- 27 2020-04
专家说市—4月27日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.04.27 丨 7500我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势震荡运行。就目前市场情况而言，现阶段供应方面相比较去库速度以及市场需求依旧给市场造成一定的心理压力，而贸易环节成交表现着实不符合市场心理预期，因此短期内现货市场操作仍旧将以快速出货为重心。另一方面，本周即将面临五一小长假，不排除部分品种在节前存在小幅度需求释放的可能。综合预计，本周（2020.4.27—5.1）国内钢材市场价格或震荡偏强运行。钢之家：当前国内钢材市场面临的压力比较大，主要表现在几个方面：一是国内钢铁产量继续上升，重点钢企连续两旬粗钢产量增长，高炉开工率已经连续7周回升，电炉开工率已经接近正常水平；二是市场库存降幅趋缓；三是螺纹钢和热轧板卷市场成交量较上周下降，反映出下游和商家总体比较谨慎。临近五一小长假，下游有一定的备货需求，但在高库存情况下，采购力度不会很大。预计本周（2020.4.27—5.1）国内钢材市场价格将以小幅调整为主。兰格马力：本周是五一小长假前*后一个交易周，市场会不会出现期盼中的备货行情，五一前后降准、降息会不会出现，此外，5月6日起，上期所、大商所、郑商所将恢复夜盘，市场会是怎样的走势？从近日市场运行的情况来看，在经过连续两周多的反弹过后，市场处于盘整窗口也已接近两周，可以看出在4月17日前后完成技术性大突破过后，持续上攻未果，力量已经呈现衰竭状态。进入本周表现的更加明显，期螺主力合约*低一度跌至3300元整数关口附近，振幅高达131元，盘中虽偶有反弹，但没有改变震荡下跌的走势，市场观望心态开始滋生。市场关注的焦点去库速度从上周末*新的数据来看，有放缓的迹象。由前期的产量增、去库快，向产量增、去库缓转变。以建筑钢材为例，截至周末全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量774.8万吨，比上周下降55.8万吨，降幅6.7％；降库量与上周相比减少了5.6万吨，降幅与上周相比减缓了0.2个百分点。全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1228.7万吨，比上周末减72.78万吨，幅度5.6%，比上周减缓1个百分点，而比去年同期高68.47%。本周是去库放缓的第一周，目前尚不能确定是需求真正见顶还是钢贸商以及终端出于对预期的改变，观望情绪上升所导致的接盘意愿降低。从当前的产量来看，据兰格钢铁网4月24日*新发布全国百家中小钢企高炉开工率为82.82％，较上期上升1.63％；有89座高炉检修，复产7座新增检修2座；电炉企业在盈利的情况下，亦开足马力生产，目前开工率已经迫近60%。需要注意的是，产量虽仍在增进过程中，但增速环比上周是下降的。目前产量离去年产量高峰尚有一段距离，那么很可能是来自钢贸商或终端的订货量少了，接盘意愿降低，这一点与去库放缓，尤其是钢厂降库收窄相互佐证。若是需求后续仍无力，那么这种去库放缓则仅仅是开始，后期压力还会更大。而此时市场情绪会发生改变，在价格处于上涨或震荡区间，跌到一定低点便有抄底进场，对价格底部的支撑意义较大。但若下跌通道一旦形成，这种意愿会随之降低或代之以观望为主，在这种情况下，下跌的速度会比相对较快，4月17日螺纹3435很可能是此波反弹的高点。短期来看，周末主流持仓多空同减，减空是减多的两倍有余以及节前备货的可能，本周个别时间段不排除有小幅反弹。总体来看，风险已经在逐步累积当中，即便出现反弹不要轻易去追高，反而要做好阶段性逢高做空的准备。唐宋：本周将迎来“五一”小长假，钢材终端用户或有备货需求，钢厂原料抑或存在一定备货需求，整体需求有望保持稳中有增态势。钢厂高炉开工基本稳定，暂无环保限产影响，阶段性检修高炉复产或使供应小幅增加，以及电炉开工率尚有一定回升空间情况下，本周市场或呈现供需双增局面，而国际形势的不确定性仍将对国内市场形成干扰，整体市场或难摆脱震荡格局。卓创初晓：上周钢材价格窄幅趋强运行，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比涨0.06%，上涨品种以不锈钢、建材、焊管为主。对于本周钢材趋势来看，目前市场仍未有明显趋势性走势，预计本周或整体震荡调整为主。具体分产品来看，建筑钢材和钢坯方面，4月下旬下游工地需求释放，市场心态好转推动价格上涨，预计本周趋强运行，幅度20-50元/吨。带钢、钢管和型钢，市场心态不稳，但原料库存持续下降和需求偏好对行情有支撑，预计本周继续震荡调整寻方向。中钢网林娜：上周（4月20日——26日）钢价窄幅调整，期货震荡收跌，原料端走势强于成材。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周跌14，热卷均价周跌16，中板均价周涨1，钢坯周降10。从基本面来看，上周五大品种继续处于降库过程中，但降幅收窄，表观需求较此前略有回落，市场成交谨慎，供需矛盾依然突出。原料端来看，焦炭联合提涨50元/吨，目前焦炭库存降至中位水平，部分钢厂提货量增加，此轮提涨有望落地。同时，废钢均价自4月低点反弹150元/吨左右，部分地区超过200元/吨，存在电炉压价情况，预计节前趋稳运行，对钢价形成支撑。本周（4月27日——5月1日）钢价上下波动均有限，整体震荡偏弱。友发集团副总经理韩卫东：这周结束四月，迈入五月，需求的旺季也进入*后阶段了。旺季过去后，将面对高库存状态下的供需平衡了。从目前情况看，国际疫情对经济影响短期无缓解，行业面临高库存、高产量、低出口和正常需求，市场压力很大。后期的方向应从抢旺季销量向回归常态和防控风险发展了。今年的市场需求支撑不了行业的高产能，也不会快速消化过高的库存，稳健前行吧！详细信息 - 20 2020-04
专家说市—4月20日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.04.20 丨 7430我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡趋强运行。随着当前市场资源持续消化，商家高成本资源压力减少，不过目前高炉企业生产情况正常而加之目前盈利情况稳定的形势下排产积极性较强，短期内市场也将面临后续的资源到货压力。另一方面，需求情况的释放存在阶段性，后续终端需求是否足矣支撑现货维持上涨也有待考量，而对于非主流品种而言，商家操作始终以出货为主，因此针对成交情况存在适时调整。综合预计，本周（2020.4.20—4.24）国内钢材市场价格维持震荡运行。钢之家：随着我国本土疫情传播基本阻断，复工复产加快推进，3月份主要经济指标降幅明显收窄。国家统计局数据显示，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1-2月份收窄12.4个百分点；环比增长32.13%，工业产出规模接近去年同期水平；3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点；一季度全国固定资产投资（不含农户）84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。分领域看，基础设施投资下降19.7%，制造业投资下降25.2%，房地产开发投资下降7.7%，降幅分别比1-2月份收窄10.6、6.3和8.6个百分点。从近期市场看，国内钢材市场库存持续下降，市场成交量上升，下游需求总体向好，尤其是与基建和项目有关的螺纹钢、线材、热轧板卷等品种，但市场供应压力也在继续增加，国内高炉开工率已经升至90%以上的绝对高位，电炉开工率接近正常水平；海外疫情蔓延对钢材直接和间接出口影响不容乐观。预计本周（2020.4.20—4.24）国内钢材市场价格将呈小幅震荡运行的态势。兰格马力：目前市场处在一个敏感的时间节点，是修整过后继续反弹还是突破遇阻回调整理？一是，从技术面来看，市场多空争夺依然激烈。向上突破遇阻过后，市场短期缺乏持续向上推动的因子。但向下的支撑亦未完全打破，市场这种反复震荡的行情持续性的可能要相对较大。从周末主力持仓的情况来看，由上周的多头略占优势，重新回到旗鼓相当的格局，永安等带头大佬减多增空操作开始增多，后期对于资金和仓位变化要高度关注。