- 02 2024-01
专家说市—1月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2024.01.02 丨 1714我的钢铁：供应方面，后期随着钢厂阶段性检修结束，后期钢材产量仍有一定回升预期。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性因素将对需求形成持续压制，需求整体水平将保持弱势。目前产业面临冬储补库预期，无论是钢材补库还是原料补库，将会是后期钢价运行方向的决定因素。但是从目前市场反馈来看，钢材冬储价格在3800-900元/吨左右市场接受度尚可，因此钢价短期底部仍偏高；同时后期原料端的补库也或将推涨钢价。所以综合来看，后期钢价仍有上升的动力，驱动矛盾累积。钢之家：上周是2023年*后一周，国内钢材市场价格总体变化不大，市场供需处于弱平衡状态，但成本支撑依然较强。一是当前下游实际需求偏弱，主要钢材品种成交量普遍回落，钢材库存进入累库周期，已经连续两周回升，但幅度不大；二是资源供应继续收缩，钢之家调研的高炉和电炉开工率均出现明显回落。三是成本支撑较强，铁矿石外盘价格已经上涨至141美元/吨，是今年以来*高点，在当前港口矿、焦企焦煤以及钢厂焦炭库存均偏低的情况下，钢厂将继续面临高成本的压力；四是钢厂陆续出台冬储政策，在宏观政策以及高成本的预期下，冬储需求将逐步回升。预计元旦后国内钢材市场价格将以小幅上涨为主。兰格：当前，外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率保持高位。今年以来，宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，强化逆周期和跨周期调节，我国经济回升向好、动力增强，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。要稳中求进、以进促稳，加大宏观政策调控力度，不断巩固稳中向好的基础，精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。短期来看，国内钢市将呈现“短期地缘冲突不断扰动、经济稳中向好基础不断巩固、强化逆周期和跨周期调节、各地不断加快落实进度”的格局。从供给端来看，由于高位成本的坚挺和淡季效应的显现，钢厂亏损压力不断加大，同时叠加北方环保限产，使得供给端将呈现持续下降态势。从需求端来看，随着冬季天气因素影响的不断深入，部分区域雾霾大雾频发，项目工程进入冬季施工阶段，终端需求不断减弱，而钢贸商的主动冬储意愿依然不足，也导致了有效投机需求不足。从成本端来看，由于铁矿石和废钢价格的相对坚挺，焦炭价格的维稳运行，使得生产成本韧性支撑依旧明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，开年（2024.1.2-1.5）国内钢材市场在政策加快落实、供需双弱延续、冬储意愿不足、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将迎来先抑后扬的行情。唐宋：本周受元旦假期影响，市场淡季特征表现更加明显，需求减弱幅度或扩大，钢材库存的累库速度加快。假期期间，期货交易日减少，对钢材现货市场干扰程度有所降低，在现实供需矛盾逐步积累下，市场信心和情绪难以提振。目前钢材市场现货价格未达到冬储期盼的价位，贸易商冬储操作积极性不高，贸易投机需求或大幅减少，终端采购谨慎，总体钢材需求或稳中减弱。从供应方面看，长流程钢企亏损不断扩大，钢企减、停产或增多，粗钢、生铁产量或表现稳中下降；短流程产线开工或继续小幅降低。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或小幅减少。钢铁市场供需双弱局面持续。主要品种社会库存、总库存或继续上升；各地区、品种库存涨幅有所差异。目前钢企高炉开工处于相对高位，原燃料存均有补库需求，刚性需求持续，矿、焦价格难以大幅下跌，钢企亏损持续，钢材成本支撑作用仍较强劲，钢材价格大幅下行的阻力持续存在。然而，随钢材库存逐步升高，加之钢材需求进入快速减弱期，市场对于钢材供需基本面矛盾加剧的担忧持续存在。而目前钢材价格处于相对高位，市场观望、谨慎情绪将明显增强。钢材市场价格失去了上涨的动力。黑色期现货市场承压调整行情为主。期螺关注4030压力，下方关注3950/3920支撑。友发集团韩卫东：2024年已经到了，我们怎么判断今年的市场呢？我个人认为，上半年仍然延续去年的震荡走势，以唐山带钢为例，上方高点应该不会超过去年上半年的高点月均价4270元，*低月均价应该在3700元左右。上半年均价在3900元左右。市场如果出现趋势性机会，有三个指标必须有变化：房地产主要数据转正，PMI持续在50以上，PPI持续转正，耐心等待观察吧！从11月15日唐山带钢价突破3900元以来，一个半月，带钢就在3930元左右小幅波动，没有投机的机会，如果一月份有较大回调，当机会对待，如果没有机会，稳健经营，开心过年。未来市场如果有风险，观察两个方面，一是价格高了，一个是日产粗钢达到300万吨，那时候就要注意了！元旦来了，喝壶武夷山正岩高枞水仙，向2023年告别！详细信息 - 25 2023-12
专家说市—12月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.12.25 丨 1176我的钢铁：供应方面，建材长短流程钢厂利润均有所收缩，叠加钢厂年检增多，检修计划陆续发布，生产或有放缓；而板材方面，利润短期维持且订单暂未出现压力，对于产量支撑度依然存在，产量或将继续维持在高位水平。需求方面，近期全国范围迎来较大降温与降雪，下游施工条件不足，建材用钢需求释放不佳，需求偏弱为主；而板材消费受天气影响较小，终端需求韧性仍在。目前受淡季及宏观预期纠偏影响，钢价上行空间有限，短期内或仍将震荡运行。钢之家：近期钢材市场有利因素主要包括，一是多家银行下调存款利率，市场对央行降准降息预期升温，市场情绪有所回暖；二是铁矿石及煤焦等原燃料价格高位运行，对钢材成本有明显支撑，钢厂挺价意愿较强；三是近期北方地区重污染天气频发，钢厂环保限产增多。不利因素，一是受大幅降温影响，部分地区发运首先，下游需求减少，钢材累库增加，钢之家调查钢材库存1563万吨，较上周增加32万吨，其中建筑钢材增加29万吨，板材增加3万吨。二是多家钢厂出台冬储政策，冬储需求将逐步增加，但据了解，目前商家对冬储多在观望，冬储力度可能受限。总体看，当前钢材市场呈高成本、强预期和弱需求的特点，预计本周国内钢材市场价格将以小幅上涨为主。兰格：今年以来，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济运行中出现一些新的困难挑战，各有关方面不断加大宏观调控力度，加快推动各项政策落地见效，多措并举扩大内需、提振信心、防范风险。