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钢铁行业兼并重组将提速升级，这些上市公司有“领航”潜质
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.02.09 丨 2659新华财经上海2月7日电 工业和信息化部等三部门近日发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》（简称《意见》）。《意见》提出，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。依托行业优势企业，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等领域分别培育1-2家专业化领航企业。受该消息的影响，钢铁板块今天表现突出。截至收盘，新兴铸管、金州管道涨停，首钢股份、友发集团涨幅超过8%。“十四五”钢铁工业定位更高《意见》提出了具体的目标。力争到2025年，钢铁工业基本形成布局结构合理、资源供应稳定、技术装备先进、质量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿色低碳可持续的高质量发展格局。《意见》还在创新能力、产业结构、绿色低碳、资源保障、供给质量等方面提出了具体的要求。“从规划来看，‘十四五’钢铁工业作为‘重要基础产业’的基本定位没有改变，由‘对建设制造强国具有重要意义’上升到‘建设现代化强国的重要支撑’。同时，要求在绿色低碳发展方面承担更大责任。可见，‘十四五’钢铁工业的定位更高。”分析师接受采访表示，“要承担起绿色低碳的责任，钢铁行业的减量、调整、升级势在必行。”严防“地条钢”死灰复燃在减量方面，《意见》提出，坚决遏制钢铁冶炼项目盲目建设，不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能。严格执行环保、能耗、质量、安全、技术等法律法规，严防“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产。据悉，政府之所以要严控新增产能还是源于现有钢铁企业数量过多。中商产业研究院的数据显示，2021年钢铁行业规模以上企业5437家，较2020年有所增加。企业数量过多导致无序竞争，行业集中度偏低。中钢协数据显示，2021年11月，钢产量排名前10大企业钢产量占全国的比重为40.39%，与日本、韩国、俄罗斯、美国等国家相比有较大差距。这些上市公司有领航潜质在调整方面，《意见》要求，鼓励行业龙头实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。依托行业优势企业，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等领域分别培育1-2家专业化领航企业。根据记者的统计，国家有多个政策适用于2022年的钢铁行业重组，今年的“重组”大戏将更热闹。2021年12月，工信部等三部委联合发布《“十四五”原材料工业发展规划》指出，鼓励龙头企业实施兼并重组。国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗在今年1月的发布会上表示，将稳步推进钢铁等领域的重组整合，在相关领域适时研究组建新的中央企业集团。一位钢铁行业的技术人员接受采访表示，兼并重组后，大型钢铁企业的实力更加雄厚，更有能力推进智能制造，实施网络化工厂布局和一体化管控，降低劳动力成本。分析师对记者表示，从以上政策看，未来5年是钢铁行业兼并重组的加速期，成为中国钢铁行业未来发展的主线。关于专业化领航企业，王国清认为，从不锈钢领域来看，目前青山控股和太钢不锈在行业内处于领先位置，福建青拓不锈钢产量超1000万吨，位居第一，而太钢不锈钢产量650万吨，位居第二。“以上企业有成为领航企业的潜质。”王国清说。这些龙头企业正在向“工业4.0”进军在升级方面，《意见》要求，大力发展智能制造。开展钢铁行业智能制造行动计划，推进5G、工业互联网、人工智能、商用密码、数字孪生等技术在钢铁行业的应用，在铁矿开采、钢铁生产领域突破一批智能制造关键共性技术，遴选一批推广应用场景，培育一批高水平专业化系统解决方案供应商。开展智能制造示范推广，打造一批智能制造示范工厂。记者了解到，由于中国钢铁企业整体装备水平较高，自动化程度较好，目前大部分钢铁企业基本都实现了“工业3.0”，正在快速向“工业4.0”进军。据统计，宝钢股份热轧智能车间和冷轧数字化车间、鞍钢厚板智能制造和冶金数字矿山、河钢唐钢智能工厂、南京钢铁板材智能制造、太钢不锈钢冷连轧数字化车间等9个项目列入了工业和信息化部的智能制造试点示范项目。张龙强认为，“十四五”期间，钢铁智能制造在三年行动计划、钢铁行业智能制造标准等一系列政策措施支持下，将成为中国钢铁全面引领世界的主要途径之一。详细信息 - 09 2022-02