二是，在上周末重磅经济数据出炉之后市场对于国内货币政策继续放松的预期开始升温。从国家统计局17日公布的数据来看，第一季度GDP同比下降6.8%，预期下降6%，前值为增加6%；3月规模以上工业增加值同比下降1.1%，预期下降6.2%，1-2月份下降13.5%；中国1-3月城镇固定资产投资同比下降16.1%，预期下降15%，1-2月下降24.5%；中国3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，预期下降10%，1-2月下降20.5%。一季度房地产开发投资同比下降7.7%，1-2月降16.3%。1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积717886万平方米，同比增长2.6%，增速比1-2月份回落0.3个百分点。总体来看，数据的弱势运行超出了市场预期，但投资和消费有所恢复，降幅收窄。所以从盘面的反应来看，即便下跌，也是有节制性的回吐，整体仍然没有由红转绿。目前全球疫情拐点尚未真正到来，经济前景不确定以及出口遇阻，国内对冲政策会随之升级。市场预计国内将进一步放松货币政策，并推动约5万亿元人民币的额外财政支出，以刺激需求和支持就业。考虑到国内结构性问题待解，或有别于08、09年全球金融危机期间推出的一揽子计划。后期要关注降准或降息的到来，若预期兑现，将会阶段性提振市场信心，反之则有趋弱的可能。从钢市本身基本面来看，目前市场的焦点在于，库存是否会保持快速的去化，按当前的速度，市场的压力不会太大。在南方市场需求集中放量过后，市场成交在本周有减弱的态势，但北方需求开始发力，以雄安为代表的地区*别的项目正在快速推当中，据全国工商联本周*新数据显示：直属商会会员企业复工率达到80%，复工企业的复产率达到63%，此外，全国中小企业复工率亦达到八成以上，后期采购需求有望继续保持。需要关注的是，目前六成以上的电炉企业开始盈利，开工率继续回升，长强板弱的格局也会引导钢厂铁水分配比例向长材倾斜。据兰格钢铁网统计，4月17日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量830.6万吨，比上周下降61.4万吨，环比下降6.9％；降库量与上周相比减少了53.7万吨，降幅与上周相比减缓了4.5个百分点。因此，短期虽无太大的风险，但时刻保持警惕不可缺。尤其在持续上破遇阻，阶段性见顶迹象渐显的情况下要特别注意底部的支撑位是不是牢固。本周消息面，周一中国央行公布新一期LPR，欧美多数国家Markit制造业PMI数据也将于下周陆续公布。此外，全国人大常委会第十七次会议将于4月26日至29日在京举行，唐山限产的执行情况等要重点关注。唐宋：本周美、德、英等国的“疫情”或进入平缓期，部分人口大国或进入“疫情”蔓延期，世界经济衰退预期、市场信心或持续悲观。我国“疫情”防控措施进入常态化，“疫情”防控对经济、生活恢复，企业复工、达产的影响仍存在，尽管进入传统的钢铁需求旺季，基建施工、房地产项目全面开工，建筑钢材需求仍有较大的增长，加工制造业终端用户对钢材需求仍有一定释放空间，但国内外“疫情”对国内钢铁市场的影响越来越直接，需求增长或有减缓，并逐步接近需求峰值区间，市场预期悲观，市场信心难以提振。预计多数钢企厂内产品库存还将降低，销售订单不足状况有所好转，资金压力继续减轻；主要品种社会库存继续下降，降幅或有减缓。主要地区高炉增产速度或趋缓；电炉企业复产继续增加；转炉废钢加入量或将较大幅上升，整个市场资源供应将明显增长。市场总体呈现“供需双增”但“需稍大于供”的局面。各品种钢材库存虽继续小幅降低，但市场库存压力难有减轻，周内贸易商仍处还款窗口期，资金压力仍较大。废钢价格或止跌企稳，螺纹钢价格底位支撑作用逐步显现，中央仍继续出台利好政策，美国、欧洲“疫情”或有好转，悲观情绪或有改善，国际金融市场或有提振。国内期货市场或表现震荡坚挺，带动钢铁现货市场震荡调整。预计本周（2020.4.20—4.24）现货钢材市场总体呈震荡行情，其中建材价格震荡偏强运行；卷、带、钢坯价格震荡调整；铁矿石市场价格震荡偏弱；废钢价格止跌企稳；焦炭价格在钢焦企博弈中暂稳运行。卓创初晓：上周钢材品种主流上涨，卓创钢材价格指数环比增幅0.44%，涨幅比较明显的品种为不锈钢、建材、板材、焊管等。期货和原料趋强提振市场，低位走货可。对于本周行情来看，市场仍有支撑，预计本周行情或震荡趋强运行。具体来看，建材方面，工地基本复工，需求将持续释放对行情有提振，但是库存压力仍偏大，预计下周先涨后弱，整体涨20-30元/吨。带钢、型钢和钢坯库存逐渐下降，加上限产消息提振，预计行情或趋强调整运行。钢管方面，目前终端需求拿货增多对市场有支撑，但是商家高位观望居多，对后市仍谨慎，下周行情或高位震荡整理为主。中钢网林娜：上周（4月13日-4月19日）钢价震荡上行，根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周上涨24，热卷均价周上涨28，中板均价周上涨9，钢坯周涨40至3080。从*近公布的国民经济数据来看，一季度GDP同比大降6.8%，基本符合市场预期，也反映当前国内经济受疫情冲击短期影响比较突出。从投资数据来看，1-3月房地产投资增速同比下降7.7%，基建投资增速同比下降19.7%，但较1-2月均有所回升。随着复工复产的全面推进，重大项目的加速开工，用钢需求存在阶段性释放的空间。而产量方面，4月以来增产有限，这与前期钢价持续下跌带来的利润收窄，以及高库存压力有关。根据中钢协数据，4月中旬平均日产，粗钢194.58万吨，环比增长6.51%，同比下降0.47%。钢材182.32万吨，环比下降1.66%，同比增长1.91%。因此，从目前的钢材供需来看，依然处于降库过程，且经过前期钢价的一轮下跌，风险得到一定程度的释放。随着近期废钢、焦炭原料端的低位反弹（沙钢自4月18日起废钢采购价格上调80元/吨），钢价成本支撑回升。但需要警惕利润回升后钢厂增产空间，将影响降库周期和挺价高度，预计下周钢价震荡偏强运行。重点关注4月20日LPR贷款市场报价利率大概率下调，以及4月26日至29日全国人大常委会第十七次会议的召开。友发集团副总经理韩卫东：统计局公布了一季度数据，经济下行压力很大，出口未来难度更大，但是，一季度钢产量是增加的，而且高炉开工率已到90%以上，电炉也恢复正常了……一减一增，未来的供需矛盾会很大。当前阶段性需求很好，是前期需求和当期旺季的叠加，并不会持久，这波焊管需求的火爆是从3月24日开始的，估计在五月份将会结束，快了五月上中旬，慢了五月下旬，中间还有个五一长假，还有个“两会”，因此，要利用好这段旺季，把当期钱赚到手！今年是个百年不遇的年头，市场复杂多变，划小判断周期，降低期望值，健康快乐的生存下去，迎接世界疫情过去后慢慢到来的转机！谷雨一过，跟春季说告别吧，让一杯杯绿茶，伴我们慢慢度过夏日吧。尽管今年经历了那么多，但我们庆幸，中国还是*好的！详细信息 - 13 2020-04
专家说市—4月13日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.04.13 丨 7484我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势震荡。从后续情况来看，供应方面的压力暂未得到改善，加之目前长流程企业利润尚可，而社库资源压力减少，因此后续钢厂的供应积极性并未受挫。另一方面，虽然当前市场需求情况好转，但与往年同期相比依旧较差，市场操作谨慎，维持出货为主。综合预计，本周（2020.4.13—4.17）国内钢材市场价格维持震荡运行。钢之家：上周国内钢材市场价格震荡筑底，其中建筑钢材和热轧板卷市场价格止跌反弹。从近期市场看，随着各地复产复工进一步推进，下游需求将继续释放，重大项目和基建投资增速将加快。当前市场压力主要有两方面，一是钢厂产能释放加快，高炉开工率已经连续5周回升，到本周已经回升至去年四季度以来的*高水平，电炉开工率已经超过70%；二是海外疫情加速蔓延，对全球贸易将造成较大影响，世贸组织预计，今年全球贸易将缩水13%-32%，缩水程度可能超过2008年金融危机时的水平，将对我国钢材直接和间接出口造成较大影响。预计本周（2020.4.13—4.17）国内热轧材价格将呈震荡偏强的走势，冷轧系列产品将继续弱势运行。