- 24 2021-09
钢材价格大涨超50% 吨钢利润近1000元
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.24 丨 2440据央视财经《经济信息联播》报道，今年以来，钢材价格上涨明显。9月23日，期货螺纹钢主力价格*高达5688元/吨，同比涨幅超过了50%，已处于近几年的高位。往年的九、十月份，正是钢材交易的旺季。眼下高企的钢价又给市场带来了哪些变化？下游企业又是如何应对的？在江苏太仓的一家钢材贸易企业内，负责人告诉记者，以往这里每天加工好的钢材发货量在100车以上，但是近期发货量减少了30%以上。江苏太仓某钢材贸易公司营销总监陈伟峰：在往年的目前月份里，我们一天的销量在六千到一万吨，多的时候可能会达到一万五六千吨，但是从6月下旬到现在，我们都没有达到这样的数量。记者了解到，年初由于全球需求的增长，钢材价格开始快速上涨，螺纹钢至今涨幅已经超过了30%。甚至在5月达到历史*高点6208元/吨，而线材、热卷等种类都有着近似涨幅。 江苏某海洋装备公司总经理向宁：一吨钢的价格由4000元变成6000元，也就是说，以每个月的流动资金来说，要增加50%。业内人士告诉记者，不少企业的订单是在钢价上涨前签的，如果按当前的钢价履约，企业的利润将会被高钢价吞噬掉。目前下游企业大都产生了观望情绪，不敢去接新订单，只会随用随买。钢材的需求量出现了大幅下滑。上半年，国家发改委、工信部提出，要重点检查化解钢铁过剩产能，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。在减产要求下，钢厂的运营情况如何？在江苏徐州的一家电炉炼钢企业内，记者发现钢炉已经熄火。工作人员告诉记者，直到九月底，整个厂区都会处于停产检修的状态，每天仅卖出2000吨的库存钢材。江苏徐州某钢铁集团销售经理卞正：国家要求今年的总产量不高于去年，我们1到8月份基本上已经完成了去年70%左右的产量。工作人员告诉记者，正常情况下，钢厂每月的产能在10万吨以上，由于需要压减产能，因此接下来，每月产量将会缩减到5万吨以内。行业大数据显示：7月份国内的粗钢和钢材产量分别为8679万吨和1.11亿吨，同比分别降了8.4%和6.6%。 业内人士告诉记者，由于钢厂普遍开始限产，两个月时间铁矿石价格下跌了40%以上。目前，高炉炼钢企业的利润在每吨800元以上，而电炉炼钢企业的利润也在每吨500元以上。在下游用钢企业难以盈利的当下，双方处于一种博弈状态。未来的的钢价走势，仍要看下游企业新签的订单情况和需求的变化。上海宝山某钢材贸易公司总经理吴先生：整体下半年的钢材的供应量应该是持续减少的。随着下游对价格的逐步接受，以后的整体需求还是一个增长的过程。我感觉下半年钢价应该是高位振荡的过程。详细信息 - 23 2021-09
发挥钢企主体作用，自觉控制钢材出口总量
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.23 丨 26049月18日，海关总署发布的统计月报显示，今年8月份，我国出口钢材505万吨，同比增长37.5%；进口钢材106万吨，同比下降52.5%。1月~8月份，我国累计出口钢材4810万吨，同比增长31.6%；累计进口钢材946万吨，同比下降22.4%。尽管8月份钢材出口量比7月份减少了62万吨，环比下降了10.9％，但仍同比增长了37.5%，数量也远高于2020年8月的368万吨，略高于2019年8月的501万吨。通过梳理近两年来的各月份钢材出口量也可以清楚地看到，今年8月份出口量总体仍处于比较高的水平。从累计数量来看，今年前8个月钢材累计出口量远高于2020年同期的3656万吨，略高于2019年同期的4497万吨，也处于较高水平。