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7月份螺纹钢价格或继续区间震荡
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.29 丨 20255月底以来，得益于政策加码预期、钢材去库存情况良好、铁矿石价格反弹力度较大等，螺纹钢期、现货价格均走出了明显的反弹行情。但6月下旬之后，随着政策逐步落地，叠加节假日因素影响，前期获利盘开始减仓，螺纹钢期货价格也随即出现回调。笔者认为，7月份仍处于钢材需求淡季，但市场对政策仍有期待，在两种因素的博弈下，螺纹钢价格或继续宽幅震荡。政策“强预期”依然存在5月份以来螺纹钢价格的强势反弹很大程度上得益于政策的“强预期”。6月中旬之后这一预期开始部分兑现：国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求等4个方面，研究推出一批政策措施；央行先后下调了OMO（公开市场操作）利率、MLF（中期借贷便利）利率和LPR（贷款市场报价利率）；财政部等三部委也延续和优化了新能源汽车车辆购置税的减免政策。考虑到目前较为疲弱的经济基本面，市场对于未来政策的进一步加码已经形成共识，分歧在于政策加码的具体力度。笔者认为，宏观政策取向已经开始出现转向，未来政策的着力点可能要关注3个方面：一是货币政策仍有进一步放松的空间，二是部分城市的房地产限制政策或进一步放松，三是汽车、家电消费刺激政策可能会进一步加码。因此，政策的“强预期”依然是7月份螺纹钢价格的主要支撑因素之一。现实需求尚未看到好转迹象今年旺季期间，螺纹钢需求总体表现不及预期，表观消费量数据同比基本持平。需求“强预期”的落空也使得螺纹钢价格在3月中旬到5月份出现了明显回调。6月、7月份为传统的钢材需求淡季，北方高温和南方降雨天气持续，钢材需求环比面临下行压力。不过，本轮钢价的上行或多或少刺激了贸易商和终端的补库需求，使得淡季需求的表现整体尚可。6月份螺纹钢的表观需求量基本维持在300万吨上下；去库存态势也比较良好，目前总的库存水平已经低于2019年同期。但需要注意的是，近期需求的韧性主要是由宏观预期所带动，在需求淡季的大背景下，需求的持续性不强，且从近5年历史数据来看，每年6月、7月份螺纹钢都会有3～10周左右的累库，平均累库幅度在121万吨左右。从螺纹钢两大主要下游行业房地产和基建来看，尚没有明显好转的迹象。房地产竣工端保持较高景气度，而与螺纹钢消费直接相关的新开工面积今年前5个月同比下降22.6%，降幅较1月—4月份扩大1.4个百分点。同时，在房地产资金来源中，定金及预收款和按揭贷款占比已经达到54.03%，相较去年6月份的低点回升6.19个百分点，这说明房地产销售状况仍是影响房地产企业拿地和开工意愿的主要因素。商品房销售面积降幅持续扩大及5月份销售额单月增速再度转负，表明房地产行业景气度依然欠佳。即使下半年部分城市的房地产限制政策得以进一步放松，也主要对改善房地产销售端有积极作用，很难给螺纹钢消费带来正向拉动。基建投资增速的回落主要是由到位资金不足所致，新开工项目计划投资、施工项目计划投资及主要建筑企业新签订单增速的持续下滑均验证了这一结论。另外，4月—5月份的沥青装置开工率下降了约7.6个百分点。考虑到目前房地产投资表现相对低迷，制造业企业扩产意愿不强，基建投资稳增长的作用依旧凸显，政策仍有加码可能，央行第一季度货币政策执行报告强调，要持续发挥政策性、开发性金融工具的作用，而5月下旬沥青装置开工率的触底回升也预示着基建行业或逐步好转。供应绝对量仍处于高位受钢材价格大幅下跌、钢厂盈利面收窄影响，5月份钢材供应量回落明显，当月粗钢日均产量为290.71万吨，环比回落18.09万吨。不过供应减量主要由废钢贡献，5月份铁钢比相较4月份再度回升1个百分点，废钢到货量和钢厂废钢日耗数据也有不同程度的回落，短流程钢厂减产较为充分，继续减产的空间有限。同时，6月份之后随着钢材价格的反弹，短流程钢厂亏损幅度有所收窄，开工率则有所回升，废钢日耗量亦有明显提升。长流程钢厂方面，焦煤、焦炭价格跌幅较大，故尽管6月铁矿石价格走势明显强于钢材，但钢厂依然维持了不错的利润。截至6月25日，全国247家钢厂盈利面已经恢复至60.17%，为连续第3周回升，累计回升27.27个百分点。在当前有所盈利的情况下，长流程钢厂减产意愿并不强。截至6月21日，全国247家钢厂高炉日均铁水产量达到245.85万吨，创下了今年初以来新高；6月上旬生铁和粗钢日产量也有不同程度回升，因此6月份钢材供应出现环比回升的概率较大。此外，笔者认为，今年粗钢平控的总基调依然不会改变。据测算，6月—12月份粗钢日均产量要控制在269.17万吨内才能够达到今年的平控目标，这一水平相较1月—5月份日均粗钢产量下降9.48%，与去年同期相比下降1.21%。后期需关注粗钢平控政策的落地情况，如果政策执行造成供需阶段性错配，则可能会促使钢厂利润中枢进一步抬升。综上所述，7月份螺纹钢市场基本面依旧呈现高供给、低需求的格局，但之前导致价格上涨的“强预期”依然存在，包括宏观政策加码预期、粗钢平控预期等。在“弱现实”和“强预期”的博弈下，螺纹钢价格预计仍以宽幅震荡为主，价格运行区间为3550元/吨～3800元/吨。详细信息 - 29 2023-06
钢市简评：钢市降温了吗？反弹依旧未变！