兰格马力：临近周末，螺纹等品种走出一波技术性突破，同时主流多空持仓发生了一个微妙的变化，由前期的空方为主转以向多头过渡，目前多空略占优势，而永安从本周开始亦开始了多空转换，多头布局已迫近15万手，空单持仓不足10万。市场看多的声音开始滋生，是不是意味着拐点的来临？同时这种转变也增加了市场的疑虑，上涨会不会很坚定，会不会再度回落等等，市场较为关注。目前来看，已经可以确定的是：一是，底部支撑越来越牢固。不论期货还是现货底部价格均有向上抬升，一旦接近心理价格市场抄底备货+商家挺价惜售意愿会上升。二是，在以螺纹钢为主的黑色系本周迎来技术性突破，也使得底部支撑力量开始加大。客观来说，消息面利好带动以及钢市本身补缺+05交割逻辑的需求，是此波向上拔高背后的主要推动因素。再有就是，在本土疫情结束后，不论是政府层面还是市场层面，全面复产复工的实际动作开始在落实当中，由以前的千呼万唤转为实际的采购、备货和动工，这是一个非常大的转变。以北京为例，截至4月8日，全市2130项规模以上建设工程已实现复工2126项，复工率达到99.81％，其中续建重点工程已累计复工174项，实现应复尽复目标。其它地区尤其是南方市场相比北方动作要更早一些。进入4月份以来，重庆、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目。安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划也相继出炉，5G、大数据中心、人工智能等领域成为投资重点，后期大基建先行的步调有加快迹象。因此，也导致了当前供需两旺的行情，产量上升，需求也在上升。此外，上周五通胀数据未掀起太大波澜，但社融出现超预期增长，据统计一季度社会融资规模增量为11.08万亿元，同比多2.47万亿元；一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。单月来看，3月新增人民币贷款28500亿人民币，预期18000亿人民币，前值9057亿人民币。3月M2货币供应同比10.1%，预期8.8%，前值8.8%。3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%，提振市场信心。但此波涨的略有些着急，市场没有得到底部的二次确认，就在消息面以及多空拉扯之下完成了向上的拔高。能否持续向上突破，或是说是拐点的真正来临仍要继续观察。一是，前期推动此波价格上涨的消息面仍然存在不确定性。OPEC会议受墨西哥阻碍*终未能落腚，成为市场的一大悬念。此外，即便*终达成也未必会对市场起到反转的作用，市场对于二季度全球原油需求降幅的预期是在15-20%，以当前沙俄两国提出两个月实施大约1,000万桶/日的减产措施，约全球供应10%，尚不能补上需求的缺口。从昨日美原油、布伦特原油分别较日内高位下滑5、4美元，也暗示未超出市场预期。二是，供需两旺格局目前还看不出方向，目前钢厂库存和社会库存仍在去库进程当中。以建筑钢材为例，据兰格钢铁网统计，4月10日全国81家建筑钢材样板钢厂厂内库存量892万吨，比上周下降115.1万吨，降幅11.4%，与上周相比，又回到10%之上。与此同时，社会库存降幅也同步扩大，4月10日国内29城市建筑钢材库存1393.44万吨，比上周减64.88万，周降幅达到4.45%，但库存同比去年仍高出66.83％，电炉等短流程企业的复产使得产量回升，螺纹产量一度创出3个月新高。后期要看供需博弈的情况，尤其要重点关注总体去库的速度快慢，若去库持续较快，说明需求的确在加快启动，那么高库存就不是问题，反之仍然需要高度警惕。从当前市场布局来看，多空后期可能还会有一场厮杀，短期来看，在技术性突破过后，尤其在05交割完成之前，仍有可能向上冲一冲，但动力是否充足，仍然要看全球疫情拐点的真正到来，各国抗疫救市药方剂量大小，对不对症，国内供需情况，石油*终结果等等，市场可讲故事依然很多，一旦利好在集中释放过后，小级别的冲高回落行情再现也将是常态。因此，总体来看，当前市场正处于敏感的过渡窗口期，可上可下，真正的拐点到来尚需要时间的确定和证伪。唐宋：本周美、德、英等国的“疫情”或进入平缓期，部分人口大国或进入“疫情”蔓延期，世界经济衰退预期、市场信心或持续悲观。我国“疫情”防控措施进入常态化，“疫情”防控对经济、生活恢复，企业复工、达产的影响仍存在，尽管进入传统的钢铁需求旺季，基建施工、房地产项目全面开工，建筑钢材需求仍有较大的增长，加工制造业终端用户对钢材需求仍有一定释放空间，但国内外“疫情”对国内钢铁市场的影响越来越直接，需求增长或有减缓，并逐步接近需求峰值区间，市场预期悲观，市场信心难以提振。预计多数钢企厂内产品库存还将降低，销售订单不足状况有所好转，资金压力继续减轻；主要品种社会库存继续下降，降幅或有减缓。主要地区高炉增产速度或趋缓；电炉企业复产继续增加；转炉废钢加入量或将较大幅上升，整个市场资源供应将明显增长。市场总体呈现“供需双增”但“需稍大于供”的局面。各品种钢材库存虽继续小幅降低，但市场库存压力难有减轻，周内贸易商仍处还款窗口期，资金压力仍较大。废钢价格或止跌企稳，螺纹钢价格底位支撑作用逐步显现，中央仍继续出台利好政策，美国、欧洲“疫情”或有好转，悲观情绪或有改善，国际金融市场或有提振。国内期货市场或表现震荡坚挺，带动钢铁现货市场震荡调整。预计本周（2020.4.13—4.17）现货钢材市场总体呈震荡行情，其中建材价格震荡偏强运行；卷、带、钢坯价格震荡调整；铁矿石市场价格震荡偏弱；废钢价格止跌企稳；焦炭价格在钢焦企博弈中暂稳运行。卓创初晓：上周钢材价格受央行降准提振，期货和原料趋强，钢材价格整体小涨，据卓创资讯钢材价格指数显示，上周钢材指数环比涨0.33%，上涨品种以建材和热卷为主。对于本周钢材趋势来看，市场心态较前期略有好转，短期市场存支撑，预计本周或呈现先涨后弱，部分品种震荡趋强趋势。具体分产品来看，建筑钢材方面，期螺短期延续趋强趋势，市场需求和心态有好转，预计本周或震荡上涨，幅度30-50元/吨。钢坯、带钢、钢管和型钢，在市场支撑与高位需求跟进缓慢博弈下，预计行情或先涨后弱，上下空间均有限，型钢方面或重心小幅上移30元/吨。中钢网林娜：随着全球股市回暖，国内货币政策继续加码，上周（4.6-4.12）黑色系期货低位反弹，带动现货报价多数上调，钢价整体涨多跌少。根据中钢网平台数据，螺纹钢周上涨24，热卷周上涨14，中板周下跌4。一方面，海外市场回归理性，“OPEC+”会议提振外围市场，期货借势低位反弹，现货成交好转，投机性需求增加。另一方面，供需基本面来看，8日武汉离汉通道管控解除具有标志性，市场对复工复产信心回升，下游需求释放阶段性加快，用钢需求存在底部支撑。但需要警惕钢价反弹之后钢厂进一步增产的空间，目前来看，降库压力仍在，且去库周期较长。目前市场高价成交仍然谨慎，预计本周（4.13-4.19）钢价震荡偏强，涨幅有限。友发集团副总经理韩卫东：世界疫情仍处于爆发中，对经济的影响难以估量。中央高层提出的：做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备！我们必须清醒的认识到，全球经济衰退，今年全球的粗钢需求量会减少很多，中国的需求也会减少，中国还面临着钢材直接出口和间接出口的减少，又面临着钢材进口的冲击！进入4月，随着旺季迟后的到来，市场供需两旺，社会库存开始下降，价格开始反弹……然而，高炉、电炉产量的不断增高，前期积累的高库存，疫情对需求的压制等等，后期市场压力很大。今年，我们的思维方式不能按正常年份来判断，毕竟是世界百年不遇的灾害。所以，我们要利用好旺季的好机会，先赚上一笔吧！详细信息 - 06 2020-04
