- 29 2020-06
专家说市—6月29日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.06.29 丨 8449我的钢铁：上周国内钢材市场价格窄幅震荡运行。现阶段主流品种社库资源及厂库方面开始出现反转，而与此同时需求情况也受到了环境因素影响确实存在一定程度的下滑，不过目前现货成本偏高且成交未降至低点，因此市场也并未出现大范围的降价情况，近表现出持续松动的迹象。短期而言，大部分品种在近期将处于调整状态，实际调整方向也将根据实际成交情况变化。钢之家：当前国内高炉开工率持续回升，连创统计以来的新高，电炉开工率处于峰值区域，钢厂产能释放加快；专项债发放加快，特别国债开始发行，基建投资是主要应用领域，M2增速创下3年以来新高，资金总体供应宽松。但近期南方雨水天气对建筑钢材消费影响较大，钢厂库存连续三周增加，市场库存降幅明显趋缓；各类板材需求总体平稳，市场库存继续下降。预计本周（2020.06.29—7.3）国内钢材市场价格将以小幅调整为主。兰格马力：本周即将步入7月份，市场行情将如何演绎？笔者认为以下几点需要重点关注：节后归来环保题材再次成为关注的焦点，一是唐山丰润区部分独立型钢厂27日起将陆续停产。目前钢厂已接到通知并落实停产措施，全部停产情况下，型钢日产量影响6.12万吨，影响量增加5.47万吨，开工率将大幅下降。考虑到，限产时间仅到30日且主要涉及型材品种，不论时间还是品种范围均不大，对整体市场影响要相对有限。此外，徐州部分焦化和钢铁企业6月底退出市场，涉及4家焦企、7家钢企，目前相关企业已经开始进行停产的准备工作，每日影响吨粗钢产量1万吨左右，主要对螺纹钢市场有较大影响。据调研，焦企方面目前维持2周左右的库存量，动态观察30日前是否按时退出。短期来看，环保题材或将成为短期的扰动因素，叠加节前备货需求未现，节后终端采购需求或有阶段性的小幅放量，结合节后首日期市休市，资本炒作因素缺失，不排除周初钢市出现小幅补涨的动作。但放眼整个大的趋势来看，即使有反弹可能，更多的是延时炒作及短期行情，后期随着淡季行情的逐步显现，市场震荡趋弱仍是大概率事件。从国内供需层面来看，一是，库存拐点隐现。据兰格网统计，全国重点城市钢材库存结束14连降首度转正，6月26日达到1302.71万吨，比上周增0.56万吨，而年同比增长27.08%，分品种来看，建筑钢材和中厚板库存由降转增，热轧、冷轧降速收窄，分别放缓了2.35和0.91个百分点。进入7月份，高温雨季更加频繁，对施工企业影响较大，目前南方市场逐步式微，杭州库存已经高达100万吨以上，仅仅依赖北方市场很难形成协同效应，据悉，受疫情影响，雄安安新县已决定全封闭管理，将对周边市场的分流产生影响，后期若需求持续减弱，而产量不变甚至继续高企，后期垒库速度将会加快，钢市压力逐步加大。从当前成本和盈利来看，上周28日兰格钢铁网调研长流程钢铁企业生产成本结果显示，生铁平均不含税成本为2397元/吨，较上一周升62元/吨；三级螺纹钢平均含税成本为3537元/吨，较上一周升77元/吨；热轧卷板平均含税成本为3494元/吨，较上一周升63元/吨。上周成本继续上升，建材利润转负；板材价格涨幅跟不上成本涨幅，利润空间收窄。三级螺纹钢平均利润-17元/吨，较上周下降91元/吨；热轧卷板平均利润89元/吨，较上周下降52元/吨。后期动态钢厂生产积极性会不会受到影响。而国际整个大的环境也在发生变化，受新冠阳性病例及住院人数激增影响，美国多州暂停经济重启，部分拉美国家延长紧急状态，对市场心态的影响不可忽视。总体业看，目前钢市仍然处于观察期和选择期，市场上方空间已经非常有限，下方若击破3500元左右的支撑位，市场调整的节奏会更加的明确，否则仍是震荡对待，等待方向性的行情出现。此外，本周二6月官方制造业PMI公布，周四凌晨两点美联储会议纪要以及晚间6月份非农数据将公布，重点关注以上对市场资金面和情绪面的影响。唐宋：本周淡季效应继续显现，虽北京“疫情”防控效果好于预期，但雄安新区安新县防控加强，对钢铁市场需求或带来的不利影响。然而，虽然上周淡季效应下建材市场需求有所回落，但仍存较高释放的条件，工业材需求亦能保持稳定，国内市场需求仍处于相对高位。成本端，原料市场高位调整，钢材成本端继续表现坚挺。市场整体呈“供应高位、需求显弱”的特征，不过社库库存压力整体不大，市场矛盾仍需积累。预计本周（2020.06.29—7.3）现货钢材市场承压调整的行情，主要品种价格南弱北强持续。铁矿石市场价格高位震荡；废钢价格小幅调整；焦炭市场持稳运行为主。中钢网林娜：上周由于端午节假期影响钢材市场波动有限。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周下跌5，热卷均价周上涨8，中板均价周上涨5，钢坯周下跌20至3320元/吨。近期随着唐山丰润限产消息的发布，市场情绪受到提振，钢坯上周日探涨10，华北地区成材价格跟随小幅上调，商家挺价意愿强烈，但整体影响有限。一方面，该限产措施仅在6月27日至30日实施，且实施范围有限；另一方面，南方持续强降雨带来洪涝令下游施工放缓，叠加华北疫情防控趋严，运输和开工进度都将受到一定程度影响。淡季需求下滑逐渐凸显，建材累库压力逐步增加。因此，短期多空博弈之后钢价仍有回落空间，预计本周钢价小幅反弹之后震荡偏弱运行。友发集团副总经理韩卫东：本周告别六月，迎来七月。六月一日，瑞丰带钢3620元，六月结算3620元，一个月在3600元以上震荡，五月底唐山环保，两天涨100元，六月底又环保了......。回到基本面看，六月的需求比五月下降10%以上，整体钢材库存止降反升。钢材库存下降不代表什么，过去几十年钢材库存都是春天形成高库存，然后一路下降到年底，但少数几年中间涨库，都是阶段性供大于求严重才会出现，都会引发市场波动。焊管行业今年*好的时候已经过去了，下一波要等几个月了，但*差的时候还没到来，毕竟现在需求比去年还增15%以上。所以，要打起精神，稳健经营，积极开拓新市场，这种平淡的日子还要过很久。疫情还没过去，多保重身体，天气越来越热，喝杯好茶解暑吧！详细信息 - 22 2020-06
专家说市—6月22日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.06.22 丨 7231我的钢铁：上周国内钢材市场价格窄幅震荡运行。对于后续市场情况，首先随着目前突发卫生事件的不确定以及南方区域雨水增多等外部因素干扰，运输及终端需求方面受到影响，后续社库降幅及降速将继续收缩。另一方面，现阶段大部分品种库内相对来说属于高成本库存，现货成交让利空间有限。综合而言，短期内现货市场仍存在一定的地步支撑因素，但从中长期情况来看价格或窄幅调整运行。钢之家：5月份我国复工复产扎实推进，积极变化累积增多，国民经济逐步恢复，主要经济指标继续向好。据国家统计局公布的数据，5月份全国规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速比4月份加快0.5个百分点；社会消费品零售总额31973亿元，同比下降2.8%，降幅比4月份收窄4.7个百分点。1-5月全国固定资产投资（不含农户）199194亿元，同比下降6.3%，降幅比1-4月份收窄4.0个百分点；其中，基础设施投资同比下降6.3%，制造业投资下降14.8%，房地产开发投资下降0.3%，降幅分别比1-4月收窄5.5、4.0、3.0个百分点。近期南方雨水天气对建筑钢材消费影响较大，钢厂库存连续两周增加，市场库存降幅明显趋缓；各类板材需求总体平稳，市场库存继续下降，商家销售压力不大。预计本周（2020.06.22—06.26）国内钢材市场价格将以震荡偏强运行为主。兰格马力：本周开始即将进入6月尾声，且正值端午假期，仅三个有效交易日，市场会有什么表现呢？从近期市场运行的轨迹来看，多空争夺的非常激烈，且“上有顶、下有底”，即便在利好消息不断炒作的情况下，上方压力位始终没有有效突破，大部分时间段处于布林线的中轨上方，而向下调整又面临强有力的支撑。可以看到上周即便在去库数据再度放缓以及钢厂产量居高不下的情况下，期现价格仅是短暂的冲高回落，说明底部支撑尚未破坏掉，且依然有效。市场在价格优惠后，进场采购随之增多，说明需求尚在。此外，市场对于逆周期的政策预期始终存在，国常会释放降准信号，使得市场每逢周末便重燃降准预期的心理更加强烈。6月18日央行祭出1200亿元逆回购操作，并对14天期品种利率下调20基点。下周一央行贷款市场报价利率（LPR）将公布，市场对*新一期LPR（贷款市场报价利率）调降预期增加，若调降无疑会再度提振市场信心。