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兰格研究：更大力度逆周期调节利好钢市
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.17 丨 2928新近公布的钢材市场关联指标数据显示，之前的市场强预期尚未转化为强现实，今年7月钢材的国内需求较为疲弱。其中7月份规模以上工业增加值同比增长3.7%，1-7月份全国固定资产投资同比增长3.4%，均为小幅增长，且环比增速也低于正常水平。从一些消费钢材的重要领域来看，1-7月份全国房地产开发投资同比下降8.5%，较1-6月份降幅扩大0.6个百分点；7月份全国汽车产量同比下降2.2%，环比下降6.2%（中国汽车工业协会）。虽然下降数据尚未波及到钢材出口，尤其是未波及到多数耗钢产品出口，但考虑到全球PMI连续11个月处于收缩区间，全球贸易活动低迷，因此也不可掉以轻心。7月份国内钢材需求疲弱，从一个侧面反射出中国经济恢复动能有所走弱，后劲不足，因此解决国内需求不足已经成为当前迫切事项。由此可以预计年内会有更大力度的逆周期调节政策出台。1.货币政策更加宽松。主要发力点在于继续“双降”。今年8月15日，央行公开市场操作再次降息，分别下调1年期MLF利率和7天逆回购利率15、10个BP。预计年内还有可能进一步降息，并且有可能全面或结构性“降准”，以释放更多流动性，满足合理资金需求，支持经济复苏。有观点认为，新的“降准”有望在10月以前落地，幅度可能25个基点左右。2.房地产政策优化调整。7月24日中央政治局会议明确，要适时调整优化房地产政策。中央定调以后，各主管部门和各级政府纷纷行动，陆续出台了系列措施，如取消购买限制、降低住房贷款利率、降低首付等。考虑到今年前7个月全国商品房销售面积继续负增长（-6.5%），购房景气指数持续下降，以及居民加杠杆意愿不强，提前还贷（住房贷款）等实际情况，年内在房地产政策方面有可能放出“大招”：一是全面放开限购，包括在一线城市取消所有限购措施；二是降低存量房贷利率。如果这两项政策能够在近期落地并逐步生效，势必会促进年内商品房销售和房地产投资的增长。3．美联储激进加息可能画上句号。没有疑问，决策部门加大逆周期调节力度，一些大力度政策措施出台生效，一定会促进国内钢材需求增长。还不仅如此，从国际经济环境来看，今年7月美联储加息之后，本轮激进加息可能会告一段落。譬如高盛就预计美联储或将在下个月跳过加息，年内不再加息，并将于明年第二季度首次降息，预计每季度降息25个基点，*终基金利率将稳定在3-3.25%。美联储停止加息的理由主要是其核心通胀趋势的放缓。数据显示，美国通胀率上涨3.2%，低于预期，核心消费者价格指数（剔除能源和食品成本）年增长率为4.7%，这就使得美联储继续加息变得不再必要。如果美联储停止加息，甚至在不远的将来转为降息，就会使得世界经济加快复苏，提振全球贸易活动。这对于中国钢材出口和耗钢产品出口，都是一个好消息。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 16 2023-08
李忠双：短期内冷、热轧卷板市场将稳中有涨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.16 丨 3133*近，下游终端有效需求未见明显释放，冷、热轧卷板市场交易状况一般。钢贸商挺价意愿较强，对后市持谨慎心态。8月10日，上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双在接受《中国冶金报》记者采访时表示，预计短期内冷、热轧卷板市场将维持目前的运行态势，冷、热轧卷板价格将稳中有涨。李忠双介绍，8月上旬，上海市场的冷轧卷板价格持平，基本维持在4630元/吨，延续了自今年6月初以来的涨势。而热轧卷板价格从8月1日的4070元/吨跌至8月10日的3930元/吨，累计下跌140元/吨。在分析后期冷、热轧卷板市场行情走势时，李忠双认为，短期内，冷、热轧卷板市场不会出现大涨大跌行情，价格将以稳为主。首先，宏观利好政策效应显现，下游终端有效需求可期。*近以来，国家出台了一系列稳增长、扩内需政策。例如，日前，商务部办公厅发布《关于组织开展汽车促消费活动的通知》，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动；国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知，进一步稳定和扩大汽车消费。同时，各地汽车促消费活动已经大面积开展，部分地区还发放消费券，进一步激发汽车消费热情。李忠双认为，随着这些拉动消费的政策在各地得以贯彻实施，汽车制造业的生产、经营状况将好转，有利于冷、热轧卷板需求释放。国家统计局数据显示，7月份全国制造业PMI（采购经理指数）为49.3%，环比上升0.3个百分点。制造业景气水平持续改善，环比连续2个月上升。“制造业产销形势好转，将为冷、热轧卷板需求释放注入动力，有利于冷、热轧卷板价格企稳走强。”李忠双预计。