随着经济动能持续恢复、各项政策接续推出、政策效应逐步显现，推动经济运行持续好转、内生动力持续增强。明年要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，支持新动能成长壮大，推动传统产业转型升级，加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等各领域政策统筹协调配合，强化宏观政策取向一致性。短期来看，国内钢市将呈现“外部不确定性因素增多、经济向好基础仍需巩固、各项政策统筹协调配合、逆周期调节力度或将加码”的格局。从供给端来看，由于高位成本和需求淡季的共同影响，检修减产计划持续增多，使得供给端将呈现持续下降的态势。从需求端来看，由于寒冬天气影响的不断深化，项目施工进度逐渐放缓，终端需求逐步走淡，随着传统冬储时间节点的临近，多方博弈的态势不断加剧，这就使得冬储的投机需求将可能逐步放大。从成本端来看，由于铁矿石和废钢价格的相对坚挺，焦炭价格的维稳运行，使得生产成本韧性支撑依旧明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.12.25-12.29）国内钢材市场在政策预期渐明、供需双弱再现、冬储博弈不断、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将迎来震荡趋强的冬储行情。唐宋：本周随此次寒潮影响的结束，气温普遍回升，雨雪、低温天气对钢铁生产和需求影响减弱。然而，随“数九”时节到来和元旦的临近，钢铁需求市场真正进入传统的淡季，需求快速减弱的特征明显显现，特别是建筑终端采购需求明显下降。目前期现货价格处于高位水平，超市场冬储期盼的价位，贸易投机需求或大幅减少，总体钢材需求或稳中减弱。从供应方面看，长流程钢企亏损持续，钢企减、停产或仍有所表现，粗钢、生铁产量或表现稳中小降；因废钢价格升高，短流程产线成本增加，短流程产线开工或保持小幅降低。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或小幅减少。钢铁市场或呈现供需双弱局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升降；各地区、品种库存涨幅有所差异。大行降息将提振钢材市场信心，但在目前钢材价格和供应处于相对高位、现实需求快速减弱时段，钢材市场供需基本面矛盾逐步加剧下，市场观望、恐高情绪增长，市场缺乏支撑钢材价格持续性上涨的条件和空间。然而，随铁矿石价格坚挺领涨，钢企亏损持续扩大，钢材成本支撑更加强劲，钢材市场价格下行的阻力继续增强。黑色期现货价格或高位震荡调整。期螺上方关注4030、4050附近压力，下方关注3960附近支撑中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种走势分化。螺纹钢跌5元/吨、热轧板卷涨31元/吨、普中板涨13元/吨、带钢涨15元/吨、焊管跌9元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨89元收4004，热卷涨87元收4120，焦炭涨49.5元收2578，铁矿石涨42元收977。市场分析：1、宏观层面：国有大行将于12月22日下调存款利率。住建部要求因城施策、一城一策，实现房地产供求关系平衡，进一步加大首套佳房、二套住房政策落实力度。2、供应端：上周五大品种钢材产量905.83万吨，周环比减少4.42万吨，但螺纹/热卷产量环比回升，主要是产线检修完成复产。3、需求端：螺纹需求进入季节性淡季，接下来几周国内气温回升，螺纹需求有望环比回升，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。4、成本端：*新调研黑龙江省煤矿企业停产情况，除国有大矿外，鸡西市地方煤矿基本全部停产，叠加钢厂正处于冬储原料周期，成本支撑依然较强。5、技术分析：日线在60日均线上方。从11月20日以来，整体处于大的震荡结构，区间（3850-4070），后期只要价格不破3890，每次下跌皆当正常回调看，总体震荡向上结构不变。压力:4050，支撑:3890。（螺纹2405合约）本周预判：先弱后强 整体偏强 幅度20-40元决策建议：煤矿事故频繁，成本端易涨难跌。叠加央行降息，房地产救市政策明朗化，目前的行情在强预期中继续前行，我们前期制定的螺纹2405合约目标（4150）在1月份大概率会实现。库存高的，到达目标之前逐步兑现盈利。投机性库存还未拿货的，耐心等回落之后再补库。友发集团韩卫东：当前市场的基本面没有根本变化，但产业链上产品的估值是完全不同的，煤焦的价格处于绝对的高位，但不持久，因为停产的煤矿安全隐患消除后很快复产，铁矿今年和去年的均价都是120美元左右，而现在是近140美元。钢材的价格在高成本的推动时，仅在今年的全年均价附近。钢厂的亏损面仍然很大，这种失血也很难持续。下一步，随着淡季来临，市场将进入冬储模式，库存将逐步增加，市场的博弈开始了。根据目前的形势判断，明年上半年的市场，将延续今年一年的震荡行情，市场需求不会出现奇迹，而大规模减产也不会出现，所以价格震荡区间也难以突破，继续稳健经营吧！冬至已过，*冷的时候来了，但黑夜*长的时候已经过去了，吃茶去！详细信息 - 18 2023-12
专家说市—12月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.12.18 丨 1212我的钢铁：供应方面，部分前期检修钢厂陆续复产，产量逐步回升。需求方面，淡季特征逐渐显现，以及全国各地区寒潮来袭后，部分地区下雪开始后施工条件进一步恶化，不利于项目推进，对于需求有所影响，螺纹厂库以及社库均出现累库。热卷上周需求下降，去库幅度也明显收窄，综合来看，随着淡季的深入，钢材基本面矛盾有开始累积的迹象，宏观预期效应逐渐减弱后，市场将关注点逐渐回归至基本面后，预计钢价将有所承压。钢之家：近期国内钢材市场主要影响因素，一是北方大部分地区迎来强降雪天气，制约下游需求释放，商家操作较为谨慎，钢材成交量普遍回落。螺纹钢、中厚板和热轧板卷周日均成交量分别为6.4万吨、1.98万吨和2.06万吨，分别较上周下降9%、2.5%和8.3%；二是中央经济工作会议传递积极信号，11月经济数据总体向好，尤其是工业增加值继续提高，下游需求平稳；三是钢材资源供应有所回落，11月粗钢、生铁产量环比均又回来，12月上旬重点钢企粗钢日均193.16万吨，环比下降4.19%。四是成本支撑仍然较强，焦炭第三轮涨价已经落地，部分焦企提起第四轮涨价，港口矿价格持续高位运行，短期钢材成本居高不下。总体看，现实弱需求、宏观强预期、资源供应缩减以及成本支撑较强是影响当前国内钢材市场的主要因素，预计本周国内钢材市场价格将止跌回升。