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钢市简评：钢市降温 反弹“熄火”了吗？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.07 丨 2043行情回顾今日钢市涨势放缓，多地现货价格企稳，期钢小幅收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3641，较上一个交易日涨3个点；热卷主力合约收3765，较上一个交易日持平；焦煤主力合约收1273.5,较上一个交易日跌7.5个点；焦炭主力合约收2019，较上一个交易日涨25个点；铁矿石主力合约收766.5，较上一个交易日涨10个点。截至6日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3745元，较上一个交易日持平；热卷均价为3852元，较上一个交易日跌4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为840元，较上一个交易日涨5元；唐山准*冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较上一交易日持平。市场分析今日钢市总体趋稳，少数市场小幅上涨，个别市场螺纹、热卷和中板等品种出现窄幅下降，价格重心较昨日略微下移。目前西南、西北部分市场螺纹钢价格仍在3600元以下，这一轮涨幅明显没有华北、华东大。此外，沈阳、天津等地螺卷价格相对其他地区较弱。从成交上看，整体较昨日略好，但市场观望情绪仍比较浓，已经没有了封库惜售、抢购等现象出现。市场较昨日有所降温，建材、板材都有个别市场小幅回落的状况，表明市场继续处在消化涨幅的态势之中，继续上涨驱动不足。目前期货、现货普遍较5月底的低点回弹了200元以上，尽管幅度不大，但在久跌的低迷市场环境之下，也实属不易。目前市场比较关心，限产已经退居其次，主要是期望较高的宏观政策能不能出来。当前市场真假消息难辨，各种“小纸条”在黑色圈内满天飞，一会地产政策要参考新加坡模式，放开限购，一会又有关部委召集地产企业开会等等、甚至又把4月19日对铁矿控价的旧消息拿出来当新政策炒作。问题是，大有人信之。这反映出近期政策处于真空期，市场既期望出台更有利刺激政策和急切的盼涨心理交织在一起，当然也夹杂一些别有用心的炒作。政策还有没有发力空间？有，但是很难改变两会以及4.28工作经济会议定下的基调。 5月金融数据发布在即，5月信贷可能依然偏弱，人民币新增贷款或低于去年同期，但环比4月有所增加。当前通胀压力较低，货币政策发力仍有空间，不排除在下半年有进一步宽松的降准或降息出现。即便是降息，也是存款利息先降。目前地方银行已经陆续开启了新一轮的存款利息的调降，但是企业更期待的贷款利息还没有变动。另外，新华社日前发文称，今年，中央对地方转移支付规模10.06万亿元，创下近年新高。其中，均衡性转移支付增长10.3%、县级基本财力保障机制奖补资金增长8.7%。财政部表示，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金"应下尽下"，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。此外，地方预算调整报告陆续获批。 2023年第二批地方债额度下达后，近期多地密集进行预算调整。截至6月5日已有北京、安徽、福建、山西等10余个省份完成了预算调整。在预算调整后，地方将新一批额度分解至市县并匹配项目后，新一批地方债将开始陆续发行。据此前报道，2023年第二批地方债额度已于5月中旬下达省级财政部门。理论上本批次可下达的*高额度约1.9万亿，其中一般债0.3万亿、专项债1.6万亿。地方债如此快速调整，也是解决地方财力燃眉之急，这对市场来说，也是好事。解决、调整总比悬而不决强。国铁集团恢复动车组大规模采购 首批订单或达500亿元。据悉，这只是第一批次，预计后续还有大笔采购。后期国铁集团曾有意将货车规模扩至120万辆，而如今货车保有量约在百万辆左右，则意味着还有20万辆的增长空间。这些说明，有些发力政策已经在路上，但是要统筹经济和转型之间的关系，要跨周期而不是逆周期调节、要把握全局和局部的关系，则不是市场简单的理解刺激房地产的简单粗暴的老调子。因此，市场近期尤其需要冷静对待各种“小作文”。行情展望目前看，行情仍然是反弹过程中的节奏问题，今日遇到阻力出现降温调整，连同股市先强后弱，反映了对政策的预期和情绪的变化。在政策面上，不报太高期望；在产业面上，也不要过分相信限产。市场仍然是那个市场，躁动的永远是人心。随着反弹压力越来越大，不排除继续降温可能，行情表现为震荡运行为主，反弹的路也不顺畅。从盘面看，黑色主力出现分化，焦煤小幅收跌，焦炭和铁矿、螺卷继续收涨。螺纹10收3641，涨3。持仓降至188万手，日内继续减仓为主。前20席位多头持仓减少1.8万手，空头持仓减少2.3万手，中信期货减持空单1.4万手。连续多日减仓运行，反映了反弹缺乏真驱动。目前日线连续两日收长上影，上方仍有一定压力。小时级别出现顶背离，反弹遇阻，有小幅回调压力。日内反弹转为偏弱震荡对待，参考区间3590-3689。详细信息 - 06 2023-06