但也不可过于期盼，目前市场仍然处于敏感的时间节点，且从供需数据来看，风险正在临近。据兰格调研，全国主要地区建筑钢材厂库继上周出来今年3月以来的首次大幅增长后，上周继续大幅增长。6月19日样本钢厂建筑钢材厂内库存量616.6万吨，比上周增加45.2万吨，环比增长7.9%（上周数据为增长47万吨，增幅9%）。随着消费淡季的来临，钢厂销售压力明显增加。全国社会去库亦继续放慢。重点城市钢材库存1302.15万吨，比上周减19万吨，周降幅1.44%，比上周末下降了1.08个百分点，而比去年同期高出27.35%。但从钢厂生产来看，依然保持较高强度，6月19日，兰格调查的全国160家主要钢铁企业中，有42家钢厂71座高炉进行检修，比上周减少5座(本周新增高炉复产5座，无新增检修高炉)。主要钢铁企业高炉开工率为88%，比上周上升0.59个百分点。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后，样本钢铁企业高炉开工率达到94.86%，比上周升0.63个百分点。而电炉企业亦保持高位，后期累库风险正在上升。短期来看，高位震荡行情还会继续，明确的趋势性行情暂未显现。资本炒作，利好余温尚在，或有个再冲高的过程，但上方空间不大，同时供需矛盾日渐增加，冲高回落或再次演绎。此时并不建议追高，借势出货是上选。本周继续动态观察，重点关注需求拐点的*终确认，去库是否由缓慢向累库转变以及3500元附近会不会出现变化，破位震荡向下动力加大，否则震荡难改。唐宋：本周进入夏至节气，江、淮流域将出现持续性降雨，华南地区高温闷热区域扩展，北方高温、降雨时段也明显增多。天气条件对南北方建筑施工均产生明显影响，季节性的建材需求淡季到来。虽北京“疫情”防控效果好于预期，但京津冀及周边省市防控短期内不能放松，对钢铁市场需求带来的不利影响或逐步表现出来，可能加速减弱北方建材需求，整体市场强力需求释放失去了部分支撑。然而，随国家不断推出的降息、让利政策，新建筑项目开工，加之部分项目仍有赶工期需要，建材市场需求仍存较高释放的条件，工业材需求亦能保持稳定，国内市场需求仍处于相对高位。加之国外钢铁市场复苏，价格抬升，我国钢材直接和间接出口量或有增长，后期需求增长预期仍是向好。预计本周全国主要地区高炉开工高位，电炉钢产量基本稳定。进口钢材、钢坯资源仍有到货，整个市场资源供应处于高位。多数钢企厂内钢材库存难有明显降低，主要品种社会库存或现拐点，北方部分区域的建材库存或有回升。“供应见顶、需求显弱”的市场特征继续显现，市场观望、恐高情绪浓厚，加之周内钢企多需交款订货，贸易商需加快出货，或现低价操作。预计下周现货钢材市场呈震荡调整的行情，主要品种价格南弱北强或有改变。铁矿石市场价格宽幅震荡；废钢价格小幅调整；焦炭市场第6轮50元/吨提涨基本落地。卓创初晓：上周钢材价格涨跌不一，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比跌幅0.07%，上涨品种以板材为主，下跌产品以建材、带钢、焊管、不锈钢为主；对于本周钢材趋势来看，随着供需矛盾不断扩大，预计本周或偏弱震荡调整为主，幅度为30-50元/吨。原因主要有：一是多数钢材生产企业维持正常开工，企业供应居高不下，库存下降缓慢。二是高温多雨季节，需求整体趋缓，出货减弱对钢价形成制约。三是商家对后市心态看弱居多，拿货积极性不高。因此来看，本周钢材市场或整体偏弱运行，但是基于成本面和期货面支撑，预计降幅不大。中钢网林娜：上周钢价板强长弱，期货震荡偏强。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周跌34，热卷均价周涨34，中板均价周涨6。期货在央行逆回购“降息”和北京疫情得到控制的利好推动下强势上涨，带动现货情绪回升，临近上周末，全国主要地区建材成交增加至20万吨以上。但梅雨季的影响仍在，上周五大品种降库明显放缓至6万吨，且螺纹钢自3月降库以来，首次由降转增，淡季需求回落带来库存压力进一步凸显。而板材因前期超跌行情，以及产量历史底位，迎来一波补涨，随着海外制造业工厂陆续复工，国内制造业逐步恢复，热卷等板材品种整体强于建材走势，预计梅雨季品种分化仍会继续。本周仅3个工作日，临近假期存在一定的囤货需求，但提振有限，关注本周一LPR（贷款市场报价利率）是否下调，整体来看，宏观氛围依旧向好。预计本周周初价格仍有支撑，有望走出前高后低的行情，整体波动有限，50以内。友发集团副总经理韩卫东：夏至己到，天气越来越热了。*近国际疫情仍在高峰，经济继续处于衰退过程中。而从刚公布的数据看，中国经济正在快速复苏。国内外钢铁行业冰火两重天，国外供需双减，而五月中国钢产量又创历史新高！市场尽管在淡季，但抢工期的效应还在，比四、五月弱了很多。在高产量、高需求和高库存情况下，市场在纠结中震荡。稳健经营仍是当前*好的选择！详细信息 - 15 2020-06
专家说市—6月15日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.06.15 丨 7138我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡趋强运行。对于后续市场而言，首先目前生产企业尤其为调坯企业生产成本相对较高，因此短期内对于现货指导价格的调整或难有明显的下调。其次，现货市场随着价格的一路攀升成交方面愈显乏力，社库方面降幅连续缩小使得部分商家操作方面逐步倾向于出货套现。不过目前库内成本较高，价格可让利空间有限。综合预计，本周（2020.06.15—06.19）国内钢材市场价格或者震荡趋弱调整。钢之家：上周国内钢材市场价格先扬后抑、震荡运行，其中建筑钢材市场价格小幅下跌，主要是南方暴雨对建筑钢材需求有一定影响，各类板材价格震荡偏强运行。当前国内钢材市场呈现出高供应、高需求、高成本和宽资金的特点，港口矿库存和独立焦企焦炭库存持续下降，其中港口矿库存跌至2016年底以来低点，焦企库存是2018年底以来低点，钢铁原燃料供应偏紧；5月份专项还发放超过1万亿，5月末M2同比增长11.1%，是近三年以来的*高增幅，资金供应总体宽松。在短期市场调整后，预计本周（2020.06.15—06.19）国内钢材市场价格将继续以震荡偏强运行为主。兰格马力：那么上周末这波行情是否意味着整体市场行情仍处于上升通道，还是短暂的回光返照过后，继而滑入下跌区间？从供需博弈的情况来看，目前天平已经慢慢开始发生变化。钢厂产量仍在上量，需求却在走下坡路。不仅体现在钢厂库存由降转升，社会去库亦大幅放缓，以建筑钢材为例，据兰格钢铁网统计，6月12日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量571.4万吨，比上周增加47万吨，环比增长9.0％。而上周数据为下降45.7万吨，下降8％。其中西南、山西区域钢厂库存增量都在10万吨以上，西北、华中、河北、广东、福建地区钢厂库存亦有小幅增加，仅山东、河南地区库存小幅下降。全国重点城市钢材社会库存在1321.15万吨，比上周减34.04万吨，周降幅2.52%，与上周减量61.95万吨，降幅4.38%相比，放慢了27.91万吨、1.86个百分点，且比去年同期仍高30.73%。其中建筑钢材库存864.64万吨，比上周减19.29万，周降幅2.19％，与上周相比降幅腰斩；中厚板库存甚至出现小幅增加的局面，从库存去化的速度来看，虽然大部分品种仍处于去库状态，需求还未被完全证伪，但不可否认的是，淡季效应已然开始显现，后期动态观察真正拐点的到来。从近日的天气来看，南方受灾地区正在增加，据气象部门预测，6月12日至15日，江汉、江淮、江南北部及贵州、广西西北部、四川盆地等地还将有一次较强降雨过程，出梅时间则更长一些，北方高温、麦收亦会对终端施工、采购以及交通等方面产生较大的影响。以此推算，去库若继续放慢，甚至转变升势，供需格局将被彻底打破。从市场运行的步调来看，在四月初筑底反弹行情确立之后，此波上涨已经进入尾声。目前整体行情虽然仍处于高位震荡区间，但总体已经有向震荡趋弱行情过渡的迹象，从多空布局来看，亦在方向选择临界点和观察期。从时间点来看，本周是个关键的节点，本周始终围绕3600元反复震荡，后期若调整至3500元上下，与此同时，成交量出现大幅度萎缩，价格向下趋势基本可以得到确立，反之仍将在3500-3700元之间震荡的可能性略大。考虑到钢厂原材料成本依然高企，利率空间收窄，挺价意愿尚在以及现货价格倒挂的支撑，若没有特别大的利空或者需求拐点的真正到来，价格大幅调整的空间要相对有限。