清醒看到，当前外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济运行中存在的问题还需下功夫解决；要继续固本培元，统筹稳增长和增后劲，发挥政策引领作用，增强发展内生动力；要强化组合效应，增强宏观政策取向一致性，系统破解一些重点难点问题；要注重精准施策，抓住科技创新推动产业创新这个关键和有效需求不足这个突出矛盾，提升宏观政策向微观传导落地实效。从黑色系期货盘面来看，上周黑色系总体上涨，焦煤、焦炭涨幅居前。焦炭、焦煤分别上涨超9%和8%，螺纹、热卷分别上涨3.39%和2.36%；螺纹主力周线收3628，较上周收盘价涨165个点；结算价3575，较上周涨84个点。目前周收盘价到了非常关键的位置，回到3月*后一周线变盘开跌的起始位置附近，上方压力参考3650、3668、3720几个重要点位，下方支撑则看3583、3531点位。从钢材现货市场来看，供给端：由于钢厂阶段性利润的改善，钢厂产能释放意愿再度转强，供给由下降转为上升。需求端：钢市依然处于传统施工旺季，市场成交持续好转，终端需求持续释放，市场信心有所改善。成本端：由于铁矿石价格震荡上涨，焦炭价格大幅下跌，废钢价格稳中上涨，使得生产成本的支撑力度再度转强。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.4.15-4.19）国内钢材市场将在强化组合效应、钢厂供给转强、需求持续释放、成本支撑转强的影响下延续震荡反弹，但反弹高度将受限。 唐宋：本周宏观政策继续加码的预期较大，市场心态好转，终端低价采购或继续增长，但随着钢价走高，高价投机放缓。钢铁市场需求仍表现出“银4”传统旺季特征，钢铁需求市场处于季节性峰值区域。从供应方面看，钢企亏损有所改善，长流程产线检修、减产意愿减弱，长、短流程钢企产线开工将有所恢复，总体钢铁产量、市场资源实际投放量小幅增多。钢铁市场总体呈“供应小幅增多、需求趋于峰值稳定”状态。钢材库存继续降低，降幅或收窄，各主要品种社会库存、总库存或继续下降；南北方地区、品种库存降幅有所差异。随钢企亏损持续得到改善，部分钢厂甚至出现小幅盈利状态，钢企复产、增产预期增加，铁矿石存有补库需求，铁矿石周内日疏港量上升，刷新春节后新高，港口库存增幅明显放缓，短期矿石价格仍存上涨的驱动；焦炭价格随第八轮下调后，价格继续下跌空间有限，钢材成本支撑增强，钢价重心有所上移。另外，本周公布一季度经济数据，或超市场预期，市场乐观情绪增强、信心持续提振。在钢材现实供需关系好转、悲观情绪得到缓解及全球通胀预期下，整体黑色期现货市场或表现震荡坚挺。本周期螺上方关注3660/3680附近强压力，下方关注3560/3540附近强支撑。友发集团韩卫东：我们对今年的行情判断是震荡运行，底部适度下移，当前的价格处于震荡的底部区域，今年总体行情是前低后高，低点已经过去了，高点看下半年“以旧换新”、“房地产新政”以及“管道更新”等政策的落地。我们企业对年后钢材市场什么时候触底有两个指标判断：一是需求必须同比增长，进入四月，这个指标没有问题了，而且是超出预期的增长，大概是一季度需求错配太低了的原因。二是原燃材料价格企稳，随着*后一轮焦碳的降价，原燃料价格的下跌结束了，也就是所谓的负反馈结束了！在今年需求远远不及预期情况下，钢材库存快速下降，说明产量太低，连低需求都保证不了，供需矛盾转化了！现在，我们终于可以松一口气好好干活了，连新茶的味道都更香了！后期巿场还会震荡波动，但不用担心，因为基本面发生了改变，“竹影扫阶尘不动，月穿潭底水无痕”。详细信息 - 01 2024-04
专家说市—4月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.04.01 丨 961我的钢铁：供应方面，本期钢材产量呈现季节性回升，钢厂检修陆续结束，复产进程得以启动；上周五大品种总库存继续下降，且结构上表现一致。上周五大品种中建材与板材消费出现一定的分化，建材消费增，板材消费降，这主要由于上周热卷社库由降转增，华南西北累库较为明显。热卷供应持续保持高位，但需求偏弱，造成库存的累积。供应方面，虽钢厂检修有所好转，但考虑到短期资金压力仍在，因此后期产量回升预期不强，供给端压力暂时不明显；需求方面，螺纹去库速度加快，表观消费回升至高位水平，但热卷的去库速率偏缓，表需由增转降，需求或有见顶预期，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存均保持去化，螺纹去库速度加快，已回升至281万吨相对高位水平，但热卷去库速率偏缓，后需持续关注热卷去库速率，若去库速度依旧缓慢，热卷价格或将承压。钢之家：上周国内钢材市场价格普遍下跌，其中建筑钢材和热轧板卷价格大幅下跌，下游需求疲软、原燃料价格继续下跌以及市场预期偏弱是主要原因。从供应看，随着边际好转，钢厂高炉开工率由降转升，资源供应有回升的趋势；从需求看，终端需求释放不及预期，主要钢材品种成交量普遍回落，市场库存去化缓慢，普遍高于上年同期水平；从成本看，焦炭第七轮降价落地，铁矿石再次回落，钢材生产成本重心下移；从市场预期看，当前市场成交较差，商家总体比较谨慎。总体看，预计本周国内钢材市场将将继续延续弱势运行的态势。重点关注钢厂减产控产、钢材库存去化以及需求恢复情况。兰格：3月28日，国务院召开会议推动大规模设备更新和消费品以旧换新，这既利当前又利长远，既稳增长又促转型，既利企业又惠民生，具有全局性战略性意义。要坚持标准引领、有序提升，扎实推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动；要加快淘汰超期服役的落后低效设备、高能耗高排放设备、具有安全隐患的设备，重点支持需求迫切、拉动效应大但购置成本较高的大宗耐用消费品以旧换新；要加快制定、修订一批标准，通过标准的逐步提升推动更新换代常态化；要以新一轮大规模设备更新为着力点，促进制造业投资持续稳定增长。随着各项扩内需、促消费政策措施落实落地，经济增长的内生动力也在持续增强，新潜能不断释放。从黑色系期货盘面来看，黑色继续收跌，焦煤跌超4%；螺纹收3412，持仓129.9万手，减仓13万；周开盘3612，一周跌200点，周结算价3513，较上周3547下移34个点。从技术角度看，周线向下破位，收实体大阴线，不排除有新的低点出现，需要继续防范风险，做好应对策略。