其次，限产增多，叠加控产预期较强，市场供给压力将减小。今年初以来，国内钢产量持续增长。数据显示，今年上半年，我国累计生产粗钢5.36亿吨，同比增长1.3%。在下游终端需求偏弱的状况下，钢产量增加导致钢材市场供给明显强于需求，进而带动钢材价格震荡下跌，钢企利润明显收缩，甚至亏损。在这种状态下，不少钢企主动开始限产、减产，有的钢企明确表示要贯彻落实好钢协提出的“三定三不要”经营原则，加强自律、协同限产。目前，限产效果已经显现。*新数据显示，7月下旬，重点统计钢企粗钢日均产量达到213.56万吨，旬环比下降4.99%。“由此看来，后期包括冷、热轧卷板在内的钢材市场供给压力有望缓解，供需格局将趋于平衡，有利于钢材价格企稳。”李忠双预计。*后，在刚性的成本支撑下，钢价大跌的概率不大。*近以来，铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原燃料价格居高不下，有的品种价格还在继续攀升。当前，焦炭市场第4轮调涨基本落地，调涨幅度在100元/吨～110元/吨，今年初以来累计调涨300元/吨～340元/吨。李忠双表示，钢铁原燃料价格处于高位，导致钢企生产成本压力加大。为缓解成本压力，钢企在确定钢材出厂价格时大都以上调为主。这将导致后期投放市场的冷、热轧卷板采购成本提高，不过，也在一定程度上抑制了钢价大幅下跌。详细信息 - 16 2023-08
兰格研究：钢材市场供应压力持续加重
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.16 丨 2759进入下半年以后，受到决策层逆周期调节推动，多数钢材市场关联指标稳定增长，显示了中国经济与钢材需求增长韧性。另一方面，钢铁企业积极释放产能，全国钢铁及成品材产量大幅增长，致使市场供应压力持续加重。预计年内这一局面难以改观。钢铁和钢材产能的过多释放，依然是今后钢材市场行情的*大压力。一、总量需求结构继续内弱外强格局今年上半年，全国钢材出口增长强劲，7月份钢材出口量为730.8万吨，同比增长9.5%，继续这一势头。钢材间接出口重要产品中，7月份出口汽车39.2万辆，同比增长35.1%。与此同时，国内钢材需求增长势头却相对疲弱。其主要关联指标显示，7月份全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，1-7月份全国固定资产投资同比增长3.4%，均为小幅增长态势。固定资产投资中，1-7月份全国基础设施投资同比增长6.8%，制造业投资增长5.7%，房地产开发投资同比下降8.5%。据此推算，虽然7月份钢材的国内需求增长局面不变，但其增长水平远低于同期出口增长势头。二、国内钢铁及成品材产量大幅增长因为前段时期钢材价格扬升，产品利润增加，市场需求确实也在增加，加之抢占市场份额的竞争需要，所以刺激了钢铁企业积极增产。据统计，2023年7月份全国粗钢产量9080万吨，同比增长11.5%；生铁产量7760万吨，同比增长10.2%；钢材产量11653万吨，同比增长14.5%，均达到了同比两位数的增长水平，这应该是一段时期以来的较大增幅。钢铁及成品材产量的较快增长，超出了同期需求增长水平，致使社会库存增加，压迫价格下行。重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于受到稳增长政策不断出台落地的强预期引领和淡季转向旺季的备货需求的共同影响，大中型钢铁生产企业的产能释放节奏有再度加快的迹象。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年8月上旬重点钢企粗钢日均产量215.3万吨，旬环比上升0.8%，同比上升10. 8%；全国重点钢铁企业库存量为1605万吨，环比增长10.8%；同期，全国21个城市5大品种钢材社会库存为964万吨，环比增长2.4%。也正是因为如此，进入8月份以来全国钢材价格由升转降。兰格钢铁网监测数据显示，截至到8月15日，全国钢材平均吨价为4090元，比7月末下跌2.5%。因此钢铁产能的过多释放，依然是今后钢材市场行情的*大压力。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 14 2023-08
中国钢铁业低碳转型进入攻坚期
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.14 丨 3525经历转型升级诸多“阵痛”的中国钢铁行业，正在推动由产能调控逐步转向能耗和碳排放约束，用市场化、法治化方式实现优胜劣汰和供需平衡。相关人士指出，中国钢铁行业的低碳转型已进入关键期、攻坚期。官方数据显示，今年上半年，中国粗钢产量5.36亿吨，同比增长1.3%。同期，粗钢表观消费量同比下降1.9%，其中，建筑业用钢占比下降，汽车、家电以及风电和光伏用钢等持续增长，中国钢材消费结构正发生变化。中国钢铁工业协会会长谭成旭说，面对转型升级的诸多“阵痛”和更为严峻的市场环境，中国钢铁企业不断提升核心竞争力和增强核心功能，推动高端化、绿色化、智能化发展取得新突破。