兰格：今年以来，在全球经济复苏缓慢、发展动能减弱的背景下，随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好，但也要看到，外部不稳定不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。短期来看，国内钢市将呈现“全球经济复苏缓慢、国内经济持续回升，向好基础仍需巩固、以进促稳先立后破、政策效应持续显现”的格局。从供给端来看，由于高位成本的影响，钢厂产能释放意愿持续走弱，检修减产计划持续增多，使得供给端将呈现持续下降的态势。从需求端来看，由于大范围暴雪寒潮的影响，室外施工进入了“急冻”模式，而市场对于“冬储”又较为谨慎，使得需求淡季效应逐渐显现。从成本端来看，由于铁矿石价格震荡调整，废钢和焦炭价格稳中上涨，使得生产成本韧性支撑明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.12.18-12.22）国内钢材市场在政策预期兑现、供给持续走弱、淡季效应显现、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将呈现高位承压调整的行情。唐宋：本周雨雪、寒潮将影响全国大部分地区，严冬低气温持续。建筑终端采购或将表现明显下降，现实需求明显减弱，真正的建筑需求淡季到来。目前期现货价格存有高位弱势表现，同时市场价格暂未达到冬储期盼价位，贸易投机需求将大幅减少，钢材需求淡季特征将表现明显，总体钢材需求或有明显地由稳转降。从供应方面看，长流程钢企亏损持续，钢企减、停产或仍有所表现，粗钢、生铁产量或表现稳中小降；短流程产线开工保持基本稳定。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或基本稳定。钢铁市场供稳需弱局面表现明显。主要品种社会库存、主要品种库存或均上升；各地区、品种库存涨幅有所差异。随焦炭上涨、铁矿石价格坚挺，钢企亏损程度逐步加大，钢材成本支撑作用继续强劲。虽然钢材库存由降转升，但目前钢材库存无明显压力，短期内现货市场价格难有大幅下跌。然而，随钢材需求快速减弱期的到来，现实基本面矛盾逐步积累，加之近期或无重大利好政策出台、强预期题材炒作效果的消弱，市场谨慎心态增加，钢材价格上涨的阻力明显增强，周内黑色期现货价格或弱势调整。期螺上方关注3960附近压力，下方关注3870、3820附近支撑。友发集团韩卫东：中央经济工作会议精神，符合预期而没有超预期。国家统计局公布了十一月的数据，房地产数据出现了一丝曙光，新开工面积和施工面积出现了同比正增长环比大幅增长。11月粗钢产量仍然处于低位，由于出口增加导致国内粗钢供应同比大幅减少。而中钢协公布的十二月上旬重点钢铁企业粗钢产量环比大幅下降，使得当下的供需矛盾并不突出，总的社会库存没有随着淡季出现大幅增加。当前的价格仍处于震荡运行的均价3900左右（唐山带钢），没有投机价值。继续正常经营和耐心等待吧！今年马上就要结束了，好好谋划一下明年的工作吧！马光远前一段说过，“全球正在经历经济史上*动荡的周期”，在这种周期下，不要太为难自己。北方下雪了，难得的喝茶好时节，吃茶去吧！详细信息 - 11 2023-12
专家说市—12月11日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.12.11 丨 918我的钢铁：供应方面，当前钢厂利润整体仍尚可，尤其是电炉利润持续表现良好，因此后期建材产量增量贡献主要来自短流程电炉；而板材方面由于钢厂检修继续，因此后期板材产量或面临一定收缩压力。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性因素将继续对建材消费造成压力；而板材消费受天气影响较小，因此短期内消费仍能维持。目前基本面并不是主导钢价运行的核心逻辑，后期原料端面临补库逻辑，叠加市场也正在等待新的宏观预期注入，因此在成本定价以及宏观预期的双重驱动下，短期内钢价仍或将震荡偏强。钢之家：当前国内钢材市场供需边际有所改善，成本支撑较强。一是高炉和电炉开工率回落，市场成交好转，钢材库存由增转降。钢之家调查数据显示，上周高炉开工率回落1.36个百分点至89.58%，电炉开工率回落0.73个百分点至59.46%；螺纹钢、中厚板和热轧板卷成交量环比普遍增长，五大品种钢材库存1552万吨，较上周减少25万吨。二是成本支撑较强。焦企提起第三轮涨价100-110院/吨，钢厂尚未接受，但目前焦企、钢厂库存均处于低位，焦炭成本较高，第三轮涨价落地是大概率事件。三是钢材出口依然保持在高，有利于缓解国内资源供应压力。预计本周国内钢材市场价格将小幅上涨的走势。兰格：今年以来，面对复杂严峻的国际环境，中国经济战胜困难挑战、顶住下行压力，加大宏观调控政策实施力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，供给需求稳步改善，结构调整优化加快，经济运行总体回升向好，仍然是全球增长*大引擎。目前来看，中国是全球规模超大且*有潜力的消费市场，居民衣食住行和精神文化需求潜力巨大，短板领域、薄弱环节和开辟产业新领域新赛道投资还有很大空间，新型城镇化发展也将为需求扩大注入活力。中国宏观调控体制更加完善，政策储备工具不断丰富，在应对国内外风险挑战中宏观调控经验不断积累，宏观政策仍有较大空间。短期来看，国内钢市将呈现“外部环境复杂、经济波浪恢复、政策储备丰富、需求潜力明显”的格局。从供给端来看，由于成本高位的影响，钢厂产能释放意愿持续走弱，部分区域减产计划开始落地，使得供给端将呈现持续下降的态势。从需求端来看，由于政策性资金的不断加力，项目施工维持一定的韧性，同时制造用钢需求也稳定释放，使得淡季的终端需求维持一定强度，同时传统冬储也即将展开，投机需求也处于观望入场阶段，整体需求展现出了较强韧性。从成本端来看，由于铁矿石价格小幅上涨，废钢和焦炭价格维稳运行，使得生产成本韧性支撑明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.12.11-12.15）国内钢材市场在政策预期较好、供给持续下降、需求维持韧性、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将呈现高位拉涨的行情。唐宋：本周进入“大雪”时节，全国大部分区域将迎来大范围雨雪降温天气。建筑终端采购或将表现明显下降，现实需求明显减弱。同时因目前现货价格偏高位，贸易投机需求将大幅减少；钢材需求真正进入季节性淡季，总体钢材需求或表现明显的由稳转减的特征。从供应方面看，长流程钢企亏损持续，钢企减、停产或有所表现，粗钢、生铁产量或表现稳中小降；短流程产线开工稳中小幅上升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或基本稳定。