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下游需求扰动铁矿石近强远弱 专家建议多看少动
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.05.09 丨 2370东方财富CHOICE终端显示，截至北京时间5月6日晚间11点（夜盘集合竞价撮合收盘时间），大连商品交易所铁矿石主力合约报收于825.5元/吨，当日下跌3.56%，已连续6周下跌，期间自933.8元/吨下跌至825.5元/吨，累计下跌11.59%。专业人士分析，由于天气影响因素消退，叠加海外港口修缮完毕，按以往当前已进入铁矿石密集发运的窗口期，补库洪峰即将到来，但由于国内疫情反复，海外加息加速，扰动下游基建、汽车、能源、船舶、家电等行业用钢需求，铁矿石存在明显的“强近期，弱远期”格局，并未出现传统旺季产销两旺的格局。建议投资者及企业主多看少动，待扰动因素消退后再寻良机。海外加大铁矿石发运力度财信期货投资服务中心负责人苏斌向《证券日报》记者介绍，“全球铁矿石发运量延续回升态势，天气扰动逐步消退，叠加利润驱动，预计5月份及6月份全球铁矿石发运量将推至高位。特别是淡水河谷铁矿石发运量有所回暖，2022年以来，淡水河谷周度发运量在425.7万吨，同比下降7.84%，随着天气转好发运有望回升。”他进一步补充澳大利亚情况，“海外港口例行修缮基本完毕，发运量均有明显上升。特别是随着澳大利亚财年末的来临，澳大利亚主流矿山发运量冲刺业绩将是大概率事件。力拓新矿山将于6月份投产，预计力拓、淡水河谷周度发运量将分别增加104万吨、170万吨。海外铁矿石供应增量将对铁矿石期货走高形成明显的抑制作用，此外市场普遍预期美联储将在年内连续多次加息50BP，国际大宗商品价格普遍承压，铁矿石也将出现‘强近期，弱远期’的格局。”东方财富CHOICE终端显示，截至北京时间5月6日晚间11点，大连商品交易所铁矿石各月份合约呈现出明显的近高远低格局。2206合约报收于914元/吨，2304合约报收于763元/吨，近月远月合约倒挂价差为151元/吨，一定程度表明市场看淡铁矿石价格后续表现。国内疫情扰动用钢需求下游螺纹钢期货与上游铁矿石期货价格呈现出明显联动效应，螺纹钢主力合约连续4周下跌，自5200元/吨跌至4700元/吨附近。截至北京时间5月6日晚间11点，上海期货交易所螺纹钢主力合约报收于4707元/吨，亦呈现出明显的近高远低格局。2205合约报收于5085元/吨，2304合约报收于4565元/吨，近月远月合约倒挂价差为520元/吨，一定程度表明市场看淡螺纹钢价格后续表现。5月6日，华北黎城、中阳下调螺纹钢、线材价格，华东长江下调螺纹和盘螺价格，华南桂鑫下调线材、螺纹和盘螺价格。二季度历来是国内钢铁生产及消费旺季，海外加大铁矿石发运力度，正是为赶上国内这一产销旺季。为何今年一反常态，国内出现了下游钢材需求旺季不旺、上游铁矿价格连续下行的情况？对此，湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授向记者解释，“二季度原本是国内钢材生产和消费的传统旺季，主要是因为气温上升，便利施工，基建项目集体开工运行，进而拉动螺纹钢、线材去库存。但今年多地疫情反复，阻碍项目开工和物流通畅，各地基建项目建设速度有所放缓，对钢材、水泥的需求量不升反降。就我们团队跟踪各地水泥销售数据，亦能从侧面证明这一情况。‘五一’节前，长三角地区水泥企业已将出厂水泥每吨降价40元左右，降价后报价在380元/吨左右。‘五一’节后，上述地区企业又再次将出厂水泥每吨降价20元左右，降价后报价在360元/吨左右。水泥和钢材同属于基建用材，都是具有强相关性的商品，既然水泥价格无力上行，钢材价格也就可想而知了。”他补充，“经我们走访调研，不仅是基建用钢情况不够理想，汽车、船舶、能源、家电等行业用钢也在回落，特别是汽车用钢量月度跌幅较大，主要是疫情扰动国内汽车产业链所致。船舶、能源、家电等行业的情况与汽车行业类似，供应链条较短、一体化程度较高、出口占比较大的企业受疫情反复的影响程度会相对较小。在铁矿石供应增长、下游需求不明的情况下，不仅投资者要控制持仓风险，经营者也应控制产销规模，静待扰动因素消退。”详细信息 - 06 2022-05
为钢铁行业提供精准避险工具
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.05.06 丨 31002021年是“十四五”开局之年，能耗双控、碳达峰的战略规划对钢铁行业影响深远。在近年来铁矿石估值已到历史高位的前提下，受粗钢压减目标的预期影响，铁矿石远期需求将大幅压缩，市场不确定性增加。在此背景下，相关产业链企业对于参与衍生品市场管理风险的需求愈发迫切。2019年的铁矿石场内期权具有资金占用相对较少、避险策略丰富灵活等特点，逐渐受到企业的青睐。期权避险好处多铁矿石期权为钢铁企业、贸易企业都提供了管理风险的新工具和新策略。在原料端，钢厂原料的买入和库存管理需要对冲库存风险和原料价格波动风险。在产品和销售端，由于原料、生产和销售在时间上不匹配，原料采购往往要提前，而成品销售要滞后，需要对其中的风险进行管理。2021年，在矿价波动加剧、市场不确定因素增加等背景下，铁矿石期权在灵活管理风险敞口、降低避险成本方面的作用进一步体现。河北某企业的钢材年产量约300万吨，其母公司常备铁矿石库存。在减产预期下，若铁矿石大幅降价，将使原料库存贬值，进而造成利润损失。