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.29 丨 1648行情回顾今日钢市现货平稳运行为主，期货小幅收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3731，较上一个交易日涨28个点；热卷主力合约收3825，较上一个交易日涨21个点；焦煤主力合约收1325.5，较上一个交易日涨11个点；焦炭主力合约收2085，较上一个交易日涨22个点；铁矿石主力合约收830.5，较上一个交易日涨20个点。截至28日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3787元，较上一个交易日涨9元；热卷均价为3866元，较上一交易日涨13元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为895元，较上一个交易日持平；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3520元，较上一个交易日持平。市场分析今日钢市总体平稳为主，少数市场由于昨日涨幅大，今日有所回落。分品种看，热卷弱于螺纹，华东、华南少数市场下降20-40元；螺纹价格在太原和郑州等地略有补涨，杭州略微下降10元。整体成交较昨日转差，拿货需求随着情绪降温有所减弱。行情有反复，今天市场的热度较昨日降温，这是正常的市场运行节奏，不意味着反弹结束。而且政策出台的背景、预期没有变化，基本面的矛盾也不大。需要注意的一点是，在库存方面，出现了累库迹象，这在少数地区以及板材品种，相对明显。但这是用钢淡季以及产量高位下正常的结果，不是判断行情的唯一依据。下一步，仍需要关注粗钢压减的政策，因为到了年中的时候，往往会出一些针对性政策。目前铁矿又到了高热阶段，价格强于黑色其他品种，需要梳理铁水和成材产量、成材需求的逻辑关系。今日统计局发布了规上工业企业利润数据，整体情况有所改善，但复苏的强度仍不够。数据显示：2023年1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅较1-4月继续收窄1.8个百分点；5月规模以上工业企业利润同比下降12.6%，降幅较4月明显收窄5.6个百分点。另一方面，营业收入前5月较前4月收窄0.4个百分点，也有一定改善，企业营业有序恢复。需要说明的是，装备制造业表现较为凸显，1-5月，装备制造业对工企利润累计同比增速的正贡献上升至4.3%，高于1-4月2.1%。对于制造业今年二季度已经连续两个月回落于荣枯线之下，整个制造业复苏是偏弱偏慢的，这一点从第二产业用电量恢复落后于第一、第三产业可以看出。后天，又要出6月份制造业PMI，需要继续观察指标变化。当然，处在钢铁下游的制造业，同样面临价格困扰。1-5月工业品价格延续下行趋势，继续拖累行业利润。PPI、生产资料等数据，随着6月份的小幅上涨，预计有所改观。行情展望从目前市场运行状况来看，现货明显弱于期货，表现在涨价出货转差，底气不足，这背后是弱现实的拖累。但钢材作为金融属性越来越强的品种，资金和情绪，仍在影响甚至一定时间内左右行情走势。坦而言之，目前依旧是情绪和资金引领现货面拉涨，期货市场是主战场，现货为辅。日内市场继续震荡为主，不排除小幅上探，价格波动参考50个点左右。从盘面看，黑色系继续收涨，铁矿独领风骚，涨超2%，焦炭涨超1%，螺卷涨幅都在1%以内。螺纹10收3731，涨28，较昨日收盘价略高。持仓小幅下滑9786手，总仓183.9万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少1.5万手，空头持仓小幅增加1318手，中信期货减持多单超1万手。技术指标来看，多头发力不足，小时级别以内周期反弹仍有延续的迹象，日线级别需要关注3744附近的压力。参考运行区间：3687-3772。日内震荡中有小反弹对待。详细信息 - 28 2023-06
钢材需求不及高预期引发钢价“过山车”，全年供需或整体平稳
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.28 丨 1706今年3月中旬至5月底，钢价下跌近两成，钢铁企业营利1-4月同比下滑达99.4%。业内人士分析称，去年11月以来市场对需求的高预期落空，叠加一季度钢企增产，导致钢价出现调整。分析人士认为，随着国内政策的落地，未来国内需求仍有较大的回升空间。钢企营利普遍受创2023年以来，钢铁行业呈现出明显的旺季不“旺”、企业亏损面扩大的现象。本应“火热”的“金三月”反成为钢价急转直下的“分水岭”，自3月中旬至5月31日，螺纹钢主力期货价格已下跌20.81%。钢材库存的账面资产快速缩水，企业营利明显受创。钢铁全行业一季度利润为负，截至4月略有好转，但较去年仍下滑明显。据国家统计局数据，2023年一季度钢铁行业累计利润总额为-48.4亿元，同比下降111.9%。企业亏损数量从2022年底的1838家上升至2023年3月份的2370家，处于历史较高水平。1-4月钢铁业利润总额为3.9亿元，仍同比下降99.4%。上海钢联钢材事业群分析师代征栋指出，此次钢材价格绝对值快速降至历史中位线下，对现货库存较大的企业或商家造成心理冲击，商家账面资产快速缩水，并不断创近几年新低。企业对高企的库存恐慌，迅速作出调整，减少产量加快去库，交易逐渐谨慎，对市场保持观望态度。招商银行报告分析称，目前钢材库存处于历史较高水平，钢铁贸易商存货意愿较低，社会库存持续下降。同时，西北、华北和华东等区域部分企业停产减产。同期钢铁贸易商这一行业供需“蓄水池”作用被削弱。上海钢联钢材首席分析师汪建华表示，今年贸易商资金回笼情况较差，资金能有较好周转的贸易商不足20%，工业企业应收账款的平均回款天数在1-2月也同比增加7.3天。