同期，我国钢材进口徘徊在低位水平，整体呈现较大规模的净出口。我国8月份净出口钢材399万吨，同比增加178%。1月~8月份累计净出口钢材3864万吨，同比增加1427万吨，略高于2019年同期的3733万吨。无论从单月钢材出口水平还是累计出口水平、净出口水平来看，我国现在的钢材出口量都是不低的。因此，面对当前“双碳”（碳达峰、碳中和）、产能产量“双控”、大宗商品保供稳价等政策要求，钢铁企业应该提高站位，转变观念，主动调整出口策略，发挥企业主体作用，自觉控制和降低出口总量，从而确保实现“双控”目标、保障内循环供给、减少能源和资源消耗。一是控制钢材大量出口是实现“双碳”的需要。大量进口铁矿石生产钢材进行大量出口将碳排放留在了国内，以前8个月出口钢材4810万吨、生产1吨钢产生1.8吨~2吨二氧化碳计算，仅二氧化碳一项就增加了8700万吨~9600万吨排放量，无疑增加了钢铁行业减碳的难度。二是控制钢材大量出口是实现“双控”的需要。今年初以来，由于海外钢材市场价格明显远高于国内，钢铁企业出口意愿一直很强劲。海关总署数据显示，今年1月~7月份，我国分别出口钢材524万吨、490万吨、754万吨、797万吨、527万吨、646万吨、567万吨，同比分别增长20.0%、42.4%、16.5%、26.2%、19.8%、74.5%、35.8%。所以今年国家因此先后于4月底和7月底连续两次调整钢材出口退税及关税政策，来抑制钢材的直接出口。特别是后一次调整后，国内原来享有出口退税的169个税号钢铁产品出口退税自8月1日起被全部取消，出口退税率全部降为0，国内钢铁产品出口不再享有出口退税。国家对钢材进出口问题政策导向已非常明确，在资源瓶颈和环境压力双重约束条件下，不鼓励钢材大量直接出口，以满足内需为主。为此，中国钢铁工业协会8月18日也发布了钢铁行业出口自律倡议书，呼吁钢企要正确把握政策导向，加强出口自律，自觉控制出口总量，共同维护出口秩序。假若以后4个月保持8月份500万吨左右的钢材出口量，今年钢材出口量将超过6810万吨，远高于2020年的5367万吨。所以，后4个月钢材出口必须同比大幅下降，才能确保全年钢材出口量持平甚至下降，从而为顺利实现“双控”目标保驾护航。三是控制钢材大量出口是构建新发展格局的需要。构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是我国应对复杂多变的国际经济政治形势，防范化解经济领域重大风险的主动选择。在资源瓶颈和环境压力双重约束的条件下，走内需主导型、资源节约型和环境友好型发展之路，这是步入新的发展阶段，我国钢铁工业保障内循环供给、满足国内钢材需求、支撑国民经济发展的伟大使命，也是我国钢铁工业实现低碳绿色高质量发展的必然途径。四是控制钢材大量出口是维护钢铁产业链健康发展的需要。钢材大量出口增加了铁矿石进口，仅以今年前8个月钢材出口量4810万吨计算，我国就相应增加了8000万吨左右铁矿石进口，占前8个月我国进口铁矿石总量74645万吨的10.7%左右。如果减去这8000万吨左右的量，那么前8个月我国进口铁矿石总量就不是同比下降1.7%，而是同比下降12.3%左右。这加剧了铁矿石供给紧张，给矿商和炒家炒作矿价提供了“子弹”，造成了进口铁矿石价格上半年不断创出历史新高，同时抬高了钢铁生产成本，严重吞噬了钢铁行业的利润。这显然有悖于“双控”政策的要求。下半年以来，随着各地粗钢限产政策逐渐落地，加上废钢比提高和国产矿产量提高，进口铁矿石需求回落，矿价正在向合理区域恢复。截至9月17日，62%直进铁矿石价格已降至102.19美元/吨，相对于5月12日创造的历史高点230.59美元/吨已下跌了一半多，但相对于30美元/吨左右的到岸成本仍赚取了超额利润。多年来，四大矿山巨头往往利用其垄断地位，造成矿价涨时涨幅远大于钢价、跌时跌幅远小于钢价，赚取了超额利润，我国整个钢铁行业的利润额往往还抵不上四大铁矿巨头的利润额。