“从估值角度出发，2020年矿价已经进入高估值区间，随着各地钢铁限产政策的相继落地，担心后续矿价下跌将导致企业原料贬值，为企业带来亏损。”该企业相关负责人在接受采访时告诉记者。中辉期货经纪业务管理总部总监张婧对期货日报记者表示，从企业需求出发，中辉期货建议企业在期权主力合约附近进行分批建仓，在不同执行价的情况下分阶段进行建仓。考虑到流动性问题，选取以铁矿石主力合约为标的、期权报单量较高的平值期权附近行权价进行分批建仓。若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损。实际业务中，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓。在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整。在高价位和高波动率时适当增加看跌期权持仓，并在其后价格回调时平仓，以平衡套保比例，该过程使期权套保在有效覆盖库存风险的同时还能够实现一定收益。“当行情下跌时，企业持有的虚值期权转为实值，此时减仓既可保持套保仓位回到项目初始设计的套保比例位置，同时也产生了一定的收益，为企业适当地节约了套保成本。”中辉期货相关项目负责人说。*终到8月完成套保，铁矿石价格上涨，库存实现增值，在期权端获益约0.8万元。由于采取了灵活的期权策略，此次套保整体上达到了风险对冲的目的，尤其在短期价格高位回落的阶段起到了库存保值的作用。同时，在同等套保现货基础下，期权资金占用少的优势凸显，便于企业利用有限资金合理放大套保规模。如果采用期货套保，按套保保证金比率10%、期货价格1000元/吨计算，40万吨套保需要占用约4000万元作为期货保证金。而使用期权套保，40万吨套保平值期权对应的权利金仅约300万元，且套保成本相对固定，无需担心追加期货保证金，让企业在有准备的预期中完成套保。产业参与需“久久为功”在这次尝试衍生品套保后，该贸易企业套保团队增加了对金融工具规避企业实体经营风险的认识，后期将继续提升企业期货部门人员的专业性，增加对期货、期权组合套保模式学习认识，在企业经营中能够有效规避企业经营风险。“大商所的‘企风计划’项目为我们参与衍生品市场提供了非常便捷的渠道，帮助我们成功迈出了套保第一步。”上述企业负责人表示，公司刚接触期权套保，对复杂的组合型套保无法很好地根据行情情况进行调整，此次主要推荐的还是类保险策略，买入偏虚值看跌期权对现货进行保护。今后，公司会更深入了解和参与期权业务。通过尝试开展衍生品业务，很多企业逐步转变了风险管理理念，对期权等衍生工具管理风险的作用愈发重视。同样参与过“大商所企业风险管理计划”铁矿石场内期权项目的本溪北营钢铁相关负责人表示，铁矿石期权是原有期货工具的重要补充，为相关产业主体提供重要的风险管理工具。在新发展阶段市场竞争的激烈浪潮中，公司将不断尝试、学习和灵活运用衍生工具，从场内期货套保到基差贸易、场内期权，在期现结合、对冲风险的发展道路上行稳致远。详细信息 - 06 2022-05
铁矿石供需进一步改善 关注终端需求恢复速度
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.05.06 丨 29764月铁矿价格上行驱动减弱，临近月末出现高位回调。从自身基本面来看，供需仍在持续改善。铁水产量恢复明显，升至近年同期高位水平，而外矿发运和到港压力仍不大，港口库存月内持续去化，总量矛盾得以缓解。铁矿价格的下行压力主要来自宏观层面。市场对美联储加快加息节奏和缩表的担忧有所加剧，美债收益率上行和美元指数的走强使得对美元流动性较为敏感的商品价格承压。而局部地区疫情的反复使得铁元素终端需求恢复速度不及预期，长流程钢厂的低利润对铁矿现货价格形成负反馈。另外今年国内粗钢压产目标的再度提出对铁矿远月合约估值造成影响。临近月末远月合约基差走扩，近远月合约价差走扩。展望5月，宏观层面美元流动性收紧对铁矿价格的影响将边际减弱，但国内终端需求的恢复节奏仍有不确定性。若疫情得到有效控制，成材消费有望类似2020年二季度的集中回补，届时整个黑色板块有望迎来一轮需求驱动的修复行情。对于铁矿自身来说，5月有望进入供需两旺的格局。铁水产量有进一步提产空间，日均产量有望逼近240万吨。外矿发运节奏将加快，钢厂对铁矿的主动补库意愿将增强，港口库存有望进一步去化，进一步向钢厂厂内转移。但如果成材消费继续受疫情影响表现出旺季不旺，则钢厂的低利润的将对炉料端铁矿价格形成负反馈，中高品矿的溢价将进一步走弱，普氏指数将承压。中期来看，09合约仍将计价稳增长预期，对于下游钢厂而言近期主力合约基差的走扩使得盘面具备了一定的买保条件。对于有现货资源在手的贸易商来说，考虑到终端需求的不确定性，若手中有成本相对较低的现货资源应逐步逢高出售，以规避短期可能出现的库存贬值风险。一、行情走势回顾4月终端需求恢复速度不及预期，整个黑色系估值承压，成材低利润对炉料端价格开始形成负反馈。铁矿石现货价格整体呈现振荡下行的趋势。截止至4月27日，普氏62%Fe日度均值为151.73美金/公吨，环比小幅上涨1%，月内累计下跌11%至140.45美金/公吨。从品种间价差变化来看，4月普氏62%Fe—58%Fe价差从46.05美金下降至 33.45美金，普氏65%Fe—62%Fe价差从24.5美金上升至25.7美金。低品矿的溢价本月继续走强，长流程钢厂的低利润使得其不断下调入炉品位，对低品矿更为青睐。具体到各品种来看，本月除以杨迪粉为代表的低品矿价格小幅上涨之外，中高品矿价格集体下跌，以巴西矿为代表的高品矿跌幅居前。