值得注意的是，代征栋指出，此类市场行情易形成钢市的“至暗时刻”。“若现货价格触及企业心理防线，往往会造成企业大规模减产停产，并对现货快速‘抛压’，或引发价格进一步‘溃退’。”需求的高预期被证伪分析人士指出，市场对需求的高预期从去年11月开始升温。“十几年来，未见到过春节后钢材价格如此迅猛的变化，可以看出市场此前对爆发性需求预期之高。”上海钢联钢材事业群板带首席分析师曹剑勇表示，随着国内政策的落地，伴随内循环带动需求的快速增加，未来国内需求仍有较大的回升空间。国家统计局数据显示，2023年一季度以来，我国粗钢供需增速不一，粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%，折合粗钢表观消费量同比增长仅1.9%。无锡市不锈钢电子交易中心市场部总经理郁菁如认为，中国钢厂产能过剩的问题已愈发严重，当前钢厂如何平衡市场过剩是度过行业“寒冬”的关键。郁菁如表示，疫情使各国经济受创，钢铁行业影响尤甚。2021年至2022年上半年，国外疫情导致当地钢厂经历减产或停产，国外需求订单转向中国，中国钢厂为适应不断新增产能。2022年下半年国外钢厂生产伴随疫情缓解而恢复，而国内钢厂的产能却至今未能压减。2022年下半年至今，不锈钢企业普遍面临着较大亏损。而从需求面来看，房地产业数据不振对市场形成压倒性压力。我的钢铁网分析师陈苏兰表示，房地产新开工项目与钢材需求关联度*高。国家统计局数据显示，二季度以来的房地产销售面积、施工面积、新开工面积等数据均呈现同比跌幅放大的情况。1-4月，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.6%。房屋新开工面积下降21.2%。同时，房地产行业普遍面临资金紧张，保交楼风险也较高。此外，南方多雨天气影响施工进度、市场对美联储加息预期再度升温等因素也对钢铁市场形成多方面利空。不过，钢铁产业链也迎来各环节价格重调，企业利润重新分配。杭州热联集团产业研究院高级研究员邓亚华指出，当前原本煤焦钢行业随产业链下移利润快速缩窄的情况在逐渐转变，行业利润逐步向下游转移，整个产业链利润分配更加均匀合理。2023年钢材供需整体平稳 市场人士分析，2023年钢材供需有望平稳，钢铁行业依赖于基建项目托底，房地产行业调整和复苏或仍需更多时间。杭钢股份有关负责人指出，整体来看，2023年，全球钢铁消费增幅收窄，国内经济稳字当头，钢材供需有望保持平稳。随着稳增长政策措施效果陆续显现，受抑制的消费和投资需求或将释放，对钢铁消费形成支撑，但房地产市场持续低迷和制造业出口增速回落可能拖累钢铁消费。百年建筑网分析，短期内房地产下行周期或还未露改善迹象。而近期部分房地产开发企业资金压力、部分城投平台风险上升，将进一步影响着楼市预期。不过，中指研究院也指出，6月将迎来房市上半年收官节点，预计房企推盘力度和促销力度都将加大。多数市场人士认为，基建项目仍是钢铁产业的重要支撑。全年新基建项目有可能适度超前，成为稳投资发力点。据中国债券信息网等公开信息显示，截至5月23日，地方新增债券发行规模逾2万亿元，已完成提前批额度的近八成。专家表示，后续专项债发行进度会进一步加快，预计三季度基本完成全年3.8万亿元发行任务。此外，杭钢股份预计，2023年汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求平稳；家电需求有望回升。机械行业保持平稳增长，整体用钢量将稳中有降；国内造船行业有望平稳，集装箱市场下滑。详细信息 - 28 2023-06
钢市简评：反弹了！29亿资金流入铁矿和螺、卷上演大行情前奏？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.28 丨 1444行情回顾今日钢价反弹为主，现货基本收复昨日跌幅。截至收盘，螺纹钢主力合约收3728，较上一个交易日涨76个点；热卷主力合约收3835，较上一个交易日涨90个点；焦煤主力合约收1333，较上一个交易日涨30.5个点；焦炭主力合约收2096.5，较上一个交易日涨42个点；铁矿石主力合约收824，较上一个交易日涨32.5个点。截至27日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3773元，较上一个交易日涨22元；热卷均价为3840元，较上一交易日涨20元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为875元，较上一个交易日涨10元；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3520元，较上一个交易日涨50元。市场分析今日市场出现强有力反弹，一改端午节前后低迷下跌状态。部分热卷、带钢、钢坯以及期螺、期卷都实现了不错的涨幅，为30-80元不等，少数市场涨幅明显高于其他地区，如乐从热卷累计回涨了90元。尽管今天市场表现有一定超预期成分，但也说明了短期不具备持续下跌条件。从成交来看，明显好于昨日，华北、山东一带，广东、福建一点相对不错。部分商家见行情跌不下去，有补仓动作。行情之所以回涨，和行情往下回调一样，很大原因在于资金和情绪在短期行情上发挥了重要作用。至今日，节前流出的资金，陆续回到黑色系当中。对比节前资金减仓和节后资金增仓变化，铁矿节后资金率先进场，今日螺纹、热卷又跟进，铁矿、螺纹、热卷三个品种主力合约今日流入资金合计超29亿，资金在政策暖风“熏陶”下，动作非常明显。