2022年钢材价格将呈现前高后低走势
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.02.09 丨 25212021年，是中国共产党百年诞辰，是两个一百年奋斗目标交汇、全面开启建设社会主义现代化国家新征程之年，是具有特殊重要性的一年。2021年我国实现国内生产总值114.4万亿元，同比增长8.1%，实现了“十四五”良好开局。2021年上半年和下半年，国内钢材市场表现各异，上半年是高供给、高需求、钢价大幅冲高之后回落，下半年是供给收缩、需求趋弱，三季度钢价高位震荡，四季度大幅下跌。2022年将召开党的二十大，宏观政策要求“稳字当头，稳中求进”，国内钢材市场消费量将保持平稳增长态势；钢铁产量释放仍将受到一定的制约。原料价格高位震荡，钢材延续高成本生产态势。预计全年钢价将呈前高后低走势，普通热轧钢材均价将低于2021年。钢铁产量释放仍将受到一定制约根据中央经济工作会议明确提出的“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策”这一要求，2022年国家不会采取类似于2021年的压产政策。但根据2021年国家多次强调的“先立后破”的要求，在钢铁行业已经“立”下的政策和法规，如新版产能置换办法、去产能“回头看”督查对违法违规新增产能的查处、环保相关要求以及超低排放改造等还将继续推行和实施。此外，在“十四五”规划中已经确定的“单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别比2020年降低13.5%和18%”目标将按进度推进。预计2022年我国粗钢产量在10.4亿吨左右，与2021年基本相当。考虑到一季度的秋冬季错峰生产和冬奥会限产的影响，全年产量前低后高。钢材出口量将同比下降，进口量将保持相对高位自2021年8月1日我国钢材出口退税全部取消之后，我国钢材出口量呈逐月下滑态势，9-11月份连续三个月出口量保持在500万吨以下。预计2022年我国钢材出口在6000万吨左右，同比下降10%左右；钢材进口1450万吨左右，同比基本持平。我国已经在东南亚、中东等地区通过国际钢铁产能合作等方式，建立了相对稳定的钢坯进口来源，这将支撑我国钢坯进口量保持高位。预计2022年我国钢坯进口量将在1500万吨左右，较2021年增长9.3%左右。国内钢材市场需求将保持平稳增长态势中央经济工作会议要求“政策发力适当靠前”。从拉动经济增长的“三驾马车”来看，消费需求相对稳定但容易受到区域性疫情防控的影响；外贸出口在经历了2021年21.2%的增长之后，继续增长的空间有限，短期发挥稳定经济大盘作用的主要是投资。我国房地产开发投资将逐步走出低谷。中央经济工作会议明确要求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。目前已经出台的政策和措施有：改善房地产融资环境，按照法制化原则稳妥推进部分房地产企业债务风险化解处置，房地产并购贷款不计入“三道红线”，下调贷款市场报价利率（LPR）五年期利率0.05个百分点。预计2022年房地产开发投资同比基本持平。在适度超前开展基础设施投资政策要求下，基建投资增速有望回升。一方面基建资金来源有保障，2021年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金，将与今年新发行提前批1.46万亿专项债额度形成叠加效应，提振了有效投资。另一方面“十四五”规划提出了一批聚焦新发展阶段的重大工程项目，既包括新能源、新材料、物联网、特高压、数字化等新基建增量项目，还有大量新型城镇化建设、交通水利重大工程、区域协调互联互通等基础设施建设密集落地。