据兰格调研，上周长流程钢企业生产成本结果显示，生铁平均不含税成本为2331元/吨，较上周升57元/吨；三级螺纹钢平均含税成本为3430元/吨，较上周升20元/吨；热轧卷板平均含税成本为3425元/吨，较上周升50元/吨。盈利方面，本周成本显著上涨，线材价格有所下跌，利润空间收窄；板材价格涨幅不及成本，利润空间也有所收缩。三级螺纹钢平均利润131元/吨，较上周下降43元/吨；热轧卷板平均利润108元/吨，较上周下降33元/吨。此外，周一5月工业生产、固投以及房地产开发和销售等重磅宏观数据出炉，数据好坏将对市场情绪以及接下来的宏观政策产生较大影响，要关注资本动向、情绪面以及政策面的变化。唐宋：本周全国进入了主汛期，北方多地高温、降雨时段也明显增多，对建筑施工影响越来越明显，建材需求必将受到抑制，季节性的需求淡季到来了。然而，北方多地不断推出新的建筑项目，或部分项目处于开工初期，仍存赶工期需要，建材市场需求仍存较高释放的条件；板带等工业材需求亦能保持稳定。国内市场需求仍处于顶部，钢材直接和间接出口或有改善，后期需求增长预期仍是向好。随唐山等地区的限产的结束，全国主要地区高炉开工应高位中稍有回升，电炉钢产量保持稳定；转炉废钢加入量或将保持高水平。进口钢材、钢坯资源也将陆续到货，整个市场资源供应基本处于高位稳定。考虑淡季效应，下游接货趋于谨慎，预计多数钢企厂内钢材库存出现回升，主要品种社会库存降幅继续趋缓，部分区域的建材库存或有小升。“供应见顶、需求显弱”的继续显现，市场观望和价格恐高情绪明显。预计本周（2020.06.15—06.19）现货钢材市场呈震荡弱势行情。铁矿石市场价格宽幅震荡；废钢价格小幅调整；焦炭市场的第5轮提涨基本落地。卓创初晓：上周钢材价格涨跌不一，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比跌幅0.16%，上涨品种以结构钢、板材为主，下跌产品以建材、焊管为主；对于本周钢材趋势来看，随着出货趋缓，预计本周或震荡偏弱调整为主，幅度为30-50元/吨。原因主要有：一是供应相对稳定，供应压力不断增加。二是北方麦收和南方梅雨季节到来，需求释放有限对行情形成制约，制约钢价。三是商家对后市心态转悲观，拿货积极性不高。因此来看，利空因素不断堆积，后期高位风险加大，存下跌空间，但基于成本面的支撑，预估下跌空间不大。中钢网林娜：上周钢价受淡水河谷停产影响，经过周一短暂的提涨之后进入窄幅调整阶段。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周跌24元/吨，热卷均价周涨12，中板均价周涨12，钢坯周涨20至3330元/吨。期货相对坚挺，期螺周涨22，期卷周涨68。上周五黑色系收涨，给市场信心带来一定提振。而随着梅雨季提前到来，持续强降雨目前已造成福建、江西、湖南、广东、广西、贵州等22省市区580万人次受灾，对用钢下游需求，尤其是建筑工地开工造成影响，目前区域降库有所分化，市场呈现“北强南弱”，“板强长弱”的特点。本周台风、强降雨、强对流、大雾组团来扰，长江中下游从6月12日进入到强降水极其明显和频繁的阶段，季节性影响将在6月中下旬表现更为突出。不过，整体来看，本周宏观利好氛围仍在，央行确定于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，以稳定市场流动性，且市场高度期待降息落地。同时，原料端整体偏强，焦炭第五轮提涨50元/吨已陆续落地，铁矿石维持高位，今年北方市场需求相对滞后，随着京津冀重大项目的集中启动，对钢价形成支撑，将在一定程度上降低梅雨季对需求端的影响程度，预计本周钢价波动有限，或走出前高后低的行情。友发集团副总经理韩卫东：市场进入到了一个新阶段，供应不断增加，而需求峰值己过，库存还比去年同期高30%以上，还有就是由于钢产量不断提升，原料需求大幅增加，铁矿、焦碳、废钢等价格不断提高，钢厂生产成本大幅提高，这也是近期钢材价格不断挺价的原因之一。从建材成交和焊管成交数据分析，尽管六月需求比五月减弱，但仍比去年同期增长较大，市场仍在“抢工期”状态中，没有回到正常状态，也就是说，市场仍然在“感觉很好”的状态，市场价格特别是原材料价格都处于“高估”状态。本周是数据通报周，宏观数据还会向好，而钢产量也会突破日产290万吨。眼前的市场，没有什么机会，风险却在积累，顺势而为，稳健经营是*好的选择！详细信息 - 08 2020-06
专家说市—6月8日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.06.08 丨 7320我的钢铁：上周国内钢材市场价格趋强运行。现阶段来看，随着价格的继续攀升，现货市场的采购情绪逐渐开始波动，少数品种在价格涨后均存在高位成交受阻的现象，不过迫于资源成本压力，价格并未表现出过多的松动。不过后续随着华南区域进入梅雨季以及品种间表现分化，短期内地域价格以及品种价格走势差异或逐渐扩大。综合预计，本周（2020.6.8—6.12）国内钢材市场价格或窄幅震荡运行。钢之家：上周国内钢材市场价格普遍上涨，到上周末部分市场价格略有调整，主要原因，一是钢材价格持续上涨，下游对高价位接受程度受限，以按需采购为主；二是钢厂产能持续释放，市场库存降幅趋缓。从近期市场形势看，钢厂库存已经降至正常水平，市场库存持续下降，商家总体库存压力不大；专项债发放加快，据钢之家统计，5月份新增专项债额度超过1万亿元，创单月历史新高，6月份发放将继续保持高位，有利于基建和重大项目投资进一步加快，国内钢材市场总体呈现出供需两旺的态势。预计本周（2020.6.8—6.12）国内钢材市场价格将继续震荡偏强运行。兰格马力：那么是否意味着调整行情已经来临，淡季效应已经显现？笔者认为有两点需要关注：一个是来自钢市本身供需端的重要信号，去库拐点何时出现。目前来看，去库速度在上周小幅放缓过后，上周重归正常，以建筑钢材为例，截至6月5日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了883.92万吨，比上周末减48.94万吨，幅度5.25%，比上周同期加快了0.63个百分点。尤其建筑钢材钢厂库存由增转降，据兰格钢铁网统计，6月5日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量524.4万吨，比上周减少45.7万吨，环比下降8.0%。降库量与上周相比增60.04万吨，降幅与上周相比提高了10.6个百分点，表明市场需求韧性依然较强，华北地区受雄安新区建设提振，市场赶工需求尚在，库存甚至有缺货的情况。但长江中下游等华东和华南地区受今年梅雨季节提前影响，部分地区已进入雨季，对采购需求及运输将产生较大影响，今年南北方会出现一定节奏上的分化。而总体库存仍高于去年同期50%以上，按照当前的去库速度压力依然较大。一旦产量持续上升，而去库放慢，市场后半期压力会加大。从当前供给端来看，钢厂产量依然处于高位。5月中旬重点钢企粗钢日均产量高达208.04万吨，旬环比增加2.87吨，增长1.4％。本旬日均产量为重点钢企历史第二高产量水平(历史*高为2019年9月中旬的产量，为210.5万吨)。即便在限产政策下全国高炉开工率仍然逆势提升，本周高炉开工率为87.08％，比上周上升0.59个百分点。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后，样本钢铁企业高炉开工率达到93.89％，比上周提升0.63个百分点。另据上周（6.5）兰格钢铁网调研长流程钢铁企业生产成本结果显示，生铁平均不含税成本为2274元/吨，较上周升50元/吨；三级螺纹钢平均含税成本为3410元/吨，较上周升89元/吨；热轧卷板平均含税成本为3375元/吨，较上周升64元/吨。盈利方面，本周成本及钢材价格均有上涨，钢厂吨钢材盈利基本保持平稳。三级螺纹钢平均利润174元/吨，较上周下降5元/吨；热轧卷板平均利润141元/吨，较上周上升4元/吨。说明在利润的趋动下，钢厂生产积极性依然较大。从市场运行的节奏来看，本轮上涨已经接近拐点。此波行情自4月初开始成形，至今已连续上涨3个月。以期螺为例，在4月2日（3103元）与2月3日（3106元）形成双底，上涨趋势确立，截至6月3日*高点(3679元)，已经完成近600元的涨幅，而随着需求的季节性来临，市场关于见顶或拐点的预期正在加强，后期风险加大的信号也越来越强，大方向6月份钢市以先涨后落行情几率较大。