二、供应端(一) 进口矿供应情况今年1—3月我国共进口外矿26837万吨，累计同比下降1480万吨。1—2月进口量同比基本持平，3月出现下降。具体来看，巴西矿进口量累计同比减少847万吨至5330万吨，澳矿进口量同比增加894万吨至17543万吨。同期非主流矿的进口量集体同比下降，其中以印度矿的降幅*为明显。由于3月外矿发运节奏加快，预计4月进口量累计同比降幅将出现收窄。5月主流外矿进口量预计将进一步回升。受高矿价驱动，非主流矿中除俄乌精粉外，其他矿种进口量也将有一定幅度的增加。3月全球铁矿石发运量环比增加1048万吨至1.18亿吨。进入4月后，澳矿发运总量环比小幅回落，但发运至我国的比例出现提升，实际发运量变化不大。巴西矿发运节奏加快，发运至我国的比例也出现上升，实际供应出现改善。四大矿山一季度均已出炉，除FMG外整体发运量和产量均不及预期，尤其以力拓和淡水河谷的降幅更为明显。力拓一季度皮尔巴拉产量7170.3万吨，环比去年四季度减少15%，同比减少6%。主要是由于其旧矿山持续枯竭，替代产能没有及时释放，但仍维持年度3.2—3.25亿吨的发运目标不变。一季度发运量为7146.2万吨，环比减少15%，同比减少8%。淡水河谷一季度粉矿产量6392.8万吨，环比减少22.5%，同比减少6%。主要受当地强降雨影响，维持全年3.2—3.25亿吨的产量目标。必和必拓一季度皮尔巴拉业务铁矿产量6667吨，环比减少10%，同比基本持平，一季度产量的下降主要受疫情和检修计划影响，但由于南坡项目进展顺利以及Samarco项目稳步增产，一定程度上抵消产量下降的压力。一季度销量6711万吨，环比减少8%，同比增加2%。维持2022财年2.78—2.88亿吨的目标产量不变，当前已完成2.11万吨。FMG今年一季度铁矿石产量为4420万吨，环比减少10%，同比减少1%，2022财年内已累计加工1.418亿吨，同比增加5%。一季度发运量4650万吨，环比减少2%，同比增加10%。FMG为今年一季度四大矿山中发运量唯一环比增加的矿山，应与低品矿溢价的持续走强有关。展望5月，主流澳巴矿的发运节奏将加快。除FMG之外的三大矿山虽然一季度发运和产量低于预期，但均维持年度发运目标不变。随着中国需求的增加二季度将有较强的发运回补预期，下半年发运节奏将进一步加快，全年发运量呈前低后高的分布。FMG2022财年至今已累计发运1.4亿吨，同比增5%左右。近期上调其2022财年发运目标至1.85亿—1.88亿吨，之前为1.8亿—1.85亿吨。预计今年二季度发运区间4540万—4840万吨，大概率在4750万吨附近，环比今年一季度进一步增加，未来低品矿供应将进一步宽松。非主流矿方面，除去俄罗斯和乌克兰精粉外，其他非主流矿发运量预计会有不同程度的回升，全球铁矿供应总量将趋于阶段性宽松。(二)国产矿供应情况年初以来国内矿山利润水平较好，叠加生产指标充裕，开工积极性提升，产量和开工率恢复速度较快。1—3月我国铁矿石原矿产量25555.8万吨，同比增长9%，其中3月单月环比增量近1万吨。进入4月后，国内矿山的开工率和产量延续上行趋势，预计月度产量环比进一步增加。基石计划下国产精粉产量今年增量预计在600万吨以上。5月国内终端需求有望出现改善，矿价仍将维持高位运行，国产矿产量有望进一步增加。三、需求端(一)终端用钢需求一季度我国主要用钢行业实际钢材消费同比下降5%，其中建筑业下降7%，制造业下降2%。一季度我国粗钢表观消费量约2.35亿吨，同比下降9.5%。4月受部分地区疫情反复影响，成材消费恢复速度不及预期，终端需求旺季不旺，成材一度出现反季节性累库，五大钢种社库去化速度缓慢。地产销售和新开工暂无明显回暖，建材需求仍较为疲弱。2022年一季度各地共发行地方债18246亿元，是去年同期发行量的两倍多，其中新增专项债发行12981亿元，高于2019和2020年一季度，为历史上同期*快的专项债发行速度。进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目，一定程度上对冲铁元素终端需求下滑的压力。展望5月，华东地区终端用钢需求有望逐步恢复，全国成材表需恢复速度或将加快，但仍难完全恢复至旺季应有的水平。成材出口有望增加。二季度铁元素需求的释放将延后，但不会缺席。在稳增长预期下铁元素终端需求后续有集中回补预期，将提振铁矿远月合约。(二)铁矿石需求今年1—3月全国粗钢产量24338万吨，同比下降10.5%，生铁产量20091万吨，累计同比下降11%。进入4月后长流程钢厂产量环比增加，日均铁水产量围绕230万吨波动，已恢复至近年历史同期相对高位水平。247家钢厂进口矿日耗持续增加，从月初的278.77万吨升至月末的287.78万吨。进入5月后，终端需求的逐步转好将使得钢厂厂内成材库存压力得以缓解，长流程钢厂生产端的旺季特征将进一步显现，日均铁水产量有望上探至240万吨附近，铁矿实际需求将继续增加。由于钢厂利润水平处于低位，4月长流程钢厂铁矿入炉品位持续下降，月末已经降至55.49%，环比下降0.09个百分点。从各矿种的入炉比例变化来看，球团和块矿的入炉比例延续一季度的下降趋势，而烧结矿的入炉比例进一步提升，当前已升至近两年来*高水平。低品矿需求端的改善幅度更为明显。展望5月，若钢厂利润空间出现改善，铁矿入炉品位有望提升，球团的使用比例有望增加，中高品矿溢价有望走强。(三)钢厂利润水平国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%，跌破荣枯线。受局部地区疫情反复影响，4月铁元素终端消费恢复速度不及预期，旺季不旺。