专家说市—4月6日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.04.06 丨 7385钢之家：上周国内热轧板卷价格跌幅大于建筑钢材，冷轧板卷价格跌幅大于热轧板卷，主要与当前各品种基本面有关。建筑钢材供应和需求总体均较强，产线开工率持续回升，重大项目和专项债加快下发，拉动作用*大的是建筑钢材；冷轧板卷主要是需求端较弱，一是主要下游汽车和家电产品产量大幅下降，二是海外疫情加速蔓延，对外贸出口影响较大，后期家电、汽车零部件等出口面临下降的局面，进一步加强冷轧系列产品需求减弱预期。从近期市场看，中央政治局会议提出，“适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕”等措施，会推动重大项目和基建投资进一步加快，带动建筑类钢材需求的增长。总体看，近期国内钢材市场呈现出“高产量、高库存、需求增长分化”的格局，预计本周（2020.4.6—4.10）国内钢材市场价格将以震荡调整为主，冷热板卷走势弱于建筑钢材。兰格马力：本周开始迎来数据周，同时来自于钢市本身的数据也在变生着微妙的变化，一些细节值得关注。在上周掀起巨浪的石油问题在本周仍然可能继续发酵，周末俄媒的消息显示，OPEC已经开始为沙特提议的OPEC+紧急会议做准备，会议将在本周一（4月6日）举行，会议上将讨论减产1000万桶/日。由此，也一定程度引发市场空头避险情绪，周末尾盘表现为明显的减仓上行，若双方达成协议对商品市场将产生利好，届时还有一波反弹的行情，而本周一正值休市，放假归来会有一波补涨，反之预期落空则会有一个调整的过程。周末，国内定向降准预期兑现。中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准，这是2008年后央行首次下调超额准备金率，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准将分4月15日和5月15日两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。从当前的消息面来看，利好成分略占上风。但也不能过于乐观，反观国内钢市基本面并未发生实质性的扭转，即便节后上涨更多的看作是反弹行情，反转为时尚早。进入本周国内库存已经连续第三周下降，但产量同时也创出节后新高，供需双增对于市场反弹高度将产生明显的抑制，尤其近期废钢价格走低，爆仓现象频现，一些短流程钢企利润回升，生产积极性较大，而长流程钢厂始终保持高开工率，这将是市场一颗定时炸弹。据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第216期)：2020年4月3日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有59家钢厂101座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，与上周持平，其中新增检修1座复产1座。检修高炉容积为74720立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为79.68%，样本统计较上期升0.18%此外，上周不论钢厂还是社会库存降速已现放缓迹象，说明高产量已经对去库速度产生影响，同时当前库存仍处于高位，建材同比去年增幅高达60%以上，板材也在50%以上，而受疫情影响，以出口为主的板材产业链打击*大，出口外贸订单出现集中的毁单现象，若按当前预测全球6月份疫情才趋于放缓，正值年中贷款还款的关键节点，对于板材产业链的影响将是巨大的。“长强板弱”局面也将导致钢厂趋利避害，将铁水向长材倾斜，届时长材供需结构矛盾将会更加明显。预计，本周前期钢市走消息面提振路线，节后补涨的可能性略大，利好消化，后期回归钢市基本面逻辑，冲高回落行情或再次演绎。但由于目前不论期货还是现货已经处于相对低点，部分敏感性品种已经基本接近年后*低价，而期螺*低3103与2月3日低点3106元仅差3元，与2019年10月18低点3067差价不到50元，按当前一些钢厂成材毛利成本在100多元，电炉厂刚刚到成本线来看，若没有更大的系统性利空，比如经济危机重演等，向下的空间已然不是很大。此外，美联储本周四凌晨两点将公布3月会议纪要，同日晚间上周季调后的失业金人数、国内CPI 、PPI数据也将陆续公布，需要重点关注。唐宋：本周美、德、英等经济大国的“疫情”仍将处于爆发高峰期，部分主要经济体国家或进入“疫情”蔓延期，国际金融市场或继续动荡，世界经济衰退预期更为明显，对我国经济恢复、金融市场、市场预期的直接影响越来越明显。而武汉、北京“疫情”防控程度或无明显减轻，其他省市经济、生活基本恢复常态，钢铁下游终端用户钢材需求释放仍有一定空间，特别是基建施工、房地产项目的全面开工，建筑钢材需求仍有较大的增长。多数钢企厂内产品库存连续降低，表明销售订单好转，资金压力减轻；多地社会库存连续下降，主要品种库存量峰值已过，贸易市场压力降低。按 4 月份环保限产方案，唐山地区高炉限产程度加大，其他地区高炉增产速度或趋缓；电炉钢企利润微薄，电炉企业复产难快速增加；转炉废钢加入量继续小幅上升，整个市场资源供应将缓慢增长。南方进入汛期，周内华南降雨天气增多，需求增长或有减缓，难达到期盼的需求释放强度，市场总体呈现“供需双增”的“需稍大于供”的局面。各品种钢材库存将继续小幅降低，市场压力难有减轻，周内贸易商或处还款窗口期，资金压力仍较大，或继续加大出货力度，加快资金回笼。中央虽继续出台利好政策，但市场信心还主要靠国外“疫情”明显好转、国际金融市场恢复来提振。短期随外盘带动，国内期货市场或有反复，预计钢铁期现货市场暂无支撑市场明显回升的条件，或表现震荡调整的行情，原燃料价格继续受到抑制。预计本周（2020.4.6—4.10）现货钢材市场总体呈震荡调整行情，其中建筑钢材价格震荡运行；卷、带材、钢坯价格震荡弱势；铁矿石市场价格震荡调整；废钢价格弱势下跌；焦炭市场完成 50 元/吨提降。卓创初晓：上周钢材品种全线下跌，卓创钢材价格指数环比降幅2.74%，跌幅比较大的品种为建材、带钢、板材、焊管等。市场心态明显转弱，拿货积极性不高。对于本周行情来看，目前供需矛盾仍偏大，市场弱势主导，预计本周行情或继续震荡下跌为主。具体来看，建材、带钢库存压力大，预计下周或下跌30-50元/吨。钢管、型钢供应增幅仍大于需求增幅，预计继续下跌寻底。钢坯库存持续下降，但整个大环境不景气，预计下周趋弱调整。中钢网林娜：上周（3月30日-4月5日）钢价跌多涨少整体下行。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周下跌65，热卷均价周下跌100，中板均价周下跌24，钢坯下跌70至3030元/吨。央行4月3日宣布定向降准，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，央行定向下调存款准备金率1个百分点，共释放长期资金约4000亿元，提振市场信心，存在短时反弹的空间。但从基本面来看，钢材供需仍将处于需求和产量双增的博弈之中，且焦炭、废钢继续下调，沙钢4月3日起再次对废钢采购价格下调50元/吨，废钢此轮下跌超250，且钢厂焦炭采购第五轮提降50元，成本支撑减弱。电炉成本降低将推升电炉开工率，关注产量持续变动情况。预计本周（4月6日-4月12日）钢价先涨后跌，整体偏弱。友发集团副总经理韩卫东：囯际形势：疫情在欧美等地大爆发，世界经济面临衰退风险。中国形势：疫情结束，但输入风险加大，防疫措施不放松，需求恢复不及预期。行业形势：钢产量逐步恢复，需求不及预期，社会库存太大，而且出口及间接出口大大减少。当前市场*大的特点是不确定性大和波动大，而钢材价格处于低位，但预期不明。因此，谨慎稳健操作是*好的选择！详细信息 - 30 2020-03