上半年，河钢全球首例120万吨氢冶金工程示范项目一期工程圆满成功；鞍钢下线全国首卷汽车用低碳排放热成形钢，其生产工艺可减碳50%以上。国内首台套转炉烟气隔爆型中低温余热回收项目在建龙西钢热试成功，实现了转炉工序极致能效提升技术革命。上半年，中钢协会员企业吨钢可比能耗同比下降1.33%，吨钢耗新水同比下降3.01%，外排废水总量、二氧化硫排放量、颗粒物排放量分别同比下降14.17%、17.01%、14.85%。中国钢铁行业吨钢可比能耗和污染物排放量持续下降，企业绿色转型的内生动力不断增强。与此同时，中国钢铁行业超低排放改造稳步推进，环保水平持续提高。截至6月底，共有87家钢铁企业完成超低排放改造和评估监测，其中62家完成全工序超低排放改造，涉及粗钢产能约3.14亿吨；25家完成部分工序超低排放改造，涉及粗钢产能约1.14亿吨。“中国钢铁行业供给侧结构性改革取得积极成效。2021年、2022年，中国粗钢产量同比分别压减约3000万吨、1800万吨，圆满完成当年的目标任务”。国家发改委产业司副司长霍福鹏说，钢铁行业要持续推进绿色低碳转型，加快节能降碳关键项目落地，为绿色低碳发展奠定坚实基础。为此，一方面，各级政府要严格“两高一低”项目准入管理；另一方面，钢铁企业要推动实施技术改造，具备改造条件的要尽快实施改造，做到能改尽改，坚决淘汰落后生产技术和工艺装置。同时，钢铁企业要加强绿色低碳技术创新能力，优化绿色技术创新模式，为产业绿色低碳转型发展提供关键技术支撑。霍福鹏提出，要落实好已经出台的能耗双控优化政策，平稳有序过渡到碳排放双控。根据“双碳”工作需要，研究进一步细化完善的工作举措，为碳排放双控夯实制度基础。“在碳达峰、碳中和的不同阶段，企业要继续实施全面节约战略，不断提升能源利用效率”。霍福鹏说，在制度转变的过程中，要把握好节奏和力度，在推动绿色低碳发展的同时，根据形势发展变化不断调整优化政策措施，切实保障产业供应安全。中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示，中国钢铁“超低排放”改造工程是引领世界钢铁的绿色革命。低碳技术的进步决定未来世界钢铁的竞争态势。下一步，中钢协将细化支持方案，形成涵盖资金支持、低碳共性技术研发、绿色转型退出补偿、低碳排放钢标准和促进使用等内容的中国钢铁产业绿色低碳转型“一揽子”计划，为行业低碳转型提供政策支持。详细信息 - 14 2023-08
弱需求博弈韧成本 淡季钢市震荡走弱
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.14 丨 33522023年第32周（2023.8.7-8.11）兰格钢铁全国绝对价格指数为4108元，较上周下降1.2%，较去年同期下降6.6%。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为3834元，较上周下降1.6%，较去年同期下降11.3%；兰格钢铁型材绝对价格指数为4081元，较上周下降0.8%，较去年同期下降6.9%；兰格钢铁板材绝对价格指数为4287元，较上周下降1.0%，较去年同期下降1.9%；兰格钢铁管材绝对价格指数为4612元，较上周下降0.3%，较去年同期下降7.7%。据兰格钢铁网监测数据显示，2023年第32周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格（品种）的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格震荡下滑，与上周相比，上涨品种略有减少，持平品种维持稳定，下跌品种略有增加。其中2个品种上涨，较上周减少4种；10个品种持平，与上周持平；31个品种下跌，较上周增加4种。国内钢铁原料市场稳中下跌，铁矿石价格下跌15-30，焦炭价格维持平稳，废钢价格下跌30-70元，钢坯价格下跌60元。图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图目前，从外部局势来看，由于美国通胀的降温可能会为下个月其暂停加息带来充足的理由，从而也使得国际大宗商品市场的压力有所缓解；从国内局势来看，房地产政策的优化调整正在部分城市铺开，同时其他扩大内需的政策也处于逐渐落地之中，但政策落地需要过程，效果也有待观察。对于钢材市场来说，传统淡季效应依然影响较为明显，同时“双个台风”的降雨影响的范围也较为广泛，从而制约终端需求的释放。短期来看，国内钢市将呈现“外部环境趋于缓解、政策落地过程之中、效果显现尚需时日，双个台风影响显著、终端需求明显制约”的格局。从供给端来看，由于钢市的震荡下滑和原料价格的韧性，短期钢厂产能释放意愿持续减弱，短期供给端将呈现小幅下滑的局面。从需求端来看，由于“双个台风”的先后侵扰和影响范围的扩大，降雨天气的影响也愈加明显，工程施工进度明显受到制约。从成本端来看，铁矿石价格震荡下滑、废钢价格小幅下跌，而焦炭价格第五轮提涨，使得成本支撑展现出了较强韧性。据兰格钢铁周价格预测模型测算，下周（2023.8.14-8.18）国内钢材市场将在成本韧性和疲弱需求的博弈之中，呈现震荡走弱的行情。