反观现货，跟随期货行情的节奏也非常明显，幅度有不同，但涨跌变动关联度非常高。但是资金为什么会选择做多？一方面是政策利好尚未出尽，另一方面是风险得到释放。政策和节前是一脉相承的，只是端午假期和外围市场走弱积累的一定负面情绪，节后集中发酵。但经过前两天的风险释放，再结合今日各路政策暖风继续上演，预期再次走强。需要说明的是，现货市场上涨的出货压力也会制约期货价格上涨的幅度，这一点节前表现较为明显，尤其是没有节前备货、出货量持续下降的情况下，“强预期、弱现实”的博弈会更充分。夏季达沃斯论坛顺利开幕，这是世界范围疫情后规模*高*大的经济论坛。来华一些重要人物纷纷表态对中国经济的乐观预期，如何重启增长之路，也是与会者*为关心的话题。世贸总干事强调，避免贸易脱钩，世界经济论坛总裁博尔格·布伦德也表示，中国经济有着巨大的发展潜力。今年全球经济增速预期为2.8%，而中国的经济增速预期几乎可达全球的两倍。总理在论坛开场演讲中表示：中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，有信心有能力在较长周期内推动中国经济行稳致远；预计第二季度经济增速将快于第一季度；预计中国将实现2023年5%的经济增长目标。如此密集的论坛释放出来的气息，为市场提供了想象空间。在产业面，唐山市大气办昨日已组织召开周讲评调度会，根据气象预测6月27日，唐山市有一轮中至重度污染过程，要求在严格执行现有管控措施的基础上执行加严管控:钢铁A级企业停一台烧结机，其他企业烧结机停一半；焦化A级企业延长炭化时间至32小时，B级以下延长至48小时。这对钢材也有一定利好刺激。行情展望从目前看，今日以强势反弹改变上周以来下跌局面。能否继续上涨，取决于资金、情绪以及政策、供需等多方面因素变化。但短期来看，政策的影响仍然未结束，资本对政策利好预期仍然较强，但现实矛盾仍不容乐观。从近期的第二产业用电低于第一、第三产业增速等多个角度来看，工业领域的复苏进程仍慢，这也是近期部委重点发力制造业原因所在。周五又出PMI等数据，可以继续观察指标强弱。短期看，行情或有反复，但仍有探涨空间。从盘面来看，今日行情转折较快。昨日焦煤、焦炭领跌超4%，今日铁矿上涨超4%，整个黑色收涨。充分说明了一点，盘面波动在于资金推动，一天两天的产量、库存，不会有多大变化。从螺纹主力来看，收盘顺利收在3700点之上，午后行情再创新高，回撤后正好在增仓成本3717附近得到支撑尾盘涨至3728。全天增仓近5万手至总仓184.9万手，前20主力多头持仓增加3.8万手，空头持仓增加2.9万手，其中国泰君安增持多单1.5万手。技术角度看，小时级别反弹尚未走完，但节奏上会有反复，如不低于3700点，不做空；有效站稳3750之上，偏涨对待。参考运行区间：3645-3766。详细信息 - 27 2023-06
利率及汇率的“双降”将对钢市产生重大影响
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.27 丨 1745今年以来，人民币贷款利率与人民币兑美元汇率出现双双下降。6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调10个基点。之后各金融机构纷纷跟进，不同程度地下调了不同类别的贷款利率，以支持投资、消费等实体经济增长。其中北京、上海、广东、苏州等多地个人住房按揭贷款利率已相应调整，有的城市首套房贷款利率降至3.6%。与此同时，人民币对美元汇率亦出现了一定程度下降，已经由年初的6.7贬值到了7.0，端午节期间又跌破了7.2关口。初步测算，今年上半年人民币对美元汇率贬值幅度已经超过了7.5%。人民币贷款利率与人民币兑美元汇率出现“双降”，符合市场预期。预计下半年货币政策宽松格局不变，并且存在新的降准或降息空间。而受到国内外货币政策方向不同，引发内外货币收益差异存在及扩大影响，人民币对美元汇率继续疲弱，甚至有可能进一步贬值。在其它条件不变的情况下，人民币贷款利率与人民币兑美元汇率的“双降”之势，将会对下半年的钢材需求、成本及盈利前景产生重大影响。其一是贷款利率的年内首次下降及继续下降的预期，势必会降低消费、投资、生产、贸易等各个领域的资金使用成本，增加盈利机会，从而刺激购买需求与投资要求，尤其是会刺激城乡居民的消费性贷款，刺激民间资本进入投资领域。今年以来钢材市场需求关联指标不太理想，工业生产、固定资产投资等增长水平在4、5月份出现回落，预计决策部门将加大逆周期调节力度，实施更加宽松货币政策的实施，加之其他“重头戏”组合措施推出，有很大可能推动下半年工业生产与多领域的固定资产投资，从而带动钢材消费。譬如房地产方面，随着贷款利率的不断下调以及更多松绑激励措施出台，将会有更多刚需与改善性购房资金入市，*终改善住房销售与开发投资弱势局面。其二是人民币贷款利率与人民币兑美元汇率的下降，也会提高中国钢材及耗钢产品出口竞争力。今年以来，全国钢材及耗钢产品出口强劲增长，已经成为拉动钢材总量需求的重要引擎。海关统计数据显示，今年前5个月全国出口钢材3636.9万吨，同比增长40.9%，其中5月份出口钢材835.6万吨，创下新高。值得注意的是，中国外贸出口增长势头在5月份出现了较大逆转，其出口总值无论是美元计算还是人民币计算，也都出现了同比下降。预计因为欧美等国家物价指数水平较高，整体购买力萎缩，中国出口形势不容乐观。虽然5月份数据还未波及到钢材及耗钢产品出口，但亦不可掉以轻心。因为今年以来中国总量钢材需求有很大部分依赖出口，尤其是耗钢较多的机电产品出口值，占据了全国出口总值的半壁河山。