短期来看，市场在过快拉涨后，恐高情绪尚未完全释放，需要阶段性回调来释放压力，因此本周（2020.6.8—6.12）仍有调整的可能。但目前仍然处于上升趋势的尾巴，还没有完全走完这波行情，持续的大幅度调整条件不足，且虽然调整暂未出现踩踏现象，市场有序减仓，整体表现的比较有节制，高点与低点振幅不足百元，在恐高情绪宣泄过后，不排除个别时间段出现跌后回涨的可能。唐宋：本周，全国进入高温、多雨季节，特别是华南及长江流域区域正处于多雨期和梅雨季，建筑钢材需求的释放或受抑制，国内市场需求见顶或高位回落；钢材直接和间接出口订单难有改善，进口钢材、钢坯资源也将陆续到货，对国内市场或有冲击。唐山、邯郸等部分地区的环保限产仍不会对炼铁、炼钢环节的生产有明显影响，全国主要地区高炉开工保持高位稳定，电炉钢产量仍有小幅增长的空间；转炉废钢加入量或将保持高水平，整个市场资源供应保持高位稳定。预计多数钢企厂内产品库存稳定，资金压力继续减轻；主要品种社会库存小幅降低，部分区域的建材库存降幅或趋缓。“供应、需求双见顶，价格南弱北强”的市场特征显现，高供应现实和需求减弱预期对市场压力明显加大，市场在观望中期待着高需求持续释放。“供应、需求双见顶，价格南弱北强”的市场特征显现，高供应现实和需求减弱预期对市场压力明显加大，市场在观望中期待着高需求持续释放。预计本周现货钢材市场呈震荡调整行情。铁矿石市场价格高位震荡；废钢价格趋强运行；焦炭市场第4轮50元/吨提涨基本落地。卓创初晓：上周钢材价格上涨为主，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比涨幅2.38%，上涨品种以带钢、钢管、板材、建材为主，分析原因主要是限产消息提振，原料积极探涨推动价格上行。对于本周钢材趋势来看，高位需求跟进偏缓，市场观望气氛浓厚，预计本周或震荡偏弱调整为主。具体分产品来看，带钢、钢坯品种，成本面支撑较强，加上下游需求尚可，市场存支撑，但高位有压力，预计本周高位盘整为主。建筑钢材、焊管品种，供给居高不下，需求受麦收季节等需求有偏弱趋势，供需矛盾逐渐突出，加上期货趋弱制约，预计本周或趋弱震荡运行，幅度20-50元/吨。中钢网林娜：上周钢价整体震荡走高，先扬后抑。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周涨74，热卷均价周涨74，中板均价周涨46，钢坯相对平稳，截止6月5日周涨10至3320元/吨。进入6月以来，钢价的持续拉涨，令市场出现一定的“恐高”心态，尤其在南方持续降雨和北方持续高温的影响下，建材成交出现明显回落，已经从5月29日超30万吨的峰值降到20万吨之下。基本面来看，降库继续，但较5月旺季降库速度有所放缓，将限制后市钢价进一步反弹高度。值得关注的是，目前原料端走势整体偏强，铁矿石发货量环比续增，但较去年同期下降近60万吨左右，且高炉开工率继续增加，港口库存7连降，供需偏紧的格局短期难以打破。同时，焦炭第四轮提涨100元/吨范围不断扩大，成本支撑走强。目前钢价下有支撑上有压力，持续拉涨后进入一轮调整期。预计本周若没有货币政策重大利好，钢价将保持稳中偏弱的态势。友发集团副总经理韩卫东：进入6月，焊管需求全面转弱，不过比去年的淡季还是好的多，建材成交也有峰值过后的感觉。5月钢材出口降至400多万吨，6月进口的坯材也会多起来。从中国钢协重点企业旬报看，5月粗钢产量会增2%左右，达到日产290万吨左右，去年的高点。而世界钢协预测今年世界粗钢需求减少6.4%，减少一亿多吨，中国会增1%，而去年是增8%。世界钢铁严重供大于求。中国前五个月进口铁矿增5%以上，而中国生铁产量增不到2%，而现在市场还在炒铁矿，真是行业的不幸。市场需求*好的时候己经过去了，稳健经营吧！详细信息 - 01 2020-06
专家说市—6月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.06.01 丨 7350我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。对于后续市场而言，随着价格经历过一波大涨，大部分品种的终端需求均存在一定的观望，加之少数品种存在恐高情绪，因此短期内的现货价格以整理为主。而随着临近周末的外界因素影响，商家心态受到一定提振，但现货在无实际成交支撑的情况下难以继续走强。因此综合预计，本周（2020.6.1—6.5）国内钢材市场价格或先扬后抑运行。钢之家：上周国内钢材市场价格由涨转降，主要钢材品种均出现小幅回调，主要有两方面原因：一是5月份钢材价格持续上涨，其中建筑钢材平均涨幅在150元/吨左右，冷热板卷平均涨幅在240元/吨左右，市场有一定观望情绪；二是钢厂产能持续释放，高炉开工率连创新高，市场供应压力增加，部分品种钢厂库存由降转增。从近期市场看，政府工作报告提出财政赤字、抗疫特别国债以及专项债新增规模合计达到3.6万亿，两会结束后，各地基建和重大项目有望出现新一轮投资高峰，但钢厂产能市场持续加快，短期市场供应压力将有所增加。预计本周（2020.6.1—6.5）国内钢材价格在经过小幅调整后，6月份将继续震荡上涨。兰格马力：上周国内钢材市场运行节奏和预期出现较大的变化，尤其后半期表现明显，市场主要因素由围绕会议政策不及预期、中美贸易冷战再起以及供需端产量增+去库放缓的逻辑向环保预期再加强转变。在利空消化过后，利多似又有抬头迹象，那么是否意味着，钢市还会再冲新高，后期持续上升空间大不大呢？还是在短暂的拉升过后重回震荡？首先，从上周末刷圈的《唐山市6月份空气质量强化保障方案》来看，与前期仅限烧结相比，此次涉及到高炉，部分企业限产比例达到30-50%，按当前唐山地区高炉产能利用率90%左右来核算，铁水影响量大概在每天6-6.5万吨左右，后期重点关注实际执行情况，若严格执行有望加快钢厂库存的去库速度，对价格行情也将继续起到提振作用。反之，若像一上次前一天公布，后一天撤消，或执行不到位，实际影响将大打折扣。从近期供需结构来看，产量继续处于上升区间，钢材表需尚可，但去库速度出现放缓迹象，钢厂甚至出现不降反增的情况。据兰格钢铁网统计，5月29日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量570.1万吨，比上周增长14.34万吨，增幅2.58％。上周库存为下降45万吨，本周出现了增长，这是钢厂建筑钢材库存自2月上旬开始下降以来的首次增长。此外，上周资本端向下打压意愿不大，借助消息面炒作相对明显，同时利用市场普遍预期“会后”出现调整行情逆向反手做多，但目前市场谨慎观望气氛尚未完全消除，后期供需压力不降反增，大环境并未因为限产而发生根本性改变，要重点关注利多消化过后，这部分资金获利了结的可能。目前市场运行节奏暂时改变，钢市仍有上涨的可能，但持续向上空间有限，不排除个别时间段有冲高回落的可能。唐宋：本周华南、华东进入了多雨季，建筑钢材需求减弱的预期或加大，连同北方地区降雨也有增强，建材需求减弱的现实或显现。加之超高的建材资源供应下，库存降幅或明显趋缓，其中华东、中南等区域高库存或将加大，市场情绪转悲，价格坚挺的支撑力减弱。卷带产品资源，考虑唐山6月份空气质量管控加强产量短期仍难有大幅释放。周内贸易商仍多需订货资金，加之恐高情绪增强，或以出货为主，加快回收资金。钢企多看好后市，进一步提高订货价格，贸易商订货成本提高，市场挺价意愿仍存。然而目前钢企利润相对较高，期现货价格高位，需求减弱预期逐步增强，“两会”结束，或进入利好政策出台的间歇期，加之国际政治环境的不利，国内期现货市场或现震荡调整。预计本周（2020.6.1—6.5）现货钢材市场呈震荡坚挺行情。铁矿石市场价格高位震荡；焦炭市场稳中趋强运行。卓创初晓：上周钢材价格下跌运行，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比跌幅0.77%，上涨品种以不锈钢、焊管、板材、建材、带钢为主。对于本周钢材趋势来看，唐山限产消息来袭提振市场，预计本周或震荡趋强运行为主。具体分产品来看，建筑钢材、带钢、钢坯、型钢等方面，受限产影响，供应压力减弱，加上期货和成本面支撑，预计本周或趋强震荡运行，幅度20-50元/吨。焊管方面，主要是成本面的支撑，预计行情或挺价高靠。但需要说明的是近日高位需求跟进相对缓慢，后期高位风险不断堆积，建议谨慎。中钢网林娜：上周钢价先跌后涨，受央行连续四天6700亿逆回购，叠加唐山限产消息的推动，期货大幅拉涨，现货报价回升。据中钢网平台数据，螺纹钢均价周涨22，热卷均价周涨4，中板均价周跌6。钢坯连涨3天，至上周六累涨50至3300元/吨。