钢铁市场或呈现供稳需弱局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升降；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。随焦炭、铁矿石价格高位坚挺，钢企盈利水平难有改善，钢材成本支撑作用仍较强劲，加之目前钢材库存无明显压力，短期内期现市场难有大幅下跌。然而，随钢材需求快速减弱期到来，加之强预期题材炒作效果的体现，矿、钢价已出现了快速上涨，且多处偏高位置，特别是进口矿石价格处于被调控的高风险水平，市场恐慌、观望心态增加，钢材价格上涨的阻力明显增强，预计本周黑色期现货价格或震荡调整。本周即将召开美联储议息会议，发布11月国内经济数据以及召开中央经济工作会议，总体宏观扰动较大，盘面波动率或加大。期螺下方关注4000附近支撑，失守退守3965，上方关注4080压力，一旦突破看4190。中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨44元/吨、热轧板卷涨84元/吨、普中板涨56元/吨、带钢涨76元/吨、焊管涨29元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨50元收4042，热卷涨70元收4149，焦炭涨21.5元收2666，铁矿石涨22.5元收963.5。市场分析：1、宏观层面：中央政治局会议定调，宏观政策仍有较大空间，将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础，有信心、更有能力实现长期稳定发展。2、供应端：日均铁水产量高位不减，螺纹产量微增，热卷产量因产线检修环比回落。3、需求端：螺纹及热卷表观需求环比小幅增加，但螺纹总库存增加2.24万吨，进入累库阶段，热轧板卷总库存共下降13.5万吨，降幅扩大，热卷基本面偏强。4、成本端：12月中下旬钢厂冬储陆续启动，需求将有阶段性释放为矿价和双焦托底，此外，年底市场走预期逻辑，反复助涨行情波动，成本短期仍然偏强。5、技术分析：钢价月线级别再破新高，周线调整结束之后再次上攻，中期、短期结构偏强，本周有冲击4100点的动能。压力:4100，支撑:4000。本周预判：持稳偏强 幅度20-40元决策建议：中央政治局会议内容基本符合预期，同时国务院发文要求严禁新增钢铁产能，成本端焦炭连续三轮提涨，铁矿石虽有政策监管，但难以大跌。总体仍是向上趋势，库存合理的可以持有捂货，部分库存可逐步兑现利润。库存比较低的，可以适量补库，滚动式操作。中期目标不变：螺纹4150；热卷4250；铁矿980-1000（2405合约）友发集团韩卫东：钢铁的基本面没有任何变化，价格只是期货价格调整后的继续反弹，两个重要会议带来了很多期待。*近的钢铁行业悄然发生了很多变化，对行业未来影响巨大。中国公布了首批碳达峰试点城市，未来一定是全国，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，是一个更重要的动态。国家发布了“煤矿产能储备制度”，这个继国家成立矿产公司又大力支持开发国内外铁矿后的又一个与钢铁行业相关的政策。这些政策的核心有两个，一个是解决钢铁行业上游原燃材料的卡脖子问题，一个是未来钢铁行业的减量发展问题。中国的钢铁需求的韧性太强了，今年房地产需求下降成这样，中国仍有十几个行业增长，使中国能维持高需求。钢铁行业的机会还很多。详细信息 - 05 2023-12
专家说市—12月5日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.12.05 丨 640我的钢铁：供应方面，部分长流程钢厂逐渐复产，以及利润情况继续好转，对于钢厂生产意愿提升明显，产量逐步回升。而需求逐渐步入淡季后，季节性特征进一步体现，螺纹厂库以及社库均出现累库。综合来看，螺纹累库拐点已经出现，随着淡季的深入，钢材基本面矛盾有开始累积的迹象，但原料需求仍然具有韧性，对于成本有所支撑，以及目前宏观预期对于钢价托底效应明显，预计钢价将延续高位震荡的格局。 钢之家：上周国内钢材市场价格出现小幅回调，一是近期钢材市场价格持续上涨，商家有一定获利套现需求；二是当前是传统消费淡季，主要钢材品种成交量均有回落，其中建筑钢材回落幅度较大，商家比较谨慎；三是近期有关部门对铁矿等监管升级，期货市场波动对现货也有一定影响；四是钢厂高炉和电炉开工率连续三周小幅回升，资源供应有所增加。不过，当前港口矿持续低库存运行，焦炭第二轮涨价落地，后期仍有涨价预期，钢材生产成本依然较高，钢价大幅调整可能性不大。预计本周国内钢材市场将继续以小幅调整为主。兰格：受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。要大力增强积极财政政策对政府投资的支持力度，显著提高政府在基础设施等公共产品方面的投资建设能力，显著增加相关企业订单，并通过产业链对企业生产投资产生广泛带动，促进企业生产投资意愿显著增强，促进就业形势显著向好、消费回升动力显著提高。在企业投资活跃和消费持续回暖支持下，使需求收缩力量不断减弱，内需回暖力量不断增强，从而推动经济增长加快进入持续回升向好轨道。短期来看，国内钢市将呈现“地缘冲突依然延续、国内经济稳中有缓、淡季需求开始收缩、政策支持预期增强”的格局。从供给端来看，由于高位成本和需求收缩的共同影响，钢厂产能释放意愿转弱，减产计划开始增多，使得供给端将呈现小幅下降的态势。从需求端来看，由于天气影响因素的不断深入，项目施工和部分制造行业都将进入传统淡季，赶工需求强度将逐步下降，需求淡季效应将逐渐呈现。从成本端来看，由于铁矿石价格稳中趋弱，废钢价格稳中趋强，焦炭价格第二轮提涨落地，使得生产成本支撑韧性依然存在。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.12.4-12.8）国内钢材市场在经济稳中有缓、政策预期增强、供给承压下降、需求淡季深入、成本支撑韧性等因素的共同影响下，或将呈现趋强之中存风险的局面。唐宋：本周进入“大雪”时节，全国大部分区域进入严冬，户外建筑项目施工部分进入收尾或停工期，建筑终端采购或将继续下降，现实需求明显减弱，钢材需求进入季节性淡季，总体钢材需求或表现继续减弱。从供应方面看，长流程钢企亏损扩大，钢企减、停产或有所增加，粗钢、生铁产量或表现稳中小降；短流程产线开工率继续小幅上升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或基本稳定。钢铁市场资源继续呈现供稳需弱局面。主要品种社会库存、总库存或由降转升；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。