譬如船舶出口方面，今年前5个月全国出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的85.1%、91.3%和91.8%。而人民币对美元汇率的下降，无疑会使得国际市场上的中国钢材与耗钢产品更加便宜，从而增加其价格竞争力，助力下半年钢材及耗钢产品出口。其三是人民币对美元汇率的下降，同时还会引发进口冶炼材料，如铁矿石、焦煤、废钢等进口成本的提高。譬如国际市场100美元的铁矿石，按照不同时期的汇率换算，今年初时的进口成本约为670元人民币，而6月下旬则提高到约为720元人民币。汇率波动引发冶炼原料进口成本提高，*终会影响到钢材价格行情及企业盈利，对此钢材市场参与者要予以高度关注。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 27 2023-06
钢市简评：多空继续博弈 钢价短期难有趋势性下跌
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.27 丨 1532行情回顾今日钢价继续下降为主。截至收盘，螺纹钢主力合约收3667，较上一个交易日跌46个点；热卷主力合约收3755，较上一个交易日跌52个点；焦煤主力合约收1293，较上一个交易日跌64个点；焦炭主力合约收2038.5，较上一个交易日跌99个点；铁矿石主力合约收797，较上一个交易日跌3.5个点。截至26日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3753元，较上一个交易日跌24元；热卷均价为3823元，较上一交易日跌22元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为865元，较上一个交易日跌5；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较上一个交易日持平。市场分析今日钢市整体下滑为主，幅度较昨日加大。分品种看，华东螺纹跌幅高于全国，杭州、苏锡常以及山东一面*高跌幅达到70-90元，西北、西南多个市场也有40-50元的下跌。而热卷总体跌幅在30-60元居多，这一幅度明显高于冷轧、镀锌的品种。中厚板、带钢、型材和管材也有不同程度下滑。受早盘期钢低开影响，市场信心不足，成交一般，期现交易占比较大。周一钢市继续向下，整体价格水平较端午节前又下了一台阶。螺纹、热卷跌幅较大的市场，较一周前已经有100元左右的下降，跌幅小的市场也下降了30-40元。假期国内外利空消息仍未消化殆尽，市场情绪处于低位。而且从今日国内市场来看，股市、黑色商品双杀，焦煤、焦炭更是领跌黑色系，跌幅均超4%，牢牢压制黑色。与此同时，在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破7.23 ，汇率波动反映了地缘政治波动以及美联储鹰牌加息回归的预期。总之，市场的情绪是来自多个层面的，而且负面传导效应较强，不利于黑色市场稳定。但焦煤、焦炭在基本面没有出现大的变动情况下，盘面如此下杀，原因多在于资金层面。目前，行情并未企稳。成材和原料走势分化，焦炭第一轮提涨并未顺利落地。但产业面在面临钢铁产量6月份逆势回涨的情况下，需求却遭遇北方大面积高温、南方大面积降雨的局面，“弱现实”对行情仍有拖累。据中钢协，2023年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2262.66万吨、生铁2018.14万吨、钢材2167.52万吨。其中粗钢日产226.27万吨，环比增长1.42%，同口径相比去年同期增长0.21%；生铁日产201.81万吨，环比增长0.73%，同口径相比去年同期下降0.55%；钢材日产216.75万吨，环比增长5.04%，同口径相比去年同期下降1.68%。据此估算，本旬全国日产粗钢295.27万吨、环比增长1.11%，日产生铁245.01万吨、环比增长0.58%，日产钢材388.23万吨、环比增长3.02%。这已经是6月份上旬粗钢产量环比回升以来再次回升，不出意外，6月份粗钢产量较5月份数据仍有增加可能，这会对7月份行情有一定供给压制。从政策上看，中美关系短暂稳住并有所缓和，但欧美制造业仍然低迷、海外需求偏弱。国内，由于复苏在工业和消费领域仍然较慢，不排除继续出台相关政策，7月底政治局会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后仍有回归的可能。行情展望从目前看，黑色行情仍弱，利空风险并未得到完全释放。但钢厂也出现了一定韧性，盘面上螺卷低开后较为抗跌。中短期看，钢市都不太倾向于趋势性行情，大区间内震荡为主。因为目前市场的不确定性较多。7月份钢市有上半年经济数据出台、经济工作会议以及美联储议息决议，需要重点关注，同时地缘风险也有一定不确定性。这将对行情起到至关重要的影响。“强预期、弱现实”仍会继续博弈。从盘面上看，黑色系收跌，焦炭、焦煤领跌。螺纹10收3667，跌46，收盘较节前略有下移。早盘大幅低开后震荡运行，尚未有效回补低开缺口。从持仓上看，总持仓179.9万手，增加9440手，前20席位多头持仓增加2.8万手，空头持仓减少3933手，整体多空持仓变动不对称，其中国泰君安增持多单9千手，散户有一定数量入场。技术指标看，15分钟级别表现较强，仍有回补修复可能。上方关注3683,3700压力，下方关注3630、3600支撑。偏弱震荡对待。详细信息 - 26 2023-06