以今年上半年为例，淡水河谷净利润达到131.32亿美元，力拓归母净利润为123.13亿美元，必和必拓净利润大增80%至259亿美元，FMG税后净利润则同比大增117％至103亿美元，而中国钢铁工业协会重点统计的钢企利润总额只有2268亿元（折合350亿美元左右）。这非常不利于整个钢铁产业链的健康可持续发展。“双碳”将是长期的，“双控”也不是临时的，我国钢铁工业2006年以来依靠出口、依靠国际市场平衡国内生产的时代已经结束，一去不复返了。因此，钢铁企业必须提高政治站位，改变观念，做好不依赖出口的长期准备，并且要从现在开始做起，加强出口自律，自觉降低出口总量，维护有序的市场秩序，共同推动行业高质量发展。一是呼吁钢企不为短期利益所动，不为眼前利益遮望眼。当前，钢企要克服国际价格高企、出口动力较强因素干扰，积极响应钢协的出口自律倡议，主动调整出口策略，自觉降低出口总量。面对“双碳”“双控”目标，如果不控制钢材大量出口，就会倒逼国家在4月底和7月底连续两次调整钢材出口退税及关税政策的基础上，进一步采用提高出口关税等更严格的钢材出口政策。与其让国家出台更严格的政策被动控制钢材出口，不如钢企主动控制和降低钢材出口总量。因为国家更严格的钢材出口政策一旦出台，要取消就很难。二是大型钢铁企业要坚持以高质量发展为引领，发挥企业主体作用，认真梳理自身出口产品品种、数量，优化调整出口产品结构，不以出口作为盈利目的，做到普通产品不出口或者少出口，把产量指标、出口指标用于生产和出口附加值高、对企业和国家贡献更大的产品，放在参与国际竞争、深化国际供应链体系建设、提高产品国际竞争力上。三是钢企也不能一卖了之，要加强对钢材销售流向的跟踪和管控，从源头上遏制内贸钢材转出口对市场的冲击，维护良好的出口市场秩序。特别是钢企一定要发挥主体作用，不以外国标准生产用于出口的普通钢材，从源头上控制钢材出口。四是外贸型钢贸企业要把握国家政策导向，可以将主要精力转向做好国内市场上。钢贸企业即使要做外贸，也要顺应政策要求调整出口结构，放在鼓励出口的高端产品上，与钢企相向而行，齐心协力，共同维护良好的出口市场秩序。详细信息 - 23 2021-09
螺纹钢回调是买入机会吗？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.23 丨 25629月以来，螺纹钢期货价格呈现振荡上行态势，主力2201合约累计涨幅超过15%。*近一周，螺纹钢期货价格小幅回调后横盘整理，表明在当前位置市场存在一定分歧。综合来看，后期螺纹钢期货强势有望延续。需求稳定增长从国内需求来看，房地产行业保持稳定。需要注意的是，在用房地产行业数据判断行业变化的时候，需要剔除2020年疫情影响。换句话说，疫情导致2020年房地产行业数据异常偏低，因此今年房地产各项数据的同比增速指标失去了参考意义，我们可以考虑用两年平均增速来替代。实际上，国家统计局在近几个月发布数据时，已经加入了两年平均增速指标。如果直接用同比增速来观察房地产行业变化，我们可以看到2021年7月、8月的房地产投资额累计同比增速分别为12.7%、10.9%，较年初38.3%的同比增速大幅度下降。但是，如果用两年平均增速这个指标，就会发现实际上房地产行业运行较为平稳。数据显示，2021年7月、8月，房地产投资额累计两年平均增速分别为8.0%、7.7%，较年初7.6%还略有增长。也就是说，实际上，今年房地产行业运行较为平稳，对钢材的需求也处于平稳增长态势。外需增长态势尚未逆转。今年以来，我国相关税务部门曾经两次调整钢铁产品进出口税收政策，调整方向是加大出口成本，政策意图是将更多的钢铁产品留在国内，这从侧面佐证了国内钢铁资源供应偏紧。从进出口数据来看，税收政策调整确实降低了钢材出口量，但效果并不显著。