从钢材现货市场来看，供给端：由于阶段性品种亏损压力逐渐减缓，钢厂产能释放意愿开始转强，供给由下降转为上升。需求端：虽然天气逐渐转暖，项目可以正常开展，但由于项目资金到位不佳的限制，终端需求释放力度不及预期，市场成交也冷暖不均。成本端：由于铁矿石价格再度下跌，同时焦炭价格大幅下跌，废钢价格明显下跌，使得生产成本的支撑力度再度转弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.4.1-4.7）国内钢材市场将在政策落地见效不佳、钢厂供给由降转升、需求释放不及预期、成本支撑再度转弱的影响下呈现继续下探的行情。唐宋：本周进入了“清明”时节，钢铁需求市场处于“银4”传统旺季时段。目前价格处于阶段性低位，贸易投机需求或增多，贸易成交量有所增加。清明节小长假，市场或存在少量补库需求，同时现实终端需求持续释放，钢铁需求市场继续呈现回升局面。从供应方面看，长、短流程钢企产线开工或维持稳定，总体钢铁产量、市场资源实际投放量或以稳为主。钢铁市场总体呈“供稳需增”状态。钢材库存继续下降，各主要品种社会库存、总库存将继续小幅降低；南北方地区、品种库存降幅有所差异。目前市场需求仍处于增长阶段，但需求增长很难达市场预期程度，加之随钢企亏损有所减少，钢厂产线检修、减产意愿降低，钢材供需矛盾无法得到彻底解决，钢材库存降速逐步趋缓，市场谨慎、悲观情绪持续存在。然而目前期现价格再次回落至前期低位，同时主力合约即将完成移仓换月，市场价格跌幅有限。随中央和各地方政府稳经济、促发展政策推出效果的逐步显现，市场恐慌心态或有改善。随需求好转、库存降低，现实供需基本面好转，市场交易逻辑由预期转向现实，整体黑色期现货市场或表现弱势调整行情。期货10合约大的原则上方不破3570趋势偏弱对待，短线关注3486压力，短线下发关注3388支撑。友发集团韩卫东：前天在河南郑州参加第十六届中国钢铁高峰论坛，张军扩的观点今年中国经济回升向好，贾康认为中国的速度必须要保持在5%左右以上发展，而河南原工信厅长李涛则警示今年可能是钢铁需求的分水岭，而中国钢协姜维副书记则提出钢铁行业要持“三定三不要”原则，杜绝恶性竞争。市场出现了我们说的第三种情形，需求继续同比下降，价格又打回原形！很多人在猜测未来的风险，价格的低位，我们帮大家疏理一下，近年来，价格*低的时候是2020年春节后，当时春节后因特殊情况降400元，带钢价格*低月均价4210元。当时美国股市发生了股灾，原油期货跌到了负值，铜的价格3.5万，不到现在的一半，当年中国以外的主要发达国家经济增长均为负值，国外钢材需求减少1亿吨，中国的GDP只有2%以上……。那么现在呢？原油80美元，铜7.7万元，GDP5%，那带钢价格今天已经3480元了，我们现在到底是机会还是风险呢？春节后需求下降10%以上，年化1.5亿吨，这绝不可持续，中国基建年用钢才1.5亿吨。我们按国内知名研究院的数据，按极端悲观的情况预测，房地产减少用钢3000万吨，基建用钢减少1000万吨，而还有一些增加的行业，总体需求减少不足1%，这是*悲观的情况。我个人看历史数据，中国钢的需求*不好情况也就减少3%左右即3000万吨。2020年供需错配逐渐纠正后，年底12月份的带钢均价达到了4300元以上。春天可以有倒春寒，但不会阻止夏天的来临。耐心等待吧，一旦市场企稳，需求逐渐回升，价格会回来的。喝杯好茶，不要辜负这个春天！详细信息 - 25 2024-03
专家说市—3月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.25 丨 1143我的钢铁：供应方面，前期由于钢厂库存去化压力大，导致资金回流困难，因此钢厂开启了检修过程，产量进而表现一定程度下降；上周五大品种总库存开始由增转降，且结构上表现一致：厂库与社库均开始去库，降幅分别为2.0%和2.9%。上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升，但建材消费增幅要明显高于板材，这主要由于资金原因，导致节后建筑业需求回归时间要晚于制造业。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，库存开始去化，基本面数据正在边际转好。供应方面，当前长、短流程钢厂已经有所修复，钢厂成材库存也开始去化。但考虑到短期资金压力仍在，因此后期产量回升预期不强，供给端压力暂时不明显；需求方面，上周钢材库存整体开始去化，下游开启了刚需补库过程，同时随着近期钢价上涨，投机需求也有所释放。但由于目前下游施工企业资金回款压力较大，需求持续性暂时不确定，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存已开始去化，后期或仍将维持去库状态，同时需关注库存去化速率如何。若后期库存去化乏力，不排除钢价有再次承压的预期。但就目前情况而言，短期钢价仍维持震荡偏强的走势。钢之家：上周国内钢材市场价格总体超跌反弹，其中建筑钢材和热轧板卷价格普遍反弹，市场情绪好转，成交量快速回升，钢材库存去化加快。从近期市场看，利好因素在于随着前期积压的采购需求将继续释放，钢材市场正式进入去库存阶段，市场心态好转，不利因素在于近期原燃料价格持续下跌，钢厂逐步减亏，电炉企业谷电已经有盈利；房地产下行压力依然较大，基建投资增速低于上年同期，钢材基本面实质性改善有限。预计本周国内钢材市场价格将延续弱势反弹的走势。重点关注钢厂减产控产、钢材库存去化以及需求恢复情况。兰格：开年以来，随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好。但也要看到，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足问题犹存，经济持续回升向好基础还需巩固。要统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等政策工具，加快审核地方政府专项债券项目，充分发挥政府投资引导作用；实施政府和社会资本合作新机制等，调动民间投资积极性；促进科技创新和新兴产业发展，加快以人为本的新型城镇化，多方面拓展有效投资的空间；推动全年投资保持平稳增长、结构不断优化，更好发挥投资对优化供给结构的关键作用，促进经济持续回升、长期向好。