随焦炭上涨、铁矿石价格位于高位坚挺，钢材成本支撑作用仍较强劲。虽然目前钢材库存无明显压力，低库存对市场行情仍有支撑。但随钢材需求减弱，目前价格贸易商冬储意愿不强，观望心态增加，钢材价格上涨的阻力增强。考虑12月份仍有政策加码的预期，短期市场多空力量博弈下，调整运行概率大。期螺上方关注3936、3980附近压力，下方关注3860支撑。友发集团韩卫东：*近公布了几个数据，需要引起注意，第一个是PMI49.4，继续低于50，处于收缩状态。中国钢铁需求转好，必须有两个基本条件，一个是房地产各项主要指标企稳转正，另外就是PMI必须持续在50以上。第二个重要的数据就是上周的钢产量*近首次超过表观消费，这是个拐点数据，意味着下一步，社会总库存将由降转升，可能一直持续到明天三月份，谁来存这多出的产量和库存呢？历来冬储只有两个原因，一个是价格便宜，一个是预期极好，今年呢？这是个博弈的过程，让我们拭目以待！查理.芒格说，我们改变不了结果，只能改变自己的态度。详细信息 - 27 2023-11
专家说市—11月27日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.11.27 丨 614我的钢铁：供应方面，钢厂利润虽然持续回升，但为保持产销平衡，尤其是北方长流程钢厂继续增产的积极性不高；而南方电炉厂，由于前期停产之间较久，年底为完成今年的产量目标，后期或仍有一定的增长空间，螺纹供应压力仍有短流程提供。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性特征将进一步体现，需求逐步下滑，库存累库拐点临近，供需矛盾仍处在累积过程，短期内难对钢价形成较大利空。目前主导钢价的核心逻辑依旧在于预期层面，当前盘面处于移仓阶段，市场也在等待新的政策预期注入，同时现货基本面仍有韧性，因此短期内预计钢价高位震荡运行。钢之家：近期国内钢材市场利好因素，一是高成本对钢价有较强支撑，高炉和电炉开工率连续两周回升，铁矿石价格高位运行，焦炭第二轮涨价基本落地；二是宏观政策利好叠加地产金融放松，提振市场信心；三是钢材去库良好，供需基本面基本平稳。不利因素主要在于，前期钢价过快上涨市场有调整需求，相关部门对铁矿石监管升级，可能造成市场波动，钢价上涨后高价出货不畅等。当前钢材市场既有高成本、低库存以及宏观利好的支撑，又有短期钢价过快上涨、钢厂增产预期、相关部门干预铁矿以及季节性需求减弱的影响，预计本周国内钢材市场价格将继续以震荡偏强运行为主。兰格：11月20日，人民银行发布的*新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR报3.45%、5年期以上LPR报4.2%，均与上月持平。前期11月MLF操作利率不变，LPR持稳也是在预期之中，目前来看，前期政策“组合拳”逐渐落地见效，国内需求稳步修复，信贷政策在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。同时，2024年度部分新增地方政府债务额度也会提前下达额度，合理保障地方融资需求，强化年度政策衔接，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。短期来看，国内钢市将呈现“地缘冲突不断、国内需求修复、信贷政策支持、保障合理融资、促进经济向好”的格局。从供给端来看，由于钢企盈利情况的持续改善，钢厂产能释放意愿继续增强，使得供给端将呈现承压回升的态势。从需求端来看，由于项目资金情况的改善，赶工需求维持一定释放力度，但由于大风降温天气的影响，需求淡季效应也随之而来。从成本端来看，由于铁矿石价格的无理上涨，引发了各方的强烈关注，废钢价格的稳中趋强以及焦炭价格第二轮提涨，使得成本韧性支撑依然存在。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.11.27-12.1）国内钢材市场在信贷政策支持、信心有所转弱、供给承压回升、淡季效应渐显、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将呈现高位回调的行情。唐宋：本周季节性需求淡季特征继续加强，现实需求进入季节性明显减弱阶段，总体需求或表现小幅下降。从供应方面看，尽管长流程钢企利润有所恢复，但仍不足以促使高炉快速复产，钢企暂处于相对观望期，复产速度或缓慢，粗钢、生铁产量或表现平稳；短流程产线开工率继续小幅上升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或有小幅增长。供需市场资源或陆续呈现供增需减局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升、降；各地区、品种库存降幅有所差异。随铁矿石价格高位风险增加，国家相关部门对铁矿石价格管控力度增强；加之目前短线考虑季节性走弱和移仓换月在即，黑色上涨驱动或暂缓。然而宏观偏暖格局并未发生变化，原燃料总体居高不下，成本支撑强劲，库存压力偏低。黑色期现货价格或高位震荡调整。期螺本周关注3850附近支撑，上方关注4050附近压力。中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨6元/吨、热轧板卷涨2元/吨、普中板涨17元/吨、带钢跌2元/吨、焊管涨14元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨47元收3976，热卷涨42元收4054，焦炭涨68.5元收2717.5，铁矿石涨34.5元收986.5。市场分析：1、宏观层面：多地敲定金融化债框架，23城官宣取消土拍限价，市场监管拟定 50 家房企融资白名单的消息被证实，宏观预期仍然偏强。2、供应端：部分企业开始复产，日均铁水产量仅微降0.14万吨至235.33万吨，谷电利润达8个月高位，钢材总产量出现回升的苗头。3、需求端：钢材需求仍有韧性，季节性去库仍然良好，但品种表现分化。北方迎来新一轮降温，现实需求承压，现货成交低位徘徊，显示需求压力不减。4、成本端：大商所对铁矿石限仓，同时发改委有打压的态势，铁矿有政策压力，但难以深跌。国务院对山西矿山安全做出指导建议，双焦仍有上涨动能。5、技术分析：周线实现五连阳，上涨动能减缓，上涨节奏出现变化，但上涨方向依然向上，中期多空结构分界点为3880，不破此位置，则看正常回落。压力:4100，支撑:3880。本周预判：偏强运行 幅度20-40元决策建议：上周价格达到了我们前期制定的目标4050位置（螺纹2401），我们认为本轮强预期行情还未结束，短期还难以反转，但上涨节奏和上涨空间，出现了变化，波动率加大。建议钢贸商尽量不去追高，选择逢低适量补库更安全。库存较高的，逐步去降库。友发集团韩卫东：市场钢材库存继续下降，钢材产量、库存与去年同期持平，表需从比去年低100万吨缩小到十几万吨，钢材市场价格恢复到年均价附近。当前市场的回落驱动是冬储预期，而原燃材料价格处于高位，有回调风险，从而带动钢材价格。但大家一定要注意，在行业低产量低库存和非高价的情况下，跌价是机会，如果价格回落200以上，是冬储的机会。什么情况下有风险呢？一个是日均钢产量快速恢复到290万吨以上，目前看不可能，二是需求断崖式下降，目前看也不存在，三是价格脱离均价上涨到震荡区间的上部区域，这个可以有。目前正常经营，静观其变吧！详细信息 - 20 2023-11