成材整体去库幅度仍不明显，价格转入盘整，无进一步上行动力。炉料端成本压力仍较大，长流程钢厂利润空间被进一步压缩。而后开始对炉料端价格形成负反馈，限制铁矿价格进一步上行。5月终端需求恢复速度有望加快，成材出口表现预计较好，主要钢种价格上行驱动增强，长流程钢厂利润空间有望改善。随着铁水产量的进一步提升，对铁矿价格有望再度产生正向反馈。四、库存(一)港口库存4月疏港改善较为明显，日间疏港量多数时间维持300万吨上方运行，为近年历史同期高位水平。外矿到港压力不大，铁矿石港口库存持续去化，降至1.5亿吨下方，总量矛盾得到明显缓解。进入5月后，随着交通运输扰动因素减弱，疏港有望得到进一步改善，外矿到港压力增幅有限，港口库存有进一步去化空间。(二)钢厂库存4月铁矿库存持续从港口向钢厂厂内转移。247家钢厂厂内进口矿库存4月末为11195.75万吨，月环比增加384万吨。64家样本钢厂厂内进口矿烧结库存4月累计增加171万吨至1634.92万吨，库存可用天数增加1天至27天。除去五一节前钢厂有一定的备货需求外，铁矿日耗的高位运行使得钢厂主动补库意愿增强。但当前钢厂厂内铁矿库存仍处于历史同期偏低水平，进入5月后随着铁水的进一步提产，钢厂补库力度预计将增大，厂内库存水平有望进一步提升。五、海运费4月全球海运指数出现反弹。截止至4月28日，与铁矿石运费联系更密切的BDI月内累计上涨1.9%至2403，同期BCI累计上涨22%至2149.从铁矿石各主要航线的海运费来看，本月集体上涨。截止至4月27日，巴西至青岛的海运费价格累计上涨3.16%至26.38美元/吨，西澳至青岛的海运费价格累计上涨13.3%至12.25美元/吨。当前全球干散货运力紧张的矛盾尚未得到根本性缓解，5月随着外矿发运节奏的加快，海运费有望进一步上涨。六、期权市场回顾及操作策略(一)期权成交和持仓分析4月铁矿石期权合约日均成交127794张，环比减少23659张，日均持仓量为184560张，环比减少136705张。日均期权成交量认沽认购比为1.40，环比上升0.35，日均持仓量认沽认购比为1.73，环比上升0.26.总体看，4月铁矿石期权市场成交量和持仓量均出现萎缩，市场交投情绪趋于谨慎。成交量和持仓量的认沽认购比均呈现上升走势，反映出期权市场对铁矿的回调预期进一步增强。(二)波动率分析一季度铁矿石价格波动较为剧烈，期权隐含波动率一度升至70%上方，临近上市以来*高水平。4月铁矿石期权隐含波动率出现明显回落，月度日均值环比下降9.38个百分点。经过近期的持续回落后，当前波动率水平已回归至正常区间偏高位置，5月随着盘面波动的加大，隐含波动率中枢将再度上移。(三)期权策略铁水产量近期已恢复至近年同期高位水平，5月有进一步提产空间。钢厂对铁矿的主动补库意愿将增强，港口库存有进一步去化的空间，铁矿自身供需基本面5月仍将维持坚挺。稳增长预期下，成材后续消费有回补预期，随着市场对下游终端需求恢复预期的不断转好，铁矿远月合约估值有望逐步修复。期权上策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金。受宏观和情绪因素影响，铁矿价格后续波动将加剧，期权隐含波动率有再度上行的预期，期权策略上也可尝试构建买入跨式组合的操作。七、后续展望和操作策略展望5月，宏观层面美元流动性收紧对铁矿价格的影响将边际减弱，但国内终端需求的恢复节奏仍有不确定性。若疫情得到有效控制，成材消费有望类似2020年二季度的集中回补，届时整个黑色板块有望迎来一轮需求驱动的修复行情。对于铁矿自身来说，5月有望进入供需两旺的格局。铁水产量有进一步提产空间，日均产量有望逼近240万吨。外矿发运节奏将加快，钢厂对铁矿的主动补库意愿将增强，港口库存有望进一步去化，进一步向钢厂厂内转移。但如果成材消费继续受疫情影响表现出旺季不旺，则钢厂的低利润的将对炉料端铁矿价格形成负反馈，中高品矿的溢价将进一步走弱，普氏指数将承压。中期来看，09合约仍将计价稳增长预期，对于下游钢厂而言近期主力合约基差的走扩使得盘面具备了一定的买保条件。对于有现货资源在手的贸易商来说，考虑到终端需求的不确定性，若手中有成本相对较低的现货资源应逐步逢高出售，以规避短期可能出现的库存贬值风险。详细信息 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李新创：2022年我国钢材需求量仍将维持高位
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.05.05 丨 28914月23日，以“双碳”背景下中国钢铁工业高质量发展之路为主题的由中国工程院工程管理学部和冶金工业规划研究院共同主办、新兴铸管股份有限公司协办的“2022（第十三届）中国钢铁发展论坛”在京开幕。冶金工业规划研究院党委书记、总工程师、俄罗斯自然科学院外籍院士李新创作了题为“中国钢铁工业绿色低碳高质量发展路径”的总结报告。他在谈到正确认识中国钢铁工业的地位时表示，钢铁是国民经济的基础产业，是工业的重要粮食、建设的重要保障、经济的重要支撑。我国钢铁行业始终以坚持国内循环、满足国民经济发展需求为主。当前，我国钢铁工业正在形成新的供需平衡，支撑国内经济快速发展，为人民生活质量改善提供重要的基础结构材料和功能材料。李新创在谈到钢铁行业高质量发展面临的机遇与挑战时表示，钢铁行业作为碳减排的重点行业，从碳达峰到碳中和，仅有30年时间，低碳转型发展时间紧、任务重，面临着碳排放强度的“相对约束”，碳排放总量的“绝对约束”以及严峻的“碳经济”挑战。