关注市场因素宏观经济：【PMI】7月份全球制造业PMI为47.9% 环比上升0.1个百分点【CPI】7月份全国居民消费价格同比下降0.3%【PPI】7月份全国工业生产者出厂价格同比下降4.4% 环比下降0.2%【货币金融】7月份人民币贷款增加3459亿元 同比少增3498亿元【社会融资】7月份社会融资规模增量为5282亿元 比上年同期少2703亿元【社会融资】7月末社会融资规模存量为365.77万亿元 同比增长8.9%【出口贸易】1-7月我国进出口总值23.55万亿元 同比增长0.4%【物流景气】7月份中国物流业景气指数为50.9% 环比回落0.8个百分点【铁路货运】7月份大秦线完成货物运输量3694万吨 同比下降2.12%行业动态：【煤炭进口】7月份进口煤炭3926万吨 同比增长66.9%【矿石进口】7月份进口铁矿石9347.6万吨 同比增长2.4%【钢材出口】7月份出口钢材730.8万吨 同比增长9.5%下游需求：【铁路投资】1-7月全国铁路固定资产投资3713亿元 同比增长7%【汽车行业】7月份汽车产量240.1万辆 同比下降2.2%【机械行业】7月份挖掘机销量12606台 同比下降29.7%【机械行业】7月份装载机销量6590台 同比下降19.2%详细信息 - 11 2023-08
我国下游行业“钢需”下半年如何演绎？有哪些新趋势？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.11 丨 3000在7月29日—30日召开的中国钢铁工业协会六届六次理事（扩大）会议上，钢协发布了《2023年上半年钢铁市场需求情况及下半年展望》专题报告。该报告显示，上半年，下游行业钢材需求同比小幅下降，但整体呈逐步企稳趋势。从主要用钢行业运行情况来看，建筑业中，房地产行业钢铁需求继续下降，基础设施建设有较大支撑，但仍难以弥补房地产需求下滑缺口，建筑业钢材消费同比下降3.9%；制造业中，船舶、汽车、家电表现良好，集装箱行业大幅下降，制造业钢材消费同比增长3.3%。总体来看，上半年下游行业钢材消费同比下降0.6%。该报告预计,下半年下游行业总体钢材消费量同比下降0.9%，大致将保持平稳。其中，建筑业钢材消费量预计同比下降0.4%，制造业将同比下降1.4%。从全年来看，2023年钢材消费量将同比下降0.8%，呈小幅下降趋势。其中，建筑业钢材消费量将同比下降2.2%，制造业钢材消费量将增长0.9%。下半年我国下游行业“钢需”预计稳中小降今年初以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济整体回升向好，上半年我国GDP同比增长5.5%，经济结构调整优化，创新动能持续增强，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，固定资产投资（不含农户）同比增长3.8%，为钢铁行业平稳运行创造了良好的外部环境。下半年，经济工作将坚持稳中求进总基调，一系列经济托底政策和稳增长措施陆续推出。该报告对下半年主要用钢行业用钢需求形势进行了分析预测。一是房地产行业仍处于筑底企稳阶段。今年初以来，房地产市场信心依然不足，行业继续探底，主要指标多数下降。上半年，房地产开发投资额为5.9万亿元，同比下降7.9%；施工面积下降6.6%，新开工面积下降24.3%，商品房销售面积下降5.3%。房地产投资和施工降幅同比继续扩大，新开工和销售降幅有所收窄。土地供应方面，全国300城住宅用地继续缩量，上半年供求规模同比下降均超30%，用地供求规模均降至近10年以来同期*低位，房地产市场信心仍有待恢复。下半年，房地产行业政策基调不变。中央强调，房地产行业仍然是经济支柱产业，也是消费的重要组成部分。租赁房和保障房建设将加快进度，特别是近期公布的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》将利好房地产市场，同时中央政治局会议提出，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，将促进房地产市场平稳健康发展。但需求端仍受到收入预期、房价下跌预期等因素制约，房地产市场处于筑底企稳阶段。预计全年房地产开发投资12.8万亿元，降幅收窄至4%左右；销售面积约13.5亿平方米，有望实现同比增长，增速约1%；新开工面积降幅预计收窄，下降13%左右。二是基建稳增长作用仍将延续。上半年，基础设施建设投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.2%，保持较快增长。其中，铁路运输业投资增长20.5%，水利管理业投资增长9.6%，道路运输业投资增长3.1%，公共设施管理业投资增长2.1%。上半年，各地发行用于项目建设的专项债券2.2万亿元，支持地方建设实施一大批惠民生、补短板、强弱项的项目，支持项目近2万个。下半年，基础设施建设稳增长的作用仍将延续。尽管投资增速或有所收窄，但依然较为可观，第三季度专项债发行有望提速，保障基建投资资金来源，助力重大项目建设。预计2023年下半年基建投资将保持一定的韧性，由于上年基数偏高，增速或有所回落。