“限产”的威力有多大？ 警惕行情非理性上涨后降温
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.06 丨 2212行情回顾今日钢市整体上涨为主，现货涨幅进一步扩大。截至收盘，螺纹钢主力合约收3638，较上一个交易日涨75个点；热卷主力合约收3765，较上一个交易日涨73个点；焦煤主力合约收1261.5,较上一个交易日涨3.5个点；焦炭主力合约收1992，较上一个交易日涨37个点；铁矿石主力合约收759，较上一个交易日涨16个点。截至5日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3746元，较上一个交易日涨74元；热卷均价为3857元，较上一个交易日涨103元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为830元，较上一个交易日涨5元；唐山准*冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较上周五涨80元。市场分析今日钢市继承上周五的涨势，期货、现货价格再创反弹新高。不过需要说明的是，唐山等地价格由于周六、周日连续两张拉涨，钢坯和一些成材品种涨幅超过100元，今日明显降温，如唐山带钢部分规格产品日内累降40元，有的品种回吐周日当前的涨幅，钢坯价格也有一定降温。分品种来看，热卷、冷轧以及管材、型材等品种，涨幅较大的市场依然较上周五价格抬高了100多元，不过多数市场涨幅在40-70元居多。彩涂、中厚板等品种涨幅偏小。从成交来看，周一成交要比周末略差，过快的涨价抑制了成交和投机需求，局部市场午后有所降温，成交表现一般，市场情绪趋于理性。行情之所以在周一再上一台阶，甚至期钢实现了早盘高开，主要是由于周末唐山、秦皇岛等地限产风波发酵。一开始是唐山部分钢企收到相关部门环保通知，要求唐山A级企业停一台烧结到6月底，非A级企业或停一座高炉。后来是秦皇岛发布通知，6月3日起实施大气环境差异化应急管控措施，自6月3日0时至7日24时（解除时间若有变化，由市大气办另行通知）执行应急管控措施。其中钢铁企业全天氮氧化物排放浓度≤25mg/m3，4家钢铁企业停产5台烧结机。从影响来看，市场炒作叠加情绪影响仍大于实际影响。随着A类企业越来越多，依靠环保手段限产，很难有更大的发挥空间，且随天气质量变数较大，如秦皇岛限产只有3日-7日5天时间，对高炉影响并不大。另外，如钢厂在这一轮当中利润走阔，仍然很难执行到位。从另一层面来看，如果真限产，铁矿为何没有因限产而下跌，反而是上涨，这也是不信的逻辑在里面，早盘新加坡铁矿快速上涨回到105美金之上。内盘铁矿一直增仓上涨，今日摩根大通在铁矿09上增仓2000多手达1.2万手，反观螺纹空头撤退较多，并不是多螺空矿、按限产的逻辑在走。实际上，这轮行情的反弹，是综合因素的作用。既有海外债务上限危机问题解除，也有对内一系列利好政策的出台预期渐高，宏观成分占比较重，有没有限产，市场跌到一定程度也会出现正常的反弹，只不过周末的限产加快了反弹的节奏。关于反弹幅度，需要放到更长周期去把握。短时间看，反弹幅度较大，但这轮行情期螺从4400点跌至3400点以下，累计跌幅达到了1000余点，即使反弹至3700点，也仅仅是跌幅的30%，不足为怪。对于市场高期盼的宏观政策，预计近一两个月可能出台稳信心、扩内需、稳地产、促消费等一系列组合拳，但很难动摇“房住不炒”地产底线，降息等货币政策也很难进一步放开。财政部相关负责人则表示：整体来看，我国财政状况健康、安全，为应对风险挑战留出足够空间。“当前，地方政府债务主要是分布不均匀，有的地方债务风险较高，还本付息压力较大。我们已督促有关地方切实承担主体责任，抓实化解政府债务风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。”行情展望目前行情较5月低点有了明显提升，基本回到3月中旬下跌以来的20%左右回弹水平。快速的拉涨只是反映了市场情绪和久跌思涨的意向，实际今日午后多地价格已经从过高的涨幅中有所回落降温，进一步上涨的驱动还表现不足。市场会尊重现实状况在供需、成本利润、价格等几个维度找到平衡。当前宏观、产业政策利好增加，但不宜过太高期望，循序渐进才是健康发展。预计接下来市场进入消化涨幅阶段，期间不排除反复试探继续上攻的可能，但如果拉涨吃力，仍存在降温可能。从盘面看，黑色系再次实现上涨，却高开低走，*终震荡收红。螺纹10收3638，低于夜盘收盘点3642，涨75。持仓190万手，较*高210多万手持仓减少了20多万手，日内减仓2.3万手。从前20席位持仓上来看，多头持仓减少9464手，空头持仓减2.6万手，其中国泰君安减持空单5.1万手。连日来减仓上行，反映空头仓促撤退的状态，但多头上攻仍显底气不足。日内3689成新压力位，继续关注该点位及3700附近压力，下方支撑3600、3530。暂偏强震荡对待。详细信息 - 06 2023-06
梅雨影响建材消费 螺纹钢区间波动为主