强预期撞上弱需求 淡季钢市高位回调
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.26 丨 18262023年第25周（2023.6.19-6.25）兰格钢铁全国绝对价格指数为4083元，较上周下降0.6%，较去年同期下降11.6%。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为3885元，较上周下降0.7%，较去年同期下降11.1%；兰格钢铁型材绝对价格指数为4031元，较上周下降1.2%，较去年同期下降15.2%；兰格钢铁板材绝对价格指数为4195元，较上周下降0.5%，较去年同期下降10.8%；兰格钢铁管材绝对价格指数为4562元，较上周上升0.1%，较去年同期下降14.4%。据兰格钢铁网监测数据显示，2023年第25周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格（品种）的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格高位回调，与上周相比，上涨品种大幅减少，持平品种有所增加，下跌品种明显增加。其中1个品种上涨，较上周减少30种；16个品种持平，较上周增加6种；26个品种下跌，较上周增加24种。国内钢铁原料市场稳中下跌，铁矿石价格稳中下跌5元，焦炭价格维持平稳，废钢价格维持平稳，钢坯价格下跌40元。图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图目前，虽然美联储暂停加息，但英国、挪威、瑞士和土耳其央行继续加息，表明欧美通胀的压力仍然较大，全球经济依然面临衰退风险。6月16日国务院常务会议召开，会议指出我国经济外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程，经济复苏斜率正在走弱，房地产市场降温、基建投资乏力、民企信心不足等因素叠加，使得近期国内经济表现不及预期。因此，国常会强调，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好，尤其是“降息”的率先启动，被市场认为是稳增长政策再次加码的开端。对于钢材市场来说，虽然“降息”如期落地，但市场更加关注后续政策的推出，政策的强预期与淡季的弱现实博弈态势明显。短期来看，国内钢市将呈现“经济复苏走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后续政策加码、外部风险犹存”的格局。从供给端来看，由于趋利效应的推动，钢厂产能释放意愿依然较强，短期供给端将呈现较强的韧性。从需求端来看，由于北方高温南方梅雨天气的影响，项目有效施工的进度将受到影响，终端需求的采购节奏也将放缓。从成本端来看，铁矿石的小幅震荡、废钢价格的稳中下滑以及焦炭价格的稳定，使得成本支撑力度开始有转弱的迹象。据兰格钢铁周价格预测模型测算，下周（2023.6.26-6.30）国内钢材市场将呈现高位回调的行情，但不排除部分区域或品种由于成交好转而带来的小涨。关注市场因素宏观经济：【财政收入】1-5月全国一般公共预算收入99692亿元 同比增长14.9%【铁路货运】1-5月份国家铁路共发送货物206725万吨 同比增长0.9%行业动态：【PMI】6月份钢铁流通业PMI指数为49.6% 环比上升1.8个百分点【矿石产量】5月份铁矿石原矿产量同比下降2.9%【钢铁产量】5月份钢筋产量同比下降8.8%【钢铁产量】5月份冷轧薄板产量同比增长0.4%【钢铁产量】5月份中厚宽钢带产量同比增长5.6%【钢铁产量】5月份焊接钢管产量同比增长9.4%【钢铁产量】5月份铁合金产量同比下降7.0%【国际钢铁】5月份全球粗钢产量1.616亿吨 同比下降 5.1%下游需求：【电力投资】1-5月全国主要发电企业电源工程投资2389亿元 同比增长62.5%【家电行业】5月份空调产量同比增长18.3%【家电行业】5月份洗衣机产量同比增长29.4%【家电行业】5月份彩电产量同比增长10.9%【家电行业】5月份冰箱产量同比增长28.4%【机械行业】5月份挖掘机产量同比下降25.9%【机械行业】5月份金属切削机床产量同比增长1.9%【机械行业】5月份工业机器人产量同比增长3.8%【机械行业】5月份发电机组产量同比增长45.4%【机械行业】5月份平地机销量649台 同比下降3.28%【机械行业】5月份压路机销量1355台 同比增长6.78%【机械行业】5月份摊铺机销量112台 同比下降21.7%【机械行业】5月份汽车起重机销量2568台 同比增长14.3%【机械行业】5月份履带起重机销量290台 同比增长9.43%【机械行业】5月份随车起重机销量2274台 同比增长51.3%【机械行业】5月份塔式起重机销量2026台 同比增长4.92%【机械行业】5月份叉车销量100265台 同比增长15.8%【机械行业】5月份升降工作平台销量20677台 同比增长18.4%【机械行业】5月份高空作业车销量449台 同比增长62.1%【机械行业】5月份内燃机销量369.83万台 同比增长11.90%【船舶行业】5月份民用钢质船舶产量同比下降4.4%详细信息 - 26 2023-06