专家说市—11月20日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.11.20 丨 578我的钢铁：供应方面，钢厂利润情况持续好转，其生产意愿提升明显。独立电弧炉钢厂平电利润升至微利水平，部分电炉企业或继续增加开工时长，短流程供应压力将扩大。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性特征将进一步体现，需求下降预期将不断加强，而库存延续去化使得供需矛盾暂时难以累积，综合来看，短期钢材基本面矛盾并不突出，产量虽有所回升但去库态势仍旧延续，且复产后原料需求对于成本有所支撑，以及目前宏观情绪主导黑色行情，预计钢价将继续震荡偏强。钢之家：近期国内钢材市场价格持续上涨，市场情绪偏乐观。一是宏观层面利好因素较多，10月份投资、工业增加值和消费等主要经济指标环比继续回升，市场预期向好；二是国内资源供应缩减，10月份粗钢和钢材产量环比均明显下降，钢材库存继续去化，供需基本面偏强；三是原燃料价格走势坚挺，PB粉矿外盘报价超过130美元/吨，焦炭价格首轮涨价落地，当前港口矿库存处于低位，焦煤价格继续上涨，铁矿和焦炭价格高位运行概率较大，成本支撑较强。当前国内市场总体供需基本平稳、库存去化良好、成本支撑较强，但钢价持续上涨，商家获利套现意愿增强；钢厂盈利修复后，高炉和电炉开工率均企稳回升，供应压力可能增加。预计本周国内钢材市场价格将以小幅上涨为主。兰格：今年以来，中国坚持稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，宏观调控政策持续发力显效，生产供给稳中有升，市场需求持续改善，就业物价总体稳定，转型升级扎实推进，国民经济持续恢复向好。但也要看到，外部不稳定不确定因素依然较多，国内需求不足制约仍较突出，企业生产经营困难较多，经济回升向好基础仍需巩固。依然要坚持稳中求进工作总基调，扎实推动高质量发展，精准有效实施宏观调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。短期来看，国内钢市将呈现“外部不稳定因素扰动、国内需求仍显不足、精准有效实施调控、着力扩大国内需求、有效提振市场信心”的格局。从供给端来看，由于钢企盈利情况的有效改善，钢厂产能释放意愿开始转强，使得供给端将呈现小幅回升的态势。从需求端来看，由于项目资金情况的改善，重大项目开工和施工进度继续加快，赶工需求也随着释放，但季节性因素影响渐深，后期将向需求淡季转变。从成本端来看，铁矿石和废钢价格小幅上涨，焦炭价格提涨有望落地，使得成本韧性支撑有所转强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.11.20-11.24）国内钢材市场在政策增强预期、信心有效提振、供给承压回升、需求转向淡季、成本韧性转强等因素的共同影响下，或将呈现调整过程中的攀高行情。唐宋：本周随全国雨雪、降温天气增多，南北方户外施工项目影响加大，特别是北方施工项目陆续进入收尾阶段，建筑终端采购或将小幅下降。总体钢材季节性需求减弱趋势逐步显现。从供应方面看，随长流程钢企利润的恢复，高炉现实减、停产或明显减少，暂处于相对观望期，部分高炉或有复产，生铁产量或表现稳定提升；短流程产线开工率继续小幅上升，增幅或有减缓。总体钢铁产量、市场资源实际投放量难有明显增减。供需市场资源或呈供稳需减局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升、降；各地区、品种库存降幅有所差异。在宏观经济政策继续出台的支撑下，市场预期向好情绪或持续。加之矿石价格高位，主要钢材品种库存持续降低，钢企减产动力减弱，复产、增产预期加大，成本支撑作用增强。而随钢企利润扩大，增产动力加强，现实的钢材供大于需的担忧或逐步增加，市场恐高、谨慎情绪增长，特别是推动前期市场大涨的铁矿石行情难以持续，整体市场上涨的动力减弱，短期钢材价格上涨步伐放缓。预计黑色期现货价格或高位震荡调整运行。期螺上方关注4000附近压力，下方关注3850附近支撑。中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨68元/吨、热轧板卷涨57元/吨、普中板涨66元/吨、带钢涨66元/吨、焊管涨58元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨50元收3929，热卷涨27元收4102，焦炭涨53元收2649，铁矿石跌9.5元收952。市场分析：1、宏观层面：政策利好预期依然不减，美国通胀超预期降温，且有市场传闻，中国拟提供至少1万亿元低成本资金，支持“三大工程”以稳定房地产市场。2、供应端：统计局数据显示，10月全国粗钢日均产量环比下降6.79%至255.13万吨，低于去年同期，连降4周创今年以来新低，供应压力缓解。3、需求端：五大品种表需环比下降，但总库存也下降31.25万吨至1336.86万吨，整体库存去化进程延续。4、成本端：大商所对铁矿石开始限仓，同时发改委有打压的态势，铁矿难以再次大涨，同时随着山西吕梁非事故煤矿的复产，成本端的推动有所减弱。5、技术分析：价格冲高回落，日线出现一根中阴线，周线出现上影线，中期多空结构分界点为3880，不破此位置，则看正常调整，否则将会转弱。压力:3980，支撑:3880。本周预判：先弱后强 整体偏强 幅度30-60元决策建议：这周价格达到了我们前期制定的目标3950位置（螺纹2401），在强预期和成本推动下继续上涨。由于铁矿石有政策压力，导致钢价短期回落，调整结束后，钢价仍有上冲动能，我们建议库存高的逢高逐步兑现利润。库存低的，等回落企稳之后，再去布局。友发集团韩卫东：钢材价格继续上涨，上海螺纹钢已经4000以上了。这周钢联公布的数据有变化了，产量是增的，库存和表需是下降的，目前的表需，比去年同期降100万吨（周），而上周是降60万吨。而中国钢铁协会公布的十一月上旬粗钢产量环比增长2.43%，钢厂开始“复产”了，*近的焦煤借煤矿事故暴涨，而铁矿借库存低位大涨，钢材价格也突破年均价向“高估”段迈进，但盈利并不见改善，与世界担心经济导致的原油暴跌形成了鲜明的对比。涨价是好事，大家耐心等待，可以研究一下市场价格高点时库存变现利润的事了。因为即使目前*乐观的几个网站，预测明年钢铁均价与今年持平，今年唐山带钢均价3900左右，目前带钢价格3900左右，本月均价3900以下，耐心等待吧，万一市场不理性的涨到上半年高点附近，你的库存赚了，如果市场春节前大幅回落，你可以冬储了，现在踏踏实实的去喝茶玩壶吧！详细信息 - 13 2023-11