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.06 丨 1983在负反馈的驱动下，3月15日至5月26日，螺纹钢期货2310合约由高点4328元/吨下跌至低点3388元/吨，累计下跌940元/吨，随后反弹至目前的3650元/吨左右。目前，市场普遍关注螺纹钢是阶段反弹还是已经反转了。梅雨影响建材消费截至6月2日，今年的螺纹钢周度表观消费均值略高于去年，而螺纹钢周度产量均值较去年大幅下降，使得螺纹钢总库存持续下降，库存水平大幅低于去年。截至6月2日，螺纹钢总库存为810万吨，同比下降30.6%，环比下降4.5%，总库存处于季节性较低水平，低库存将对螺纹钢价格带来一定支撑。在我国长江中下游地区，每年6月中下旬至7月中旬为梅雨季节，梅雨季节呈现高温多雨的特征，影响户外工地开工和施工，进而影响钢材特别是建材消费，所以此时间段为建材消费淡季。据统计，2019—2022年，6月全国主流贸易商建材日均成交均值环比下降7%。今年5月，全国主流贸易商建材日均成交值为156700吨，环比下降4.2%，进入6月后钢材消费或进一步下滑。钢厂开始主动减产据市场消息，今年粗钢产量调控政策定调为平控，即在2022年10.18亿吨基础上不增不减，下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制。5月6日，唐山市丰南区发展和改革局发布关于做好2023年粗钢产量压减工作的通知，要求加大粗钢产量压减力度，保证全年粗钢产量不超过去年，确保完成全年粗钢压减任务。近日，唐山部分钢企收到相关部门环保的通知，要求唐山A级企业停一台烧结机到6月底，非A级企业停一座高炉，这将影响钢厂生产，后市需关注其他地区是否将进一步公布压减产量方案。数据显示，1—4月粗钢产量3.544亿吨，同比增加1824万吨。假设今年粗钢产量与去年持平，5—12月粗钢需压减1824万吨，每月减少228万吨左右，占去年5—12月粗钢月度产量均值8397万吨的比例为2.7%，整体占比不大。受消费不佳和钢厂利润较低的影响，钢厂已经开始主动减产，压减粗钢产量政策对市场有所提振，而且各地区钢厂压减产量执行时间不一，整体影响将进一步弱化。电炉即期利润亏损年初至今，上海地区重型废钢价格由2660元/吨下跌至2410元/吨，累计跌幅为9.4%。上海螺纹钢价格由4120元/吨下跌至3680元/吨，跌幅10.7%。因废钢价格跌幅小于螺纹钢跌幅，年初至今，电炉钢即期利润由16元/吨下降至亏损187元/吨，电弧炉产能利用率由3月底的62%下降至53%，电炉钢产量大幅下降。年初至今，普氏铁矿石价格指数由117.65美元/吨下跌至104.35美元/吨，跌幅11.3%；青岛港准*冶金焦平仓价格指数由2810元/吨下跌至1940元/吨，跌幅31%。铁矿石价格跌幅高于螺纹钢价格跌幅，同时焦炭价格跌幅远大于螺纹钢价格跌幅，螺纹钢高炉即期利润由52元/吨扩大至119元/吨，247家钢厂高炉产能利用率由91.8%仅下降至89.66%。高炉产能利用率处于高位，对铁矿石需求较高，同时247家钢铁企业进口铁矿石库存同比下降20%，处于近年来季节性*低水平，铁矿石期货2309合约大幅贴水，所以铁矿石价格将对钢材成本形成支撑。综合以上分析，目前螺纹钢总库存处于季节性较低水平，对价格形成支撑。不过，随着我国长江中下游地区进入梅雨季节，高温多雨将影响户外工地开工和施工，建材消费环比将进一步下降。考虑到目前钢厂特别是电炉钢厂因亏损而主动减产，并且各地区钢厂压减粗钢产量执行时间不一，整体上对供给端的影响弱化，所以粗钢平控政策对市场的提振力度或有限。笔者认为，虽然目前螺纹钢盘面利润尚可，但是高炉即期利润偏低，电炉钢利润亏损，后期螺纹钢价格振荡运行概率大。（作者单位： 中州期货）详细信息 - 05 2023-06
9亿资金出逃螺纹 “小作文”不断 黑色强势上涨后劲如何？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.05 丨 2147行情回顾今日钢市继续反弹为主，期货涨幅明显高于现货。截至收盘，螺纹钢主力合约收3596，较上一个交易日涨89个点；热卷主力合约收3722，较上一个交易日涨97个点；焦煤主力合约收1276,较上一个交易日涨40个点；焦炭主力合约收1991.5，较上一个交易日涨72.5个点；铁矿石主力合约收745.5，较上一个交易日涨21个点。截至2日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3668元，较上一个交易日涨28元；热卷均价为3738元，较上一个交易日涨11元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为815元，较上一个交易日降10元；唐山准*冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3390元，较上一交易日涨60元。市场分析今日钢市行情再次发酵，整个黑色盘面加快上涨，带动现货市场升温，报价纷纷走高。分品种来看，螺纹、热卷、钢坯和带钢依然是活跃品种，华东，华南螺纹和热卷涨幅较高的一些市场幅度达到40-60元，唐山钢坯市场资源甚至多多次提价，拉涨了70-80元。不过，冷轧、涂镀、中板等品种相对温和的多，多数市场涨幅仅有20-30元。