利空情绪积累 对周一开局影响几何？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.26 丨 1316行情回顾今日钢价总体小幅回落为主。截至周三收盘，螺纹钢主力合约收3686，较上一个交易日跌59个点；热卷主力合约收3786，较上一个交易日跌53个点；焦煤主力合约收1352.5，较上一个交易日跌10个点；焦炭主力合约收2141，较上一个交易日涨2.5个点；铁矿石主力合约收797.5，较上一个交易日跌8个点。截至25日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3782元，较6月21日跌29元；热卷均价为3848元，较6月21日跌22元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为870元，较6月21日持平；唐山准*冶金焦价格为1860元，较6月21日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较昨日跌30元。市场分析今日钢市总体小幅下行为主，多个品种价格较周三(节前)低20-70元。分品种看，建材、型材跌幅较大，部分市场跌幅超50元。板卷跌幅虽然稍小，但在表需环比下滑的情况下，仍面临一定的降价出货压力，如今日乐从热卷下午较上午再次下降，累降40元。其他品种有稳有降，整体出货较差，假期至今日4天时间里，成交量有限，挺价意愿被市场消磨，乐观情绪减弱，部分商家积极出货降风险。这个端午小长假并不太平，外围市场进一步转弱，国内钢市几天内也没有太好的表现。尽管全球30多个国家个地区出现了暴热天气，但市场明显感觉到丝丝寒意，加上24日““瓦格纳事件”发酵和戏剧性反转，各种消息不绝于耳，加大了市场的不不确定性。首先是全球股市普跌、全球大宗涨少跌多。端午假期，全球主要经济体14个股指，全部以下跌报收，尽管美股端午期间累计跌幅不大都在1%以内，欧洲三大股指均下跌在1%~1.5%之间，但是亚太市场跌幅较大，澳洲标普200、日经225指数下探在2%以上。在商品方面， 除了NYMEX天然气、CBOT小麦和LME镍三个品种上涨以外，其余11个品种出现下跌，伦敦基本金属多数跌超2%，NYMEX原油、CBOT大豆跌幅较大，均超过4%。这些股市、期市的下滑，对于国内股市、商品市场周一开盘是极为不利的。其次是多国央行同时加息。英国央行实现连续第13次加息。将指标利率从4.50%上调至5.00%，达到2008年9月以来*高水平。土耳其央行22日更是宣布大幅加息650个基点，将基准利率提高至15%，这是土耳其央行自2021年3月以来首次加息。同时，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会和参议院银行委员会听证会讲话也表态，美联储未来可能会有更多加息。如果经济表现符合预期，委员会中有2/3的人认为今年再次加息两次是合适的。这不排除7月份迎来美联储加息的可能，成为阶段性利空的炒作题材。结合人民币已经贬到7.2的压力，不利影响需要市场进一步消化。再者，欧元区、美国多个国家制造业PMI均不及预期，欧元起6月制造业PMI初值为43.6，创37个月新低，也低于市场预期的44.8%。欧美制造业低迷态势未改。反观国内，政策利好节前已经兑现一波，节后还需要观察政策的落地及新政发布。假期虽然迎来出游高峰，但对钢铁带动左右有限。 经文旅部数据中心综合测算，2023年端午节假期，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。仔细观察发现，出游人数大幅超过2019年同期，但旅游收入还没有恢复到2019同期水平，这是不是出行人增多，但消费减少呢？交通运输部了解到， 6月22日至24日（端午节假期），全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，比2019年同期下降22.8%，比2022年同期增长89.1%。如果和没有疫情的2019年相比，消费反映出来的数据，仍然是偏弱的。这需要进一步落实与提振消费有关的政策，包括稳定就业和增加居民收入。行情展望由于今日没有期货盘面指引，现货表现平淡。但从目前的国内外市场环境来看，利空因素着实不少，假期中积累了一定利空情绪，不排除黑色盘面有低开的可能。一方面假期欧美市场走弱以及利空消息需要消化；另一方面国内钢市假期表现欠佳，缺乏利好提振。当前市场乐观情绪消退，只有把假期积累的看空情绪消化，风险才能释放。在北方高温、南方多雨的弱现实面前，多空仍需要进一步博弈。从盘面看，节前黑色系多数收跌。螺纹、热卷跌幅超1%高于铁矿，铁矿下跌0.99%焦炭略涨。受假期避险资金出离和预期兑现影响，节前黑色总体走弱。螺纹主力继续向下，收盘价接近*低价。持仓大幅减少8.1万手，总持仓降至6月份以来新低。假期国外股市、商品偏空，国内钢市局部市场小幅降价，如利空进一步发酵，不排除周一继续承压。上方压力点关注 : 螺纹3757热卷3845。下方防守点: 螺纹3600，热卷3700。详细信息 - 21 2023-06
丁立国：在未来几年里，会有30%、40%甚至50%的钢铁企业将被市场竞争淘汰