专家说市—11月13日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.11.13 丨 2200我的钢铁：供应方面，长流程减量主要集中在上周，预计仍有部分减量在本周体现，同时由于短流程利润持续回升，因此本周建材产量整体或小幅回升。库存和需求方面，随着淡季深入，北方地区需求或将继续下降，虽然南方地区仍有赶工现象，但考虑到有些工程进入尾声以及资金改善有限，因此南方需求难以对冲北方需求下滑，预计后期消费或将小幅下滑，同时库存降幅有望继续收窄，中下旬或将出现累库拐点。综合来看，短期建材基本面矛盾不显著，对价格驱动权重较小。目前市场已经进入淡季讲预期的状态，宏观预期对钢价有支撑，同时原料端面临补库的预期，焦炭第二轮提涨已经箭在弦上，成本也将对钢价形成推动，预计钢价维持震荡偏强的格局。钢之家：近期国内钢材市场价格普遍上涨，主要特点是建筑钢材强于板材，热轧板强于冷轧板。近期利好因素主要包括，一是前期一系列稳增长政策效果逐步显现，宏观面表现积极，基于此，IMF上调了今明两年我国经济增长预期，市场预期向好；二是钢厂检查检修增多，高炉和电炉开工率继续回落，钢材库存持续去化，供需基本面向好；三是原燃料价格走势坚挺，成本上涨与钢价回升有望相互促动，PB粉外盘报价较上周末上涨3美元至127美元，焦炭第一轮上涨落地可能性比较大。不利因素主要在于，北方地区大幅降温，室外施工项目受阻；钢价持续上涨，钢厂利润逐步修复，后期减产力度可能存疑，尤其是建筑钢材上涨后，短流程由亏转盈，供应增加概率增大。总体看，预计本周国内钢材市场价格将继续小幅上涨。兰格：当前，世界进入新的动荡变革期，全球面临的不确定性和挑战多，地缘冲突加剧，贸易保护主义普遍抬头，高通胀、高利率、高债务的特征突出，全球流动性收紧的累积效应逐步显现，世界经济复苏乏力。但中国经济随着宏观调控组合政策发力见效，经济企稳回升态势明显，经济运行中积极因素在积累，亮点在增多，预期在好转，也将继续成为世界经济增长的重要引擎和稳定力量。短期来看，国内钢市将呈现“全球进入动荡变革、地缘冲突不断加剧、世界经济复苏乏力、宏观政策发力见效、中国经济企稳回升、需求维持韧性释放”的格局。从供给端来看，由于产量平控政策和钢厂亏损压力的共同影响，钢厂产能释放意愿明显转弱，使得供给端将呈现持续下降的态势。从需求端来看，由于宏观政策的发力见效，在各路资金的支持下，重大项目开工和施工进度有所加快，使得赶工需求集中释放，但受到雨雪天气的影响，后期终端需求的释放力度将可能会减缓。从成本端来看，铁矿石和废钢价格稳中上涨，焦炭价格再次提涨，使得成本韧性支撑再次增强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.11.13-11.17）国内钢材市场在政策预期增强、供给持续下降、需求集中释放、成本支撑增强等因素的共同影响下，或将维持上冲态势，但伴有高位回调风险。唐宋：本周随南北方雨雪天气增多，北方户外施工项目影响加大，南方建筑项目施工影响暂有限，终端采购或将小幅下降。近期宏观利好政策频出，市场信心持续提振，贸易投机需求或将增加，然现实需求逐步进入季节性减弱阶段，总体需求或表现小幅下降。从供应方面看，尽管钢企亏损程度大幅修复，但大部分钢企仍处于亏损状态，预计高炉减停产速度减缓，高炉复产或仍处于观望阶段。长流程钢企高炉减、停产或小幅减少，粗钢产量或小幅降低。短流程产线开工率或稳中提高，总体钢铁产量或将小幅涨跌。钢铁市场或基本保持供需双弱局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升、降；各地区、品种库存降幅有所差异。成本方面，部分焦企对于焦炭提涨一轮100元/吨，铁矿石资源紧张，价格易涨难跌，短期钢企成本继续居高不下。宏观方面，新一轮中美经贸对话开启，继续释放偏暖信号。总体上，宏观偏暖，成本支撑驱动较强，供需矛盾不大，预计市场继续震荡坚挺为主。本周期螺上方关注3970、4000附近压力，下方关注3880、3850附近支撑。中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨66元/吨、热轧板卷涨68元/吨、普中板涨68元/吨、带钢涨66元/吨、焊管涨47元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨74元收3879，热卷涨86元收3985，焦炭涨100元收2596，铁矿石涨37元收961.5。市场分析：1、宏观层面：财政政策持续发力，特殊再融资拟发超万亿，深圳国资委力挺万科。同时新一轮中美经贸对话开启，中美关系缓和。2、供应端：高炉开工率81.01%，周环比增加0.89%。电弧炉钢厂盈利比例增加至40.79%，为今年4月份以来*高，电炉厂产量连续五周环比增加。3、需求端：上周五大钢材品种库存均呈去化，总库存共下降53.4万吨至1368.11万吨，但螺纹钢表观需求环比减少近20万吨，当前建筑钢材消费季节性特征逐渐显现。4、成本端：高炉日均铁水产量环比下降2.68万吨，但仍处于238.72万吨高位，铁矿难以深跌。叠加面临取暖季，双焦来到需求旺季，有继续推升之势。5、技术分析：价格继续上冲，上涨趋势没变，周五晚突破7月的高点（3890），一旦突破这个位置，短期还将会维持偏强走势，即使下跌，幅度也有限。压力:3950，支撑:3850。本周预判：整体偏强 先强后弱 但回落空间有限 幅度30-60元决策建议：目前强预期和成本推动主导钢价走势。这一波行情预估还未结束。钢贸商可留部分库存继续捂货，我们*新目标3950不变（螺纹2401合约），热卷4050位置，没有库存的，依然可以滚动式拿货。达到目标区间之后，逐步兑现利润。同时留部分库存继续博更高位置。友发集团韩卫东：这周产量、表需、库存均下降，淡季逐渐来临了。*近市场的宏观面转好，但基本面没有根本的变化，今年目前的需求仍低于去年同期，库存与去年差不多，产量也差不多，供需仍然双弱，但是平衡，钢材价格已经从偏低水平上涨到年均价水平，既不偏低也不偏高，不能投机。进入九月以后，市场需求总体同比转弱，这种情况至少可能延续到明年一季度，所以对于市场我们要有信心又不要有幻想，稳健经营就行了！天冷了，来壶热茶暧暧身子！详细信息 - 06 2023-11