从黑色系期货盘面来看，黑色系继续收涨，一周内价格大幅回升。螺纹主力05周*低价3414，到*高3630，回升216点。周开盘价3488，收盘3612，较上周收盘涨122点。持仓快速下降，*新持仓173.9万手，较*高241万手减少67万手。从技术角度看，周线打出新低后，持续向上，收略带下影中阳线，但没有回到上周开盘价附近，需要关注上周开盘价3687位置的压力，如3600附近进一步巩固，仍有小幅上探空间。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策仍在落地之中、终端需求逐渐回暖、供给持续小幅下降、成本支撑由弱转强”的格局。供给端：由于阶段性品种亏损压力逐渐减缓，钢厂产能释放意愿开始转强，供给端的下降幅度开始收窄。需求端：随着春天的到来，天气逐渐转暖，项目开工和施工进度开始加快，终端备货需求有所释放，市场成交也逐渐回暖。成本端：由于钢厂开始增加原料库存，铁矿石价格开始上涨，而废钢价格稳中小幅下跌，焦炭价格大幅下跌，使得生产成本的支撑力度逐渐转强。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.25-3.29）国内钢材市场将在政策仍在落地之中、供给持续小幅下降、终端需求逐渐回暖、成本支撑由弱转强的影响下呈现震荡反弹的行情。唐宋：本周北方大部分采暖季结束。南方施工项目继续推进；北方新开工项目基本进入全面开工、施工阶段，续建项目施工达到正常状态，终端刚性需求继续回升。随前期钢材价格的大幅下跌，贸易投机需求或有所增多，整体钢铁市场需求处于正常的季节性增长阶段。从供应方面看，钢企在持续亏损下，区域性长流程产线减产、停产意愿较高，钢铁产量或稳中下降；短流程钢企出现亏损，产线开工或小幅减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或降低。钢铁市场总体呈供减需增局面。钢材库存或迎来降库；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。高库存压力有所减轻。随钢企产线检修、减产不断增加，原料端需求或降低，原燃料价格存有继续下跌的预期，钢材成本支撑作用或进一步减弱。目前无论是原燃料还是成品钢材现货价格基本跌破去年10月份的低点，市场继续下跌的空间收窄，价格风险基本释放。另外随协议冬储资源的结束，贸易商挺价愿意逐渐增强，叠加区域性钢企挺价效果的逐步显现，配合终端需求加快回升，目前过于悲观、恐慌的市场情绪或有改善，市场信心有所恢复。然而，在无重大利好消息提振下，整体黑色期现货市场仍难有转折性行情，或表现为弱势调整。期螺持续走弱，在周五夜盘迎来转机，价格探底后快速回升，有单针探底试探出阶段底部之意，目前日线未完全走完尚不能完全确认。暂时按技术反弹对待，期螺上关注3550附近强压力，盘面剧烈波动不排除出现假突破，原则上不上3600趋势上继续偏空对待，下方关注3414附近支撑。友发集团韩卫东：钢材市场的价格跌到去年上半年低点附近止跌反弹，由于这次下跌的起点并不高，所以下跌的幅度在300元左右，不及去年的一半。但今年春节后需求的下滑或者叫错配是非常罕见的，同比达到了20%以上，这也印证了，市场的*大风险，来自于“高价”，而市场的触底反弹往往来自于“超跌”和“低价”，去年十月底的反弹，也并非需求好了，而是价格低了，但市场反弹的高度，却由市场的需求决定，去年十月的反弹没有高度，就是需求不及预期。接下来的市场的走势，取决于需求的释放，如果需求能恢复到去年同期，那么市场就能够真的止跌了并震荡小幅回升，向年均价方向运行。如果出现错配，节后减少的需求集中在后期出现，出现同比大幅增长，那市场继续持续反弹，向去年高点方向运行，如果反弹后投机需求消失，开工较慢，真实需求继续要后错配，出现同比下降，那市场可能重回低位徘徊。只要市场在低价区，风险就不会大，中国经济正在转型中，我们的经营模式也要适应这种转变，找到一条适合自己企业的生存发展之路，靠搏行情赚钱的时代已经结束了。今年的西湖龙井。比往年晚了十天，多长了十天的营养，却使品质达到近几年*好的状态，喜欢的千万不要错过，生活不易，我们不能委屈自己，而要更加善待自己！详细信息 - 18 2024-03
专家说市—3月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.18 丨 1488我的钢铁： 供应方面，上周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于钢厂利润不佳，钢厂进行检修，复产速度偏缓。库存方面，上周五大品种总库存除冷轧外，周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。社库周环比下降，降幅同样来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，需求虽然有所恢复，但是与往年相比恢复强度并不高。供应方面，由于钢厂利润较差，钢厂复产有所推迟，上周云南钢厂发表联合减产之后，山东、湖南、安徽多地跟进检修计划，且河北部分城市启动重污染应急响应，预计限产后产量还会受到影响，产量回升速度偏缓。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，铁矿石港口库存累积达到峰值，且仍有进一步累库的预期，铁矿石基本面偏弱，而双焦方面，焦化企业亏损严重，煤价或仍将继续下跌，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅，目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。钢之家：上周国内钢材市场价格跌幅加大，下游需求恢复较慢、商家预期偏弱、成本重心下移以及期货价格大幅下跌是主要原因。一是下游需求恢复不及预期，主要钢材品种成交量虽然环比回升，但仍然低于上年同期水平，钢材库存去化缓慢，商家对后市偏悲观；二是原燃料价格下跌，成本重心下移，与钢价形成负反馈；三是期货市场价格持续下跌，对现货影响较大。但当前利好因素也在增多，钢厂普遍大幅亏损，部分钢厂已经主动减产、限产，资源供应压力减轻；当前是传统消费旺季，下游需求总体在回升。总体看，预计本周国内钢材市场价格将逐步止跌。