专家说市—3月30日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.03.30 丨 7443我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势运行。从目前来看，虽然上周主流品种库存继续减少，但需求释放情况放缓，加之钢企方面开工及达产方面逐步恢复正常，后去资源到货势必加重市场去库压力。另一方面，现阶段价格整体仍旧偏低，不过随着后续资源补入后市场存在价格操作的空间，短期内也将根据成交表现情况适当调整。综合预计，本周（2020.3.30—4.5）国内钢材市场价格或震荡趋弱运行。钢之家：当前国内钢材市场仍面临一定压力：一是资源供应压力较大。国内高炉和电炉开工率持续上升，主要品种产能利用率基本处于高位，资源供应压力较大；二是库存消化趋缓。本周钢材库存虽然继续下降，但降幅较上周减小，春节后累计的高库存很难在短期消化到正常水平。三是出口市场很差。据了解 ，随着海外疫情蔓延加速，越来越多的国家采取了封国、封城的措施，出口订单明显减少，对出口的影响主要将体现在5月份。积极的因素主要体现在近期复工复产加快，专项债大多已经下发，将促进重大工程和基建项目开工，拉动钢材需求增长。预计本周（2020.3.30—4.5）国内钢材市场价格将以震荡调整为主。兰格马力：上周国内钢材现货市场价格小幅回落，板带材产品价格跌幅整体大于建筑钢材价格。下周总体价格继续保持弱势的可能性较大。从现货的层面来看，库存将继续保持下降态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止2020年3月27日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为2151.8万吨，较上周下降了93.5万吨，降幅为4.16%；两周累计下降了160.9万吨，降幅为7%。钢厂库存方面，3月27日全国72家样本建筑钢材生产企业厂内库存量813.18万吨，比上周下降75.04万吨，降幅8.4%，相比上两周降幅有所收窄。河南、西南、广东地区降幅均超过15%，河北、山西、西北地区降幅较低，维持在6%以内。山东地区出现增库现象。兰格钢铁网调研统计全国30家样本中板企业厂库70.05万吨，较上周五(3月20日)，增3.35万吨。兰格钢铁网调研统计全国35家样本钢企热卷厂库140万吨，较上周五(3月20日)减8万吨。从数据来看，建筑钢材社会库存下降速度较快，而局部地区的建筑钢材厂库、中厚板厂库出现了一定的增长现象，而出现增长的钢厂库存主要是由于贸易商现阶段以消化自有库存为主，从钢厂采购的积极性转弱。对于价格形成模式以每日钢厂锁价销售、直发为主的品种来说，是一个考验。另外，从生产来看，钢厂复产的速度正在加快。2020年3月27日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有59家钢厂101座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上期少5座，其中新增检修3座复产8座。检修高炉容积为75140立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为79.47%，样本统计较上期升1.39%。受采暖季限产政策影响较大的华北地区本周高炉复工数量较多，后期这个复产的趋势还将延续。同时，全国电炉企业开工率也在逐渐提升，目前已经提高到了30%以上的水平，随着近期废钢价格的下跌，电炉企业复产速度有望加快。目前无论是钢厂库存还是社会库存仍处于较高水平，钢厂加快复产，无疑将给市场带来更多的供给压力。从市场心态来看，国际资本市场，经历了之前的暴跌，上周各国联合出台救市、刺激计划后，又有所反弹。整体市场恐慌情绪也将逐渐减弱，市场更趋向回顾理性。国际资本市场对国内市场的影响将减弱，市场运行将更多的依靠本身的力量。本周的长材和板材的走势出现分化，热轧卷板期货价格已经比螺纹钢期货价格低150元，热轧现货价格也低于螺纹钢现货价格。主要是受市场预期的影响。全球新冠肺炎疫情的爆发，对于我国板带材出口将形成较大影响，同时对板带材下游机电产品的出口也将形成较大影响。而国内稳定经济增长的政策，更多带来的将是建筑钢材需求。后期的市场影响，将从预期变为现实。板带材品种经营者要谨慎应对。本周将发布制造业PMI指数，数据如何将引动市场的神经。综合来看，对于稳增长政策的预期逐渐成为现实，可炒作的点逐渐减少，目前国内的钢铁供需现状依然较为严峻，市场价格保持小幅弱势下行的可能性较大。 此外，中共中央政治局将适当提高财政赤字率，引导贷款市场利率下行。中共中央政治局3月27日召开会议。会议指出，要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。后面要高度关注是否会有新的政策出现。唐宋：本周国外处于“疫情”快速蔓延和爆发期，我国防境外“疫情”输入任务更为艰巨，而国际金融市场动荡更加不定，虽然短期内或将对国内经济恢复及钢铁市场的影响不明显，但其对金融市场和市场预期及情绪的影响越来越明显。随国内“疫情”持续好转，“疫情”防控级别的下调，大部分区域经济、生活秩序基本恢复正常状态。加工制造企业复产、达产程度继续提高，钢材需求释放继续增长。重点建设项目全面开工建设，基建施工全面展开，房地产项目开工建设将明显启动，整个钢材需求继续增长，逐步接近市场常年的需求水平。中央或将出台降息等政策、继续推出重大基础建设项目，以提振市场信心。钢铁上下游企业全面复产、达产，钢铁市场的条件和环境继续改善，贸易成交继续活跃。多数钢企厂内产品库存连续降低，表明销售订单好转，资金压力减轻；多地社会库存继续下降，主要品种库存量峰值已过，贸易市场压力降低。长流程钢企产品利润尚可，高炉复产增多，开工率或有明显提升；区域性电炉钢企利润升高，电炉企业复产继续增加，电炉产能利用率逐步提高；转炉废钢加入量将迎来快速提高阶段，因此整个市场资源供应将呈现明显增长。终端需求仍处于快速恢复期，钢材需求将较快释放，但因南方降雨天气增多、前期终端阶段性补库结束，需求增长或减缓，或难达到市场期盼的释放强度。各品种钢材库存将继续小幅降低，但降幅或有限；厂库压力或继续有所改善，社库压力难有减轻，周内贸易商订货资金压力加大，或加大出货力度，加快资金回笼。短期市场基本面暂无明显利好因素可支撑市场坚挺运行，而美国“疫情”蔓延和爆发、必将加剧国际金融市场动荡，世界经济预期更为悲观，对国内市场拖累或更加明显，国内黑色期货市场经过前期大幅下跌或表现震荡调整。而现货市场在供应增加，需求增长和高库存压制继续存在下，钢材市场继续震荡，原燃料价格继续受到抑制。预计本周（2020.3.30—4.5）现货钢材市场总体呈震荡调整行情，其中建筑钢材价格震荡运行；卷、带材、钢坯价格震荡弱势；铁矿石市场价格震荡偏强；废钢价格降幅收窄；焦炭价格趋稳运行。卓创初晓：上周钢材价格在国外经济环境偏弱、供应面持续增加和市场心态转谨慎等多因素制约下，钢材价格承压下行，据卓创资讯钢材价格指数显示，本周钢材指数环比降1.01%，下跌品种以钢管、带钢、板材和特钢品种为主。对于本周钢材趋势来看，临近清明节，市场采购热情不高，预计本周钢材价格或弱势震荡调整为主。具体分产品来看，带钢和建筑钢材方面，目前库存压力仍偏大，对行情形成较大制约，但需求回暖对行情一定支撑，因此预测本周行情或窄幅调整为主。钢坯和钢管，本周市场心态明显转弱，价格承压较大，预计本周或弱势震荡为主。型钢可能受流通环节制约，本周或小幅趋弱运行。友发集团副总经理韩卫东：市场进入新阶段，从恐慌、预期将走到现实。当前钢产量正逐渐恢复，高炉开工率恢复，电炉开工率也恢复很快，而需求也逐渐增加，虽然没有出现暴发式增长，但也过的去，社会库存虽然大大高于去年，但也连续两周下降了。市场价格从去年水平看，算是低位，但从钢厂利润看，依然有下降想象力。展望未来，需求越来越好，但产量也会越来越高，秋冬季限产结束了！宏观面不用谈了，你们懂的。当前*重要的还是稳健经营吧！详细信息 - 23 2020-03
专家说市—3月23日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.03.23 丨 7635我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。现阶段需求情况持续恢复，现货市场库存压力正在逐步好转，不过考虑到目前大部分品种库存基数过大，因此短期内资源压力仍在。而另一方面，钢厂供应方面后续也表现正常，因此后续到货情况将对于市场产生一定的影响，现货商大多将继续保持快速出货降库为主。因此综合预计，本周（2020.3.23—3.27）国内钢材市场价格或维持窄幅震荡运行。钢之家：上周国内钢材市场价格震荡上涨，市场积极因素继续增加：一是市场库存和钢厂库存双双下降，市场库存拐点已经基本确立。据钢之家统计，国内五大品种库存2568万吨，较上周调查减少44万吨，钢厂库存1463万吨，较上周减少250万吨。二是市场成交量继续快速回升。其中建筑钢材已经接近去年均值的80%，板材成交量已经接近去年均值的90%。三是各地复工力度在加大。18日的中央政治局常务会议要求，所辖县区均为低风险的省份，要全面恢复正常生产生活秩序；必要的健康证明要做到全国互认，不得再设置障碍，不对人员采取隔离措施。近期市场的制约因素主要有钢厂产能利用率维持高位，资源供应压力较大、下游需求尚未完全恢复；海外疫情蔓延对我外贸出口影响较大。预计本周（2020.3.23—3.27）国内钢材市场价格将呈震荡偏强运行的态势。