预计2022年基建投资增幅将提升至6%左右，比2021年提高5.6个百分点，一季度乃至上半年的投资强度可能会更大，钢材需求前高后低。预计2022年国内市场粗钢消费量在10亿吨左右，比2021年的9.9亿吨增长1.6%。钢铁生产企业仍将处于高成本运行态势2022年我国钢铁产量将与去年基本相当，但将高于去年下半年。随着世界经济的进一步恢复，海外钢铁产量还将继续上升，并推动对钢铁原料的需求，而国际主要矿石供应商新增产量有限，全球铁矿石供求关系总体偏紧。2022年我国煤炭供应将有所缓解，炼焦煤进口有望恢复增长，为焦炭产能释放提供了资源保障。但是，环保降碳和淘汰4.3m以下焦炉等政策仍将制约焦炭生产，预计2022年国内焦炭市场价格高位震荡运行。货币政策稳健趋宽松，预计下半年资金供应谨慎乐观中央经济工作会议要求稳健的货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕。1月17日央行下调MLF利率和逆回购利率0.1个百分点，1月20日全面下调LPR。此外，央行释放出宽松信号。值得注意的是，从2021年12月议息会议之后，美联储释放出强烈的退出购债和加息信号。市场不断调高其2022年的加息次数预期，并且开始预期缩表，或将对全球流动性产生不利影响。综上分析，2022年我国钢铁产量前低后高，市场需求前高后低，钢价高点将出现在上半年，下半年将以震荡调整为主，全年普通钢材均价将低于2021年。详细信息 - 21 2022-01
控制粗钢产量是必然
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.21 丨 38772021年，我国粗钢产量达10.3亿吨，同比下降3%，这是过去6年来我国粗钢产量首次同比下降。作为全球*大粗钢生产国，我国主动压减粗钢产量，意在促进钢铁行业高质量发展。首先，我国目前粗钢产量占到全球总产量的一半以上，铁矿石对外依存度高，而且产业集中度低。在全球铁矿石市场寡头垄断的格局下，我们对上游原材料缺乏定价权，钢铁制造环节利润易被原料成本上升侵蚀，既得不偿失，也无法实现高质量发展。其次，相关外需放大了我国对铁矿石原料的需求。这种外需既包括直接的钢铁产品需求（如粗钢），也包括间接的钢铁密集型工业品出口（如机电设备、家用电器等）。尤其是一些钢铁初级加工品的出口，加剧了铁矿石等原材料的供需矛盾。既然我国在铁矿石方面对外依存度较高，就应用进口的铁矿石优先生产满足国内市场需求的钢铁产品。反之，若花高价进口铁矿石，为国外生产粗钢产品，利润被海外矿山拿走，却将排放留在国内，那就更与高质量发展要求背道而驰了。此前，国家提高铬铁、高纯生铁出口关税，并取消部分钢铁产品出口退税，正体现了这一政策导向。再次，在“双碳”背景下，钢铁行业制定了2025年前实现碳达峰以及到2030年碳排放量较峰值降低30%的目标。为此，除了发展低碳冶金技术，控制粗钢产量也是行业实现低碳减排的一个有效方式。2020年底，工信部要求钢铁产业坚决压缩粗钢产量，确保2021年粗钢产量实现同比下降。不过，在随后的粗钢产量压减工作中，我国面临巨大的挑战，付出了艰辛努力。由于海外疫情防控情况不理想，一些海外制造业订单回流到我国，国内外对钢铁产品的需求大幅增加，截至去年6月份，粗钢产量依然处于明显增长状态，因此粗钢产量压减的压力集中在了下半年。一是通过“双控”政策的严格执行，用严格的能源约束抑制产量扩张；二是通过出口关税政策的调整来对外需进行调控，通过需求侧管理来降低钢铁企业的扩产冲动；三是通过保供稳价政策平抑原材料成本；四是通过对现货市场的流通秩序和期货市场资本炒作行为进行整顿，给钢价“退烧”。一系列政策组合拳打出后，去年11月粗钢产量出现了同比下降。可以说，粗钢压减成果来之不易。无论是为了完成“双碳”目标任务，还是为了推进生态文明建设、实现高质量发展，钢铁产业的减碳进程都不会改变。一方面，钢铁业参与碳排放交易的准备工作正在紧锣密鼓推进；另一方面，欧盟碳边境调节机制即将生效。在碳成本约束下，钢铁企业要么通过技术攻关降低排放，要么果断压缩粗钢产量。而粗钢产量的压减，又是钢铁产业供给侧改革和需求侧管理的共同着力点。因为，只有通过粗钢产量的控制来优化供需结构、降低排放、提升产业链定价权，才能让行业腾出更多资源去进行技术攻关，优化产品结构，提升产品附加值，提高能源使用效率，降低碳排放。从这个意义上说，控制粗钢产量就成为今后钢铁产业高质量发展的必然选择和不二选项。详细信息 - 21 2022-01