后期重点关注钢厂减产、库存变化以及下游需求恢复情况。兰格：3月12日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将实施设备更新行动：聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域，围绕节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级等方向，推进重点行业设备更新改造；消费品以旧换新行动将开展汽车、家电、家居等耐用消费品以旧换新，促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。畅通家电更新消费链条，鼓励支持消费者以旧家电换购节能家电。通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展家装消费品换新。从黑色系期货盘面来看，黑色系周线均大幅收跌，内盘螺纹主力收3490，跌63，持仓232.1万手，减仓4.3万手；周结算价3579，较上周结算价3721跌142个点；周线明显破位，跌幅加大，并没有止跌迹象。新加坡铁矿掉期主力跌破100美元大关，是铁矿走弱的一个重要信号。预计本周仍有下跌空间，周线下方支撑参照3422-3400区间，上方压力3583附近。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策落地不及预期、需求释放依然较弱、钢厂大范围减产保价、成本负反馈明显”的格局。供给端：由于厂内库存向社会库存转移的进程较慢，钢厂的资金压力较大，钢厂产能释放意愿明显走弱，供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端：虽然天气逐渐变暖，适宜室外工程的施工，但由于资金到位的限制，重大项目的施工进度不尽人意，市场成交也呈现区域冷热不均的局面，整体需求释放力度依然较弱。成本端：由于钢厂大范围减产的影响，铁矿石价格持续下跌，废钢和焦炭价格的大幅下跌，使得生产成本对于成材的负反馈效应愈加明显。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.18-3.22）国内钢材市场将在政策落地不及预期、钢厂减产保价范围扩大、终端需求释放力度较弱、成本负反馈效应明显的影响下呈现持续下探的行情。唐宋：本周北方大部分采暖季结束。南方施工项目继续推进；北方新开工项目基本进入全面开工、施工阶段，续建项目施工达到正常状态，终端刚性需求继续回升。随前期钢材价格的大幅下跌，贸易投机需求或有所增多，整体钢铁市场需求处于正常的季节性增长阶段。从供应方面看，钢企在持续亏损下，区域性长流程产线减产、停产意愿较高，钢铁产量或稳中下降；短流程钢企出现亏损，产线开工或小幅减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或降低。钢铁市场总体呈供减需增局面。钢材库存或迎来降库；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。高库存压力有所减轻。随钢企产线检修、减产不断增加，原料端需求或降低，原燃料价格存有继续下跌的预期，钢材成本支撑作用或进一步减弱。目前无论是原燃料还是成品钢材现货价格基本跌破去年10月份的低点，市场继续下跌的空间收窄，价格风险基本释放。另外随协议冬储资源的结束，贸易商挺价愿意逐渐增强，叠加区域性钢企挺价效果的逐步显现，配合终端需求加快回升，目前过于悲观、恐慌的市场情绪或有改善，市场信心有所恢复。然而，在无重大利好消息提振下，整体黑色期现货市场仍难有转折性行情，或表现为弱势调整。期螺持续走弱，在周五夜盘迎来转机，价格探底后快速回升，有单针探底试探出阶段底部之意，目前日线未完全走完尚不能完全确认。暂时按技术反弹对待，期螺上关注3550附近强压力，盘面剧烈波动不排除出现假突破，原则上不上3600趋势上继续偏空对待，下方关注3414附近支撑。友发集团韩卫东：今年春节后的市场需求同比去年大幅下降，原因是工程项目的开工率不足，也就是启动晚。在这种情况下，资本市场带动现货市场快速下跌，螺纹钢期货价格跌破了3500元。铁矿石的价格也屡创新低，新家坡调期跌破了100美元。唐山带钢价格春节后整整下跌了250元，推本月带钢均价达到3670元，正好和去年上半年*低价格一样。目前对市场有几个判断，一是今年市场仍然是震荡行情，目前在震荡价格的下轨附近，这种行情去年出现两次。二是当前的需求减产主要是错配，而不是消失，这种同比下降幅度年化超过两亿吨，我们在过去危机时代、口罩时代、经济下行时代及房地产出现下滑时均*多下降3%以内，所以，后期需求一定会岀来。三是市场的启稳反弹主要看需求好转并恢复到正常水平，原燃料价格企稳。2020年春节后，因口罩出现过严重错配，中国很快就恢复了，而中国以外，当年减少用钢1亿吨，而2021年中国以外国家复工，增加用钢1亿吨，这种错配直接导致了2021年的钢材暴涨。四是价格调整带来了巨大的机会，比如中国钢铁行业近几年一直使用高价铁矿石，以至于国家启动基石计划，原因除了矿山集中垄断以外，很重要的就是钢厂的库存太低。如果行业能够在低价时增加库存，转变经营模式，那么高价时就不会受制于人。对于有需求的终端下游客户来说这种一年1-2次的机会也要认真研究。不过对于想投机的来说，还是谨慎一些，那年原油期货打到负值就是教训，对于正常经营的来说，稳健经营就可以，2021年，带钢两次下跌1200元，2022年，带钢一次下跌1700元，那全是在5000高价位造成的，去年上半年的700-800的跌价，也是从4300多的高价并伴随着日产300多万吨的产量开始的，今年，春节后就在年均价以下，产量太低，没有这种大的风险。*好的新茶快下来了，吃茶去！详细信息 - 11 2024-03