有关数据显示，1—8月，我国钢材出口量为4810.4万吨，同比增长31.6%。国内需求旺季已经到来。历来“金九银十”是一年内的第二个需求旺季，今年也不例外。数据显示，9月以来，全国建材每日成交量均值已经回升至20万吨以上，较7月、8月明显增加。减产初见成效在需求稳定增长的同时，钢材供应却受到明显抑制，减产措施初见成效。从*新一期的粗钢数据来看，8月粗钢产量8324万吨，同比下降13.2%，下降幅度较7月的8.4%进一步扩大。从周度的螺纹钢产量数据来看，9月17日当周，螺纹钢周产量为307.15万吨，而去年同期螺纹钢周产量超过370万吨。要实现全年螺纹钢产量不高于去年的目标，在接下来的15周的时间内，螺纹钢周产量需要保持在350万吨以下。可以看出，按照当前的减产力度，目标是可以轻松实现的。长期来看，碳中和是我国的顶层设计，要实现碳排放2030年达峰、2060年中和的目标，钢铁行业必然要承担自己的职责，这将成为压制钢铁供应的长期因素。中期来看，减产措施继续支撑钢价。库存持续消耗需求稳定增长，减产初见成效，那么钢材库存得到消耗顺理成章。数据显示，8月中旬以来，螺纹钢库存总量持续下降。*新的一期数据显示，螺纹钢钢厂库存为306.13万吨，社会库存为730.23万吨，库存总量为1036.36万吨，同比下降17.65%。未来一段时间内，预计螺纹钢市场仍将处于去库存周期，而且进入9月库存消耗明显提速，这都对螺纹钢价格构成支撑。从估值角度来看，目前螺纹钢现货价格在5500元/吨以上，螺纹钢期货价格仍贴水，螺纹钢期货价格没有下跌空间。总之，后期螺纹钢期货价格有望保持强势。操作上，寻找回调时的买入机会。详细信息 - 22 2021-09
李克强：大宗商品价格上涨多等问题 国家会更加注重用市场化办法稳定价格
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.22 丨 24659月16日至18日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在广西壮族自治区党委书记鹿心社和自治区主席蓝天立陪同下，在玉林、南宁考察。他强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新发展理念，构建新发展格局，大力推进改革开放，保持经济运行在合理区间，增进民生福祉，推动高质量发展。李克强到玉柴集团考察，得知企业从国家税费减免中获益很大，他说，减税降费就是要让企业轻装前行，企业发展好了，可为国家作更大贡献。李克强与为玉柴配套的小企业负责人交谈，询问有什么困难。他说，小企业铺天盖地为大企业顶天立地提供必要支撑，小企业和个体工商户吸纳大量就业，背后关系到亿万家庭生计和子女教育。你们反映的大宗商品价格上涨多等问题，国家会继续多措并举，更加注重用市场化办法稳定价格。针对国内外经济形势变化，宏观政策要围绕市场主体需求精准实施，稳定合理预期，保持经济平稳运行。在陆川县东西村，李克强走进甘蔗田与蔗农交谈。他说，蔗糖是食品等产业重要原料，全国每三勺糖就有两勺来自广西，你们辛苦劳动为千家万户送去了甜。国家将在甘蔗良种培育、增强糖业抗风险能力上加大支持。李克强与村民围坐拉家常。有大学毕业生说，在附近创业办企业带动了300人就业，李克强称赞这让群众能就近打工挣钱，又照顾老人孩子。针对乡亲们的期盼，李克强说，现在生活好起来，有很多新需求，要问政于民，尽力而为、量力而行，把群众盼望的事情办好。李克强听取广西对接RCEP工作汇报，考察外资控股的中新南宁国际物流园。他说，中国将进一步扩大开放，继续成为吸引外资的沃土，与世界经济更深融合，形成更稳定的产业链供应链。广西区位优势明显，要抓住机遇，用好RCEP规则，推动产业迈向中高端，深化与RCEP成员特别是东南亚国家的合作，打造高水平开放示范平台。