螺纹钢需求进入淡季
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.21 丨 3707元旦后，钢厂复产预期强烈，原料价格拉涨对螺纹钢形成较强的成本支撑，盘面上涨400多点。强预期和弱现实的碰撞下，螺纹钢价格振荡攀升。宏观预期改善目前国内经济下行压力较大，货币政策进一步宽松。2021年11月19日地产加大开发贷，12月15日全面降准释放1.2万亿元长期资金；2022年1月17日降息迅速到来，中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，充分体现了央行货币政策支持实体经济的意图。1月18日央行表示把货币政策工具箱开得再大一些，要精准发力，靠前发力，基建成为稳增长的重要力量，起到了“托底”的作用。产量或将增加2021年粗钢产量压减任务超额完成，从历史高位回落3%，六年来首降，这主要得益于工信部的提前部署以及强有力地执行。而工信部*近召开的一次会议未提及2022年的粗钢产量压减工作，引发市场对今年减产政策放松的疑虑。另外，近期的限产幅度未明显超出市场预期，河南地区因为疫情全停，山东、河北也有不同程度限产，前期生态环境部明确表态冬奥会期间华北企业不会大规模停产，因此华北一季度限产实际执行力度或减小。在成材高利润下，采暖季之后非限产区域的钢厂将复产，届时产量有望增加。从长短流程来看，短流程钢厂亏损严重，放假停产。从长流程端来看，随着高炉检修结束，叠加钢厂冬储订单大幅增加，在高利润带动下，复产节奏加快。截至1月13日，螺纹周度产量连续三周回升至284.39万吨。地产政策托底国家统计局数据显示，2021年全国房地产开发投资147602亿元，比2020年增长4.4%，比2019年增长11.7%，两年平均增长5.7%；房屋新开工面积198895万平方米，比2020年下降11.4%，当月同比下降31.15%；房地产开发企业土地购置面积21590万平方米，比2020年下降15.5%。商品房销售面积179433万平方米，比2020年增长1.9%，当月同比下降15.64%。新开工数据是螺纹钢需求的领先指标，短期内新开工面积难以有效回升。土地成交延续低迷，即使回升但传导到新开工领域也需要3—6个月。另外，2021年一、二季度新开工面积基数较高，2022年新开工面积同比增速不乐观。整体上，宏观预期不断改善，房地产销售回暖，但传导到新开工领域仍需时日，而需求侧尚未证伪。出现累库迹象截至1月13日，钢材五大品种进入季节性累库阶段，环比增加21.15万吨。其中，厂库库存为419.78万吨，环比回落6.56万吨，总体维持低位；社会库存1057.53万吨，环比上升27.71万吨，累库节奏趋稳。分品种来看，仅螺纹钢出现小幅累库迹象，而热卷保持连续五周小幅去库状态。总之，钢材市场供需双弱，采暖季后产量或提速，钢厂进入累库阶段。详细信息 - 19 2022-01
国资委：稳步推进钢铁等领域的重组整合
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.19 丨 3856国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗1月19日表示，一方面，这是每次新闻发布会记者朋友们都很关注的问题，另一方面，去年也是突出的一年，因为重组整合项目之多、力度之大、规模之新、效果之好，是前所未有的。我简单给大家报个账。比如，去年大家都关注的两化重组，鞍钢重组本钢、宝武重组太钢、中国电科重组中国普天。另外还组建成立了中国星网、中国电气装备、中国物流、中国稀土集团、国家管网集团。另外，国家管网集团很复杂的资产重组也在去年完成了，还有天翼云公司的股权合作，煤炭资产管理平台的转隶等一系列重大重组项目。这些项目的成功实施，有力推动了国有资本布局结构优化，提高了资源配置效率，促进了行业转型升级，提升了企业核心竞争力和发展质量。今年我们将把落实《关于新时代推进国有经济布局优化和结构调整的意见》有关要求和实施国企改革三年行动结合起来，以市场化为原则，依法合规、积极稳妥指导央企做好重组工作。第一，注重做好总体统筹规划。进一步加强顶层设计，深化对相关行业、企业的系统性研究，围绕产业结构性矛盾突出、同质化竞争严重、创新资源分散的行业和领域，统筹规划重组整合的总体目标方向和重点任务，有计划、有步骤、有节奏地稳步推进，将各项工作做实做细、走深走实。