三是机械行业将继续保持总体平稳。上半年，机械行业保持平稳增长，机械行业增加值同比增长9.7%，高于全国规模以上工业增加值（同比增长3.8%）。主要涉及行业大类中，通用设备、专用设备、电气机械和仪器仪表行业增加值同比分别增长3.6%、5.5%、15.7%和1.7%，电气机械行业带动作用突出。上半年，机械行业重点监测的120种产品中，58种产量同比增长，占比48.3%；62种产量同比下降，占比51.7%。电力装备、智能制造、仪器仪表等行业产品产量保持增长，工程机械、农机、机床等行业产品产量呈现下降趋势。机电产品出口额同比增长，但压力增大。上半年，机电产品累计出口额6.66万亿元，同比增长6.3%。其中，机械基础件出口额累计增长5.0%，农业机械下降0.5%，通用机械设备增长12.2%。但以美元计，机电产品出口额由增转降，上半年累计同比下降0.8%。下半年，机械行业将继续保持总体平稳，机械工业增加值全年有望实现平稳增长。但世界经济不稳定因素增强，机械工业外贸市场面临下行压力；国内经济内生动能不强，需求依然不足，产量总体面临下行压力。四是汽车行业有望继续保持增长。上半年，我国汽车市场整体实现较快增长，产量达1325万辆，同比增长9.3%。从汽车生产结构方面来看，上半年乘用车产量为1128万辆，同比增长8.1%，月度产量变化趋势与汽车总产量一致。近年来，乘用车市场呈现“传统燃油车大型化、高端化，新能源车全面化”的发展特征。伴随着基础设施建设投资增长，物流和商业活动逐步恢复，商用车走出下行周期，上半年产量为197万辆，同比大幅增长16.9%，客车和货车产量均有较大幅度增长，客车增速高于货车。新能源汽车、汽车出口和中国品牌汽车作为汽车行业三大亮点，继续延续良好的发展态势。上半年，新能源汽车产量快速增长42.4%，市场占有率上升至28.3%；汽车出口增长迅速，上半年已达214万辆，同比增长75.7%，对市场整体增长贡献显著；中国品牌乘用车市场占有率上升至53.1%。下半年，伴随促消费政策效应显现，汽车市场消费潜力将有所释放，预计2023年汽车行业产销量均有望继续保持增长，由于下半年同期基数较高，增速较上半年将有所下降，全年销量将达到约2780万辆，同比增长约3%；出口继续保持快速增长。其中，乘用车约2430万辆，同比增长约2%；商用车约350万辆，同比增长10%左右。预计新能源汽车全年销量有望突破900万辆，同比增长约50%。五是家电行业总体将稳中有升。上半年，家电行业总体实现较快增长，三大白电产量均有所上升。其中，洗衣机产量为4913万台，同比增长20.5%；空调产量为14060万台，同比增长16.6%；冰箱产量为4739万台，同比增长13.3%。总体来看，家电行业国内市场消费实现恢复性增长，国际市场受欧美消费低迷、库存较高影响，需求不振，内需形势好于外需。上半年，家电产品出口17.3亿台，同比小幅增长1.4%。近年来，家电行业产品消费升级趋势明显，大家电产品呈现出数字智能、变频节能、绿色环保等趋势，小家电方面创新趋势明显，不断有新类型产品加入市场。下半年，内需方面，家电行业需求更多来自于存量更新，传统产品消费规模仍有一定支撑，一些新兴品类还有快速增长空间，但消费者收入预期将制约消费增长。国际方面，欧美等地电器零售渠道库存高企，消费需求下降。叠加去年同期基数较高因素，下半年主要大家电产量或将有所下降，预计2023年我国家电行业总体稳中有升，内销市场将呈现恢复性增长趋势，增速约5%；出口市场仍将面临较大压力，预计下降2%左右。六是船舶行业继续良好运行。上半年，我国船舶行业总体运行态势良好，三大指标均实现增长，国际市场份额进一步扩大。上半年，我国造船完工量为2113万载重吨，同比增长14.2%；新接订单量为3767万载重吨，超预期大幅增长67.7%；伴随国际液货船市场快速发展和船舶绿色燃料更新需求拉动，新接订单量连续两年快速增长，截至6月底，手持订单量达到12377万载重吨，同比增长20.5%。上半年，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，均位居世界第一，国际市场份额进一步提升。当前国际航运市场高位运行，运价及新船价格上涨，新船市场较为活跃，船企盈利能力较好，订单充足。目前，船舶行业处于新一轮增长周期中，我国手持船舶订单回升至近5年高点，国内船舶企业手持订单平均可满足约3年生产量，大部分企业生产任务安排至2025年后。值得一提的是，订单结构不断优化，高附加值船占比提高。这为未来几年船舶行业稳定增长奠定了基础。预计下半年船舶行业继续保持良好运行态势，2023年全年造船完工量将突破4200万载重吨，新接订单量超5000万载重吨，手持订单量保持在1.1亿载重吨以上。新能源动力船、LNG（液化天然气）船、深远海养殖装备、海上风电等新兴市场将维持较快增长。七是集装箱产量延续降势。受前期消费透支和国际贸易形势影响，上半年，我国集装箱产量继续大幅下降，共生产集装箱3732万立方米，同比下降56.5%；出口集装箱112万个，同比下降36.6%。下半年，集装箱行业将延续下降走势，由于去年同期基数较低，降幅有望收窄，预计2023年我国集装箱产量继续下降。