专家说市—11月6日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.11.06 丨 1640我的钢铁：供应方面，上周调研末端新增多家钢厂检修，且以长流程企业为主，叠加近期北方开始供暖，使得高炉原料供应比例有所减少，因而本周建材产量预期将有明显减量。库存和需求方面，虽然近期钢价明显上扬，但伴随北方天气因素影响程度加大，出库和需求表现将逐渐减弱，在华东和南方无增量需求的前提下，去库幅度逐步收窄，表观消费水平逐步降低，其中螺纹钢300万吨的周消费水平或将难以触碰。综合来看，北方天气影响去库和需求初步显现，后期将逐步加强。此外，目前虽有宏观刺激市场信心，但反馈到需求上仍需时日，供需矛盾仍在逐步累积，若本周企业检修影响量仍不及预期，钢价大概率转弱震荡调整为主。钢之家：近期国内钢材市场利好因素逐步增多。一是宏观面表现积极，专项债提前下发、增发1万亿特别国债以及地方政府发行特殊再融资债券等，市场预期向好；二是钢材成交量继续好转，钢材库存持续下降，供需基本面有所好转，可能存在部分赶工需求；三是钢厂亏损严重，减产检修力度加大，叠加京津冀中南部、河南北部地区环保限产，供应缩减有利于改善供求关系，提振市场信心。不利因素主要包括，当前下游需求逐步向淡季转化，需求释放节奏平缓；区域价差缩小，跨区域远距离运输不划算，冬储尚早，北方地区市场受淡季影响可能更大一些。总体看，预计本周国内钢材市场价格将延续小幅上涨态势。兰格：目前来看，由于季节性因素影响，10月份官方PMI指数和财新PMI指数同步回落至荣枯线下，表明国内制造业景气度不高，内需维持扩张态势但速度渐缓，经济回升动能仍需着力加强，同时由于需求不足，供给稳定，也导致了阶段性供大于求的局面，也制约了企业生产恢复的速度。近期万亿国债增发支持基础设施建设、“金融强国”和新疆自贸区等措施的出台，将提振市场信心、带动企业生产和投资回升，并发挥积极作用。同时也要进一步加强政府投资对企业生产和投资的带动，促进就业形势持续向好，居民消费持续活跃，依靠超大规模国内市场的全面回暖，尽快扭转需求收缩态势，推动经济运行尽快进入持续回升向好轨道。短期来看，国内钢市将呈现“地缘冲突加剧升级、欧美维持高利阶段、内需维持慢速恢复，制造行业景气走弱，供需存在短期错配”的格局。从供给端来看，由于产量平控政策和钢厂亏损压力的共同影响，部分钢厂出现了直接停产到明年的现象，使得供给端将呈现逐渐下降的态势。从需求端来看，由于前期政策的不断落地见效、专项债的加快使用以及特殊再融资债券和“万亿国债”的加持，部分区域的项目开工和施工进度明显加快，这就使得赶工需求和投机需求叠加效果显现。从成本端来看，铁矿石和废钢价格稳中上涨，焦炭价格提降落地，使得成本端的“跷跷板”效应显现，使得成本支撑的韧性再次增强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.11.6-11.10）国内钢材市场在政策预期增强、供给承压下降、需求释放叠加、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将呈现冲高回落、震荡偏强的行情。唐宋：本周随雨雪天气增多，气温降低，北方区域入冬步伐加快，但总体全国建筑项目施工影响有限，终端采购或将继续保持稳定。在利好政策不断推出下，市场乐观情绪大幅提升，贸易投机需求或将增加，然现实需求表现或一般，总体需求或表现平稳。从供应方面看，虽然钢企亏损程度有所减轻，但大部分钢企仍处大幅亏损状态，长流程钢企高炉减、停产或继续小幅增加，粗钢产量或小幅降低；短流程产线开工率或继续保持稳中小幅回升，总体钢铁产量或将稳中小幅降低。钢铁市场或基本保持供需双稳局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升、降；南北方地区、品种库存升降幅度有所差异。成本方面，虽然部分区域主流钢企对焦炭提降100元/吨已经落地，但铁矿石在钢企和港口库存偏低的局面下，表现强势。钢企仍大多处于亏损状态，成本支撑对于钢价仍存较强驱动。整体来看，目前钢材供需矛盾不大，成本驱动仍较强，市场心态回暖，市场趋势上仍偏强为主，但随着近期期现货估值回归偏高水平，高位兑现盈利现象有所增多，在市场缺乏新的动能支持下，市场涨幅或有所放缓，市场或出现调整行情。总体操作上还是建议逢低做多为主。本周期螺关注3830/3880附近压力，下方关注3780/3750/3730附近支撑。中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨84元/吨、热轧板卷涨43元/吨、普中板涨39元/吨、带钢涨44元/吨、焊管涨25元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨81元收3805，热卷涨55元收3899，焦炭涨33.5元收2496，铁矿石涨35元收924.5。市场分析：1、宏观层面：中央财政将在四季度增发国债10000亿元，从赤子率由3%提高到3 8%左右，央行发布稳物价消息，国安部严禁“唱衰经济”，政策偏暖。2、供应端：钢厂盈利率16.88%，高炉开工率80.12%，周环比增加2.37%。日均铁水241万吨，供应维持在高位。3、需求端：传统旺季需求强度不及预期，但需求仍有韧性，上周数据显示，总库存去库态势良好，周环比共下降55.6万吨至421.51万吨，钢材表观需求相对稳定。4、成本端：铁矿石总库存在历年低位水平，且钢厂有补库原料需求，铁矿维持强势。焦炭现货首轮提降在途，但铁水减产反复，焦炭期价继续，成本支撑依然较强。5、技术分析：钢价站稳3800点，从结构看，目前依然是上涨趋势，且周线收盘价站上3800点以上。动能较强，中期偏强走势，还未衰竭。压力:3850，支撑:3800。本周预判：先强后弱，总体偏强， 幅度30-60元决策建议：宏观政策偏暖，同时发改委打铁被证实为谣言。在强预期和成本的推动下，钢价继续强势上涨。之前补库的贸易商，可兑现部分利润，一部分库存博更高的位置。还没补库的贸易商，可按刚需拿货，短期大跌风险不大。（3800的破位，力度较强，有进一步上冲的动能，关注3850）友发集团韩卫东：市场信息周产量、库存、表需同时下降，宏观面信息偏暖，市场上原料、钢材、期货现货共振上涨。我在10月14日小文中提出支撑有“四个底“和“跌价当机会对待”。钢材上涨的底气是价格低，十月份唐山带钢结算价3700元，和去年下半年*低月均价一样，与上半年*低月均价3670元只差30元。价格上涨是好事，大家的库存有浮盈，应该开心，那么怎么止盈呢？价格有三道线重点观察一下，第一道是平均价3900元左右，这个是去年下半年和今年上半年的均价，超过算偏高，低于算偏低。第二道线是4000元左右，既是整数关口又是今年冬储时库存的价格，决定你今年一直存在的库存是升值还是贬值。三是4250元左右，是今年3月产生*高月均价。我们要把这轮价格反弹行情当做红包抓住，给今年一个圆满结局！吃茶去！详细信息