其实从去年的重组大家也能看出来，我们这两年的重组和前几年比还是有所不同的，我们更注重在顶层设计上去考虑问题，更注重专业化的整合和产业布局的调整。第二，扎实推进中央企业重组组建和专业化整合。在战略重组方面，我们聚焦落实供给侧结构性改革、创新驱动发展、建设制造强国等国家战略，按照“成熟一户、推进一户”的原则，稳步推进钢铁等领域的重组整合，在相关领域适时研究组建新的中央企业集团。在专业化整合方面，我们将以业务做强做精为目标，以优势企业为主体，积极推动粮食储备加工、港口码头等领域的专业化整合，切实提升资源配置效率和企业的核心竞争力。第三，要指导督促重组企业加快整合融合。我们要推动企业深入推进业务、资产、文化等融合整合，加快实现重组协同效益，不断提升公司治理水平，加快打造具有全球竞争力的世界一流企业。详细信息 - 19 2022-01
钢矿重心逐步下移
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.19 丨 3637去年上半年螺纹钢缓慢拉涨，从年初的4000元/吨左右涨至6100元/吨，涨幅达50%；下半年走势较为稳定，整体在4800—5800元/吨区间振荡。作为主要原材料的铁矿石去年大起大落，上半年高歌猛进，突破历史极值；下半年在需求大幅下滑下，铁矿石自高位降幅近50%，达到近两年的低点。展望2022年，综合来看，限产政策大概率将延续，需求下行趋势放缓，供需双弱格局难改。铁矿石方面，基本面供过于需或延续，价格均线逐渐下移。在“十四五”期间，工信部指出严格落实钢铁产能置换，项目备案，严禁新建扩大冶炼产能。预计2022年我国置入炼钢产能6196万吨、退出炼钢产能6450万吨，行业集中度稳步上升。“碳达峰、碳中和”是中长期目标，压减粗钢产量是“十四五”乃至更长时间里钢铁行业的一项务实举措，也就意味着减产不限于今年，钢铁价格有望在行业供需变化和走向高端制造的过程中重心上升。2021年12月6日，中央政治局会议明确今年经济工作稳字当头、稳中求进；要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产健康发展和良性循环。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，实施房地产市场平稳健康发展长效机制，促进房地产与实体经济均衡发展。我国购房人口的平均年龄在27—34岁之间。从人口构成来看，我国25—34岁的人口比重在逐渐下降。从人口结构与住房需求两个角度看，2020—2030年的住宅需求总量将基本围绕12亿—15亿平方米波动。截至2021年11月，去年房屋销售面积在15.8亿平方米，预计今年房屋销售面积会同比下降。2022年房地产市场总用钢量增速将放缓，碳中和背景下，建筑物节能环保要求提高，高强钢、钢结构需求将快速释放。预计2022年四大矿山产量持续增长。四大矿山2021年前三季度累计产量8亿吨、同比增长3.4%，根据四大矿山*新生产经营公告中的产量指引，2022年合计产量10.7亿—11.3亿吨。2021年澳巴发货中发往中国的比例在70%左右，预估今年发往中国的产量在7.49亿—7.91亿吨。产能上，四大矿山产能规划预计2021—2025年新增产能5.3亿吨，2021年已经新增0.5亿吨，预计今年至少新增1.56亿吨产能。2022年全球铁矿石在四大矿山和本国增产的背景下将会小幅增长。近三年全球铁矿石产量年均增长率为1.5%，澳巴南加四国出口量年均增长率在1.9%。全球铁矿石供应中澳洲和巴西占比56%，其中四大矿山产量占比达到45%，本国铁矿石产量占到11%。数据显示，2021年1—10月全球粗钢产量累计约16.0亿吨、同比增长约6.1%，全球经济逐步修复，粗钢产量上升。我国2021年1—11月粗钢产量累计约9.5亿吨，同比下降2.6%，年末国内因环保、供暖限产延续。2021年全球铁矿石需求增速明显高于国内。2021年粗钢需求量大致为10.1亿吨，对应的铁矿石需求量为15.15亿—16.16亿吨。根据世界钢铁协会预估，我国2022年钢铁需求同比持平。如果2022年钢铁需求同比持平的话，四大矿山和国内的铁矿石供给将在15.8亿—16.31亿吨，加上非主流铁矿石供应，2022年铁矿石基本面处于供应宽松状态。详细信息 - 18 2022-01