同时，我国钢铁行业所需铁矿、锰矿、铬矿、镍矿等主要资源均需大量进口，在“全球疫情”“俄乌战争”等不确定因素影响下，我国钢铁行业资源保障面临巨大挑战。但是，我们也应当看到，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化等“四化”同步实施，为钢铁行业加快产业升级和结构调整提供了重大机遇。特别是以建筑钢结构为代表的下游用钢行业的结构调整步伐进一步加快，对高质量钢铁材料的需求进一步提升，绿色、低碳、节能环保型钢材也已成为多数行业的共同要求。他还表示，2021年我国钢铁行业产业集中度提升至41.4%。中国钢铁工业进入兼并重组的重要窗口期和历史机遇期，通过兼并重组，提升产业集中度，是行业高质量发展重要支撑。在谈到中国钢铁绿色低碳高质量发展路径时，李新创则是提出了“一构建、两提高、三促进、四推动”12字方针。即以构建良好的市场生产经营秩序为基础，牢牢把握资源保障和产品质量两大产业链关键环节，以绿色化、低碳化、智能化为导向，通过技术创新、兼并重组、资源能源循环利用以及标准认证，全面提升我国钢铁行业发展水平。对此，他表示，超低排放是推动钢铁行业绿色转型升级、助力国家污染防治攻坚战的重要举措。其不仅是单纯末端治理，更是一场全方位的绿色革命，下一步仍应突出重点、稳中求进，高标准推进超低排放改造。他进一步指出，促进低碳化发展的主要路径是体系引领、诊断先行与技术支撑，其具体做法则为：一是推动绿色布局；二是节能及提升能效；三是优化原料、能源及流程结构；四是共建绿色低碳产业链；五是应用突破性低碳技术；六是制度建设和政策体系支撑。“根据我国主要用钢行业发展趋势分析，并结合我国经济发展态势、稳增长相关政策的实施以及‘碳达峰、碳中和’政策影响，综合判断2022年我国钢材需求量仍将维持高位。”李新创还对2022年钢材总体需求进行了预测。详细信息 - 05 2022-05
5月钢市仍有进一步回调可能 但中期上涨趋势不改
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.05.05 丨 2861当传统需求旺季进入尾声，强预期也难对钢材市场形成有效提振。在刚刚过去的4月，黑色系商品整体先扬后抑，下游成材表现明显弱于上游原燃料。展望5月份，东海期货认为，未来1-2个月，弱现实或仍将是影响钢材需求端的主要因素，在供应端回升空间有限的背景下，预计5月钢市仍有进一步回调可能。“进入4月份之后，强预期依然是影响钢材市场走势的主要因素，到下旬之后，随着需求旺季接近尾声，以及疫情的持续发酵，市场对于弱现实的关注度开始有所提升，叠加原料的松动，钢材市场随之走弱。”东海期货黑色研究员刘慧峰在解读4月份钢市主要交易逻辑时表示。进入5月份，刘慧峰指出，一方面，从供应端看，钢厂原料补库情况有所好转，钢材供应环比仍有回升空间。但钢厂低利润和政策因素可能会对钢材供应形成抑制，特别是二季度粗钢压减政策存在加大力度可能，需关注其对供应的影响。从需求端看，刘慧峰分析称，今年以来，钢材市场需求端一直呈现弱现实、强预期的格局。4月下旬之后，随着疫情的持续冲击以及需求旺季接近尾声，弱现实在影响行情走势诸多因素中的权重开始有所增加。且从钢材具体下游行业来看，建筑行业方面继续呈现基建对冲房地产的格局，制造业小幅走弱，但表现依旧强于建筑业。“就未来1-2月来看，我们认为钢材需求可能是弱现实占据主导地位。”刘慧峰表示，分行业来看，考虑疫情缓解之后，制造业中下游可能存在集中补库的可能，制造业表现仍可能强于建筑业。正是在这样的基本面预期下，东海期货认为，5月钢材市场仍有进一步回调可能。不过，“中期来看，中央政治局会议明确要努力实现全年经济社会发展预期目标，那么在二季度经济受到疫情冲击的情况下，下半年的政策预期需要进一步上调，所以中期看，不论制造业还是建筑业用钢需求均可能有所回升。”刘慧峰进一步表示，钢价中期上涨趋势不改。此外，从铁矿石方面看，东海期货表示，尽管短期铁矿石基本面偏强、表现也相对强于钢材，但一些利空因素也在积聚。具体包括：钢厂利润偏低叠加钢材需求偏弱，可能会通过需求端对矿石形成负反馈；风险有所加剧，二季度保供稳价和粗钢压减政策均有趋严可能。而铁矿石的供应方面二季度环比也会逐步回升。在这一预期下，“一方面，铁矿石建议可关注逢高沽空机会，另一方面，二季度钢厂利润存在阶段性做多的机会。”刘慧峰认为。详细信息 - 29 2022-04
未来钢材需求将逐步释放
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.04.29 丨 32994月26日，中国钢铁工业协会在京召开一季度信息发布会。钢协副会长兼秘书长屈秀丽说，一季度，受部分地区疫情防控形势趋紧、大宗商品价格快速上涨等因素影响，钢铁企业面临着物流交通受阻、成本大幅上升等困难，环保管控加严、降碳任务艰巨也给企业生产经营带来新的挑战。今年年初以来，面对国际环境更趋复杂严峻和国内疫情频发带来的多重考验，钢铁行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，积极适应市场变化，狠抓经济工作、疫情防控、安全生产三件大事，行业运行总体平稳，实现了首季度的良好开局。“受供暖季错峰生产、疫情多点散发、人员和物资流通受限等多重因素叠加影响，市场需求相对较弱，钢铁生产处于较低水平。”屈秀丽表示，据国家统计局公布的数据，一季度，我国生铁产量2.01亿吨，同比下降11.0%；钢产量2.43亿吨，同比下降10.5%；钢材产量3.12亿吨，同比下降5.9%。