现货总体表现不及期货，郑州、武汉、西安、成都等地螺纹钢价格仍然处于全国偏低水平，已经低于盘面主力合约价格80-100元。从成交来看，市场交易偏向活跃，但成交质量一般。多地出现商家惜售情况，少数市场有曝出缺规格的消息，此外还有做期现贸易正套收货。市场显得有些凌乱。本周钢价先抑后扬，尤其进入6月份以来，行情明显转暖。多数钢种价格重心从低位回升，一改此前颓势。如唐山工角槽H钢周同比累计涨幅累超百元，极大修复了前期持续跌价带来的偏悲观情绪。对于这一轮行情，市场莫衷一是，众说纷纭。对行情的理解，因人而异。如果螺纹从4400到3400跌下这1000点的跌幅来看，回涨到3600在正常不过，也仅仅是跌幅的20%，即便修复跌幅的30%的，又能怎么样呢？从目前市场表现来看，主要来自三个方面：首先是悲观情绪的好转。市场一直处于失望、下跌、倒挂、亏损、抱怨等氛围之中，疲态尽显。这既有宏观层面也有微观层面，各方面不尽人意，人心思涨。甚至在不断报出假消息的“小作文”，依然有很大反应。继上次“五万亿特别国债”炒作后，今日又传出“中国据悉拟放宽地产企业三道红线考核，延长过渡期并放松杠杆限制”的消息等一系列传闻。经查询，为彭博社1月份的报道。市场在不断有人释放假消息，也不断有人相信，即便很多“小作文”都是从外媒传出来的，意向不言而喻。不过，也有一些似乎“可信”传言，如“推行棚改房票政策，有助于缓解拆迁推进资金压力”、‘’尝试国有企业或者平台公司收购存量房源作为保租房‘’。再比如“一二线城市首付比例二套认定继续放开，大概率周末或者下周出”等等。多数都是和房地产有关。今日地产股大涨，与地产有关的建材品种玻璃涨停。似乎都是这些消息的反映。目前证实的影响大的消息只有青岛地产新政，新房销售条件放松，因此，对“小作文”市场要辩证对待，理性分析当前宏观政策和经济形势不难发现：部委、经济大省，都是围绕转型、制造业、重点领域和薄弱环节在发力，而不是房地产，甚至是基建。短期出台大的刺激政策很难，但是局部的，适当的，可能会出一些。这些对悲观的市场情绪有一定带动。其次是隔岸美国通过国会参议院投票通过债务上限法案，已经等待总统签字。债务上限风险大概率解除了，同时还迎来了鸽派不加息消息释放。刺激了港股暴涨、内地股市和多数工业品都表现亢奋。实际美债上限问题，市场很多时候都是按着危机的预期来分析的，如果违约经济如何、金融风险测评等地。但是危机的本身不在于美债上限是多少，而在于债务本身。美国历史上严重的债务危机，都被成功 化解了，这次也不例外。之所以复杂，就是因为增加了两党的政治博弈，成为政治谈判的条码。美国政府都谁上台，都不可能让他违约。是市场担心美债上限，还有美联储加息，这些问题清晰了，也就是说海外的风险暂时被控制。市场的担忧消失了，看多的热情又来了。总体上，市场表现不错，实现了6月连续两天连涨的较好开局。行情展望总体上，这次的反弹仍为修复性反弹，还没看到反转。反弹的表现主要是时间和空间上的节奏性变化，仍然是期货带动现货的回涨。这一轮反弹不光是黑色商品，其实从整个工业品、能化板块，玻璃，纯碱，包括股市昨天都出现了一个明显的反弹，这是有共性的，并不是说黑色发生了逻辑上的转变。下一步，市场仍需要降温、冷静对待，情绪和资金发酵之后回归现实，包括成交状况、库存变化、供需关系等等。预计反弹行情还会在震荡中出现，但还没到反转的地步，毕竟宏观和产业都没有发生根本改变。从盘面上看，黑色系继续收涨，焦煤、焦炭涨幅扩大超过铁矿。螺纹10收3596，失守3600关口，涨89。持仓193万，大幅减仓12万手，流出资金超9亿。从持仓前20席位来看，多头持仓减少6.9万手，空头持仓减少2.3万手，永安期货减持空单超2.5万手，上涨并非多头增仓发力，这种反弹仍需要观察是否够牢固。技术形态看，盘中站上3600关口，日K回到20日均线，如期达到早盘3580附近目标。下一步需要继续观察3600附近表现，下方如防守3550成功，仍有反弹空间，如果再回撤，或测试3520附近关口。但大区间上沿或在3700附近构筑。短线仍反弹对待。详细信息 - 05 2023-06
兰格研究：上半年钢市需求内弱外强
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.05 丨 1947一段时间以来，中国钢材总量需求呈现内弱外强格局，今年上半年，这一局面继续存在。钢材出口增势强劲。海关统计数据显示，今年前4月累计，全国出口钢材2801.4万吨，同比增长55%。预计上半年钢材出口量将超过4000万吨，同比增长3成以上。同期钢材间接出口亦是较大幅度增长。海关统计数据显示，今年前4月累计，全国机电产量出口额同比增长10.5%，占出口总值的57.9%。尤其是消耗钢材较多的汽车、船舶、工程机械、制造设备等出口更是大幅度增长。根据中国汽车工业协会统计，今年1-4月全国出口汽车137万辆，同比增长89.2%。其中4月份出口汽车37.6万辆，同比增长1.7倍，新能源汽车出口量同比增长8.4倍。预计2023年我国汽车出口量有可能逼近500万辆，成为全球*大的汽车出口国家。国内消费需求低于预期。因为系列稳增长举措出台，对于今年上半年的国内钢材消费，市场先前予以了较高预期，但统计数据显示，上半年实际国内钢材需求明显低于预期。