两会过后，市场将重回基本面，上周五大品种降库收窄，与月末资金紧张及两会观望情绪有关，需持续观察旺季向淡季转换中的降库速度。从目前市场成交量来看，全国建材上周成交维持在20-25万吨，5月29日突破30万吨，螺纹钢表观需求5月以来一直处于历史高位，短期赶工需求仍在，且随着基建投资加速，重大项目继续加码，进入6月需求端仍有支撑。同时，原料端铁矿石和焦炭价格偏强运行，*新一周铁矿石库存下降141万吨，处于相对低位，供需偏紧格局6月难以打破。焦炭第三轮提涨50元/吨逐步落地，山东“以煤定产”令焦炭价格继续走强。钢厂挺价意愿强烈，现货表现相对坚挺，预计本周（2020.6.1—6.5）钢价仍有上涨空间。友发集团副总经理韩卫东：举世瞩目的两会落下帷幕，会议提出不搞强刺激，但要放水养鱼。5月PMI 50.6，环比小降，比预期弱，但大于50。上周后期关于唐山6月意外环保限产传闻及巴西矿山减产2000万吨传闻引爆了期货，同时现货市场也快速跟进上涨。我们说市场有两个支撑，一个是“强刺激”，已消失，第二个是叠加的强需求。我们原来预计需求旺季峰值在五月中旬，*晚在五月下旬。现在已进入六月，市场价格又上一个台阶，而需求旺季看还能走多远，这成了支撑市场的唯一力量了，因为世界疫情还在峰值，粗钢产量不断增长，库存还在高位。对于钢管行业来说，今年挣钱*好的时候已经过去了，该是回归正常的时候了，友发钢管集团五月底已补回疫情损失的销售量，焊管行业将在六月全部补回疫情损失销量，意味着，供不应求结束了……六月，仍有四、五月旺季的余温，让我们调整心态、调整好策略，顺其自然的过好每一天吧！详细信息 - 25 2020-05
专家说市—5月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.05.25 丨 7163我的钢铁：上周国内钢材市场价格趋强运行。随着本周现货盘面的持续拉涨，多数品种价格现已处于高位，继续上涨导致现货成交出现明显的阻碍，下游采购需求观望情绪浓厚。另一方面，现阶段成品材受坯料及钢厂出厂价格影响，现货成本较为坚挺，即便后续成交出现下滑，但考虑到成本因素其松动空间也较为有限。综合预计，本周（2020.5.25—5.29）国内钢材市场价格或窄幅震荡运行。钢之家：上周国内钢材市场价格涨幅明显加快，市场乐观情绪上升，市场总体表现出供需两旺的态势。供应方面，4月份我国粗钢产量环比大幅上升，略高于去年水平，国内高炉开工率继续上升，连续两周创有统计以来的*高水平，钢厂基本是满负荷生产；需求方面，各地基建和重大项目集中开工，家电、汽车以及工程机械等产品产量明显回升，带动钢材钢材消费增长，市场库存继续快速下降。政府工作报告对今年全年经济增速没有提出具体目标，但财政政策力度比较大，今年赤字率安排3.6%，赤字规模比去年增加1万亿元，发行抗疫特别国债1万亿元，拟安排地方政府专项债3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，充分体现了积极的财政政策更加积极有为的要求，对基建和重大项目加快启动将起到积极的作用。短期看，钢材价格的快速上涨将进一步刺激钢厂产出的增加，商家盈利空间加大，出货意愿增强。预计本周（2020.5.25—5.29）国内钢材市场价格将继续震荡上涨，涨幅将逐步趋缓。兰格马力：本周进入政策预期兑现阶段，重点关注是否有更多的经济刺激政策以及供需间相互博弈的结果。从钢市本身的供需端来看，去库速度仍然保持较快速度，据兰格钢铁网统计，5月22日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量555.76万吨，比上周下降44.95万吨，降幅7.5％。降库量与上周相比增加了17.66万吨，降幅与上周相比提高了3.2个百分点。除西北地区库存微增，河南、河北、福建、华中地区表现欠佳，山西、山东、西南、广东地区去库表现均良好，降幅高达10％以上；此外，建材社会库存总量年内首次降至1000万吨以下。但与前期相比，本周后半段市场量价均现萎靡之势，尤其需求在集中释放过后，临近周末高价成交明显遇阻，商家明降、暗降出货以保成交，仅低价勉强有少量成交，市场谨慎观望心态骤起，整体成交气氛迅速降温。与此同时，钢厂产量在利润的驱使下仍居高位，据兰格网调研，本周全国百家钢厂高炉开工率继续上升，达到年内新高点。其中45家钢厂76座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少4座（本周新增高炉复产4座，无新增检修高炉）。检修高炉容积为50360立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为86.32%，比上周上升0.96个百分点。电炉等短流程钢企开工率虽已近顶点，但短期内间在仍有薄利情况下，暂时不会有太大的变动。在需求阶段性透支的情况下，对钢价形成压制。此外，今年会议召开8天时间，28日闭幕，本周正是关键节点，是预期兑现，超出预期，还是不及预期，将一一水落石出，从当前释放的信息来看，第三种可能性要相对大一些。今年的政府工作报告未提2020年GDP增长目标，这是自1990年来首次未设定经济增长目标，主要考虑到全球疫情和经贸形势不确定性很大，面临一些难以预料的影响因素，由此引发市场担忧情绪。可以看出，周末股期双杀，A股大跌近2%，港股恒指重挫5.56% 创出2015年7月以来*大跌幅。商品大面积走低，沪镍夜盘甚至遭遇跌停，黑色系亦再度上演冲高回落行情，截至收盘，有逾10亿资金快速离场，市场的反应*真实。而备受关注的房地产，再次重申房住不炒，处于新三年棚改计划收官之年的棚改亦未提及，后期内需拉动的重担落在大基建及老旧小区改造上来，而在老基建动力有限，新基建的体量能不能达到还是需要动态观察。暂时来看，3600很可能是近期“不可逾越”的高点，数次冲击未果，周末甚至被迅速打回至3500点附近，显示在无更多利好加持下，一旦接连遇挫，多头士气短期难以聚集。短期来看，周四、周五是个关键的节点，正值闭幕和新一期库存数据出炉的时刻，在此前即便调整不会有太出格的行情，间或预期尚在，个别时间段不排除有跌后反弹的可能，一旦政策预期与需求预期双回落，那么调整的幅度也会大一些。此外，上周更多的是情绪端+资本端+供需端共同作用的结果，后期需要关注的是，在需求提前预支过以及休整过后会不会有二次爆发，尤其今年特殊的情况所导致的需求错后，与梅雨季节和北方高温多雨季节的同时到来，能产生什么化学反应，还有待进一步去证伪，两者的博弈*终还是要看去库速度来体现。唐宋：上周全国大部分地区仍处于建筑施工适宜季节，钢铁需求有望继续保持高释放，但应看到，周内华南、西南、东北等区域多降雨，且局部或现连续性降雨，建筑施工或受影响，国内市场需求或接近阶段性顶部，需求增长或无较大空间；钢材直接和间接出口订单难有改善，低价进口钢材资源也将陆续到货，对国内市场影响或逐步显现。同时全国主要地区长短流程开工仍可小幅提高，转炉废钢加入量或将保持高水平，粗钢产量仍有小幅增长的空间，或超过历年高位区间。主要品种社会库存继续降低，但部分区域的建材库存降幅或明显趋缓。市场将表现“高供应压力增长、高需求释放陆续见顶，库存降幅趋缓”的特征。高供应对市场压力越来越明显。且价格经过上周快速拉涨，临近上周末市场成交已显乏力，市场恐高情绪已有所显现，部分品种价格已现回调，预计下周钢材市场将进入快速冲高后的消化调整期。原燃料当前的强劲势头将随之受到一定削减，铁矿石价格或以高位震荡为主；废钢价格小幅调整；焦炭第三轮提涨的焦企将增多，而钢厂与之博奕时间或延长。卓创初晓：上周钢材品种上涨为主，卓创钢材价格指数环比增幅3.06%，涨幅比较明显的品种为板材、建材、带钢和焊管等。唐山限产消息和两会利好预期提振市场，推动价格上扬。对于本周行情来看，高位风险不断堆积，预计本周行情或高位震荡调整为主。具体来看，建材方面，原料支撑、心态偏好，加上期货预期趋强，预计本周震荡趋强，幅度20-30元/吨。带钢、型钢和钢坯受成本和需求博弈，预计行情或高位整理为主。钢管方面，市场看跌情绪增多，加上前期涨势过快，高位需求跟进缓慢，预计本周或震荡趋弱整理为主。中钢网林娜：近一周（5月18日-5月24日）在两会利好预期下，钢价走高。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周涨107，热卷均价周涨132，中板均价周涨74，钢坯自5月13日连续上涨8天累涨130元/吨。但随着两会的召开，政策的明朗，利好兑现后钢价有所承压，期货冲高回落，现货高价成交谨慎，钢坯5月23日下跌20锁价。