从日产水平看，一季度，我国平均日产钢270.42万吨，虽同比大幅下降，但高于去年四季度平均日产247.31万吨的水平。据中国钢铁工业协会监测，一季度，国内市场钢材价格波动上行，中国钢材价格指数(CSPI)平均值为135.92点，同比上升4.38%。其中，长材指数141.45点，同比上升5.94%；板材指数133.45点，同比上升2.50%，比长材低3.44个百分点。3月末，中国钢材价格指数为138.85点，环比上升2.14%，同比上升1.89%。钢材需求启动较慢。3月以来，国内疫情呈现局部聚集和多点散发的态势，下游钢材需求启动较慢。据钢协测算，一季度，主要用钢行业实际钢材消费同比下降5%，其中建筑业下降7%，制造业下降2%。同期，我国钢表观消费量约2.35亿吨，同比下降9.5%。企业成本压力增大。目前，国际大宗商品市场波动较大，钢铁生产用铁矿石、炼焦煤、焦炭、废钢等原燃材料价格快速上涨，且持续处于高位。据钢协监测，3月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)进口矿价格为158.39美元/吨，比年初上涨33.2%。一季度，炼焦煤、冶金焦、废钢平均市场价格分别为2813元/吨、3167元/吨、3665元/吨，同比分别上涨75.1%、27.0%、13.5%。叠加疫情防控加严对人员流动和物流运输造成的影响，钢铁企业成本持续上升，提高经济效益难度增大。产供销组织困难增加。受疫情影响，各地对高速公路的管控加强，且政策标准不统一，汽车运力严重下降，部分港口、码头、仓储等物流节点遇到限制运营、人员不足等问题，陆地运输能力、仓库接货验货能力、港口疏港能力均大幅下降，导致原材料、能源等生产物资运输不畅、产品外销发运不畅，企业面临着原料入厂困难、生产组织困难、合同执行困难。今年，我国从严从实抓好疫情防控工作，认真落实“六稳”“六保”任务，及时出台助企纾困、促进经济平稳增长系列政策，国民经济延续恢复发展态势，发展质量和效益有所提高，为钢铁行业发展提供了较好的外部环境。同时，国际形势复杂多变，不稳定不确定因素增加，俄乌冲突和新冠肺炎疫情对全球产业链供应链的影响显现，钢铁行业发展面临较多困难和挑战。为打通堵点卡点、全力保障物流畅通，日前，国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》，部署切实做好货运物流保通保畅有关工作，各部委和地方政府都在贯彻落实、协同联动，物流保通保畅、产业链供应链循环稳定和稳供保价工作取得积极成效。后期，在国家稳增长的目标下，随着疫情形势的缓解和多重政策的发力，钢材需求将逐步释放。下阶段，钢铁行业将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央国务院的各项工作部署，统筹抓好疫情防控，积极适应市场变化，继续聚焦一个根本任务、两大发展主题、三大行业痛点、一个重要进程，全面完成履行保障供给使命、实现钢铁产业自身发展、积极带动相关产业实现共同繁荣三大重点任务，努力推动钢铁行业高质量发展取得新进展。屈秀丽表示，一是努力做好行业稳运行工作。在国家部委指导下，认真贯彻落实产能、产量“双控”系列决策部署，积极采取有效措施，确保实现“全年粗钢产量同比下降”的目标。按照“稳生产、保供给、控成本、防风险、提质量、稳效益”的要求，密切跟踪国内外市场变化，继续加强经济运行监测分析，以供需平衡为目标，加强行业自律，保持供给的弹性，在保供稳价的基础上，努力促进全行业实现稳定运行。二是促进产业链稳定可持续发展。在狠抓疫情防控工作的同时，尽力协调各方面力量，促进物流通畅。站在产业链稳定可持续发展的战略高度，推进落实资源保障“基石计划”，推动国内新铁矿资源开发、境外新增权益铁矿、废钢资源回收利用等各项工作有序开展，提高钢铁工业资源保障能力。关注下游用户的需求，积极优化产品结构，提高产品性能，改善服务质量，为下游行业转型升级提供强有力支持。详细信息 - 29 2022-04
钢材需求缓慢退潮 四大“双控”下钢铁企业要怎么走？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.04.29 丨 31774月26日，工信部发布了2022年1-3月钢铁行业运行情况，2022年一季度，钢铁行业生产运行总体平稳，钢材消费下滑明显，钢材消费旺季不旺。有专家分析，2022年我国钢材需求量仍将维持高位，但长期来看，我国钢材需求量将呈现缓慢下降态势。未来，钢铁行业将面临四大“双控”，即产能产量双控、污染物排放双控、能耗双控以及碳排放双控。很多钢铁企业已经行动起来，制定了低碳发展路线图，探索绿色清洁新的生产方式。在新的发展格局下，钢铁企业如何实现碳减排和企业发展的双重目标，是企业需要面临的时代新课题。钢铁中长期需求量将缓慢下降在2022（第十三届）中国钢铁发展论坛上，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师，俄罗斯自然科学院外籍院士李新创告诉《华夏时报》记者，2022年是实施“十四五”规划的第二年，“十四五”规划102项重大项目陆续落地实施，基础设施投资力度加大；供给侧结构性改革、创新驱动发展战略持续深入推进，不断为经济发展注入新动力；数字经济与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，为经济发展增添新活力。结合我国主要用钢行业发展趋势分析，综合判断2022年我国钢材需求量仍将维持高位。“在碳达峰、碳中和目标和政策引领下，中长期钢材需求量将呈缓慢下降态势。”