下游行业钢材需求新趋势值得关注2020年以来，受房地产市场持续下滑影响，下游行业钢材需求总体呈现下降趋势，需求结构出现明显变化。不过，该报告认为，下游行业钢材需求中也不乏一些新的亮点。下游行业钢材消费结构性出现新变化。近两年，随着中国宏观经济的结构调整，在长期转型和周期波动交织下，房地产市场经历了深度调整，整体市场下行明显。与2020年相比，2022年房地产投资下降6%、新开工面积下降46%、商品房销售面积下降23%、土地购置面积下降61%。在此背景下，与2020年相比，2022年建筑业钢材消费量下降14%，制造业消费量增长4%。因此，建筑业钢材消费量占总消费量的比重由2020年的58%下降至2022年的53%，制造业由42%增加至47%。预计2023年建筑业钢材消费占比仍将下降，制造业保持上升。按照当前下游行业发展趋势，未来几年内建筑业钢材消费占比将降至50%以下。钢结构行业继续保持增长。近年来，我国钢结构发展较快，每年需求量增长约10%，2022年钢结构加工量首次超过1亿吨，达到1.01亿吨。据中国钢结构协会发布的《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》，到2025年底，我国钢结构用量达到1.4亿吨左右；到2035年，我国钢结构用量达到每年2亿吨以上。钢结构行业仍有较大发展空间，将是未来钢铁消费增量重点，利好中厚板和型钢市场。新能源汽车对高牌号无取向硅钢需求量增加。随着我国大力推广新能源汽车，免征购置税政策延续、充电桩“下乡”等促进新能源汽车消费政策推进下，新能源汽车占比将进一步提高。截至今年6月底，新能源汽车销量占比超过28%，提前实现《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》提出的2025年占比达到20%的目标。随着新能源汽车快速发展，汽车行业对原材料需求出现较大变化。由于新能源车没有发动机、变速箱及其他相关部件，增加了电动机，汽车行业对高牌号无取向电工钢需求量增加。2022年，新能源汽车用高牌号无取向电工钢消费量约75万吨，市场处于供不应求状态。随着新能源汽车产销量继续大幅增长，高牌号无取向电工钢需求仍有增长空间。值得关注的是，高牌号无取向电工钢产能也在快速扩张。新能源用钢快速增长。随着我国“双碳”目标的提出，近年来我国风电、光伏产业发展迅速，到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上，从实际调研情况看，这一目标有望提前实现，并且未来仍将有较大的发展空间。预计风电用钢年需求量约500万吨，品种以中厚板、硅钢为主；光伏用钢年需求量约150万吨，品种以型钢和管材为主，光伏支架一般选用碳钢热浸锌板、铝合金和不锈钢等材料，目前锌铝镁材料正逐步被市场认可。造船行业发展带动高端钢材需求。目前，我国船舶行业三大指标均处于世界第一。随着我国船舶行业综合实力的不断提升，高端船舶接单量持续增加，对高端钢材品种需求也在提高。随着我国大型集装箱船订单的增加，大厚度船用止裂钢需求量将不断增加；双燃料船顺应环保趋势快速发展，其中LNG燃料罐带动9Ni钢需求增加，同时以高锰钢为原材料的LNG燃料罐也在加紧推进产业化；LNG船需求大幅增加，殷瓦钢和不锈钢波纹板需求增加；新型海工钢需求增加，深远海养殖装备快速发展，塔筒及导管架用钢和深远海养殖装备用钢需求将有一定增长空间。详细信息 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钢“财”说：库存延续累增，市场观望情绪较浓
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.11 丨 2547Mysteel和新华指数统计数据显示，本期（8月4日至10日），全国主要钢材社会库存1220.89万吨，较上一期增加14.06万吨，较上月同期增加62.90万吨；螺纹钢库存610.67万吨，较上一期增加13.09万吨。本周五大品种总库存1675.61万吨，较上一期增加31.39万吨。供应方面，本周钢材产量呈现长材下降而板材上升的情况，主要由于建筑企业开工不佳导致钢厂进行品种转产。需求方面，受季节性因素影响，本周钢材消费量环比延续下行。库存方面，本周库存延续累增，主因在于当前市场淡季需求特征明显，进而导致去库力度明显减弱。本周各品种钢材现货价格偏弱运行，市场交易情绪不高。当前钢市供需基本面偏弱，多空因素交织，市场参与各方观望情绪浓厚。当前已临近“金九”传统需求旺季，后期政策效应会逐渐显效，现阶段市场低价资源仍有吸引力，预计钢价短期震荡为主。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存）图 全国主要钢材、主要区域库存变化详细信息 - 10 2023-08