整体来看，这一轮上涨，一方面，源自两会召开的宏观利好提振；另一方面，原料端铁矿石、焦炭的强势上涨，成本支撑走强，钢厂挺价意愿增强。但随着利好的逐步消化，缺乏持续上行动力，高位成交谨慎，市场观望情绪再起，钢价上行遇阻，预计本周（5月25日-5月31日）钢价稳中有小幅回调的压力。友发集团副总经理韩卫东：举世瞩目的两会召开了，这次会议没有设GDP目标，务实之举。市场上很多人盼望的强刺激落空了。另一支将要落地的“靴子”就是集中消费的钢铁旺季将会转弱，这个只是时间问题。4月份全球粗钢产量减少13%，中国增0.2%，意味着中国之外的钢厂减产四分之一。疫情带来的全球钢的需求减少是巨大的，而我们还在增产，刚公布的五月中旬重点钢企产量还在快速增加。这种现状，第一步消费不了就增加库存，目前尽管需求旺季，降库较快，但社会库存仍比去年同期增长40%以上。第二步一旦市场预期改变，旺季过去，去库存减慢或增库，就会引发价格波动......今年经济增速下降、投资增速下降、出口增速下降，钢的总需求也要下降，不支持产量一直上升而价格也一直上升。当前是要借需求旺季的机会，尽快调整库存数量和结构，按照中央的“底线思维”、“六稳、六保”思维，做好后期持久过紧日子的准备吧。让一杯好茶，伴我们度过这个难忘的夏天吧！详细信息 - 18 2020-05
专家说市—5月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.05.18 丨 7449我的钢铁：上周国内钢材市场价格趋强运行。对于现阶段的市场情况而言，大部分品种存在较强的价格支撑，无论是库存的持续消化、现货成本不断抬升以及后续到货情况压力尚可等等诸多因素使得现货在短期内的形式不至于悲观。但从市场收益情况角度来说，除少数主流品种表现尚可，大部分品种都存在成本快速抬升导致的资源倒挂情况，而针对于需求方面，在价格不断上涨过后也存在一定的高位成交受阻现象。因此综合预计，本周（2020.5.18—5.22）国内钢材市场价格或高位震荡运行。钢之家：4月份我国经济运行继续改善，主要经济指标呈现积极变化。国家统计局公布数据显示，1-4月全国规模以上工业增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5个百分点，其中4月份全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，3月份为下降1.1%；1-4月社会消费品零售总额106758亿元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8个百分点，其中4月份社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；1-4月全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点，4月份环比增长6.19%。分领域看，基础设施投资同比下降11.8%，制造业投资下降18.8%，房地产开发投资下降3.3%，降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点。从近期国内市场看，积极因素增多，但资源供应压力比较大。一是疫情后基建和重大项目集中开工，对建筑类钢材带动明显，消费产品出现补偿性需求，家电、汽车产量降幅明显收窄或同比增长；二是钢材市场库存继续下降，需求预期进一步向好；三是成本上升预期增强。当前市场压力主要体现在国内钢铁产量增长较快，国内高炉开工率持续回升，商家心态比较谨慎；汽车、家电等消费类产品能否持续尚待观察。预计本周（2020.5.18—5.22）国内钢材市场价格将继续以震荡偏强运行为主。重点关注两会政策落地情况、市场库存变化、资源供应和专项债发放进度等。兰格马力：本周正值两会召开期间，全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开，全国人大会议将于22日召开，市场心态敏感，两会政策进入窗口观察期。按照往年经验，两会前商品市场价格以上涨为主基调，两会中进入摇摆不定的震荡区间，两会后利好释放冲高回落的可能性相对较大。从今年来看，两会前的这波涨势自五月第一个交易周已经基本完成，上涨提前一周左右的时间，进入第二周上涨动力明显减弱，虽偶有反弹，但基本进入横盘整理区间，阶段性见顶迹象开始显现。且需求在前期集中释放过后，市场对高价认可度正在下降，随着期现价格迟迟未能上破，市场观望情绪上升，后市分歧明显加大，同时产量加速回升，需求阶段性见顶趋势临近，抑制价格上涨的空间。两会过后，又适逢梅雨季节，对于施工企业影响较大，市场的风险也越来越大。目前市场博弈两会前后有没有更大利好消息提振，政策预期尚在。从宏观货币政策来看，前期市场一直在预期“两降”，但上周美联储负利率预期暂时落空，结合国内宏观面偏向积极，短期落实的可能性不是很大，市场更加关注其它促内需等逆周期政策的出台。据周五统计局的宏观数据显示，4月份工业生产呈现由减转增迹象，制造业增速回升明显。全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，3月份为下降1.1%；环比增长2.27%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5个百分点。此外，固定资产投资好转，1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点；4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；环比增长0.32%。1-4月份，社会消费品零售总额106758亿元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8个百分点。1-4月份房地产开发投资下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。全国商品房销售面积33973万平方米，下降19.3%，商品房销售额31863亿元，下降18.6%，降幅分别比1-3月份收窄7.0和6.1个百分点。但目前总体经济指标还尚未回到往年水平，后期两降的预期尚在，只是时间节点早晚的问题，目前市场更加倾向于6月份出现。本周三（5月20日）央行将公布LPR，从利润成本来看，上周兰格钢铁网调研长流程钢铁企业生产成本结果显示，生铁平均不含税成本为2113元/吨，较上周升1元/吨；三级螺纹钢平均含税成本为3206元/吨，较上周降9元/吨；热轧卷板平均含税成本为3172元/吨，较上周升4元/吨。盈利方面：本周因钢材价格上涨，钢厂吨钢材盈利继续上升。三级螺纹钢平均利润203元/吨，较上周上升12元/吨；热轧卷板平均利润129元/吨，较上周上升39元/吨。这与钢厂产量上升存在正相关关系，从4月份粗钢产量来看，高达8503万吨，环比增长7.7%，日均产量环比暴增11.25%，刷新10个月高位，也有所印证，从当前利润来看，后期产量仍有上升的空间。总体来看，后期除了宏观政策因素，更直接的因素取决于需求与去库速度之间的博弈情况。一旦去库放慢，说明产量的影响大于需求释放的速度，价格调整在所难免。短期暂时维持两会前高位震荡格局不变，向上空间有限，向下空间亦不大，但个别时间段震荡幅度可能会偏强。唐宋：本周钢市市场或出现“高库存压力减轻、高供应压力增长、高需求释放见顶”的特征，持续高需求的现实继续支撑价格的上涨，而高供应和高库存继续抑制着价格上涨幅度。考虑周内南方前期多雨，后期或高温天气明显增多，建筑钢材需求减弱的预期或加大，加之近期现货价格连续上涨，高价出货已现乏力，特别是华东等高库存、高产量压力持续，市场恐高、观望情绪增加。另外周内贸易商处于订货资金回收期，其或以低价加快出货，回收资金操作为主。预计钢价上行承压，不过“两会”或现前利好政策和措施出台，预计本周（2020.5.18—5.22）现货钢材市场呈震荡坚挺行情，其中建材市场高位震荡，部分区域价格坚挺上涨；卷板、钢坯等产品价格震荡偏强运行。铁矿石市场价格震荡偏强；废钢价格小幅调整；焦炭价格趋强运行。卓创初晓：上周钢材价格主流上涨，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比涨幅0.25%，上涨品种以不锈钢、焊管、板材、带钢为主。对于本周钢材趋势来看，市场心态向好，预计本周或整体震荡趋强运行为主。具体分产品来看，建筑钢材和带钢方面，低位需求有支撑，加上市场心态向好，预计本周价格或趋强震荡运行，幅度20-50元/吨。