从国内钢材消费关联指标来看，今年前4月累计，全国规模以上工业增加值同比增长3.6%，固定资产投资(不含农户)同比增长4.7%，均为平缓增长态势。特别是国内钢材消费的重要领域，房地产投资仍未扭转下降局面。据统计，今年前4月全国房地产开发投资同比下降6.2%，其中，住宅投资27072亿元，下降4.9%。到4月末，全国商品房待售面积同比增长15.7%。其中住宅待售面积增长15.4%。根据兰格钢铁研究中心测算数据显示，今年前4月国内粗钢表观消费量同比下降0.3%，而同期粗钢产量保持4.1%的增长水平。其中4月份因为宏观经济修复力度有所下降，国内粗钢消费水平更低，预计上半年这一局面难以改变。从上述关联指标运行情况可以判断，国内钢材消费启动阶段已过，目前正处于修复阶段，但其修复基础仍不稳固，有可能出现反复，因此需要更多、更有力度的稳增长举措出台，尤其是在房地产投资与住房销售方面。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 02 2023-06
骆铁军：如全行业不进行有效的产量控制，未来钢铁行业可能在微利边缘徘徊
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.02 丨 19735月29日—31日，按照中央和国资委党委主题教育工作安排，中国钢铁工业协会党委学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育读书班暨学习研讨会在北京召开。在为期3天的时间里，围绕学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神和全国“两会”精神，全体学员们结合工作实际全面学、系统学、深入学，努力把党的创新理论转化为思想方法、工作思路，把学习成效转化为推动钢铁工业高质量发展的动力。中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波委托姜维代做学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神和全国“两会”精神辅导报告。钢协党委副书记、副会长兼秘书长姜维，副会长屈秀丽、骆铁军、高祥明，纪委书记陈洪飞，副会长唐祖君，总经济师王颖生，钢协部门副主任以上领导干部，钢协分支机构驻会负责人，各代管企事业单位领导班子成员，各代管协会、学会、研究会的驻会主要负责人，钢协主题教育领导小组办公室成员和系统各单位后备干部参加学习。国资委党委第十二巡回指导组成员孟鹏飞、广卓元参会指导。骆铁军做了题为《我国钢铁需求结构变化和趋势展望》的报告。他对钢铁工业发展进行了简要回顾，分析了未来钢材需求和结构变化趋势，对钢铁行业发展方向进行了思考。他表示，一直以来，钢铁工业支撑了国民经济快速发展。伴随下游行业发展，钢铁行业出现结构性变化。近两年来，中国钢铁消费下滑明显，预计未来几年中国粗钢消费量将呈震荡下降趋势。同时，钢铁需求结构性变化态势明显，钢结构、风光电和新能源汽车用电工钢等领域未来需求将呈现增长，汽车用钢将有增有减，对钢铁企业的投资方向将产生重大影响。骆铁军表示，通过近期的调研，企业普遍认为，当前钢铁市场不太可能如2008及2015年后迎来新一轮上升走势。从房地产市场震荡下行拐点显现、出口导致钢材间接出口下降、财政货币政策边际效应减弱三方面分析，粗钢消费量、产量难以再创新高。并且，房地产是影响钢铁需求的关键变量，螺纹钢是影响钢材总体价格走势的标杆。如全行业不进行有效的产量控制，未来钢铁行业可能在微利边缘徘徊，甚至出现大面积亏损。基于对未来钢材需求和结构变化趋势的判断，骆铁军分享了对钢铁行业发展方向的五点思考：一是强化行业自律，要从供给侧下功夫，维持供需平衡；二是绿色低碳促进了电炉建设和废钢大量使用；三是新能源汽车快速发展将对推动高质量钢材需求产生深远影响；四是高档次钢材产品竞争将越来越激烈；五是单一螺纹钢生产企业生存压力加大，专精特新企业将更具生命力。详细信息 - 02 2023-06
供强需弱博弈成本韧性 钢市弱势之中延续反弹
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.02 丨 17282023年第22周（2023.5.29-6.2）兰格钢铁全国绝对价格指数为3993元，较上周上升0.6%，较去年同期下降22.0%。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为3778元，较上周上升0.9%，较去年同期下降23.2%；兰格钢铁型材绝对价格指数为3899元，较上周上升0.6%，较去年同期下降24.5%；兰格钢铁板材绝对价格指数为4122元，较上周上升0.5%，较去年同期下降20.7%；兰格钢铁管材绝对价格指数为4513元，较上周下降0.6%，较去年同期下降21.0%。据兰格钢铁网监测数据显示，2023年第22周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格（品种）的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格震荡反弹，与上周相比，上涨品种大幅增加，持平品种略有减少，下跌品种大幅减少。