八月钢企盈利将面临阶段性收缩？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.10 丨 2566随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化，兰格钢铁研究中心对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比，如图1所示。从图可以看出，因原料价格震荡向上，2023年7月份即期原料成本、两周及四周原料库存测算成本呈现小幅上移特征。图1 兰格生铁成本指数走势图从月度均值表现来看，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，7月份即期原料成本指数为123.8，较上月同期上升2.1%；两周库存原料成本指数为122.1，较上月同期上升1.3%；四周原料库存成本指数为122.1，较上月同期上升1.6%。7月份钢企吨钢毛利趋势有所差异7月份兰格钢铁综合钢材价格指数均值小幅上移，月均值为4118元/吨，较上月上升0.9%，其中，三级螺纹钢月均价格为3835元/吨，较上月上升0.5%；热轧卷板月均价格为4078元/吨，较上月上升1.5%；即期、两周、四周库存原料平均成本上升幅度均超1%，因而不同品种库存毛利有所分化。以三级螺纹钢为例，即期、两周、四周库存原料成本测算7月份三级螺纹钢毛利分别为48元/吨、85元/吨及92元/吨，分别较上月收缩39元/吨、18元/吨及17元/吨（详见图2）。而从热轧卷板来看，即期、两周、四周库存原料成本测算7月份热轧卷板毛利分别为35元/吨、72元/吨及79元/吨，分别较上月扩大12元/吨、34元/吨及34元/吨。图2 三级螺纹钢不同原料库存周期毛利水平变化以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，随着前期成本方面的逐步上移，以及钢价阶段性反弹，7月份钢企吨钢毛利呈现先升后降的趋势，从均值来看，毛利趋势有所差异。兰格钢铁研究中心监测数据显示，从月度整体来看，监测的七大品种月均毛利中，各品种均保持盈利状态，盈利幅度在46-272元/吨之间，但与6月份相比，品种盈利趋势有所差异，其中，钢坯、带钢、热轧卷板、冷轧卷板等品种毛利有所改善，改善幅度在34-66元/吨之间；而高线、三级螺纹钢、中厚板等品种毛利有所收缩，收缩幅度在3-26元/吨之间。图3 主要钢材品种（四周原料库存）毛利水平总的来说，7月份在稳增长政策不断出台落地的刺激下，市场信心明显提振，带动钢材价格重心继续上移，钢材价格和原料价格的匹配度良好，使得钢企仍能保持相对较好的盈利。7月份原料价格稳中上涨 钢铁生产成本有所上移7月份以来，随着稳增长政策不断推出，市场信心有所提振，钢材价格震荡反弹，钢厂产能释放保持相对高位，铁矿石需求保持韧性，带动铁矿石价格有所上涨。从均值来看，据兰格钢铁网监测数据显示，7月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1046元/吨，较上月上涨59元/吨，涨幅为6.0%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为875元/吨，较上月上涨30元/吨，涨幅为3.6%。焦炭方面，7月份以来，焦炭价格持续三次提涨落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月底，唐山地区二级冶金焦价格为2000元/吨，较上月底上涨200元/吨。从均值来看，7月份唐山地区二级冶金焦均价为1869元/吨，较上月上涨69元/吨，涨幅3.8%。废钢方面，7月份以来，随着成品材的震荡反弹，废钢价格呈现震荡走强态势。据兰格钢铁网监测数据显示，7月份唐山地区重废均价为2693元/吨，较上月上涨130元/吨，涨幅5.1%。在进口铁矿石、废钢、焦炭均价上行带动下，成本平均水平有所上移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用7月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为123.8，较上月同期上升2.1%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期回升62元/吨，环比上涨2.1%。8月份钢企盈利或相对乐观从国内环境来看，当前国内经济整体回升向好，但也面临外贸承压、投资增速放缓等问题。从宏观政策来看，逆周期宏观政策力度不断加大，从提高供给质量到扩大有效需求，从地产企业融资到存量利率调整，从20条刺激消费重大举措到促进民营经济发展28条，从而激发释放经济发展的内生动力。随着“组合拳”各项政策效果不断显现，下半年经济将保持稳定向好态势。从供给端来看，稳增长政策预期的增强，7月份国内钢材市场呈现阶段性震荡反弹的局面，“趋利效应”下国内钢铁生产企业的生产积极性较强，预计7月份国内钢铁产量或将维持一定的韧性，据兰格钢铁研究中心估算，7月份全国粗钢日产将维持在300万吨左右的水平。8月份随着部分地区控产政策的实施，粗钢日产环比有望回落。从需求端来看，8月份立秋节气过后，天气对于项目施工的影响将逐步有所缓解，建筑钢材需求将有一定恢复，制造业用钢需求仍有望平稳释放。综合来看，国内钢市将呈现“经济整体回升向好、政策密集出台实施、市场信心明显提振，淡季效应逐步放缓”的格局。在稳增长政策落地推力、备货需求展开及终端需求淡旺季转换的过程中，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，8月份国内钢材市场将呈现震荡反弹的行情。从成本端来看，7月份铁矿石、废钢、焦炭均价的上移，钢铁生产成本呈现整体上移态势。兰格钢铁研究中心预计8月份钢企盈利或呈现阶段性收缩态势，但部分品种盈利仍相对乐观。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）详细信息 - 10 2023-08