钢坯、型钢和焊管，原料支撑较强，低位拿货可，行情或继续挺价运行。但需要说明的是高位需求跟进不明显，后期高位风险不断堆积，建议谨慎。中钢网林娜：两会召开在即，市场信心提振。上周（5月11日-5月17日）钢价震荡小幅上涨，板材涨势强于建材。期螺周上涨19，期卷周上涨38，周五夜盘黑色系普涨。现货方面，根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周上涨11，热卷均价周上涨35，中板均价周上涨16，钢坯连涨4天，累涨70至3210元/吨。受运输成本增加和原料端价格走强支撑，钢厂和商家挺价意愿较强。且4月经济数据整体向好，延续3月恢复势头。1-4月固定资产投资同比下降10.3%，较1-3月降幅收窄5.8个百分点，其中，1-4月基建投资同比下降11.8%，降幅较1-3月收窄7.9个百分点。制造业同比下降18.8%，较1-3月降幅收窄6.4个百分点，房地产投资同比下降3.3%，较1-3月收窄4.4个百分点。相较而言，基建投资恢复较快，房地产投资降幅*低，近期赶工潮推动下，水泥价格和销量的持续回升也进一步反映了建筑需求的持续释放。同时，CPI重回“3时代”也给后续货币政策留下更多调控空间。本周两会召开，市场将高度关注今年经济增速目标和政策指引方向，预计本周（5月18日-5月24日）钢价受两会利好提振，延续震荡偏强走势。友发集团副总经理韩卫东：市场仍然在供需两旺中前行，周末唐山钢坯带钢又大涨一波。上周公布的宏观数据中，中国复工复产持续中，数据环比增长，有些数据同比增长。1-4月固定资产投资降10%，4月粗钢产量日产达到283万吨，1-4月累计比去年增加。上半年无论GDP还是固定资产投资，都会是负增长，而钢产量是正增长，钢铁出口也会负增长。这样看，虽然价格在涨，但供需矛盾却无法解决，这就是我们的担心所在。今年的旺季没在三月而错后体现在四、五月。我们要密切关注旺季延长的时间。焊管行业一般旺季在三、四月，之后减弱，今年延后到四、五月，能延续多长，观察！近几年社会库存快速降库一般两个半月，从三月中旬高峰到五月底，正好两个半月。*近的涨价，我感觉就像市场给我们的大礼包，笑纳就是了！详细信息 - 11 2020-05
专家说市—5月11日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.05.11 丨 7486我的钢铁：上周国内钢材市场价格趋强运行。对于后续市场而言，节后需求存在一定的集中释放情况，虽然在短期内提振了现货市场心态，但在现货涨后也存在一定的高位成交受阻的情况，加之随着时间推移部分区域将进入梅雨季节，需求层面的增长或受到一定的抑制。另一方面，现阶段大部分长流程企业利润尚可，钢企生产积极性偏高，现货在高位成交受阻的情况下不排除面临资源消化速度放缓的可能，从而也导致市场继续面临一定的到货压力。综合预计，本周（2020.5.11—5.15）国内钢材市场价格或震荡偏强运行。钢之家：节后国内钢材市场价格普遍上涨，市场心态有所好转，利好因素增多。一是政策效应逐步显现，自3月份以来国家加大复工复产支持力度，包括银行降准、重大项目集中开工以及专项债提前下发等，市场积极因素增多，宏观政策预期向好。二是在国内高炉开工率连续9周上升、电炉开工率接近正常水平的情况下，市场和钢厂库存持续下降，市场成交量明显好转，反映出下游需求总体良好。三是钢材成本上升预期增强，包括港口矿库存创下2016年底以来的*低水平、焦炭、铁矿等运费上升等。从近期市场看，国内钢铁产能持续快速释放，资源供应压力进一步增加，商家心态总体比较谨慎，操作上以去库存为主。预计本周（2020.5.11—5.15）国内钢材市场价格以小幅震荡运行为主。重点关注市场库存变化、资源供应和第三批专项债发放进度等。兰格马力：本周即将进入五月中旬，且是两会正式召开前的一个交易周，时间节点敏感，又有国内重磅数据相继出炉，要重点关注消息面和情绪面的变化。从消息面来看，上周基本上是消耗两会预期，消息面上暂时没有太多变化。五一节前市场预期的降准、降息已经落空，后期能不能出现，在什么时间出现？市场这根神经始终没有放下。有两点可供参考，一个是目前美国新一期失业率创出历史高位，引发市场对于负利率预期的呼声越来越高，若美负利率达成，中国会不会跟？二个是，结合当前国内宏观面的可能性要相对较大，下周二CPI、PPI等通胀数据要出炉，随后周五国内固投数据、房地产及工业生产等数据也要公布，数据好坏不仅会对市场情绪产生影响，也会是接下来政策的参考。总体来看，两会前后消息面的变化可能还会被市场炒作。从钢市本身供需来看，产量升、库存降的格局暂时没有改变。上周国内中小钢铁企业高炉开工率继续上升，但上升速度较前段时间略显缓和。据兰格钢铁云商平台调查显示，截至5月8日，全国百家中小型钢铁企业中，有45家钢厂80座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少3座，本周新增检修高炉1座，新增复产高炉4座。检修高炉容积为53880立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为85.36%，样本统计较上期升0.87%。此外，钢厂和社会库存继续处于去库进程当中，在经过五一节前后的集中备货、补库以及抢高速收费前采购的操作，钢厂降库量保持大幅度下降，上周全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量628万吨，比前一周下降88万吨，降幅12.3%，降幅与前一周相比提高了4.7个百分点。尤其河北、山西、河南、山东地区钢厂库存下降均超过15%，广东、西北、西南钢厂降库速度亦维持在7-8%。全国30家样本中厚板生产企业厂内库存量44.56万吨，比上周下降3万吨；全国社会库存总量在1687万吨，比上周下降115万吨，降幅6.38%，但一些细微的变化值得关注。一是产量目前高炉高开工率虽然已经达到年内峰值，有接近见顶的迹象。但实际上，由于钢厂在生产环节通过调节废钢的使用量，粗钢产量仍然有上升的空间。再有就是，板材产量回落，长材产量上升，后期会对建筑钢材上升空间形成压制。而从去库的速度来看，在经过采购集中放量过后，已提前透支了后期的需求，降库速度有放缓的迹象。且价格连续拔高过后，观望心理滋生，市场对高价的接受度明显下降，不论钢贸商还是下游采购方追高心理明显减弱，周末有部分地区开始出现小幅下调的动作。目前需要观察的是后期需求释放的节奏，短期见没见顶，去库会不会继续放缓还是进入短期的缓冲期过后再迎来一波释放，这个需要去市场证伪。从技术面来看，上周期货市场连续向上拔高，带动现货价格同步上扬，期螺*高兵临3500元整数关口附近暂时歇脚，这已年内自3月5日达到3544元以来第二次冲刺这个高点，此波涨势是在4月30日开启，目前已经连续五连阳，临近周末进入横盘阶段，周末夜盘一度出现跳水，但随后又被拉起，显示多空争夺依然激烈，此波上涨走的五一前后备库、补库+两会预期逻辑，在前期消化过后能否继续冲高，需要更大的利好来托底和刺激，若向上突破3500元，有可能再涨涨，3600元或是阶段性顶部，否则掉头向下的压力会越来越大，两会前由于预期尚在，即便调整或会以震荡的走势来演绎，两会后利好出尽一旦调整步伐会加快。唐宋：本周随着国内复工、复产到位，需求继续增长空间或已有限，且5月中旬南方高温、多雨天气将明显增多，建筑钢材需求减弱的预期或加大。国际金融市场在欧美等国逐步复工、复产预期下有望保持稳定状态，但短期内难对国内钢材直接或间接出口形成拉动，且后期随着低价进口钢材陆续到货，将对国内钢价形成冲击。供应端，较多前期检修高炉将于下周复产，高炉开工率仍有上升空间，电炉则在钢价和废钢价格同时上涨下，较高开工率将继续维持，整体资源供应或呈小幅增长接近高位区间。在供应预期增长、需求已难有进一步增长情况下，主要品种社会库存降幅或减缓。加之本周价格连续回涨，高价出货已现乏力，市场恐高、观望情绪增加，贸易商或以低价出货为主。基于以上推断，本周（2020.5.11—5.15）钢材价格或先抑后扬，总体尚能维持震荡坚挺行情。原料焦炭第一轮涨价落地后或趋稳；铁矿石基于需求端的强势、钢厂及港口库存低位支撑下，价格或延续震荡偏强。卓创初晓：上周钢材价格整体上涨运行，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比涨幅1.89%，上涨品种以建材、焊管、板材、带钢为主。对于本周钢材趋势来看，市场心态不一，预计本周或整体震荡调整为主。