李新创分析，中长期来看，随着我国转变经济发展方式、调整产业结构的深入推进，第三产业比重将继续上升，第二产业的比重下降，投资对经济增长的拉动作用减弱，消费将继续拉动经济增长，因此钢材消费强度将呈下降趋势，但“十四五”仍将持续保持在较高水平。李新创分析，通过分析，英国、法国、美国、德国、日本、韩国等典型发达国家人均粗钢消费量均在达到峰值后进入下降阶段，我国也将遵循相同的发展规律。考虑到2025年之后我国将基本上步入工业化后期，结合我国人均粗钢消费量水平、产业结构、出口结构，工业化进程和城镇化进程以及“碳达峰、碳中和”约束目标，同时考虑到我国将于2035年基本实现社会主义现代化，长期来看，我国钢材需求量将呈现缓慢下降态势。工业和信息化部原材料工业司司长陈克龙也提到，总体来看，我国钢铁行业发展已经进入由规模效益向质量效益转变的加速演进期，处于实现由大到强转变的关键阶段，并呈现出四大特点：一是规模优势持续保持；二是产品品种更加丰富；三是绿色智能水平加速提升；四是产业结构更加优化，产业集中度不断提升。钢铁产业集中度亟待提升新阶段钢铁行业将面临的新挑战，产业政策要求日趋严格，面临四大“双控”，即产能产量双控、污染物排放双控、能耗双控以及碳排放双控。近期，钢铁企业的盈利能力有所下降。上述工信部的报告显示，今年一季度企业效益同比下降。1——3月，重点大中型钢铁企业营业收入1.50万亿元，同比下降3.3%；利润总额553亿元，同比下降25.8%；利润率3.7%，同比下降1.1个百分点。对于民营企业来说，钢铁企业也面临着重重挑战，全联冶金商会会长、德龙集团董事长丁立国表示，民营钢铁企业产业集中度亟需提升，除少数头部民营企业之外，大部分集中在200到600万吨之间，甚至还有100多万吨的企业，小而散的现象比较严重。发展质量需进一步提升，包括产品档次、质量水平、管理水平、环保水平，除了头部企业外，大部分集中在低端线材螺纹和带钢领域。环保方面欠账较多，在未来承担更大环保压力，由于企业资质、行业本身被金融系统认定为两高一资（高耗能、高污染、资源性），贷款获取难度更大。“低碳转型发展时间紧、任务重。”李新创表示，全球钢铁碳排放量占全球能源系统排放量的7%左右，其中中国占比超过60%。中国钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量的15%左右，是制造业31个门类中碳排放量*大行业。钢铁行业作为碳减排的重点行业，从碳达峰到碳中和，仅有30年时间，同时未来将面临碳排放强度的“相对约束”、碳排放总量的“绝对约束”，以及严峻的“碳经济”挑战。丁立国表示，民营企业要成为绿色发展的后起之秀，要如期完成超低排放改造任务，力争提前实现碳达峰、碳中和目标，积极开发新技术新工艺，如氢冶炼、钢焦化氢等技术，建立起全生命周期评价，将钢铁打造成绿色材料。李新创建议，要构建良好的行业生产经营秩序，严禁新增钢铁产能，严防“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产，严格执行钢铁行业产能置换政策和项目备案管理意见。建立多维度、多元化的资源保障体系，锰、铬、镍附加值较高，且国内矿供应难以大幅提升，可考虑建立储备制度。钢铁企业减碳进行时在碳达峰、碳中和目标的指引下，各家钢铁企业已经行动起来，从生产的各个层面升级转型，建立了低碳管理制度，进行了各方面的探索。陈克龙表示，要严格规范开展产能置换工作。结合行业发展实际，正确处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期、政府和市场的关系，坚持先立后破；要积极作贡献、努力率先，但也不能抢跑，应依靠技术创新、减量发展“双轮驱动”，稳妥有序推进碳达峰、碳中和。首钢开展了钢铁流程二氧化碳的减排及消纳的实践，建立了5万吨的白灰窑二氧化碳捕集及在300t转炉应用的示范线，开发了转炉顶部CO?-O?混合喷吹降烟尘、二氧化碳强搅拌炼钢等技术，实现了二氧化碳在炼钢炉顶底喷吹应用。德龙集团成为了首批国家绿色工厂，在绿色环保方面目前已经实现了“五化”，包括标准4A化，制造绿色化，建筑艺术化，生产洁净化，厂区园林化。在清洁运输方面，采用纯电重卡、氢能源重卡等新能源车辆运输。企业规划建设超级电炉低碳示范钢厂，通过应用超级电炉短流程等工艺，预计吨钢综合能耗可降低，减排二氧化碳45-50%。建龙集团则制定了低碳发展路线图，计划2025年，碳排放总量达到峰值；2033年，碳排放总量较峰值下降20%，碳排放强度较2020年下降25%；2060年，实现碳中和。在措施上，建龙集团加快原料场升级，加大球团使用比例，提高入炉品位。开发高强度、耐腐蚀、长寿命、近终型、可循环钢材，实现全生命周期减碳。强化能源梯级利用和优化配置，推进能源结构绿色转型。李新创表示，中国钢铁行业要走绿色低碳高质量发展路径，以构建良好的市场生产经营秩序为基础，牢牢把握资源保障和产品质量两大产业链关键环节，以绿色化、低碳化、智能化为导向，通过技术创新、兼并重组、资源能源循环利用以及标准认证，全面提升我国钢铁行业发展水平。详细信息 - 28 2022-04
一季度钢材需求回落 后期有望逐步释放