兰格马力：本周即将进入月末，复工逐步增多，市场正在向供需端路线靠近。从钢市本身来看，虽然上周首度出现年后钢厂库存和社会库存双降的情况，说明市场的确在开始慢慢的启动，有一部分终端需求开始起来，低价抄底或采购在增加，个别地区成交一度火爆，是个好的现象。但目前还需要进一步夯实成果，尤其当前产量也出现了缓慢的回升，随着价格底部的上移，一些电炉企业开始蠢蠢欲动，只是在成本线以下，不太敢大张旗鼓，后期需要重点关注产量的问题。此外，市场仍有相当一部分隐性库存没有入库，这一点需要警惕，库存会不会出现反复等等。只有库存在持续快速的消化过后，这颗雷才算排掉。另外，市场期待的降息预期再落空， 3月LPR利率报价按兵不动。据中国货币网消息，2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。这意味着，自上月1年期、5年期LPR报价分别下行10个基点和5个基点后，3月份LPR报价与上月保持一致，对市场情绪略有影响。但，也为后续货币政策操作留下空间，预计年内LPR报价利率仍有15至30个BP的下调空间，全年仍可能定向或全面降准2至3次。从外围市场来看，国际方面开始认识到疫情防控的重要性，一些国家开始封城，英国伦敦据悉“可能”*早在周末封城，意大利封锁可能至少延长至5月1日，法国可能必须扩大封锁范围等等。特朗普18日签署了一项应对新冠肺炎疫情的法案，其中包括带薪休假、加强失业保险、提供免费病毒检测等措施，时隔一日，19日再度就药物疫苗发表讲话，导致美元暴涨，创下自1992年以来兑其他货币的*大涨幅，美股上演绝地大反弹，截至收稿时，美股三大股指期货持续走高，纳指期货涨至7629点，涨幅近5%，触及涨停。欧股集体高开，欧洲斯托克50指数涨4.7%，德国DAX指数涨4.8%，英国富时100指数涨4.4%。事实证明，当前疫情仍是影响市场的主线，当救市回到近期影响市场走向的*本质的问题时，对症下药才会缓解当前不断升级发酵的恐慌情绪。此外，特朗普表示将参与到沙特与俄罗斯价格战的调和当中，市场情绪亦提到提振。午后有消息传俄准备就油价与沙特接洽，但随后又传出俄方认为沙特的原油计划是“敲诈”，普京不会屈服，不会成为第一个释放停战信号的国家，这方面具体走向仍需要进一步关注。总体来看，在全球疫情正在进行当中的情况下，市场这种多空的纠缠格局仍会继续，能否走出震荡市，不仅要看国外，还要看国内供需能不能出现真正的拐点，这将是后期供需路线的重点。唐宋：本周国外“疫情”蔓延和爆发，我国防境外“疫情”输入难度加大，区恢复正常生产、生活秩序的进程，但对钢铁产业链的复产、达产影响较小。随国内“疫情”根本好转，周内大部分省市疫情防控措施、人员流动限产基本可解除。除武汉、北京市和个别行业外，其他省市经济、生活秩序基本恢复正常。多数企业、特别是加工制造行业复产、达产程度明显提高，钢材需求释放继续增长。随施工旺季的到来，南北方基建施工全面展开，房地产项目开工建设将明显启动，整个钢材需求继续增长，距离市场达到正常需求水平越来越近了。中央或将出台利好政策、地方或继续加快推出重大基础建设项目，钢铁上下游产业链的条件和环境继续得到改善，贸易成交继续活跃，市场信心更加提振。多数钢企厂内产品库存连续降低，资金压力明显减轻，钢企渡过了*困难时期，多地社会库存涨幅趋缓，主要品种库存量已见峰值，市场挺价意愿较强。长流程钢企产品利润连续小幅提高，高炉开工仍将稳定提升；电炉钢企利润亏损减少，部分区域实现微利，电炉企业复产增加，电炉产能利用率逐步提高；转炉废钢加入量低位下有望提升，因此整个市场资源供应明显增长。因终端需求仍处于快速恢复期，钢材需求虽将较快释放，但仍难达到往年同期或市场期盼的释放强度。各品种钢材库存或有继续小幅降低，但降幅或有限；厂库压力或继续有所改善，社库压力难有减轻。短期中央或有利好政策，加之各级政府强力推动复工复产、消除管控给市场带来的的现实效果及后市向好的预期仍是支撑市场坚挺运行的重要因素，但国外“疫情”蔓延和爆发、金融市场巨大变化、悲观的世界经济预期对国内市场的负面影响或明显地显现，国内黑色期货市场或震荡回调。现货市场虽有高库存压制，但在乐观需求增长预期和成本支撑下，钢材市场呈现震荡调整的行情。预计本周（2020.3.23—3.27）现货钢材市场总体呈震荡调整行情，其中卷、带材、钢坯震荡运行；建筑钢材震荡调整，区域间价格涨跌不一；铁矿石市场价格偏强震荡；废钢价格窄幅上涨；焦炭价格弱中趋稳。卓创初晓：上周钢材市场窄幅整理，其中建材、带钢、结构钢、中板小幅上涨，热卷、冷卷、钢管等产品小幅下跌为主。市场低位出货可，高位仍多观望。对于本周行情来看，预测本周或呈现震荡调整局势，产品走势存分化，市场心态较前期偏谨慎。具体来看，建材虽终端需求有所恢复，但外围资本市场恐慌，加上库存仍偏高，因此价格承压，预计下周或震荡趋弱，幅度30-50元/吨。钢坯和钢管在多空博弈下，以窄幅调整为主。型钢和带钢方面，基于市场出货情况可，库存呈下降趋势，加上需求支撑，预计下周或稳中小幅探涨运行。友发集团副总经理韩卫东：国外疫情超出想象，不仅是一次危胁人类生命健康的灾难，对经济影响也不可避免，一个小概率事件，在多国的乐观轻视的处理下演变成了一次大的危机！对我国特别是出口行业和企业，影响很大。而中国国内本土疫情，已经归零，重点转向控制输入病例。国内开始了大规模复产复工了。从行业来说，尽管复工复产没有100%完成，但社会库存开始下降了！但下一阶段，由于当前复杂的市场环境，别期望需求暴增、价格大涨，要理性对待市场，千万别赌，小心翼翼的把这一段“熬过去”，因为环境变了！详细信息 - 16 2020-03
专家说市—3月16日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.03.16 丨 7637我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势运行。现阶段国内需求情况萎靡，而国际金融环境也稍显混乱，加之目前贸易环节资源流转不畅，因此即便期货盘面存在拉涨，但现货盘仍将以回笼资金为主。另一方面，目前钢企方面供应情况收缩对于现阶段的市场而言不足以提振市场信心，市场到货情况也继续加重商家所背负的资源压力，因此就短期而言，价格上涨不存在库存及需求支撑。综合预计，本周国（2020.3.16—3.20）内钢材市场主流品种价格窄幅震荡，多数品种仍将保持盘整趋弱。钢之家：上周国内钢材市场价格小幅震荡运行，积极因素逐步增加，但市场压力仍比较大。积极因素主要表现在：随着复工复产力度加大，市场成交量继续大幅回升，据钢之家统计，本周螺纹钢日均成交量4.5万吨，较上周增长44.67%；中厚板1.73万吨，增长32.09%，热卷1.67万吨，增长10.93%，板材成交量已经达到2019年均值80%左右，建筑钢材接近60%；各地重大项目清单陆续公布，据钢之家网站不完全统计，截止到3月10日，25个省市计划总投资额接近45万亿，其中2020年投资额达7.2万亿；各地新增专项债已经发放9648亿元，占提前发放的75%，将促进疫情缓解后基建项目快速启动；央行3月16日起降准，释放资金约5500亿元。目前市场压力主要表现三个方面，一是资源供应压力比较大，国内高炉开工率保持在81%以上的水平，电炉开工率逐步回升；二是市场库存处于高位，商家周转资金压力比较大，操作上以出货为主；三是海外疫情迅速蔓延，全球股市和原油价格暴跌，加剧了全球经济下行压力。预计本周（2020.3.16—3.20）国内钢材市场价格将以震荡运行为主。重点关注海外疫情变化、全球股市和原油价格、钢厂生产、市场库存变化以及下游工地复工复产进度。兰格马力：本周是个重要的时间节点，尤其要注意市场情绪和各路资本的动向变化。周末午后国内外利好重新积聚：一是，各国纷纷开始禁止做空股市，13日西班牙市场监管机构要求禁止卖空69支股票；泰国证交所主席也表示临时调整卖空规则；意大利证券交易委员会宣布禁止做空股票；英国金融行为监管局暂时禁止部分卖空工具和交易，包括禁止股票卖空；韩国禁止股票卖空交易6个月，德国亦加入禁止卖空行列，截至收稿已有六个国家开始响应。二是，随着疫情的加剧，对冲新冠肺炎大流行对国际贸易和市场稳定造成的干扰，二十国集团财长和央行行长一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施，引发国内央行降准或降息提前的预期。