具体分产品来看，建筑钢材和钢管方面，基于近期涨幅过快，需求跟进不足等因素制约，预计本周难继续上涨，或以高位震荡为主，幅度20-50元/吨。带钢和钢坯，钢坯自身存缺口，期钢呈趋强走势，加上低位需求尚可，因此预计本周或稳中小幅趋涨。中钢网林娜：五月钢价迎来开门红，随着海外市场的回暖和国内两会召开的利好提振，钢价持续走高。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价较4月上涨58，热卷均价较4月上涨85，中板均价较4月上涨36。同时，钢坯连涨5天，上涨50至3140元/吨。一方面，欧美多国5月放松管制措施，经济活动恢复的预期提振市场信心，原油价格V形反转支撑了此轮黑色系的回升；另一方面，国内重大项目的加速开工，两会召开等宏观面利好不断，需求延续4月加速释放，水泥销量和价格的持续走高也在一定程度上反映出建筑需求的强劲。叠加节后高速收费物流运输成本上升，原料端价格走强，市场挺价意愿强烈。但从供需结构来看，高库存压力仍在，目前库存水平仍在历史高点，因此钢材虽处于持续去库过程中但整体涨幅有限，且经过这一阶段上涨，市场对高价成交偏谨慎，预计本周（5月11日-5月17日）钢价震荡偏强，上行高度有限。友发集团副总经理韩卫东：五月中旬，是个关键节点，钢材的社会需求是否己到峰值？而产量的增长还有一定空间，今年的铁矿进口量增长，港口库存下降，前四个月价格比去年同期“巴西矿难”还高很多，说明产量增长动力不减。目前钢材超高的库存，始终是个压力，一旦需求达到峰值，就会向市场传导。把心态放平和吧，今年在百年不遇的灾害面前，真的不错了。后面就是要稳健操作，见机行事了。详细信息 - 04 2020-05
专家说市—5月4日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.05.04 丨 7153我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。从现货盘面来看，虽然整体去库速度不甚理想，但整体趋势始终保持在下降状态，短期内市场心态面表现尚可。不过从供应角度来说，节假日期间大部分生产企业保持正常排产加之当前库存水平较往年仍处于高位，因此供应压力并没有明显减小。而从需求方面来说，大部分观点对于公共卫生时间所造成的影响将在后续的时间内继续减小，因此需求释放的力度也将逐步放大，价格反弹存在一定契机。不过对于华南区域而言，在即将步入的5月份也迎来了梅雨季节，需求方面或受到一定影响，因此综合预计节后国内钢材市场价格震荡难于，区域差异化或逐步明显。钢之家：上周国内钢材市场价格总体以弱势运行为主，上周末部分市场小幅反弹，市场预期的节前采购小高峰没有出现。从节后市场看，国内市场供应压力比较大，主要表现在两个方面：一是国内高炉开工率持续回升，电炉开工率已经接近正常水平，钢厂产能释放继续加快；二是受海外疫情影响，外需面临较大的压力，从制造业PMI看，虽然继续处于扩张区间，但新出口订单大幅下降。利好因素主要在基建和重大项目建设有望加快，据媒体透露，第三批1万亿专项债已经下达到地方，要求在5月底前发放完毕，有利于促进基建项目投资的增长。预计节后国内钢材市场价格将以小幅震荡运行为主。重点关注基建投资动态、市场库存变化以及海外疫情变化情况。兰格马力：节前*后一个交易日黑色系大幅反弹，超出市场预期，那么五一节后钢市涨势能否延续，市场的关注焦点有哪些变量因素？首先来看一下期现止跌反弹的背后逻辑：*主要的来自于钢市本身，整体钢市去库速度再度加快，产量增速放缓，对市场信心起到提振作用。以建筑钢材为例，据兰格钢铁网统计，4月30日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量716万吨，比上周下降58.8万吨，降幅7.6%；降库量与上周相比微增3万吨，降幅与上周相比提高了0.9个百分点。本周华中、山东、山西地区钢厂库存下降速度较快，西北、西南、华北地区钢厂降库速度明显放缓。市场去库速度加速，主要缘于节前有一定备货需求，另外，高速即将恢复，市场有提前采购，导致节前*后两天成交明细向好。但总体来看，高速收费对整个市场的运行影响没有想象中那么大，不宜过度炒作。此外，资本炒作的身影又开始隐现。全球疫情有放缓趋势，欧洲疫情接近拐点，整个大的资本环境趋向“好转”，美股近期反弹了30%，纷纷进入技术性牛市，国内三大指数放量上行，截至收盘，沪指报收2860点，深成指涨1.97%，报收10721点；创业板指涨1.92%，报收2069点。两会即将召开，市场似乎对政策预期又开始蠢蠢欲动，政治局会议维稳经济基本面释放利好，会议提到，要启动一批重大项目，加快传统基础设施和新型基础设施建设。从主流持仓情况来看，多空同减，减空大于减多，永安一度大手笔增多，多空的天平又开始向多方倾斜，似乎都在预示着止跌反弹的行情正在到来。那么节后会不会真的如此呢？五一休市，节后归来，夜盘恢复，运费上升，马上即将迎来“两会”，市场补库，市场讲故事的素材增多，不排除仍有反弹的可能。但也要警惕风险，节前提前拉涨，会透支掉一部分节后行情，即便反弹空间或将有限。尤其近期期货市场比较拉扯，螺达在高点3435元之后上攻无力，按照后面的逻辑，本该在变盘信号发生后有一波调整，但仅仅调整两天后又反弹，导致没有流畅的行情出来，后期会比较麻烦。而节前这波反弹除了钢市本身的备货行情以外，消息面利好推动不可忽视，节假日期间钢厂正常生产，节后高供给、高库存会继续，板材铁水流向长材亦将成为事实，后期去库速度仍是关注的重要焦点，一旦消息利好得到消化，而后续利好尚未到来，可能再度出现过山车行情。唐宋：上周（4月24—4月30日）现货钢材市场价格总体呈现震荡小幅回落，波动幅度50元/吨以内；铁矿石市场价格小幅回落；废钢价格坚挺持稳；焦炭焦企提涨，暂未执行。上周正值传统需求旺季和“5.1”长假前期，市场继续表现高位成交，无论建筑钢材还是板带等工业材的需求仍有显现旺盛势态，现实的市场高需求继续支撑了市场行情。上周调查，长流程钢企高炉开工率稳定提高，整个市场资源供应明显增长；钢材库存总量和社、厂库存继续回落，重点区域螺纹钢库存和整体市场库存仍处于高位。本周（5月1—5月8日）正值“5.1”长假期，期货市场多处休市，现货成交贸易量大幅减少，现货市场价格保持平稳，随京津冀“疫情”防控等级下调，企业复工、达产速度仍将较快，终端用户的需求基本保持正常释放。主要地区高炉开工率稳中小幅增加；电炉企业产量小幅增涨；转炉废钢加入量将保持高水平，整个市场资源供应将稳中小幅增长。预计多数钢企厂内产品库存还将降低，销售订单充足，资金压力继续减轻；主要品种社会库存降幅或明显减缓，市场总体继续保持“供需双增”的局面。废钢价格或止升转稳，矿石、焦炭价格保持稳定，假后钢铁现货市场继续表现震荡观望行情。卓创初晓：上周钢材品种主流下跌，卓创钢材价格指数环比跌幅0.42%，跌幅比较明显的品种为建材、板材、钢管和特钢等。商家多去库存为主。对于本周行情来看，预计本周行情或震荡运行。具体来看，建材方面，工地需求尚可，上游挺价，预计本周整体涨20-30元/吨。钢坯节间挺价，节后库存压力制约，预计先涨后跌，整体趋稳。带钢、钢管，成本面有支撑，基本面压力逐渐显现，预计行情或震荡调整运行。中钢网林娜：上周钢价窄幅调整，中钢网平台数据显示，螺纹钢均价周下跌6，热卷均价周涨2；中板均价持稳。值得注意的是，受海外疫情放缓和国内两会召开的利好预期影响，叠加快速去库存支撑，节前*后一个交易日期钢拉涨，带动现货成交情绪回升。基本面来看，随着重大项目加速开工和房地产阶段性赶工推进，下游用钢需求加速释放，上周五大品种库存加速降库201万吨，其中社库下降136.88万吨，厂库下降64.9万吨，且主要来自螺纹钢降库119.86万吨。此外，上周总产量由增转降，下降8.23万吨，热轧产量下降明显，且螺纹钢增产放缓至1.05万吨。降库加快和产量回落提振市场信心，同时5月运输成本增加，市场挺价意愿将继续增强，预计节后钢价偏强运行。友发集团副总经理韩卫东：明天立夏，夏天来了。钢铁行业进入需求旺季的后期了，国内市场继续处于超高库存下的供需两旺。焊管行业由于前期全面停产时间过长，导致成交火爆，这也是有时限的，从今年总销量来看，1-4月是负增长的，意味着市场的火爆，来源于供应的大幅减量和需求的滞后集中造成的，这种错配在五月将结束了，后期我们着重看市场的基本面了。在全球疫情没有见顶，经济衰退的背景下，防风险始终是第一位的。可以确定的是，今年的总需求一定是比去年减少的，高库存、高产量和低需求的矛盾，一定要以市场自己的方式来解决的。详细信息