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.21 丨 22556月16日上午，德龙钢铁集团召开数智化转型升级工程建设启动会，丁立国董事长出席会议并讲话，会上，德龙钢铁集团与宝信软件签署战略合作协议。丁立国董事长从集团战略选择、协同合作和有效推进三个方面，全面阐述数智化转型升级的重大意义，希望双方要认真落实好战略合作协议，将德龙钢铁集团的数智化转型升级工程打造成行业标杆，为钢铁行业推进新型工业化作出重要贡献。德龙钢铁集团领导，职能中心高管，各公司班子成员、厂部长，宝信软件总经理王剑虎，宝信软件班子成员、宝信软件各事业本部总经理和专家出席会议。会议由德龙钢铁集团副总裁金志杰主持。会议首先由宝信软件资深项目经理黄灼代表策划团队，向大会汇报数智化转型升级工程策划报告，报告从工程目标、建设原则、系统架构、工程计划、组织体系五个方面，全面汇报公司数智化转型升级工程建设的战略定位、初心使命、功能分担、实施路径、组织保障的策划工作。德龙钢铁集团领导听取集团公司职能中心和六大钢铁制造业基地汇报贯彻集团数智化转型升级战略部署的具体举措。会上，德龙钢铁集团执行总裁刘国旗与上海宝信软件股份有限公司总经理王剑虎代表双方签署战略合作协议。宝信软件总经理王剑虎代表宝信软件对德龙钢铁集团表示感谢，他表示，宝信软件高度重视与德龙钢铁集团的合作，宝信软件领导班子将专题研究，落实好今天的会议精神，宝信软件将集中优势资源，组织精锐力量，参与德龙钢铁集团数智化转型升级工程建设，为德龙钢铁集团构建一套先进的数字化管理体系、技术体系和数据体系而努力，并使之成为德龙钢铁集团与宝信软件合作共赢的示范工程。王剑虎指出，数智化转型的本质，是管理变革和企业升级的统一行动，没有愿景的牵引与文化匹配的数智化解决方案，将不可能产生价值。成功的数智化转型升级，必须是一把手工程，只有全体一把手高度重视和亲自参与，才能为德龙钢铁集团的明天勾画美好蓝图。数智化转型引发的新思想、新观念和新模式，会与传统的管理理念、工作经验和行为习惯产生比较大的冲突，希望本次数智化转型升级工程全体参战人员，能够拥有大局意识，强化责任担当，站在公司高度，审视现有业务流程，评估现有不合理和不增值的做法，从公司整体利益*大化的视角，着力整体顶层设计，借鉴行业先进的经验和管理模式，在融合德龙自身特色的基础上，设计出符合德龙未来发展要求的业务流程和相适配的系统功能。王剑虎建议，按照“管理先行、业务驱动、能力提升、技术支撑”的原则，组织好数智化化转型工作，宝信软件将与德龙钢铁集团一起，肩并肩在德龙钢铁集团智慧管控、基地智能制造、信息通信基础设施、数据治理等领域，开展深入合作，坚信双方一定能够在产业数字化数字产业化的发展征程中，增进战略协作，实现互利共赢，助力德龙钢铁集团战略目标的实现。丁立国董事长回顾了德龙钢铁集团数智化建设历程，系统阐述了今天全面启动数智化转型升级工程的重大意义。丁立国指出，公司一直高度重视数智化建设，但是对标全球引领企业，还是慢了，我们在这个领域没有实现突破。传统的管理手段，要解决公司当前和未来的问题，很困难。我们必须洞察环境，看透自己，求真务实，保持大企业独有的清醒，善于自我革命。我们公司很多人都习惯于分析别人，看不出自己的问题，这是**可怕的。丁立国要求，全体干部尤其是高级干部，要加强对钢铁行业竞争格局的研究，国企集中度高，战略竞争力强，这些认知和判断很重要。要认清自己，要谨防大企业病，在极致效率、成本削减和敏捷经营上，我们要下足功夫，要加强对宏观经济的研究，中国有10亿吨钢铁规模，有什么样经济结构能够支撑这样的供给。我们这一代人一定能看到钢铁行业的巨变，在未来几年里，会有百分之三十、百分之四十甚至百分之五十的钢铁企业将被市场竞争淘汰。我们依靠什么生存下来，靠的是适应外部变化的本质竞争力。信息化、数字化、智能化是提升集团公司本质竞争力的重要手段。在当今，数智化是调整生产关系，形成先进生产力的关键力量。丁立国指出，人工智能技术进步的速度和影响，比我们预测要更快更深远，德龙钢铁集团与宝信软件战略合作要关注这一点，要与人工智能领域的*机构合作，有所作为。德龙钢铁集团与宝信软件战略合作，要拓宽视野，加大国际化的进程，在国际舞台上，产业数字化、数字产业化应该大有作为。今天会议的主题报告，以问题为导向，以战略为核心，方向是正确的，实施路径是务实的。数智化相应的配套改革举措，也要坚决同步落实。我相信这样做，我们的数智化转型升级一定会成功。丁立国表示，我们崇尚企业现代化治理，坚定走数智化转型升级高质量发展之路。中国宝武是全球引领钢铁企业，宝信软件是中国宝武数智化产业化平台公司，深耕钢铁行业数智化二十多年，是此领域内*企业。我们选择与宝信软件合作，打造公司面向未来的数智化平台。与专业的高手同行，方知我们的差距。如何做好公司数智化转型升级工作，丁立国董事长全面部署，提出五点要求：一是要落实责任。按照会议主题报告组织体系的要求，落实好各级一把手责任制。数智化建设工程也是全员工程，要广泛发动，动员全体员工积极投身到这场深刻的管理变革中，共同打造公司竞争力工程。二是要拥抱问题。全体干部要敢于担当，必须一以贯之贯彻集团数智化转型升级战略。三是要加强学习。各级干部要保持探索精神，着力自我革新，要对新生事物充满好奇，不断激发团队创新力量源泉，这是事业成就的关键。四是加强培训。要着眼长远，做好数智化转型升级管理变革工程的系列培训工作。要求贤若渴，培养人才，构筑公司人才高地。让我们的干部成为改革的行家里手，推动公司生产力的持续进步。五是要适应变革。中国宝武是备受尊敬的世界级伟大企业，中国宝武的领导大格局、大情怀，在钢铁行业提高集中度的整合中发挥了核心作用。我们要向中国宝武学习，积极拥抱变革，主动求变。百年未有之大变局，我们要深刻领悟，要建立战略体系认知，积极推进国际化，要深刻体会战略制胜的现实意义和深远价值。丁立国强调，16日召开德龙钢铁集团数智化转型升级工程启动会，标志着我们集团数智化建设进入一个新的更高的阶段。我们要通过数智化转型升级战略工程，推进集团公司的管理水平，管控能力和本质竞争力实现新的跨越。以数智化建设，开创钢铁企业治理和经营新模式。详细信息