铁矿石一个多月涨价超四成 钢企限产铁矿石价格承压
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.18 丨 35952021年11月下旬以来，铁矿石市场持续震荡上行，区间涨幅已超四成。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2022年1月13日，普氏铁矿石价格指数128美元/吨，较去年11月低点上涨40.8美元/吨，涨幅为46.8%；日照港61.5%粉矿价格为845元/吨，较前期低点上涨270元/吨，涨幅为47.0%。兰格钢铁研究中心主任王国清接受《证券日报》记者采访时表示，2021年11月份下旬以来，铁矿石价格持续上涨，主要有三个方面的原因：一是钢厂复产，铁矿石需求回升；二是钢厂元旦、春节备货，铁矿石需求进一步增加；三是巴西等地天气对供应端产生一定影响。“经过一个多月的持续上涨，铁矿石价格也开始承压。”山东某私募行业分析师对《证券日报》记者表示，随着钢铁企业补库需求减弱以及部分钢企限产因素凸显，铁矿石价格承压或面临震荡回调。一个多月铁矿石涨价超四成在碳中和、碳达峰背景下，工信部提出压减粗钢产量的要求。根据日前在中国钢铁工业协会的数据，预计2021年全年钢产量为10.3亿吨，比2020年减少约3500万吨。国家统计局的数据显示，2021年1-6月全国粗钢产量分别为56333万吨，同比增长11.8%。这意味着，2021年下半年全国粗钢产量有较大幅度下降。山东某大型钢铁企业人士告诉《证券日报》记者，2021年下半年，随着钢铁行业压减粗钢产能要求，钢铁企业普遍压减了产能，行业开工率、产钢量均出现明显下滑。“近期，随着产量压减工作完成，钢厂复产势头显现，叠加春节前原料补库存，铁矿石价格出现快速反弹。”据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2022年1月7日，全国主要钢企高炉开工率为72.3%，较2021年12月初上升1.8个百分点。中钢协统计的重点钢铁企业生产数据也可以看到产量有所增长。2021年12月下旬，重点钢铁企业生铁旬度日产为188.6万吨，较11月下旬增加25.4万吨；粗钢旬度日产为209.2万吨，较11月下旬增加37.5万吨。部分钢厂限产铁矿石价格或震荡回调“虽说近期在钢厂复产、备货等因素带动下，铁矿石价格出现了明显上涨，但这种上涨也面临着压力。”前述私募人士认为，一季度为钢铁需求淡季，受建筑业疲弱影响，挖掘机、重卡等相关行业需求连续多月保持低迷，集装箱市场也高位回落，一季度钢铁行业需求仍难有起色。另一方面，钢厂补库存渐近尾声，同时叠加限产来袭，会对铁矿石价格形式压制。“我们预计2022年1月份钢铁产量有所回升，2-3月预期或减弱。”前述人士表示，按采暖季错峰生产和冬残奥会限产文件规定，2022年一季度河北、天津、山西、山东、河南地区同比减产30%。从节奏上来看，1月份影响较小，2-3月份冬奥会期间管控、限产预期加严，钢厂或倾向于将减产任务放在2-3月完成，从而导致2、3月份北方限产钢厂对铁矿石的需求会有所减少。“经过测算，从2022年1月初到3月15日，京津冀周边省市粗钢产量将减少2795万吨，月均减少1118万吨；也将影响铁矿石进口需求2900万吨左右，月均减少1160万吨。”王国清说。此外，当前国内铁矿石港口库存仍处高位，对铁矿石价格上涨将形成压制；叠加进口铁矿石发运量和到港量仍处相对高位，一季度铁矿石供需关系仍相对宽松，后期中国进口铁矿石价格继续上行动力不足，面临一定回调压力。详细信息 - 18 2022-01
需求下滑，钢材社会库存走高
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.18 丨 3507新华财经北京1月17日电 机构监测数据显示，近期全国钢材社会库存回升，建材库存上升速度明显加快，淡季特征较为明显。业内人士指出，临近春节假期，下游基建、地产开工率全面走低，需求量明显下滑。此外，钢贸商“冬储”尚未全面展开，钢厂去库存压力较大。淡季特征明显数据显示，截至1月上旬，全国29个重点城市钢材社会库存量为861.43万吨，全国重点城市建材社会库存量为428.19万吨，全国重点城市板材社会库存量为433.24万吨，相比2021年底均有不同程度上涨。