李克强听取民营企业瑞声科技几十年发展介绍，勉励继续创新和提升产品。他说，市场主体是经济发展根基，民营经济是吸纳就业、创造财富的重要力量。国家会持续深化改革，推进“放管服”，优化营商环境，对包括民营企业在内的各类所有制市场主体一视同仁，维护公平竞争，促进更好发展。李克强来到仙葫苑公租房小区，这里居住着近万户大中专毕业生、外来务工人员和低收入家庭。李克强走进居民家中察看居住条件，与小区居民交谈，对这里发展小户型公租房予以赞许。他说，这有利于让更多住房困难群众得到兜底保障，而且房屋功能全，居住条件也改善了。不少人希望将来买房，只要奋斗就能过上更好日子。李克强充分肯定广西经济社会发展取得的成绩，希望在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，贯彻党中央、国务院决策部署，持续抓好常态化疫情防控，依靠改革开放增强经济动力活力，不断改善民生，走在中西部发展前列。详细信息 - 22 2021-09
铁矿石价格“血崩” 矿业巨头惨遭打击
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.22 丨 2545在本周五铁矿石期货跌破100美元/吨后不久，瑞银集团随即下调了巴西淡水河谷公司的评级。值得一提的是，分析师将该公司评级一口气下调了两档，从买入直接降至卖出。受此消息影响，淡水河谷的美国存托凭证(ADR)隔夜一度大跌4.7%，随后跌幅收窄至2.45%，收报16.3美元。包括力拓、必和必拓在内的其他一众矿业巨头也惨遭打击，股价全线下跌。彭博数据显示，瑞银是四个多月来第一个将淡水河谷评级下调至卖出的机构。分析师表示对淡水河谷的预期是基于明年铁矿石平均100美元/吨的水平给出的；并补充称随着铁矿石跌穿100美元，该公司此前宣布将提高股息至75亿美元的消息也变得索然无味。本周五，新加坡交易所10月交割的铁矿石期货主力合约跌破100美元/吨，日内跌超7%，创14个月以来*低水平。自5月创下历史高点以来，铁矿石价格便开启了暴跌模式，累计跌幅已超55%，堪称今年*惨大宗商品。彭博另外指出，除各大企业之外，铁矿石价格的暴跌还有一个主要受害者――澳大利亚。上半年澳洲经济复苏的一大动力就源自铁矿石出口收入的激增，占据货物总出口量的近40%。在铁矿石出口占比如此高的背景下，彭博数据显示，铁矿石价格每下降10美元，就会对澳洲财政产生约22亿美元的影响。详细信息 - 17 2021-09
废钢铁产业“十四五”发展规划发布
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.17 丨 2558“十四五”（2021—2025），是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，处在“两个一百年” 奋斗目标历史交汇点上，但“我国已进入高质量发展阶段”，“秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念”，“发展不平衡不充分问题仍然突出”。废钢铁产业要把握“两个一百年”发展机遇，充分利用好国内国外两个市场，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，推动废钢加工行业和钢渣综合利用行业的产业升级和高质量发展。9月15日，中国废钢铁应用协会七届一次会员大会审议通过了废钢铁产业“十四五”发展规划（以下简称规划），提出到“十四五”末，全国炼钢综合废钢比达到30%。国家“十四五”时期仍将新基建作为提振经济战略措施，预计基建用钢需求将仍然存在，同时高附加值钢材用量会有所提升。