专家说市—3月11日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.11 丨 1312我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种产量继续回升，随着近期焦炭两轮提降顺利落地，致使钢厂利润得到改善，因此钢厂也保持着正常复产节奏；上周五大品种总库存继续累库，但增幅收窄，且结构上表现一致：厂库与社库的增幅均继续收窄，分别为1.9%和2.3%。消费方面，上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升，但建材消费增幅要明显高于板材，这主要由于节后建筑业钢材需求回升晚于制造业所致。此外，从五大品种基本面来看，整体上呈现供需双增的格局，而库存也继续累库，但累库速度有所放缓。节后基本面压力尚存，叠加需求预期不高，因此钢价持续偏弱运行。供应方面，当前长、短流程钢厂仍有一定利润空间，同时节后钢材需求也在复苏当中，因此产量仍将保持回升局面。但考虑到钢厂利润扩张预期较弱，因此后期产量回升速率或相对较慢；需求方面，节后下游钢材需求虽在陆续回升，但需求结构有所分化，即建筑业需求预期要偏差于制造业，因此后期板材价格或偏强于建材价格；库存方面，本周钢材库存或将迎来去库拐点，那么在产量继续回升且需求整体预期不足的情况下，后期钢材去库力度可能低于预期，警惕市场交易此逻辑而带来的钢价承压风险。钢之家：近期国内钢材市场价格持续下跌，下游需求回升较慢和预期偏弱是主要原因。不过有利因素逐步增多，一是当前钢厂普遍亏损严重，部分建筑钢材企业计划主动减产，供应压力减轻；二是主要钢材成交量总体好转，库存增幅放缓，其中热卷库存由升转降；三是政府工作报告传递出积极的信号，新增专项债3.9万亿的发行计划创历史*高、新增超长期特别国债1万亿元等有利于提振市场信心，带动和扩大社会有效投资；四是钢材出口继续快速增长，对缓解国内供应起到积极的作用。综合研判，预计本周国内钢材市场价格止跌回升的可能性比较大。后期重点关注钢厂产量以及需求恢复情况。兰格：从《政府工作报告》提出的今年发展主要预期目标来看，2024年国内生产总值增长5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右；赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000亿元。同时为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。从黑色系期货盘面来看，螺纹主力收3691，较上周结算价3787跌96个点，呈继续下跌状态运行。从技术角度看，螺纹主力周线已经收三连阴，回到去年11月初的价格水平，周线形态呈空头排列，MACD指标金叉下扩，信号较弱，跌势仍在延续，下方关注去年10月底起涨位置3600点附近支撑，以及上周低点3681-3650一带表现。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策预期逐渐明朗、市场期待政策加力、终端恢复不及预期、部分钢厂减产保价”的格局。供给端：由于厂内库存的高企，钢厂产能释放意愿开始放缓，供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端：虽然重大项目的开工和施工渐归常态，但市场成交冷热不均，终端需求释放力度仍不及预期。成本端：由于铁矿石价格持续下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度持续走弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.11-3.15）国内钢材市场将在政策逐步落地、钢厂减产保价、终端需求恢复、成本持续走弱的影响下呈现弱势下滑的行情。唐宋：本周钢材需求继续季节性回升，回升速度或有所加快。特别是建材用户刚性需求继续增长，随着钢价快速走弱后，贸易市场投机需求和成交量或进一步提高，钢铁市场需求进入了快速恢复增长阶段。从供应方面看，钢企亏损无法得到改善，长流程产线检修、减产意愿增加，钢铁产量基本维持当前水平；短流程钢企产线开工或继续回升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量小幅增加。钢铁市场总体呈供需双增状态。预计本周需求增长程度难以达到市场预期程度，钢材库存进一步增长，水平将高于去年，库存处于峰值区域的时间有所延长，库存拐点出现或明显晚于去年，各地区、品种库存涨跌幅有所差异。钢企受持续亏损、资金紧张等影响，检修、减产或增多，原燃料补库或以按需为主，钢材成本支撑作用减弱。虽然钢材需求增长环比有所加快，但增速或低于常年同期，加之库存压力逐步增加，商家心态谨慎，周内处于“两会”期间，或无重大利好政策推出，整体黑色期现货市场或表现震荡偏弱。期螺上方原则上不突破3750，看弱，下方关注3610附近支撑。友发集团韩卫东：唐山带钢指数价格昨天达到3690元，推全月价格均价3720元，前年下半年*低月均价3700元，去年上半年*低月均价3670元，去年下半年*低月均价3700元。按均价推算，三月份很有可能是上半年的*低价了。市场的回暖和反弹，要观察几个指标，一个是需求出来，目前需求无论农历公历同比下降15%以上是不正常的，相当于年化少了1.5亿吨钢，绝对不可持续，发改委提出以旧换新可以释放五万亿，要引起重视，要相信需求一定会出来，1-2月钢铁出口仍能保持大幅度增长，国外钢产量连续几个月保持增长，说明国外需求保持强劲。市场需要关注的第二个指标是原燃材价格的启稳，铁矿和焦炭价格的启稳也是一个重要指标。第三个指标是文华商品指数，过去和黑色的走势基本是一致的，今年出现了背离，文华商品指数从2月初就开始了持续反弹，而黑色下跌，值得警惕！钢铁行业被金融化已经几年了，在市场供需没有进入正常之前，仍然是资本在搏弈，让子弹再飞一会儿吧！全国好茶都将进入采茶季节，喝茶去！详细信息 - 04 2024-03