目前，钢材市场实际需求不断减弱，叠加钢价偏高等因素影响，钢贸商参与“冬储”热情不高，市场仍以被动“冬储”为主。有钢厂负责人对中国证券报记者表示，由于价格位于高位，钢贸商囤货意愿不足，被动“冬储”已经成为主流。通过被动“冬储”，钢贸商在淡季为钢厂提供现金流支持，以此换取旺季时钢厂的优惠和额度支持。“进入冬季以来，钢厂的生产没有停止，但下游基建、地产开工逐渐转淡，因此库存增长。而钢贸商的‘冬储’是消化钢厂库存的重要途径。”上述钢厂负责人表示。2021年四季度业绩增速放缓从钢铁行业上市公司的业绩看，2021年第四季度普遍出现增速放缓态势。业绩快报显示，中信特钢2021年实现营业总收入约985.74亿元，同比增长29.43%；实现归属于上市公司股东的净利润约79.52亿元，同比增长31.82%。中信特钢表示，面对报告期内原材料市场价格波动等因素影响，公司积极优化产品结构，适时调整产品售价，实现了营业收入的稳定增长；同时，多措并举节能减排降本增效，有效地控制了成本费用的增长，从而实现了归属于上市公司股东净利润的稳定增长。另外，本报告期内计入当期损益的政府补助同比有所下降，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润同比增长33.58%。2021年前三季度，中信特钢实现营业总收入约为742.16亿元，同比增长33.04%；实现归属于上市公司股东的净利润约60.62亿元，同比增长39.42%。抚顺特钢预计，2021年实现归属于上市公司股东的净利润7.28亿元至8.15亿元，同比增长31.98%至47.74%。而2021年前三季度，抚顺特钢实现营业收入约55.69亿元，同比增长18.11%；实现归属于上市公司股东的净利润约6.85亿元，同比增长69.39%。详细信息 - 17 2022-01
螺纹钢仍有上涨空间
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.01.17 丨 3586近期，螺纹钢及黑色产业链整体呈现上涨格局。考虑到目前螺纹钢总库存处于历史季节性低位，部分电炉企业已提前停产放假，叠加冬奥会期间“2+26”城市钢厂将限产，后期产量释放将受到抑制，钢价或仍有一定的上涨空间。贸易商冬储积极截至1月13日，螺纹钢总库存为550.13万吨，周环比增加3.69%，较2021年同期下降21.56%，较2020年同期下降24.57%，较2019年同期下降5.38%，较2018年同期下降13.57%，较2017年同期下降29.18%。目前螺纹钢总库存处于季节性历史低位。考虑到今年消费也低于去年，笔者对螺纹钢库存消费比也同时进行了测算，截至1月13日，螺纹钢库存消费比为2.077，同比下降18%，较2020年同期下降37.9%，同样处于季节性低位。华北地区钢厂出台冬储政策的积极性同比上升，部分去年未出台冬储政策的钢厂今年已出台冬储政策，钢厂自储意愿较去年下降。因第一轮冬储资源已接单完毕，山西较多钢厂已出台第二轮冬储政策，而且第二轮冬储锁定价格较第一轮高50元/吨，贸易商主动冬储积极性较高。华东地区贸易商冬储积极性高于去年，东北和西北贸易商冬储积极性一般。综合来看，今年贸易商冬储积极性整体高于去年。产量将受到抑制截至1月13日，螺纹钢周度产量为284.39万吨，环比增加1.38%，同比下降17.66%，处于近5年来历史*低水平。2022年北京冬奥会将在2022年2月4日—2月20日举行，残奥会将在3月4日—3月13日举行，为确保冬奥会和冬残奥会期间空气质量，各地环保政策势必将较严。因废钢价格坚挺，独立电炉即期利润下降至70元/吨左右，部分地区电炉实际利润已亏损，电炉企业生产积极性将有所下降，部分电炉企业已提前停产放假，钢材产量释放将受到抑制。为实现“稳房价、稳地价、稳预期”三稳目标，自2021年11月中旬开始，银行对地产的融资政策有所放松，信贷环境改善预期较强，但在银行“两道红线”监管下，信贷端较难大幅放松。去年12月6日政治局会议表示要促进地产行业健康发展和良性循环，以及中央经济工作会议强调今年经济工作要稳字当头，预计2022年房地产将好于2021年四季度。同时，2022年基建逆周期调节将进一步加强，对建材消费形成较大带动。综上所述，整体上，螺纹钢仍存上行驱动力。估值方面，钢厂高炉即期利润和盘面利润中等偏高，电炉利润较低，期货小幅贴水，螺纹钢2205合约估值中性，后期将振荡偏强运行。详细信息