其中24个品种上涨，较上周增加24种；5个品种持平，较上周减少1种；14个品种下跌，较上周减少23种。国内钢铁原料市场震荡盘整，铁矿石价格上涨25-30元，焦炭价格下跌50元，废钢价格上涨40-50元，钢坯价格上涨90元。图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图 目前，美国债务上限协议危机已经完美落幕，6月美联储加息前景也存在乐观预期，欧美通胀压力可能会进一步降温，同时斯里兰卡中央银行三年以来第一次降息，是否会成为全球经济从危机转向复苏的先兆，但欧美银行金融风险仍存外溢可能，全球经济依然面临衰退压力，而中国经济运行延续恢复向好态势，但5月份官方和财新PMI指数出现一定的背离，表明国内经济全面回升态势仍在聚力之中，需求收缩的问题仍然突出，企业信心仍然偏弱，生产经营活动偏谨慎。今年以来，各地区各部门扎实推进抓项目、扩投资、稳增长，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，显著加强政府投资对全社会投资的带动作用，持续提高扩大内需的政策效果。但对钢材市场来说，高温和多雨天气的交替、再叠加高考期间工地停工都将对施工项目进度产生较的影响。短期来看，国内钢市将呈现“经济回升聚力、短期需求收缩、供给相对高位，成本韧性承压”的格局。从供给端来看，由于钢价震荡反弹及成本韧性承压，钢厂处于盈利和亏损的边缘，短期供给端将呈现波动下滑的局面。从需求端来看，由于高温和多雨天气的交替、再叠加高考期间工地停工都将对施工项目进度产生较的影响，终端需求的采购维持一定节奏，但钢价的震荡反弹也激发了一定的备货需求的释放。从成本端来看，铁矿石和废钢价格的再次走强以及焦炭价格的走弱，使得成本端呈现韧性承压的态势。据兰格钢铁周价格预测模型测算，下周（2023.6.5-6.9）国内钢材市场将延续弱势反弹的局面，但不排除部分区域或品种在成交不畅的拖累下可能会再度下滑。关注市场因素宏观经济：【PMI】5月份综合PMI产出指数为52.9% 环比下降1.5个百分点【PMI】5月份中国制造业采购经理指数为48.8% 环比下降0.4个百分点【PMI】5月份中国非制造业商务活动指数为54.5% 环比下降1.9个百分点【PMI】5月份财新中国制造业采购经理指数为50.9% 环比上升1.4个百分点【物流景气】5月份中国物流业景气指数为51.5% 环比回落2.3个百分点【物流仓储】5月份中国仓储指数为51.3% 环比下降2.4个百分点【工业利润】1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元 同比下降20.6%【国企利润】1-4月国有企业利润总额14388.1亿元 同比增长15.1%【社会物流】1-4月全国社会物流总额107.6万亿元 同比增长4.4%【交通货运】4月份全国营业性货运量46.6亿吨 同比增长14.6%【港口货运】4月份全国港口货物吞吐量14.2亿吨 同比增长11.8%行业动态：【钢铁利润】1-4月黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额3.9亿元 同比下降99.4%下游需求：【汽车行业】5月份重卡市场销量7万辆 同比增长42%【交通投资】4月份交通固定资产投资3150亿元 同比增长13.6%【交通投资】4月份我国公路水路交通固定资产投资2532亿元 同比增长16.4%详细信息 - 01 2023-06
唐山德龙整体关停退出
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.01 丨 1715据媒体消息，2023年5月31日1点30分，唐山德龙2#高炉出完铁后停产。5月31日1点40分，唐山德龙1号转炉炼完*后一炉钢。5月31日4点11分，唐山德龙2号转炉炼完*后一炉钢，停产退出。据了解，唐山德龙停产退出后产能将转移到迁安市九江线材有限责任公司整合重组减量置换项目产能置换项目，该项目2021年10月1日启动建设，拟投产时间为2023年9月30日。置换方案要求唐山德龙高炉、转炉的启动拆除时间为2023年7月1日，拆除到位时间为2023年9月30日。详细信息 - 01 2023-06
六月份国内钢铁市场仍存下行压力
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.01 丨 1612『简要：5月份国内钢铁市场价格波动下行。铁矿石、焦炭、废钢价格下跌，月度成本支撑力度进一步减弱；6月份，北方高温和南方雨季的到来，天气对于项目施工的影响逐步增大，将对建筑钢材需求产生明显的影响；制造业订单类指数继续小幅回落，反映市场需求收缩的问题仍然突出，板材需求或面临较大的下滑压力。若钢铁产量仍高位释放，市场供需矛盾将仍然偏大。钢铁智策——兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2023年6月份国内钢材市场仍面临下行压力。』