专家说市—3月4日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.03.04 丨 1224我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所上升，主因在于元宵节后短流程钢厂陆续复产，产量增幅主要体现在螺纹与线材。上周五大品种表观消费较上周环比进一步增加，需求表现持续恢复 。供应方面，随着焦炭提降落地以及铁矿石价格下降后，钢厂利润有所改善，钢厂的生产意愿或将有所增加，预计产量将进一步上升。需求方面，百年建筑发布工地开复工调研数据显示，节后第二周全国工地开复工率以及劳务上工率环比进一步提升，但开复工率同比增长并不明显，劳务上工率同比则有所下降，整体复工节奏并不乐观。进入3月后虽然宏观上会议日渐临近，市场情绪有所回暖，但政策预期上仍有分歧。目前核心因素仍然在于需求验证的情况，在需求没有明显改观前，市场将继续以观望心态为主，预计短期内钢价仍将震荡运行。钢之家：近期国内钢材市场走势偏弱，期货市场下跌重要因素之一。从近期市场看，市场有利因素逐步增多，一是下游需求逐步恢复，尤其时板材需求较好。钢之家调查的中厚板和热轧板卷成交量环比明显回升，且高于去年节后同期，板材库存由升转降；建筑钢材库存增幅也低于去年同期水平。二是钢材成本有较强支撑。上周高炉开工率有所回升，原燃料需求将得到支撑，加之焦企限产保价，钢材成本有望企稳回升。随着下游需求恢复，预计本周国内钢材市场价格有望止跌回升。重点关注钢厂生产、库存变化以及政府工作报告对今年经济增长预期等。兰格：从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“春节因素影响渐退、项目施工回归常态、需求不足仍然突出、政策预期仍待落地”的格局。供给端：由于亏损的压力，钢厂产能释放意愿有所不足，供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端：目前春节假期的影响已经逐渐褪去，农民工也开始了大批量返程，重大项目的开工和施工也逐渐回归常态，下游需求仍处于恢复之中，市场成交冷热不均。成本端：由于铁矿石价格有所下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格明显下跌，使得生产成本支撑力度再度走弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.4-3.8）国内钢材市场将在政策预期待落地、供给端持续走弱、需求端恢复不足、成本负反馈显现的影响下呈现弱势下探的行情。唐宋：本周全国气温普遍大幅回升，建筑施工项目由南至北逐步展开，钢铁下游加工企业全面开工生产，加工制造业用户需求逐步达到较高水平，钢材刚性需求或表现较快回升。特别是建材用户刚性需求持续增长，贸易市场投机需求和成交量或有明显提高。周内尽管总体钢材需求呈现较快速增长状态，但需求增长或难达市场预期。从供应方面看，钢企持续亏损，长流程产线复产、增产意愿不高，特别是京津冀地区或有阶段性环保限产，目前了解唐山部分钢企有接到3月4日-12日进行限产要求，据不分钢企反映，钢企自身生产并不饱和，限产影响不大。短期来看钢铁产量难有增量；短流程钢企复工处于回升阶段，产线开工或小幅增加，但产量增幅或趋缓。总体钢铁产量、市场资源实际投放量总体稳定。钢铁市场总体呈供应基本稳定需求小幅增长局面。钢材库存或持续上升，增幅明显放缓，进入峰值区域。随“两会”的召开，国家稳增长、促销费等刺激市场的政策或不断出台，加之钢材需求正处于回升阶段，特别是京津冀地区或有阶段性环保限产，市场看涨情绪增强。然而，“两会”宏观利好消息或难达市场期盼程度，现实需求增长或难达预期，加之钢材成本支撑松动，市场上涨驱动仍不足；整体黑色市场或表现震荡调整。期螺上方关注3860压力，下发关注3735附近支撑。一旦失守看3680。友发集团韩卫东：节后巿场发生的*大变化一是需求农历同比下降较多，把春节前的同比增长完全抵消了，二是钢厂生产成本大幅下降，这样上半钢钢材的均价维持去年平均水平（带钢月均价3900左右），高点也很难突破去年高点（带钢月均价4279），但由于钢厂能够主动亏损减产，导致产量较低，不会出现钢价无底线持续下降，去年上半年和下半年形成的月均价低点仍然有效（带钢月均价3700左右）。所以，当前不用担心市场出现较大风险，而要关注这次下跌带来的机会，市场在下跌后，一定会出现较大的反弹，并带来钢厂复产，低产量的钢材下跌不会持续很久。守住库存，稳健经营，耐心等待市场的回暖！一年中喝茶*好的季节来了，吃茶去吧！详细信息 - 26 2024-02
专家说市—2月26日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.02.26 丨 1209我的钢铁：上周五大钢材品种产量除冷轧、中厚板外周环比均有所下降，核心驱动在于由于节前放假短流程钢厂普遍将在元宵节后复产，生产处于不饱和状态，同时全国多数钢厂处于亏损边缘，钢厂增产意愿不高，因此总产量有所下降。上周五大品种周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。社库周环比上涨，主要受季节性影响，需求尚未有效启动所致上周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，需求虽然有所恢复，但是与往年相比恢复强度并不高。钢之家：上周是春节后的第一周，国内钢材市场未能迎来开门红，一是受资本市场尤其是期货价格下跌影响，现货价格出现调整走势；二是下游需求尚未完全启动；三是受焦炭第三轮降价影响。后期钢材市场有望逐步企稳，一是春节期间包括节后钢材库存累库虽然较快，但由于今年春节较晚，需求启动有望早于去年，峰值库存预计与去年基本持平；二是根据钢之家网站调查的高炉开工率和电炉开工率测算，今年1-2月粗钢预计在270万吨左右，同比下降5.5%，资源供应压力不大；三是根据各地两会释放的信息，预计今年我国GDP增长在5%左右，拉动经济增长的主动力是投资。尽管利好因素逐步显现，但总体看，市场驱动因素不强，预计本周国内钢材市场价格有望企稳回升。兰格：当前全球经济复苏动能分化，发达经济体政策调整、地缘政治冲突等不确定性上升，国内进一步推动经济回升向好需要克服一些困难挑战。2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，始终保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。开年以来全国各地积极谋篇布局，努力提振经济，加力促进项目开工和施工进度，同时由于节前“天量”货币信贷的加持以及节后超预期的“降息”，市场对于经济的强预期充满期待。从黑色系期货盘面来看，黑色涨跌互现，“双焦”、螺纹、微幅收跌，热卷微幅收涨。具体来看，螺纹主力收3790，跌3个点，周结算价3796，较上周跌36个点，重心下移。技术形态上，周线收盘位置不太理想，MACD指标偏弱。