再有就是来自钢市本身，近日有几个可喜的变化：一是出货节奏加快，一旦达到心理价格预期，市场的投机需求便会出现，部分地区甚至出现封库惜售的现象；二是钢厂库存由升转降，据兰格钢铁网统计，3月13日全国72家样本建筑钢材生产企业厂内库存量1030.54万吨，比上周下降121.02万吨，降幅10.5％。从区域来看，河北、山东、河南、西南降幅超10%，广东降幅达20.7%，山西、西北地区降幅略低，维持在6%-8%。部分区域连续两周至三周出现下降。与此同时，社会库存增速明显放缓，部分地区有接近见顶的迹象，降库也有出现；三是，下游开工率继续回升，随着物流运输继续恢复，工地陆续复工补货。一些国家重大项目复工加快，总投资780亿的11个*铁路项目开始复工。目前中办国办亦开始组织29个工作组开展复工复产情况调研，发改委等23部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，永久基本农田以外的农用地审批权下放或可交易等利好政策，亦会带动市场进一步复苏。但也面临几个问题，目前总体库存仍然处于高位，相比去年同期增幅接近50%，库存结构存在隐患，钢厂向社会库存风险转移，且由于物流尚未完全恢复正常，还有相当一部分隐性库存没有入库。成交以锁货居多，终端采购相对要有限，而且由于库容的问题，提货的不多，等于大部分仍是在市场中流转，后期随着物流的逐步恢复有望缓解，这点需要动态观察。按照市场运行主线，在疫情接近尾声的时候，市场将走供需路线，但双重黑天鹅事件扰乱了市场走向的阵脚，短期宏观事件的影响不可忽视。截至收稿时，中国人民银行已决定于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款，以上定向降准共释放长期资金5500亿元。与此前市场预期的下调5个基点至10个基点有一定差距，可能会对市场情绪有一定影响。从期货尾盘来看，出现高位减仓的迹象，主流持仓多空同减，且减多幅度要明显大于减空，要注意资金面的动向。短期来看，尤其是在利好消化过后，市场情绪面的变化，警惕冲高回落的风险。另外，本周国内重磅经济数据（包括固投、工业生产以及房地产开发等）将相继出炉；18日（北京时间凌晨2点）美联储将宣布利率决定，要看国内央行有没有继续的动作，目前市场普遍认为3月20日LPR或继续下行，以对冲疫情的需求和中美利差空间。后期复工速度和强度将是库存真正拐点和需求起点的至关重要的决定因素，走供需路线只是时间问题。唐宋：本周虽然武汉市肺炎疫情防控胜利在望，国内其他省市肺炎疫情基本消除，全国肺炎“疫情”高发期已经结束，但国外“疫情”快速蔓延，输入型病例明显增多，防“疫情”输入成为管控重点和难点，必将延迟各地“疫情”防控放松、结束的时间，延缓各省市恢复正常生产、生活秩序的进程，因此必将对各行各业复工、复产带来一定的影响。然而，随国内“疫情”根本好转，各级政府工作重心将转入全面恢复经济、社会秩序，全力推动企业复产、复工的工作，制约复产复工的人员流动、物流运输等的关键问题基本解决，企业复产复工速度大大加快。随 3 月中旬施工旺季的到来和返工人员管制的放松，南北方基建施工全面展开，加工制造行业复产、达产率快速提升，整个钢材需求将明显增长。钢铁上下游产业链的条件继续改善，钢铁市场信心将进一步增强。尽管市场需求完全达到正常生产状态还需时间，但市场需求增长表现将是显著的，加之中央仍将出台利好政策、地方还将推出重大基础建设项目，市场信心更加提振，贸易成交继续活跃。多数钢企厂内产品库存由升转降，资金压力减轻，钢企*困难时期基本度过，挺价意愿较强。近期长流程钢企产品利润有所提高，高炉开工将保持稳定；电炉钢企多数亏损，除少数或有复产外，多数继续处于停产状态；转炉废钢加入量继续低位，难有快速提升。因此整个市场资源供应保持相对低位稳定。终端需求毕竟仍处于恢复期，钢材需求虽有明显增长，但仍难达到往年同期或市场期盼的释放强度。各品种钢材库存还将继续上升，但涨幅继续缩小；厂库压力或继续有所改善，社库继续增长，压力难有减轻。短期中央或有定向降准利好政策，但难有更多政策推出，国外“疫情”蔓延，多地或迎来爆发期，国外金融市场巨大变化，对国内市场的负面影响或将显现，国内黑色期货市场或难保持强势， 在高库存压制、需求增长的现实下，钢材现货市场呈现震荡坚挺的行情。预计本周(2020.3.9-3.13)现货钢材市场总体呈震荡坚挺行情，其中卷、带材、钢坯震荡坚挺；建筑钢材震荡调整，区域间价格涨跌不一；铁矿石市场价格继续窄幅荡；废钢价格小幅调整；焦炭价格第 4 轮的降价或需博弈。卓创初晓：上周钢材市场涨跌互现，其中建材和带钢小幅上涨，结构钢、板材等产品小幅下跌为主。随着贸易商全面复工，市场成交活跃度有了明显提高。对于本周行情来看，预测本周或呈现震荡整理，部分品种趋强的行情，市场心态较前期有所改善。具体来看，建材、钢管虽终端需求有所恢复，但目前仍未完全释放，市场高位拿货积极性不高，加上库存处于高位，预计下周或呈现窄幅震荡走势，幅度在20-50元/吨之间。钢坯、型钢和带钢方面，钢坯自身表现强势，同时市场贸易商和终端需求均呈现增加趋势，市场存一定支撑，因此价格或稳中小幅探涨运行。友发集团副总经理韩卫东：各位朋友们好！过去一周太乱了，全球股市大跌，周末反弹，全球疫情大爆发，中国以外患病人数超七万人，未来两到三个月，这些国家都需要熬过去了……中国抗疫已经取得了胜利，武汉新增病例为个位数，以外全国所有的城市已经为零（不算境外输入），摘掉口罩只是时间问题了。上周全球多国救市，中国定向降准，周五期钢大涨，周末钢材现货价格大涨，2月3日告诉大家，手里的库存只是浮亏，会涨回来的，2月17号告诉大家，*坏的时候己过去，等疫情快结束时，价格已经“轻舟已过万重山了”。本周公布许多重要数据，美联储召开议息会议，市场还会有反复和波动，但大方向不会改变了。如今社会库存的平均价格（节日期间及节前加上节后增加的），己经低于现价，期钢和期矿价格己回到节前没有疫情的时候。比较低的具有投资价值或投机价值的时候已经过去了。我们可以把心态放好，正常经营就可以了。焊管行业，由于绝对停产时间过长，今后必将供不应求了。既然不用投机了，疫情也结束了，那就安心正常经营吧！苏东坡说过，“且将新火试新茶，诗酒趁年华”，放松自己，享受美好生活吧！详细信息 - 09 2020-03
专家说市—3月9日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.03.09 丨 7489我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势运行。目前来看，无论是市场或是钢厂均面对一定的资源压力，现货价格涨势受阻。与此同时，终端需求复工情况显然不及预期，短期的现货价格也无可持续性的需求支撑。另一方面，部分生产企业也进入到复工行列来，整体资源供应情况也逐步增加，因此面对供需双重压力以及库内较大的资源压力下，现货价格短期内将以弱势运行为主。钢之家：当前国内钢材市场主要矛盾仍是资源供应压力较大。据钢之家统计的数据显示，国内五大品种市场库存较上周增加146万吨至2509万吨，增幅虽有放缓，但由于部分市场已经放满，其他非主流库库存增加，实际库存要大于统计库存；近期高炉开工率回落不明显，电炉企业逐步复工，主要产线开工率多较上周有所回升，后期资源供应压力仍比较大。各地复工复产力度加大，钢材成交量继续明显上升，但远低于正常水平。随着市场库存大幅上升，部分商家资金紧张，可能被迫降价回笼资金。预计本周（2020.3.9—3.13）国内钢材市场价格将继续震荡调整。重点关注钢厂生产、库存变化以及下游工地复工复产进度。兰格：目前，疫情在全球继续扩散的风险增大，对于世界经济的影响继续深化，虽然各国用不同的方式救市，但依然没有缓解市场担忧。伴随着中国疫情的有效控制，各地复工复产正在加速推进，交通物流也快速恢复，市场需求开始从无到有，下游采购并未放量，但钢厂厂内库存也开始向市场流通环节进行疏散，更令人担忧的是钢厂的减产意愿也正在减弱，这都将加大后期市场的供给压力，也使得钢市再度承压。综合来看，本周钢市将继续呈现震荡下滑的局面。据兰格钢铁云商平台周价格预测模型数据测算，本周(2020.3.9-3.13)国内钢材市场价格将震荡下滑，长材市场价格将小幅下跌，型材市场价格将小幅上涨，板材市场价格震荡下滑，管材市场价格将稳中下滑。唐宋：本周随着“肺炎疫情”进一步得到明显有效控制，除湖北省和北京市等地区及机场关口城市继续将“疫情”防控作为工作重点外，其他省市政府将工作重点陆续转为恢复生活、生产正常秩序上来。