一、五月份国内钢铁市场波动下行5月份， 在下游需求疲软、钢铁产量高位释放以及原料成本负反馈的共同影响下，国内钢材市场呈现了先扬后抑、波动下行的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3958元/吨，较上月末下跌229元/吨，环比跌幅为5.5%，年同比下跌22.4%。其中，长材价格为3736元/吨，较上月末下跌197元/吨，跌幅5.0%，年同比下跌23.4%；板材价格为4088元/吨，较上月末下跌239元/吨，跌幅5.5%，年同比下跌21.2%；型材价格指数为3866元/吨，较上月末下跌326元/吨，跌幅为7.8%，年同比下跌25.2%；管材价格为4511元/吨，较上月末下跌264元/吨，跌幅为5.5%，年同比下跌21.1%（详见图1）。从月度均值来看，亦呈现下移趋势，据兰格钢铁网监测数据显示，5月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4064元/吨，较上月下跌295元/吨，环比跌幅为6.8%，年同比下跌22.0%。图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，5月底，各品种价格与上月底相比，均明显下跌，其中H型钢下跌达400元/吨，跌幅在10.0%，为跌幅*大品种；冷轧卷跌幅*小，下跌197元/吨，跌幅为4.3%；其他品种跌幅在4.8-6.9%之间（详见表1）。表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（元/吨，%）二、钢铁行业供给分析1、钢铁生产仍呈高位释放4月份，由于下游行业受到多重因素的影响，需求释放力度不及市场预期，使得钢市在强预期和弱现实的博弈下，呈现快速下跌的行情，对于钢厂来说，由于前期钢厂利润的改善和需求释放预期的存在，钢厂生产节奏保持一定的韧性，但产能释放的力度受到了明显的制约。据国家统计局数据显示，4月份，我国生铁产量7784万吨，同比增长1.0%，增幅较3月收缩6.3个百分点；粗钢产量9264万吨，同比下降1.5%（详见图2），由3月的正增长转为负增长；钢材产量11995万吨，同比增长5.0%，增幅较3月收缩3.1个百分点。从粗钢日产来看，4月份全国粗钢日产呈现明显触顶的态势，是今年以来首次低于去年同期水平，4月份全国粗钢日均产量308.8万吨，与上月持平。从累计产量来看，铁钢材仍表现同比增长态势。1-4月，我国生铁产量29763万吨，同比增长5.8%；粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%；钢材产量44636万吨，同比增长5.2%。图2 全国粗钢产量及同比（万吨，%）5月份以来，钢厂减产操作逐渐落地，原料价格下跌给成品材带来负反馈，低价格刺激市场成交放量，使得钢市在多方博弈的态势之中寻求新的供需平衡。从高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位下滑的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，5月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为79.6％，较4月份下降0.2个百分点。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于部分品种面临较大的亏损压力，从而使得大中型钢铁生产企业的产能释放节奏逐渐放缓。据中国钢铁工业协会统计数据显示，5月上中旬重点钢企粗钢日均产量224.9万吨，环比下降2.5%，同比下降2.3%。目前国内钢材市场由传统的需求旺季逐渐转向淡季，由于高温多雨天气的影响，项目施工进度将有所受限，同时受到制造用钢需求释放受限和地产用钢需求的拖累，终端采购的节奏也将有所放缓。同时伴随着钢厂减产操作的落地，原料价格呈现明显承压下跌的态势，钢企的即时生产有利可图，这就使得钢企处于减产操作落实和复产意愿增强纠结博弈之中。预计5月份国内钢铁产量将呈现高位下滑的态势，据兰格钢铁研究中心估算，5月份全国粗钢日产将维持在305万吨左右的水平。2、钢材社会库存波动下降5月份，钢材社会库存波动下降，库存呈现分化态势，建材社会库存持续下降，而板材社会库存波动上升。据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1181.9万吨，月环比下降9.9%，年同比下降15.1%。其中，建材社会库存为703.9万吨，月环比下降18.4%，年同比下降21.5%；板材社会库存为478.0万吨，月环比上升6.3%，年同比下降3.7%（详见图3）。5月份以来，随着国内钢材价格波动下行，在短期阶段性反弹过程中，建筑钢材的中间需求及备货需求有所释放，从而使得建筑钢材社会库存呈现加快下降特征，预计6月份随着高温多雨季节性淡季来临，建筑钢材社会库存下降态势或难以延续，钢材社会库存或现拐点。图3 国内每周钢材社会库存走势图三、钢铁行业成本分析：原料价格继续回落 月均成本进一步下降5月份以来，澳洲和巴西铁矿石市场总发运量有所恢复，国内港口铁矿石到港量小幅增加，国内钢企生产积极性有所下降，钢厂采购谨慎，港口库存先降后升；进口矿价在钢价震荡调整及采购需求清淡下震荡小幅下行。