结合日线来看，目前下方支撑在关键位置，重点还在于3800争夺之上，也是多空博弈的点，下方参考支撑3734、3714，上方周线级别压力3883，3910。从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“全球经济纷繁复杂、货币信贷支撑预期、节后需求仍在恢复、货币政策提振市场信心”的格局。供给端：节后钢厂产能释放维持一定韧性，供给端呈现小幅波动态势。需求端：由于终端需求进入“停滞”以及节后大范围雨雪天气影响，市场成交依旧清淡，下游需求仍处于恢复之中。成本端：由于铁矿石价格有所下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格明显下跌，使得生产成本支撑力度明显走弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.2.26-3.1）国内钢材市场将在市场预期向上、多空频繁博弈、供给维持韧性、需求仍处恢复、成本明显走弱的影响下呈现弱势之中的探涨行情。唐宋：本周随寒潮影响的逐步结束，天气对建筑施工和加工制造企业的影响逐渐减弱，特别是“元宵节”过后，企业复工、复产明显增多。钢材终端采购需求处于恢复阶段，但现实市场仍处于低水平的需求状态；贸易成交量或有小幅增加，总体钢材需求呈缓慢释放阶段。从供应方面看，钢企亏损程度难有改善，长流程钢企复产、增产动力或不足，粗钢、生铁产量或维持稳定；短流程钢企复工缓慢，产线开工或微幅增加。总体钢铁产量、市场资源实际投放量增长速度平缓、或较去年有所减少。钢铁市场总体呈供需缓慢增长状态，供需矛盾并不明显。钢材库存继续上升，但上升速度明显减缓，各地区、品种库存涨幅有所差异。主要品种社会库存、总库存压力不大。随钢企持续亏损，钢企复产缓慢，矿石价格缺乏支撑，市场对于矿石价格重新评估，矿石存在下调风险，成本支撑对钢材价格作用减弱。政策上，随两会临近，国家利好政策或继续出台。特别是在供应端增长缓慢、需求端逐步增长下，整个黑色期现货市场或表现震荡调整。期螺关注3826，突破则震荡偏点强，下方关注3765、3753附近支撑，破后则震荡偏点弱。友发集团韩卫东：今年春节后的行业数据都陆续出来了，中性！没有出现意外数据。黑色系的价格，在真实需求出现之前，仍然是资本市场的博弈，到三月份以后，市场回归基本面。从钢铁行业被金融化以后，市场走势一直“反常规”，去年、前年的钢材价格都是金九银十的旺季下跌，在十月底左右淡季来临之际开始触底反弹，在产量较低的时候原料价格上涨，而在产量较高时原料又开始下跌……，但有一点从来没变过，就是价格处于低位时开启上涨，而价格走到高位时开启下跌。当前的市场价格正在逐步走向平衡，铁矿的价格回到120美元左右，这个是过去两年的均价，钢材的均价回到过去一年半的均价偏下几十元，当前的库存无论是钢材还是原料，都是适度的，并没有特别高或低，当前唯一不平衡的是钢铁行业普遍亏损较大，产量低于正常水平。由于春节前后的价格调整，大家手里的库存成本并不高，我们只需正常经营耐心等待着旺季来临即可，今年上半年的行情仍然是过去一年半震荡走势的延续，没有趋势性的机会，也没有大的风险，一年之计在于春，好好谋划一下今年吧！龙年来杯西湖龙井，不要辜负自己。详细信息 - 22 2024-01
专家说市—1月22日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.01.22 丨 2098我的钢铁：供应方面，由于近期原料价格跌幅较大，钢价虽然也被拖累下行，但钢厂利润有望向下扩张得以修复。因此钢材产量后期有回升预期，但空间可能有限；需求方面，随着春节效应逐步显现，淡季需求强度将进一步走弱，需求整体水平将保持弱势状态。目前钢材市场面临冬储行情，已有钢厂给出的冬储政策中，冬储暂定价格多数在4000元/吨及以上的水平。虽然价格偏高，但被动冬储行情预期正在兑现当中，贸易商拿货情绪仍存。同时随着后期铁水仍有一定回升预期，叠加钢厂也将补库原料，因此成本仍对钢价形成一定支撑。但是，目前主导钢价运行的主要逻辑在于宏观预期，在当前宏观预期不明确的背景下，短期内钢价或将呈现震荡运行的态势。钢之家：从目前市场看，国内钢材市场价格总体变化不大，一是长流程普遍亏损，短流程受制于废钢供应，资源供应快速增长可能性不大。二是原燃料价格继续下跌空间有限，当前铁矿石库存总体偏低，加之春节前补库需求，铁矿石价格有望企稳回升；焦炭价格已经连降两轮，但焦企也出现亏损，继续下跌难度加大。三是商家冬储积极性不高，在当前钢厂亏损情况下，钢厂冬储政策吸引力不大，今年春节前后冬储主力可能还是以钢厂自储为主。从12月经济数据看，固定资产投资、消费、工业增加值环比均回升，建筑业PMI连续两个月景气度提高。当前钢材市场累库力度不大，加之钢厂成本压力依旧较大，预计本周国内钢材市场价格将呈稳中偏强运行的态势。兰格：2023年，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，高质量发展扎实推进。但同时也要看到，当前外部环境依然复杂严峻，国内有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患依然较多，推动我国经济进一步回升向好，还要克服一些困难和挑战。依然要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。短期来看，国内钢市将呈现“地缘扰动不断、外部环境复杂、经济回升向好、有效需求不足、社会预期偏弱”的格局。从供给端来看，由于市场冬储意愿不足的影响，钢厂产能释放意愿不强，使得供给端呈现小幅波动态势。从需求端来看，由于冷空气大范围的影响，季节性需求走弱态势较为明显，但制造用钢需求维持一定韧性，而钢贸商主动冬储意愿依然不足，使得投机需求释放有限。从成本端来看，由于铁矿石小幅下跌，废钢价格小幅震荡，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑有所转弱。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2024.1.22-1.26）国内钢材市场在社会预期偏弱、供需双弱明显、冬储意愿不足、成本支撑转弱等因素的共同影响下，或将呈现弱势之中博升的行情。