废钢铁作为唯一可替代铁矿石的炼钢原材料，推动废钢铁产业这一战略性产业的发展，对我国钢铁工业实现转型升级、促进节能减排、高质量发展至关重要。编制并实施好废钢铁产业“十四五”发展规划，对发展钢铁绿色循环，节约原生资源，降低能耗，减少固体废物排放，推动发展短流程电炉炼钢，实现超低排放等具有重要战略意义。废钢铁是唯一可大量替代铁矿石的铁素原料，是可无限循环利用的绿色再生资源。“十三五”期间，废钢铁产业得以快速发展，废钢铁循环利用水平创历史新高，废钢铁回收、拆解、加工、配送、应用“一体化”开始推进。2020年，我国废钢铁资源总量达到2.6亿吨，其中炼钢用废钢消耗量为2.33亿吨，铸造行业消耗废钢2000万吨，库存800万吨。全年炼钢用废钢比为21.8%，达到了近年来的*高水平。2018年前三季度，全国炼钢消耗废钢总量已超过1.4亿吨，废钢比超过20%，提前两年三个月完成了《废钢铁产业“十三五”发展规划》中提出的废钢比达到20%的目标。“十二五”期间我国炼钢平均废钢比为11.3%，“十三五”期间平均废钢比为18.8%，比“十二五”提高7.5个百分点。“十三五”期间炼钢累计消耗废钢铁8.74亿吨，与用铁矿石炼钢相比累计节约14.86亿吨铁精粉，节能3059亿千克标煤，减少13.98亿吨二氧化碳和26.2亿吨固体废弃物排放，节能减排效果显著。废钢铁产业“十四五”发展的主要目标：1.不断提高废钢铁应用比例，到“十四五”末全国炼钢综合废钢比达到30%；2.提高规范企业废钢铁加工配送能力，废钢铁加工准入企业年加工能力达到2亿吨；3.加强标准体系建设，做好《炼钢铁素炉料（废钢铁）加工利用技术条件》行业标准和《再生钢铁原料》国家标准的宣贯工作；4.制订废钢铁加工设备节能、环保及质量标准，进一步提高废钢铁加工装备水平，鼓励采用先进的加工设备，推动产业升级；5.提高产业集中度，培植行业龙头企业；6.加强废钢行业培训，做好网络平台和期货相关知识的培训工作，鼓励企业利用金融工具避险，推动废钢期货平稳运行；7.研究和设计开发废钢铁价格指数，指导现货市场定价；8.推进废钢铁智能检测系统的研发与应用；9.推动冶金渣深度处理高效利用，逐步实现冶金渣零排放。绿色发展成为钢铁行业未来发展的主要方向，而作为唯一可大量替代铁矿石的、可循环使用的绿色铁素资源，废钢铁产业的健康发展对钢铁工业实现碳中和具有重要意义。详细信息 - 17 2021-09
【钢“财”说】库存延续下行，钢市整体供需双弱
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.17 丨 2599新华财经北京9月16日电（郑豪）Mysteel和新华财经统计数据显示，本周（9月10日-9月16日），全国主要钢材社会库存1401.71万吨，较上周减少26.63万吨，较上月同期减少86.93万吨；螺纹钢库存730.23万吨，较上周减少20.29万吨。本周五大品种总库存1985.48万吨，较上周下降38.52万吨。供应方面，本周钢材供应整体下行，建材环比降14.11万吨，板材环比降2.91万吨；目前受“能耗双控”政策影响，多省的限电限产力度加大，导致供应明显收紧。需求方面，本期下游终端采购积极性偏低，表观消费量明显低于市场预期，但旺季下仍预计终端行业需求将稳步恢复。库存方面，考虑到中秋和国庆假期临近，终端或出现节前补库行为，预计后期库存或维持下降趋势。本期各品种钢材价格震荡偏强运行，钢厂限产预期正逐步兑现。目前各地区钢材价格普遍上调，但高价对终端市场采购情绪产生明显抑制作用，买家接货积极性不高。目前钢材市场处于供需双弱的格局，多空博弈较为剧烈，预计钢价后期震荡为主。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存）详细信息 - 16 2021-09
兰格研究：三季度钢材需求内弱外强