据兰格钢铁网监测数据显示，5月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为947元/吨，较上月下跌64元/吨，跌幅为6.3%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为780元/吨，较上月下跌83元/吨，跌幅为9.6%。焦炭方面，5月份以来，焦炭价格继续走弱，持续4轮提降落地，自4月份以来已经历9轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示，5月份唐山地区二级冶金焦均价为1945元/吨，较上月下跌425元/吨，跌幅17.9%。在进口铁矿石均价、焦炭均价下行带动下，成本水平继续下移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为119.8，较上月同期下降11.0%；同时，废钢价格低位运行，普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少295元/吨，环比下降9.3%。四、钢铁行业需求分析1、出口需求：钢材出口同比增长 后期或面临收缩压力今年前4个月，我国钢材出口呈现同比大幅增长态势。海关总署发布数据显示，钢材出口方面，4月份，我国出口钢材793.2万吨，同比增长59.4%；1-4月，我国出口钢材2801.4万吨，同比增长55.0%。钢材进口方面，4月份，我国进口钢材58.5万吨，同比下降38.8%；1-4月，我国进口钢材249.8万吨，同比下降40.1%（详见图4）。图4 我国月度钢材进出口情况我国钢材出口已呈现连续12个月保持同比上升态势。当前，我国钢材出口价格优势依然明显，但海外钢铁供给偏弱态势有所缓解，同时海外制造业疲软使得我国钢铁企业出口订单指数再度回落至收缩区间，从而对钢材出口形成一定制约，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口或面临收缩压力，因前期及上年同期基数偏高，后续出口的同比、环比增长态势将面临一定变数。2、国内建筑需求：建筑钢材需求有所减缓4月份，固投及三大领域投资单月同比表现均有所下滑；其中，基建投资及制造业投资仍保持增长态势，带动固定资产投资单月同比保持增长。房地产方面，受前期“保交楼”、地产销售促进政策及金融支持地产融资等政策方面的带动，地产竣工及销售面积两项指标继续改善，带动地产新开工降速有所收窄，但施工及投资指标同比降速仍呈现继续扩大趋势。反映政策力度对销售端和竣工端改善逐步向新开工传导，但对于地产其他指标的带动仍还需要时间。5月份，随着上中旬市场阶段性企稳反弹，市场备货需求有所释放，带动建材成交较上月略有回升。兰格钢铁网统计的5月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为18.4万吨，较上月（18.0万吨）增加0.4万吨，环比上升2.2%。6月份，由于北方高温和南方雨季的到来，天气对于项目施工的影响将逐步增大，将对建筑钢材需求产生明显的影响。3、国内制造业需求：制造业用钢需求面临压力2023年4月份制造业方面表现有所加快。国家统计局数据显示，4月份，制造业规模以上工业增加值同比增速为6.5%，较上月提升2.3个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，4月份同比呈现增长的产品仍为10项，累计同比为正的产品由上月的5项增加到4月的9项，反映部分制造业需求同比明显增强。但从环比来看，存在减弱趋势。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，较上月回落0.4个百分点，在收缩区间继续回落。其中，生产、新订单、新出口订单指数均有所下降，全部降至荣枯线之下，5月份制造业PMI中订单类指数继续小幅回落，反映市场需求不足的企业占比进一步提高到58%以上，表明需求收缩的问题仍然突出。受此影响，企业信心仍然偏弱，生产经营活动偏谨慎；需求不足也引致价格类指数回落。对于制造业用钢需求来说，后期或面临较大的下滑压力。五、六月份国内钢铁市场预测图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）从国外环境来看，当前全球经济复苏仍面临着制造业景气度下滑的制约，尽管联合国和IMF均提高了2023年全球主要经济体经济增长预测，但对于很多发展中国家，由于信贷条件紧缩和外部融资成本上升，增长前景恶化，从而也增加了全球经济复苏的不确定性。从国内环境来看，当前国内经济尚处于弱复苏状态，民营经济仍然偏弱，经济回升的内生动力依然不足，我国外贸出口也可能面临较大不确定性。后期国内政策发力的重点方向仍在稳定就业、刺激消费需求和扩大有效投资上。综合来看，短期国内钢市将呈现“外部风险仍犹存、经济延续恢复势、淡季需求显不足、供给高位有下滑、成本支撑仍偏弱”的格局。就6月份钢市行情而言，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测6月份国内钢材市场仍面临一定下行压力。详细信息