工程机械“钢需”走向内外双弱局面？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.08.10 丨 2651下游数据：据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年7月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%；其中国内5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。7月份，装载机主要制造企业销售各类装载机6590台，同比下降19.2%；其中国内市场销量3561台，同比下降25.8%；出口销量3029台，同比下降9.74%。兰格点评：进入7月份，各地重大项目开工态势继续走弱，项目开工数量以及投资力度呈现持续下降态势，而且天气影响因素的威力也愈加明显，室外施工项目进度明显受限，国内工程机械“钢需”持续下降，而外需市场也开始呈现走弱迹象。从挖掘机销量同比数据来看，已经连续8个月同比负增长，7月挖掘机销量同比降速较上月扩大5.6个百分点（详见图1）；其中国内销量也连续8个月同比负增长，7月同比降速与上月持平；而出口连续2个月同比负增长，同比下降13.8%，降速较上月扩大13.12个百分点。从单月国内挖掘机销量来看，7月国内挖掘机销量下降到了5000台左右的水平，环比连续4个月下降；同期挖掘机出口市场也回落到了7500台以下的水平，单月出口销量环比下降22.5%，环比降速较上月扩大17.1个百分点。图1 2017-2023年挖掘机销量而同期，装载机销量连续5个月同比负增长，7月份装载机销量同比下降19.2%（详见图2）；其中国内市场销量同比降幅较上月收窄了6.1个百分点；出口销量在连续14个月同比正增长后，首次转入负增长，同比下降9.74%。从单月国内装载机销量来看，7月份装载机国内销量连续4个月环比下滑，同期装载机出口市场开始呈现走弱迹象，单月出口销量的占比下降到了46%的水平。从挖掘机和装载机的销量数据表现来看，7月份挖掘机和装载机的外销占比分别维持在了59.4%和46%的水平，呈现走弱迹象；而国内工程机械行业延续承压的态势，整体工程机械行业销量开始呈现内外双弱的态势。图2 2017-2023年装载机销量从工程机械行业的需求端来看，基建和房地产是其主要的下游需求端。对于基建行业来说，专项债依然是推动基建投资的主要动力，据财政部统计数据显示，上半年国内新增专项债发行额约2.3万亿，占全年发行限额3.8万亿的60.55%，其中近80%的资金投向基础设施建设。上半年各地发行用于项目建设的专项债券21721亿元，累计支持专项债券项目近2万个；其中，用于市政建设和产业园区基础设施7275亿元、交通基础设施4211亿元。进入三季度以来，专项债发行进度呈现先慢后快的节奏，据不完全统计，7月份新增专项债发行规模为2457亿元，发行进度相对较缓，7月底召开的中央政治局会议强调，更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用，因此预计8-9月新增专项债的发行节奏将逐渐加快，再次形成发行小高峰，从而发挥逆周期调节作用，助力稳增长。而对于房地产行业来说，7月底召开的中央政治局会议提出，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。而后住建部也明确了政策支持方向，一线城市中北京、深圳、广州也相继表态，将适时优化房地产政策，向市场释放更加积极信号；8月3日，郑州出台支持房地产市场平稳健康发展15条新政；8月5日，南京发布8条房地产市场优化新政。房地产政策的优化调整短期将对房地产市场的信心起到稳定的作用，也将对地产的销售端起到一定的带动作用，同时也对施工环节起到了一定的促进作用，但对房地产开发投资和新开工的改善作用相对有限，从而继续制约着国内工程机械市场的需求释放。因此，由于国内基建项目开工和施工进度受到天气因素和资金到位的双重制约，而房建市场的短期改善效果也相对有限，将对国内工程机械销量持续形成拖累；同时由于国外基建施工季节性影响因素的存在使得工程机械外需市场呈现走弱迹象，从而使得工程机械“钢需”走向了内外双弱的局面。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）详细信息