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.16 丨 2657今年上半年，受到国内外经济同向复苏的推动，全国钢材市场需求内外双旺，由此刺激钢铁及钢材产量大幅增长。进入三季度后，这一局面出现变化，钢材市场需求呈现内弱外强特点。预计四季度钢材内需有所恢复，外部需求有所增强，主要是钢材间接出口继续强势。一、国内需求增速明显回落根据统计数据测算，今年1-8月累计，全国粗钢表观消费量约为69235万吨（未含钢坯及粗锻件进口量，下同），同比增长3.3%，国内需求继续增长。进入三季度后，受到多方面因素影响，全国钢材国内需求出现明显回落。根据统计数据测算，今年1-7月份，全国粗钢表观消费同比增速为6.2%，比上半年回落了4个多百分点；1-8月份，全国粗钢表观消费同比增速为3.3%，比上期又回落了近3个百分点。预计9月份全国粗钢表观消费同比增幅将继续明显回落，估算三季度同比增速回落在6个百分点以上。三季度主要经济指标低于预期，为此触发决策部门再次强化逆周期调节。在较为宽松货币政策、更积极财政政策、“基建适度超前”等支持下，预计四季度中国固定资产投资提速，并向工业生产传导，推动钢材内需恢复。二、出口需求增势强劲今年以来，全国钢材出口形势大好。这主要表现在两个方面：一是钢材直接出口转降为升。据海关总署统计，今年上半年全国钢材出口量3738万吨，折算粗钢出口量约3935万吨，同比增长30.2%。不仅完全扭转了上年出口下降局面，而且增势强劲。进入三季度后，尽管有关方面抑制性调整了出口关税，但全国钢材出口继续旺盛，甚至同比增速还有提高。据海关统计，今年前8月全国钢材出口量为4305万吨，同比增长30.9%。其中7月钢材出口同比增长35.6%，8月份出口同比增长37.4%，大大超出上半年的平均出口增幅。预计9月全国钢材出口依然强势。整个三季度全国钢材出口同比增长3成左右。因为支撑钢材出口的利多因素依然存在，预计四季度全国钢材直接出口继续呈现较大幅度同比增长的态势。估算全年粗钢直接出口量（钢材出口折算）达到或接近7000万吨，比上年增长15%以上。二是钢材间接出口同样强势。作为中国钢材总量需求的重要组成部分，今年中国钢材间接出口同样强劲。海关总署统计数据显示，今年上半年，全国出口机电产品（金额）同比增长29.5%，占出口总值的59.2%，较去年同期提升0.6个百分点。其中出口自动数据处理设备及其零部件、汽车分别增长17%和101.4%。此外，工程机械、集装箱、汽车配件、家用电器等出口量也是显著增长。进入三季度后，全国钢材间接出口依然高位运行。据海关统计，前8个月，我国出口机电产品增长23.8%，占出口总值的58.8%，比去年同期增速更是大幅提高。其中，自动数据处理设备及其零部件1.02万亿元，增长12.7%；手机5331.7亿元，增长9.2%；汽车（包括底盘）1377亿元，增长111.1%。展望今年四季度全国钢材间接出口形势，因为海外疫情短时期内难以结束，甚至有恶化可能，而只有中国供应链体系较为稳定，由此产生中国商品巨大替代效应，也产生了巨大的中国钢材间接出口需求。海关统计数据显示，今年前8月累计，全国汽车零配件产品出口金额为3166亿元，同比增长34.6%，比2019年同期更是增长了9倍多。据权威媒体报道，目前零部件企业生产线满负荷运行，有些企业订单已经安排到3个月以后，订单增长率超过80%。近期以来，全球海运费用暴涨，尤其是集装箱需求远大供应，亦从一个侧面反映了全球消费对于中国供应链的迫切需求，因此年内中国钢材间接出口同样后劲十足。详细信息 - 16 2021-09
螺纹钢上行驱动仍然有效