唐宋：本周全国大范围雨雪降温天气增多对钢铁市场需求影响加大；同时现实钢材需求进入传统的快速转弱期，现实终端需求将继续下降；特别是目前价格暂未达到市场期盼的冬储价位，贸易商主动冬储操作不积极，市场谨慎、观望情绪不断增长，总体钢材需求减弱幅度或加大。从供应方面看，随钢企亏损有所修复，长流程钢企减、停产动力或减弱，粗钢、生铁产量或基本持稳；钢企春节放假逐步增多，短流程产线开工继续减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或稳中小降。钢铁市场呈现供需双弱局面。钢材库存上涨速度或加快。主要品种社会库存、总库存继续上升；各地区、品种库存涨幅有所差异。近期钢材价格下跌程度弱于铁矿石，钢企亏损有所修复，钢厂检修、减产动力不足，部分钢厂或有复产预期，钢企减产和铁矿石需求下降的预期减弱，钢材成本端支撑作用仍存，钢材市场价格大幅下行存有阻力。随现实需求逐步进入快速转弱期，钢材社会库存累库速度或加快，现实供需矛盾逐步积累，加之目前暂无重大利好政策推出，市场谨慎情绪增长，钢材市场价格上涨的动力不足。黑色期现货价格或现震荡调整行情。期螺关注3930附近压力，一旦突破看3950、3980附近强压力，下方关注3850、3810附近重要支撑。友发集团韩卫东：钢材市场的调整，除了钢材现货比预期少了几十元，其它的如期调整到位了，由于粗钢产量低位运行，而钢厂总体亏损，煤矿安全限产，焦企限产等，特别是农历同比，需求大幅增长，从供需矛盾角度看，下跌风险很小了。市场在震荡运行中，将由均价附近，向震荡的上限运行，春节前后的时间，重点是寻找机会了。今年上半年的防风险窗口，有几个指标：粗钢日产量重回300万吨以上，价格接近去年上半年高点，时间到了旺季后期……而眼下，产量低，价格不高，时间还有几个月，安心经营吧！详细信息 - 15 2024-01
专家说市—1月15日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.01.15 丨 1972我的钢铁：供应方面，建材长短流程钢厂利润均有所收缩，叠加钢厂复产情况不及预期，生产或有放缓；而板材方面，同样由于钢厂利润空间被挤压，钢厂生产意愿有所减弱。需求方面，随着淡季深入，下游终端拿货积极性不高，需求或仍表现不佳；板材方面社会库存连续累库，淡季特征明显，需求相对偏弱。目前强预期和高成本继续主导行情走势，但需求表现疲弱，市场趋于谨慎，钢价上行空间有限，短期内或仍将震荡偏强运行。钢之家：近日国内钢材市场总体变化不大，钢厂普遍亏损，但下游需求偏弱，价格上下波动空间均不大。从近期市场看，利好因素主要在于，一是钢厂普遍亏损，减产力度较大，重点钢企12月下旬粗钢日均产量166.6万吨，环比下降13.6%，预估全月全国粗钢产量235万吨，是近5年同月*低水平，钢之家统计的高炉和电炉开工率均继续回落，资源供应在继续减弱；二是钢材出口继续保持较高水平，有利于缓解国内资源供应压力；三是钢材库存连续4周回升，但幅度不大，属于季节性回升。不利因素在于，铁矿石和焦炭价格下跌，成本支撑减弱，商家冬储意愿不强。预计本周国内钢材市场价格将稳中偏强运行。兰格：目前，国际局势动荡不安，地缘冲突不断演变，全球经济增长缓慢，而我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，制度优势、市场优势、产业体系优势、人力资源优势等重要优势持续巩固，高质量发展具备坚实支撑。但当前我国发展面临的环境复杂严峻，有效需求不足，外需面临走弱，内需有待提振，部分行业产能过剩，一些领域风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点。但综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素。短期来看，国内钢市将呈现“地缘冲突扰动不断、经济环境复杂严峻、外部需求面临走弱、内部需求有待提振”的格局。从供给端来看，由于亏损压力的存在，钢厂产能释放意愿再度走弱，使得供给端呈现小幅下降态势。从需求端来看，随着季节性天气因素以及春节假期临近的影响，终端需求的淡季效应也不断深入，而钢贸商主动冬储意愿的不足也限制了投机需求的释放。从成本端来看，由于铁矿石和废钢价格的小幅下跌，焦炭价格明显下跌，使得生产成本支撑开始转弱。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2024.1.15-1.19）国内钢材市场在有效需求不足、供给再度下降、主动冬储不多、成本支撑转弱等因素的共同影响下，或将呈现走弱之中寻机的行情。唐宋：本周随钢材需求市场淡季特征持续显现，现实终端需求将继续减弱，特别是近日期现货市场回落，贸易商主动冬储意愿不高，市场观望情绪增长，市场贸易成交量明显减少，总体钢材需求或持续减弱。从供应方面看，随长流程钢企亏损持续扩大，钢企减、停产或增多，粗钢、生铁产量或小幅下降；短流程产线开工减少幅度或增大。总体钢铁产量、市场资源实际投放量将持续减少。钢铁市场继续呈现供需双弱局面。钢材库存逐步进入快速累库阶段。主要品种社会库存、总库存继续上升；各地区、品种库存涨幅有所差异。随近期钢企亏损程度不断加大，钢企减、停产或增加，铁矿石需求存有较强的减弱预期，原料冬储补库预期大大折扣，随着原燃料价格高风险明显释放，在钢企冬储尚未完成下，原燃料价格仍存一定支撑。目前钢材方面钢材社会库存暂未出现大幅累库现象，现实供需矛盾暂不明显，钢材基本面尚可。总体上预计短期钢价随原料震荡偏弱调整，预计空间有限。期螺关注3930附近压力，原则上不突破3970，趋势上依然偏空，下方关注3820附近支撑。友发集团韩卫东：当前市场钢厂减产幅度较大，而且亏损，引发了原燃材料的价格的回调，这是必然的，但这次回调，并不会像去年上半年那样引发“负反馈”，主要是钢材价格并不在那时的高位。去年1-2月粗钢产量是280多万吨处于年平均水平，今年从目前看1-2月要低于去年，而今年价格低于去年，成本高于去年，所以如果市场价格出现一定回调，将使大家手里的库存变得安全了，如果跌的多，当小机会对待，但由于我们上面的价格空间看的不是很大，也没有趋势性机会，所以，不适合做大的投机，保持合理库存，价格低了适当补货就行了！总之原来大家担心的节前暴涨，给库存带来风险的事情没有发生，是个好事。详细信息