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.04.28 丨 3296一季度，我国主要用钢行业实际钢材消费同比下降5％。多重压力下，钢市传统旺季不旺，钢材需求不及预期，预计在后期逐步释放。这是记者在25日举行的中国钢铁工业协会信息发布会上了解到的。中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽在会上介绍，一季度，在我国主要用钢行业实际钢材消费中，建筑业下降7％，制造业下降2％。屈秀丽分析称，从需求端看，我国大力推动基建投资利于稳定钢铁行业需求预期。但受近期国内疫情影响，建筑业施工启动放缓，制造业增长迟滞，一季度钢材需求受到抑制。此外，国际环境更加复杂，钢铁进出口同比下降。记者了解到，作为基建“晴雨表”的挖掘机销量也不及预期。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年3月国内挖掘机销售同比下降超六成，反映出基建项目施工进度缓慢。从供给端看，一季度受国内供暖季错峰生产、疫情封控等多重因素影响，钢铁企业减产停产较多；受国际大宗商品价格上涨影响，目前钢铁生产用的铁矿石、炼焦煤等原燃材料价格持续高位。在市场供需总体平衡下，钢材价格小幅回升。据中钢协监测，3月末，钢价环比同比均有所上升。“我们实行弹性生产以保证效益*大化，预计4月市场回暖，就开足马力生产。”中国宝武梅山钢铁能源环保部环保室主任周纪平说。当前，在保供稳价和稳定工业生产等政策引导下，大中型钢铁企业保持产能稳定释放，中小钢企高炉开工率也有所回升。中钢协数据显示，4月中旬重点钢企粗钢、钢材日产较上月均上升。“前期被抑制的钢材消费不会消失，只会延迟。”中国钢铁工业协会副秘书长石洪卫指出，随着各项稳增长措施陆续落地，实际钢铁需求也越来越清晰，预计将会与去年持平。近期，国家发展改革委等部门就今年粗钢产量压减工作进行研究部署，确保实现今年全国粗钢产量同比下降，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。业内人士分析称，预计全年钢材需求总体平稳，但从需求结构看，与新能源汽车、特高压、风光发电等行业密切相关的汽车板、电工钢等品种将迎来较好发展机遇。详细信息 - 28 2022-04
一季度钢材生产缓慢恢复 钢铁重镇唐山、邯郸物流障碍待打通
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.04.28 丨 2989日产270.42万吨钢材，一共2.43亿吨，这是我国一季度钢铁生产的表现。总体来看，虽然比2021年一季度大幅下降，但环比2021年四季度有所上升。4月25日中国钢铁工业协会副会长、秘书长屈秀丽在接受媒体采访时表示：“这表明生产正在恢复，从效益来看也在好转。”疫情之下，钢企依然面临多重困难，如物流交通受阻、成本大幅上升等等。秦皇岛某钢铁企业负责人告诉《华夏时报》记者，目前原材料和发货两头都受阻，仓库货物积压，其实销路是没有问题的，但现在司机一过唐山就“带星”，到秦皇岛有些卡口是不能过的，希望疫情尽快结束。钢铁生产处于较低水平根据中国钢铁工业协会(下称“中钢协”)4月25日向媒体发布的信息，受供暖季错峰生产、疫情散点多发、人员和物资流通受限等多重因素叠加影响，市场需求相对较弱，一季度钢铁生产处于较低水平。具体来看，一季度我国生铁产量2.01亿吨，同比下降11.0%；钢产量2.43 亿吨，同比下降10.5%；钢材产量3.12亿吨，同比下降5.9%。从日产水平看，一季度，我国平均日产钢270.42万吨，虽同比大幅下降，但高于去年四季度平均日产247.31万吨的水平。与此同时，钢铁进出口同比也下降。据海关总署公布的数据，一季度，全国累计出口钢材1318万吨，同比下降25.5%；进口钢材322万吨，同比下降13.4%；进口铁矿石2.68亿吨，同比下降5.2%。虽然钢材进出口数量下降，但价格均有所上涨。一季度，我国钢材出口均价为1412美元/吨，同比上涨64.7%；进口均价为1488美元/吨，同比上涨30.2%。但市场总体供需是趋于平衡的。屈秀丽告诉《华夏时报》记者：“市场供需相对平衡，这表明企业是根据需求组织生产，这并不容易做到。此前市场无序竞争的情况也是有的。去年国家对钢铁政策调整后，整个行业的发展理念发生了很大的变化，不追求规模效益，而是按照国家要求减量发展，在这种情况下企业主动变化，调整生产节奏。”钢铁物流亟待打通交通物流受阻，是横梗在钢铁产业面前的一大难题。唐山与邯郸是钢铁产业比较集中的城市，3月下旬唐山疫情爆发，邯郸近一个月来也陆陆续续有新增确诊病例或无症状感染者。疫情形势严峻，部分区域和高速出入口管控升级。邯郸钢铁厂一名负责人告诉《华夏时报》记者：“铁路运输还好，主要是公路运输受影响。进原材料和向外运成品都有一定的影响。”秦皇岛一家临近唐山的钢铁厂负责人对《华夏时报》记者表示，“我们的产品都要往唐山送，但是唐山疫情严重，比如路过唐山，在唐山有行程码，就不让下高速了。但是路过是在所难免的。这个事(疫情)给企业造成挺大压力，现在库存很大，压的货太多了，而来的货(原材料)也卡的特别紧。”中钢协经过调研发现，物流受阻是钢铁企业反映的比较突出的问题，受疫情影响，各地对高速公路的管控加强，且政策标准不统一，汽车运力严重下降，部分港口、码头、仓储等物流节点遇到限制运营、人员不足等问题，陆地运输能力、仓库接货验货能力、港口疏港能力均大幅下降，导致原材料、能源等生产物资运输不畅、产品外销发运不畅，企业面临着原料入厂困难、生产组织困难、合同执行困难。为打通堵点卡点、全力保障物流畅通，近日国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》，部署切实做好货运物流保通保畅有关工作，各部委和地方政府都在贯彻落实、协同联动，物流保通保畅、产业链供应链循环稳定和稳供保价工作取得积极成效。详细信息