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.16 丨 24337月，在粗钢压减产量政策的驱动下，螺纹钢期货自5000点快速直线拉升至5800点之上。8月初，在纠正运动式“减碳”的冲击下，螺纹钢期货自5800点一线快速跳水。8月中旬出炉的1—7月固定资产投资数据和房地产投资数据表现不佳，令螺纹钢加速寻底，下探至4900元/吨，但从去年疫情之后形成的中期上行趋势线支撑仍存。随后，市场纠正需求端过于悲观的预期，叠加6月、7月粗钢产量确实连续缩减，9—11月压减产量任务较重，螺纹钢价格振荡回升，由供应驱动的多头趋势仍存，但上行节奏受需求忧虑的扰动。成本端，铁矿石价格大幅下移与焦炭价格持续大涨形成对冲，螺纹钢利润尚可。纠正运动式“减碳”VS粗钢压减产量任务就供应端而言，2020年全年，粗钢产量高达10.53亿吨。在碳达峰、碳中和的中长期愿景下，去年年底工信部就开始提出粗钢压减产量的任务，但今年上半年并未有实际压减产量的政策出台。在钢铁需求向好的驱动下，粗钢产量有增无减。然而，6月钢厂环保限产增多，高炉开工率明显回落，粗钢产量自5月的9945万吨下降至9388万吨。6月底开始，安徽、甘肃提出下半年压减粗钢产能的明确计划后，7月初江西、山东、江苏等省份也陆续开展，7月河北和全国的高炉开工率较6月初分别下降3个百分点和5个百分点，月度产量也较6月进一步下降709万吨至8679万吨，比2020年7月大减8.40%。与此同时，7月底召开的中共中央政治局会议，重点分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。这一消息曾在8月初引发螺纹钢价格快速跳水，主要在于市场对于纠正运动式“减碳”的解读影响粗钢压减产量的预期。实际上，8月粗钢产量进一步大幅回落至8324万吨，同比降幅扩大至13.20%，叠加8月底市场传言，发改委要求在11月底之前完成粗钢压减产量任务，也就意味着9—11月压减节奏将加快。再加上秋冬季环保限产压力，粗钢产量在第四季度有望延续缩减之势，仍将是螺纹钢价格的主要驱动因素。终端需求增速回落VS季节性消费旺季今年上半年房地产调控不断加码，房地产各项数据增速除竣工面积外均持续回落。*新数据显示，1—8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%，较1—7月下降1.8个百分点。房地产开发企业房屋施工面积、土地购置面积、商品房销售面积等增速均持续回落。1—8月，全国固定资产投资（不含农户）346913亿元，同比增长8.9%，增速较1—7月下降1.4个百分点。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.9%，增速较1—7月缩减1.7个百分点。9月14日，也就是8月房地产和基建数据出炉的前一天，市场或对数据预期悲观，螺纹钢一度大幅下挫至5400点之下。不过，考虑到前期房企集中拿地，到2022年年中之前，房屋新开工情况不至于过分悲观，未来螺纹钢的需求还有所支撑。另外，1—7月，地方政府债券发行量振荡回升，今年债务限额较多，而目前累计发行量还较少，8—11月发行的力度将有所加大，固定资产投资和基建投资也有望回暖。7月底开始，螺纹钢社会库存再次进入下降通道，连续6周回落，但钢厂库存还未现拐点。目前，螺纹钢需求端预期已经较8月中旬有所修正，在传统季节性旺季中，螺纹钢消费也将较年中有所恢复，从而对盘面形成一定支撑。总结与展望螺纹钢供应端延续收缩，在粗钢压减产量的政策中基本是确立的。虽然需求端基建、房地产投资同比增速较年初有明显回落，但与2019年同期相比仍有增幅，前期房企集中拿地、地方政府债券也有望加大发行力度。笔者认为，在第四季度需求回升预期未被证伪之前，螺纹钢维持中线逢低偏多的判断，但需警惕成本端双焦调整的风险可能对螺纹钢价格形成拖累。同时需要注意几个风险点：一是房地产调控不断加码；二是美联储缩表；三是大宗商品调控政策。详细信息