复产、复工的工作力度进一步加大，企业复产复工速度大幅加快。钢铁产业链的条件将明显改善，整个社会信心和钢铁市场信心将进一步提振。虽然部分地区“肺炎”疫情防控任务还很艰巨，但随 3 月初施工旺季的到来，南北方基建施工全面展开，加之企业复产、复工明显加快，钢材需求将明显增长。尽管市场需求是在低位的恢复，其达到正常生产状态还需时间，却让市场看到了希望；同时各地连续推出重大基础建设项目，市场信心更加提振，贸易成交继续活跃。然而多数钢企产品仍有微利，资金暂可维持周转，保持正常生产和产品挺价意愿较强，长流程钢企将保持稳定生产，电炉钢企多数继续停产，极个别或复产，整个市场资源供应保持相对高位稳定。而终端需求毕竟属于陆续恢复和启动初期，钢材需求是属低位明显增长，仍难有往年同期释放强度。各品种钢材库存还将继续上升，厂库压力或有改善，但社库增长继续加快，压力继续增大。中央已继续出台各项利好政策，短期或难有更多政策推出，国外“疫情”蔓延多地，防控正处关键时期，对国内外金融市场继续产生巨大影响，国内期货市场或难坚持强势，钢材现货市场在高库存压制下，持续趋弱调整的行情。预计本周(2020.3.9-3.13)现货钢材市场总体呈震荡调整行情；铁矿石市场价格继续宽幅震荡，废钢弱势调整，焦炭价格或开启第 3 轮 50 元/吨的提降。卓创：上周钢材市场整体趋弱震荡整理，多数品种整体较上周小幅下跌，下跌品种以结构钢、板材、建材和钢管为主，据卓创监测钢材品种指数周环比涨幅为0.06%-1.94%，跌幅收窄。随着贸易商复工增多，市场成交活跃度有了明显提高。对于本周行情来看，预测本周或继续以震荡调整为主，其中终端需求尚未恢复仍是行情*大的制约点。具体来看，建材、带钢目前市场库存压力仍偏大，下游需求暂无明显释放，预计下周或呈现窄幅调整走势，幅度在30-50元/吨之间。钢坯方面，钢坯自身销售尚可，但受制于成品库存压力对行情有制约，预计下周稳中整理。型钢在终端复工带动下，市场活跃度将提升，预测价格小涨20-30元/吨。钢管方面，随着企业复产和贸易商回归，市场逐渐恢复正常，但基于终端仍仍需时间恢复，预计行情或震荡整理为主。友发集团副总经理韩卫东：各位朋友们好！当前市场有三大层面的问题，一是国外疫情爆发，国外大宗商品和股市大跌，人们对疫情及带来的经济减弱越来越担心，但从09年美国H1N1流感比较，那次几千万人感染，死亡人数巨大，但当年的大宗商品价格表现不差，国外的事我们观望一下就可以了！第二个层次是中国疫情很快就过去了，湖北省武汉市外连续出现零病例，而全国新增人数也降至两位数，中国人民战胜了疫情。马上就要进入全面复工、经济自救的新战斗中了。第三个层次是钢铁行业，供需错配、恐慌的*坏的时候已经过去了，黎明的曙光就要出现了！耐心等待社会秩序正常和市场秩序好转吧！安心来杯好茶吧，熬过这一段真的不容易，我们对工作、生命、健康、自由和生活一定会有更深的认识！详细信息 - 02 2020-03
专家说市—3月2日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2020.03.02 丨 7637钢之家：当前国内钢材市场的主要矛盾依然是快速上升的库存和需求释放缓慢导致的供需错配，预计近期难以有明显好转：一是目前多数钢厂减产是在轧材端，高炉减产力度尚不大，高炉开工率仍保持在80%以上的水平，随着市场库存持续快速增加，后期钢厂将被迫加大高炉停限产力度；二是下游需求恢复缓慢，虽然各地加大了复产复工力度，但下游实际需求有限，部分市场下游工地仍在停工；三是商家面临资金回笼压力，市场需求迟迟不启动，部分商家资金紧张，会被迫降价出货回笼资金。预计本周(2020.3.2-3.6)国内钢材市场价格将继续以震荡调整为主。重点关注新冠疫情发展、钢厂生产调整、下游实际需求和市场库存变化等。兰格：目前，中国各地疫情正在得到有效控制，但疫情在全球扩散的风险却在加剧，疫情对于世界经济的影响正在深化，全球股市和大宗商品市场出现持续的暴跌，国内钢材市场也未能逃出，全球扩散的风险也再度加剧了钢市跌势。伴随着中国政府各种支持经济恢复政策的实施，各地复工复产正在加快，钢市的需求也在逐步恢复之中。但由于钢市依然处于累库阶段，未来去库存的压力依然较大，使得钢市再次陷入弱势。综合来看，本周钢市将再次呈现弱势下跌的局面。据兰格钢铁云商平台周价格预测模型数据测算，本周(2020.3.2-3.6)国内钢材市场价格将弱势下跌，长材市场价格将稳中下跌，型材市场价格将小幅下跌，板材市场价格小幅下跌，管材市场价格将稳中下跌。唐宋：上周随着“肺炎”疫情进一步得到有效控制，除湖北省和北京市等重点地区外，其他省市疫情或多降为低风险级别，各级政府将继续加大恢复生活正常秩序、恢复交通运输、钢企复产复工等工作的力度，尽快实现恢复生产生活秩序和企业有序复工复产。因此，周内多数省市“封闭式”人员管控基本解除，主要国、省级干道及港口货物运输畅通，铁路、公路客流量明显增加；企业复产复工速度继续加快。钢铁产业链的条件将明显改善，整个社会信心和钢铁市场信心将大幅提振。然而也必须看到，“肺炎”疫情防控任务还非常艰巨，企业复产、复工还处在低位的恢复过程中，其达到正常生产状态还需一定时间；另外建设项目施工和加工制造业相对发达的南方，多是“疫情”的中风险地区，短期内企业只能有序复工复产，全面复工、复产还需时日；北京严防“疫情”，需要京津冀协防，相对发达的北京及周边省市大规模的复产、复工更还需时日；“疫情”处于低风险地区，多为经济不发达，加工制造产业落后的地区，同时 3 月初基础建设施工也是往年的启动初期。因此，周内钢材贸易虽可进一步见活跃，但终端需求却难有往年同期释放强度，只是在前期需求低位下明显增长。钢企物流运输状态继续明显好转，原燃料、产品外运环境大为改善，但 3 月份产品订单继续不足、钢材产品利润继续收窄或多接近亏损；而多地钢企高炉多处于正常生产状态，停产检修或不再增加，电炉钢企多数继续停产，少部分或复产。周内市场资源供应基本保持低位稳定，需求端有明显增长，但因终端需求处于低位上升期，各品种钢材库存还将继续大幅度上升，厂库压力或有改善。虽然中央还将继续出台各项利好政策，但随市场真实成交逐步提高，现实的基本面将成为期现货市场走势的主导，期货市场或表现明显回落，钢材现货市场趋弱的行情基本确立。预计本周(2020.3.2-3.6)现货钢材市场总体呈弱势回落行情；铁矿石市场价格震荡偏弱，废钢稳中下跌，焦炭价格完成此轮 50-100 元/吨的提降。卓创：上周钢材市场在先涨后跌，多数品种整体较上周小幅拉涨，上涨品种以带钢、热卷、冷卷和焊管为主，据卓创监测钢材品种指数周环比涨幅为0.19%-2.92%。上半周市场成交活跃度较高，下半周高位出货趋缓，观望居多。对于本周行情来看，预测本周或以震荡调整为主，产品走势会有分化，市场主要博弈的点是供需基本面。具体来看，建材、带钢受供需矛盾和看跌商家增多等利空制约，预计下周或震荡下行，幅度为20-50元/吨。钢坯方面，下游调坯轧钢企业部分仍有复产计划，对钢坯的需求增加，利好钢坯市场，预计下周钢坯价格先降后涨，整体偏强。型钢随着市场和终端复工带动下，市场活跃度将提升，预测价格小涨。钢管方面，复产企业继续增加，需求仍恢复缓慢，市场继续博弈，预计行情或震荡整理为主。友发集团副总经理韩卫东：各位朋友们好！上周市场和大上周可以说是冰火两重天！市场发生了什么？中国疫情如期转好，湖北省外病例连续多日都是个位数，但各地的复工进度比预期至少差了20天，导致需求太差，库存再创新高，流动资金极其紧张。而市场又急于反弹导致钢厂减产力度不够，供需矛盾逐渐加大。而另一个意外因素就是疫情在国外大爆发了，一个小概率事件变成了现实，韩国、意大利、伊朗、日本和欧洲出现较快的病例增长，而美国，还有更大的不确定性......这些导致了国际股市及大宗商品暴跌，中国跟跌。市场出现了系统性、恐慌性的情绪。在这种情况下，钢材市场走向另一个逻辑，让市场来解决供需矛盾，通过价格下跌，加速钢厂的减产，等待市场复工需求的回归！让子弹再飞一会儿吧……但焊管行业却完全不同，由于长时间100%全停产，而目前行业复产不到50%，全行业减产300万吨以上，加上春节正常停产减产200多万吨，导致钢管厂的成品库存极低，市场一旦复工，产品将供不应求，目前已经品种规格断货了 。所以，焊管行业的下游，要根据销售和库存情况及时补货，迎接三月下旬的旺季来临！各位朋友，春天来了，*难*坏的时候就要过去了，祝大家都健康的熬出头！详细信息
